γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ο κρισιμότερος μήνας των τελευταίων ετών θα αποδειχθεί ο Σεπτέμβριος για τις ελληνικές τράπεζες καθώς θα καταρτιστούν και θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests των τεστ προσομοίωσης ακραίων σεναρίων.
Με βάση αυτά τα stress tests οι ελληνικές τράπεζες θα καθοριστεί από την ΤτΕ και το ΔΝΤ αν πρέπει να προχωρήσουν σε αύξηση κεφαλαίου ή να αναζητήσουν άλλη λύση ή να καταφύγουν ως έσχατη λύση στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Οι ελληνικές τράπεζες και περίπου πριν 1 με 1,5 χρόνο είχαν υποβληθεί σε stress tests από τα οποία πέρασαν...
Με βάση αυτά τα stress tests οι ελληνικές τράπεζες θα καθοριστεί από την ΤτΕ και το ΔΝΤ αν πρέπει να προχωρήσουν σε αύξηση κεφαλαίου ή να αναζητήσουν άλλη λύση ή να καταφύγουν ως έσχατη λύση στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Οι ελληνικές τράπεζες και περίπου πριν 1 με 1,5 χρόνο είχαν υποβληθεί σε stress tests από τα οποία πέρασαν...
Τα stress tests είχαν πραγματοποιηθεί από την ΤτΕ και το ΔΝΤ και τα νέα που προγραμματίζονται από το ΔΝΤ και την ΤτΕ θα υλοποιηθούν τον Σεπτέμβριο.
Όμως ενώ εκτιμάται ότι οι τράπεζες θα ξεπεράσουν τα εμπόδια των stress tests δεν είναι βέβαιο ότι όλες οι ελληνικές τράπεζες θα τα περάσουν επιτυχώς.
Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες στα τεστ προσομοίωσης που θα κληθούν να περάσουν οι ελληνικές τράπεζες θα λαμβάνονται υπόψη οι εξής παραδοχές
1)Αν η ύφεση ξεπεράσει το 4% και το 2011 επιδεινωθεί η διατηρηθεί στο 4% πως θα αντιμετωπίσετε τράπεζες την ύφεση;
2)Η ανεργία αν αυξηθεί επιπλέον 5% π.χ. ξεπεράσει το 15% τι επίπτωση θα έχει στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
3)Αν τα NPLs επιδεινωθούν δραματικά από στόχο 10% στο 12% ή 13% ποιες εναλλακτικές λύσεις έχετε για να διασφαλίσετε τα κεφάλαια σας;
4)Αν τράπεζες χάσετε το 5% ή 8% των καταθέσεων σας έχετε εναλλακτικές λύσεις;
5)Αν η Ελλάδα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους πόσο θα επηρεαστούν τα κεφάλαια σας
6)Δεν έχει ακόμη αποσαφηνισθεί αλλά στα stress tests μάλλον θα αναφέρεται τελικά και το ενδεχόμενο haircut του χρέους 10% , 20% και 30%.
7)Αν τα χαρτοφυλάκια ομολόγων επιδεινωθούν σημαντικά πως θα αντιμετωπίσετε την επίδραση στα κεφάλαια; Σημειώνεται ότι λογιστικά απεικονίζονται στον ισολογισμό οι υποαξίες ή υπεραξίες αλλά δεν υπάρχει άμεση επίδραση στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας.
Κεφαλαιακή επάρκεια
Οι ελληνικές τράπεζες σε αυτή την φάση διαθέτουν επαρκή κεφάλαια 33 δις ευρώ και tier 1 11,8% περίπου.
Οι ελληνικές τράπεζες δεν χρειάζονται αυξήσεις κεφαλαίου όχι όλες π.χ. η ΑΤΕ χρειάζεται αύξηση κεφαλαίου.
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής σταθερότητας των 10 δις ευρώ θα διαδραματίσει ρόλο.
Μέχρι τώρα οι τράπεζες δηλώνουν ότι δεν χρειάζεται να προσφύγουν στο Ταμείο ήδη η Εθνική, Alpha bank και Eurobank το αναφέρουν επίσημα ωστόσο ο Ανδρέας Βγενόπουλος δηλώνει κάποιες τράπεζες θα καταφύγουν στο Ταμείο.
Πιθανότητα η αλήθεια να βρίσκεται στην μέση των εκτιμήσεων.
Ρευστότητα
Ως γνωστό ο συντελεστής ρευστότητας είναι 20% ο οποίος έφθασε στα όρια του στις τράπεζες πριν λίγο καιρό.
Οι τράπεζες στις 28 Ιουνίου θα επιστρέψουν 24 δις ευρώ καθώς λήγει η δημοπρασία παροχής ρευστότητας που είχε πραγματοποιήσει για ένα χρόνο η ΕΚΤ στις 28 Ιουνίου του 2009.
Οι ελληνικές τράπεζες άντλησαν 24 δις ευρώ.
Όμως με βάση ασφαλείς πληροφορίες οι ελληνικές τράπεζες θα επιστρέψουν 24 δις ευρώ στην ΕΚΤ και άμεσα θα πάνε να τα δανεισθούν για εβδομάδα ή 15 μέρες ή μεγαλύτερο διάστημα.
Είναι προφανές ότι δεν υπάρχει ρευστότητα πλεονασματική στο σύστημα οπότε την ρευστότητα που θα επιστρέψουν θα την ξαναδανειστούν.
Απλά και κατανοητά οι τράπεζες θα επιστρέψουν την δανεική ρευστότητα και εν συνεχεία θα πάνε να την ξαναδανειστούν εκ νέου.
Αυτό είναι μείζον θέμα, δεν υπάρχει επί της ουσίας πλεονασματική ρευστότητα στο σύστημα.
Μια άλλη σημαντική παράμετρος είναι, ποια η τρέχουσα κατάσταση της ελληνικής διατραπεζικής αγοράς;
Οι ξένοι έχουν να κάνουν διατραπεζικό deal με ελληνική τράπεζα μήνες.
Οι δε ελληνικές μεταξύ τους υπάρχουν μέρες που δεν γίνεται ούτε μια πράξη και όταν γίνεται δεν υπερβαίνει τα 200-300 εκατ ευρώ στο overnight.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Όμως ενώ εκτιμάται ότι οι τράπεζες θα ξεπεράσουν τα εμπόδια των stress tests δεν είναι βέβαιο ότι όλες οι ελληνικές τράπεζες θα τα περάσουν επιτυχώς.
Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες στα τεστ προσομοίωσης που θα κληθούν να περάσουν οι ελληνικές τράπεζες θα λαμβάνονται υπόψη οι εξής παραδοχές
1)Αν η ύφεση ξεπεράσει το 4% και το 2011 επιδεινωθεί η διατηρηθεί στο 4% πως θα αντιμετωπίσετε τράπεζες την ύφεση;
2)Η ανεργία αν αυξηθεί επιπλέον 5% π.χ. ξεπεράσει το 15% τι επίπτωση θα έχει στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
3)Αν τα NPLs επιδεινωθούν δραματικά από στόχο 10% στο 12% ή 13% ποιες εναλλακτικές λύσεις έχετε για να διασφαλίσετε τα κεφάλαια σας;
4)Αν τράπεζες χάσετε το 5% ή 8% των καταθέσεων σας έχετε εναλλακτικές λύσεις;
5)Αν η Ελλάδα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους πόσο θα επηρεαστούν τα κεφάλαια σας
6)Δεν έχει ακόμη αποσαφηνισθεί αλλά στα stress tests μάλλον θα αναφέρεται τελικά και το ενδεχόμενο haircut του χρέους 10% , 20% και 30%.
7)Αν τα χαρτοφυλάκια ομολόγων επιδεινωθούν σημαντικά πως θα αντιμετωπίσετε την επίδραση στα κεφάλαια; Σημειώνεται ότι λογιστικά απεικονίζονται στον ισολογισμό οι υποαξίες ή υπεραξίες αλλά δεν υπάρχει άμεση επίδραση στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας.
Κεφαλαιακή επάρκεια
Οι ελληνικές τράπεζες σε αυτή την φάση διαθέτουν επαρκή κεφάλαια 33 δις ευρώ και tier 1 11,8% περίπου.
Οι ελληνικές τράπεζες δεν χρειάζονται αυξήσεις κεφαλαίου όχι όλες π.χ. η ΑΤΕ χρειάζεται αύξηση κεφαλαίου.
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής σταθερότητας των 10 δις ευρώ θα διαδραματίσει ρόλο.
Μέχρι τώρα οι τράπεζες δηλώνουν ότι δεν χρειάζεται να προσφύγουν στο Ταμείο ήδη η Εθνική, Alpha bank και Eurobank το αναφέρουν επίσημα ωστόσο ο Ανδρέας Βγενόπουλος δηλώνει κάποιες τράπεζες θα καταφύγουν στο Ταμείο.
Πιθανότητα η αλήθεια να βρίσκεται στην μέση των εκτιμήσεων.
Ρευστότητα
Ως γνωστό ο συντελεστής ρευστότητας είναι 20% ο οποίος έφθασε στα όρια του στις τράπεζες πριν λίγο καιρό.
Οι τράπεζες στις 28 Ιουνίου θα επιστρέψουν 24 δις ευρώ καθώς λήγει η δημοπρασία παροχής ρευστότητας που είχε πραγματοποιήσει για ένα χρόνο η ΕΚΤ στις 28 Ιουνίου του 2009.
Οι ελληνικές τράπεζες άντλησαν 24 δις ευρώ.
Όμως με βάση ασφαλείς πληροφορίες οι ελληνικές τράπεζες θα επιστρέψουν 24 δις ευρώ στην ΕΚΤ και άμεσα θα πάνε να τα δανεισθούν για εβδομάδα ή 15 μέρες ή μεγαλύτερο διάστημα.
Είναι προφανές ότι δεν υπάρχει ρευστότητα πλεονασματική στο σύστημα οπότε την ρευστότητα που θα επιστρέψουν θα την ξαναδανειστούν.
Απλά και κατανοητά οι τράπεζες θα επιστρέψουν την δανεική ρευστότητα και εν συνεχεία θα πάνε να την ξαναδανειστούν εκ νέου.
Αυτό είναι μείζον θέμα, δεν υπάρχει επί της ουσίας πλεονασματική ρευστότητα στο σύστημα.
Μια άλλη σημαντική παράμετρος είναι, ποια η τρέχουσα κατάσταση της ελληνικής διατραπεζικής αγοράς;
Οι ξένοι έχουν να κάνουν διατραπεζικό deal με ελληνική τράπεζα μήνες.
Οι δε ελληνικές μεταξύ τους υπάρχουν μέρες που δεν γίνεται ούτε μια πράξη και όταν γίνεται δεν υπερβαίνει τα 200-300 εκατ ευρώ στο overnight.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών