Πόσα νέα κεφάλαια θα χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες; Με βάση όλες τις ενδείξεις το πιθανότερο ενδεχόμενο είναι να επιβεβαιωθεί το κακό σενάριο δηλαδή 32 δισ ευρώ

Για να απαντηθεί με ακρίβεια αυτή η καταλυτική ερώτηση θα πρέπει
1)Να είναι ακριβές το ύψος της απομείωσης στο χρέος και στα δάνεια που χορηγήθηκαν προς το κράτος.
Το haircut σε καθαρές παρούσες αξίες θα είναι 74% και όχι 68% που επιδιώκουν οι τράπεζες και σίγουρα όχι 60% που χρησιμοποίησαν οι κυπριακές τράπεζες.
2)Να είναι ακριβές αν η επιβάρυνση στα κεφάλαια των ζημιών θα είναι σε προ φόρων ή μετά φόρων βάση. Η παράμετρος αυτή είναι σημαντική καθώς αν είναι σε μετά φόρων βάση θα πρέπει να αφαιρεθεί ένα 20% από τις απομειώσεις για να διαπιστωθεί το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών.
3)Να είναι αποσαφηνισμένο το προεξοφλητικό επιτόκιο.
Θα είναι στο 9% με 9,5% θα είναι κάτι διαφορετικό; Όλες οι ενδείξεις αναφέρουν ότι θα είναι λίγο πάνω από 9%.
4)Θα πρέπει να αποσαφηνιστεί η ακριβής ζημία από την Blackrock δηλαδή από τις προβλέψεις για τα προβληματικά δάνεια.
Στο σκέλος αυτό φαίνεται ότι η κατάσταση έχει επιδεινωθεί.
5)Θα πρέπει να είναι ξεκάθαρη η ίδια συμμετοχή των τραπεζών στις ανακεφαλαιοποιήσεις.
Π.χ. αν μια τράπεζα χρειάζεται 5 δις νέα κεφάλαια θα μπορεί πριν καταλήξει στο ΤΧΣ να πωλήσει θυγατρικές ή άλλες δραστηριότητες και εξοικονομήσει 1 δις άρα από το ΤΧΣ θα λάβει κεφαλαιακή ενίσχυση 4 δις
6)Μεγάλης σημασίας χαρακτηρίζεται  ο νόμος για το ΤΧΣ και την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Αν θεσπιστούν κίνητρα για τους παλαιούς μετόχους όπως αναμένεται τότε θα έχουν την δυνατότητα οι παλαιοί μέτοχοι να καλύψουν την ελάχιστη συμμετοχή το 10% της ανακεφαλαιοποίησης.
Με βάση αυτές τις παραμέτρους μπορούν να εξαχθούν ορισμένα συμπεράσματα για το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης κάθε τράπεζας.
Οι 9 τράπεζες του δείγματος μας διαθέτουν 26,972 δις ευρώ ίδια κεφάλαια.
Με βάση το καλό σενάριο τα νέα κεφάλαια που θα χρειαστούν θα είναι 22,6 δις ευρώ.
Με βάση το κακό σενάριο θα χρειαστούν 32,15 δις ευρώ.
Λαμβάνοντας υπόψη τα υφιστάμενα δεδομένα οι πιθανότητες επιβεβαίωσης του κακού σεναρίου είναι 99% και του καλού σεναρίου 1%.

Δυνητικά νέα κεφάλαια τραπεζών – Καλό και κακό σενάριο

Ποσά σε εκατ. ευρώ

Τράπεζες	Σημερινά Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια - Καλό σενάριο	Νέα κεφάλαια – Κακό σενάριο και πιθανότερο
Εθνική	9.250	5.500	8.200
Alpha	4.649	2.200	3.800
Eurobank	4.532	3.800	5.300-5.550
Πειραιώς	3.300	3.800-4.000	4.500
Κύπρου	3.300	400	600
Μarfin	810	1.350	1.700
ATE	219	3.000	5.000
TT	499	2.200	2.800
Attica	413	150	220-250
Σύνολο	26.972	22.600	32.150

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς

www.bankingnews.gr