γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd4)Η διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών έχει καθυστερήσει και το αρχικό χρονοδιάγραμμα που είχε ανεπισήμως εξεταστεί τίθεται εκτός στόχων και ως εκ τούτου οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα ολοκληρωθούν έως τον Σεπτέμβριο αλλά μάλλον μετατίθενται για το διάστημα έως τα τέλη του 2012.
Για τις καθυστερήσεις που έχουν υπάρξει και για την διαδικασία που θα ακολουθηθεί συναντήθηκαν σήμερα ο νέος υπουργός οικονομικών Φ. Σαχινίδης και οι τραπεζίτες, με τις τελευταίες πληροφορίες να αναφέρουν πως μέχρι τα τέλη του τρέχοντος μήνα θα πρέπει να έχουν ληφθεί όλες οι σχετικές αποφάσεις.
Για τις καθυστερήσεις που έχουν υπάρξει και για την διαδικασία που θα ακολουθηθεί συναντήθηκαν σήμερα ο νέος υπουργός οικονομικών Φ. Σαχινίδης και οι τραπεζίτες, με τις τελευταίες πληροφορίες να αναφέρουν πως μέχρι τα τέλη του τρέχοντος μήνα θα πρέπει να έχουν ληφθεί όλες οι σχετικές αποφάσεις.
Όσο καθυστερούν οι ανακεφαλαιοποιήσεις τόσο θα αυξάνεται η ανησυχία της αγοράς όχι για την κάλυψη τους αλλά για τις αποτιμήσεις των τραπεζών.
Το ΤΧΣ μπορεί να διαθέτει 5 εταιρίες ορκωτών ελεγκτών και να αναφέρει ότι είναι έτοιμο αλλά ακόμη δεν έχει ετοιμαστεί ο νόμος που θα διέπει το ΤΧΣ και που θα καθορίζει τον ακριβή τρόπο ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης για κάθε τράπεζα είναι καταλυτικό όπως και η αποτίμηση κάθε τράπεζας.
Το ΤΧΣ θα αποτιμήσει την τράπεζα που ανακεφαλαιοποιεί και θα προσδιορίσει την τιμή της αύξησης κεφαλαίου λαμβάνοντας υπόψη την καθαρή θέση μετά τις ζημίες από το PSI+ και την Blackrtock.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα χάσει περίπου 33 δις ευρώ σε κεφάλαια λόγω των ζημιών από το PSI+ και την Blackrock.
Προφανώς τα κεφάλαια αυτά πρέπει να αναπληρωθούν και όπως διαφαίνεται τα 27 δις θα καταβληθούν από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και περίπου 3 δις ευρώ θα καταβληθούν με ίδια μέσα που σημαίνει ίδια συμμετοχή των παλαιών μετόχων οι οποίοι πρέπει να συνεισφέρουν το 10% κατ΄ ελάχιστο της συμμετοχής ή πώληση περιουσιακών στοιχείων.
Το ΤΧΣ θα καταβάλλει 75% με 85% της ανακεφαλαιοποίησης και οι ιδιώτες μέτοχοι και οι τράπεζες το 20% με 15%.
Είναι προφανές ότι πρέπει να τηρηθεί ένα πολύ αυστηρό χρονοδιάγραμμα γιατί
1)στο διάστημα αυτό θα υπάρξουν σοβαρές ανακοινώσεις που θα επιδράσουν καίρια στις τράπεζες
2)στο διάστημα αυτό η αγορά θα μπορεί να γνωρίζει τα γεγονότα που θα επηρεάσουν την τάση της αγοράς σημαντικά
3)στο διάστημα αυτό θα υπάρξουν σημαντικές εξελίξεις στις τράπεζες και ειδικά στο σκέλος βασικών μετόχων.
To χρονοδιάγραμμα αυτό έχει ως εξής
Τέλη Μαρτίου ή τέλη Απριλίου του 2012
Η ΤτΕ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα της διαγνωστικής μελέτης της Blackrock. Η αρχική εκτίμηση όσον αφορά τις συνολικές προβλέψεις είναι 25 δις ευρώ, αφαιρούνται οι προβλέψεις που έχουν διενεργήσει οι τράπεζες 15 δις ευρώ και απομένουν 10 δις ευρώ.
Οι τράπεζες όμως έχουν ήδη παραδώσει business plan επιχειρηματικά σχέδια στην ΤτΕ για το διάστημα 2012 με 2014.
Το βασικότερο μέγεθος που αξιολογείται στα business plan είναι τα προ προβλέψεων κέρδη τα οποία σε ετήσια βάση στον κλάδο είναι περίπου 4 δις ευρώ.
Συμπεριλαμβάνοντας και τα επιχειρηματικά σχέδια η τελική ζημία από την Blackrock στην οποία θα έχει καταλήξει η ΤτΕ εκτιμάται περί τα 5 δις ευρώ +/-.
Η ΤτΕ θα παρουσιάσει κατά τράπεζα – για 18 τράπεζες – αναλυτικά τις προβλέψεις που απαιτούνται.
Έως 30 Μαρτίου 2012 ή παράταση 30 ημερών έως τέλη Απριλίου
Οι ελληνικές τράπεζες θα ανακοινώσουν τα αποτελέσματα χρήσης 2011. Οι ζημίες θα είναι ιστορικών διαστάσεων.
Να σημειωθεί ότι λόγω ομολόγων κυρίως οι ζημίες των τραπεζών περίπου 25 δις ευρώ εξάλειψαν τα κέρδη που εμφάνισαν οι τράπεζες στο διάστημα 2000 με 2010, χάθηκαν κέρδη 10 ετών.
17-25 Απριλίου 2012 μετατίθεται για 7 με 16 Μαΐου
Οι ελληνικές τράπεζες σε συνεργασία με την ΤτΕ θα ανακοινώσουν τα capital plans δηλαδή τα κεφαλαιακά σχέδια με βάση τα οποία σε κάθε τράπεζα θα προσδιοριστεί πόσες είναι οι κεφαλαιακές ανάγκες.
Π.χ. η Α τράπεζα 5 δις η Β τράπεζα 3 δις κ.ο.κ.
Στα capital plans των τραπεζών πέραν του ύψους της ανακεφαλαιοποίησης που θα φθάσει σε κλαδικό επίπεδο τα 23 δις ευρώ θα πρέπει να παρουσιαστούν και σχέδια πως θα βρεθούν τα κεφάλαια αυτά από ποιες πηγές π.χ. αμκ, πώληση περιουσιακών στοιχείων, στρατηγικοί επενδυτές.
Τέλη Μαίου 2012
Με δεδομένο ότι την πλειοψηφία των κεφαλαίων κοντά στα 28 δις ευρώ θα τα καταβάλλει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας τέλη Μαΐου θα ξεκινήσει μπαράζ προσφυγών.
Εκτιμάται ότι σχεδόν όλες οι τράπεζες θα αποταθούν στο ΤΧΣ και αυτό χρονικά θα γίνει μαζικά. Κάθε τράπεζα προφανώς θα υποβάλλει ξεχωριστή προσφυγή αλλά με δεδομένο ότι σε διάστημα 2-6 εβδομάδων όλες οι τράπεζες θα έχουν αποταθεί στο ΤΧΣ θα προσμοιάζει με μαζική προσφυγή
Ιούνιος – Ιούλιος 2012
Οι ελληνικές τράπεζες που θα προσφύγουν στο ΤΧΣ υποχρεούνται να υποβάλλουν αναλυτικά σχέδια αναδιάρθρωσης της τράπεζας με στόχο να ανακεφαλαιοποιηθεί.
Τα σχέδια αναδιάρθρωσης αφορούν τα πάντα και προφανώς θα είναι καθοριστικής σημασίας για τα επόμενα 2-3 χρόνια για τις τράπεζες
Ιούλιος – Σεπτέμβριος 2012
Κάθε τράπεζα που έχει υποβάλλει αίτημα ανακεφαλαιοποίησης από το ΤΧΣ θα πρέπει να αποτιμηθεί.
Το ΤΧΣ θα αποτιμά το fair value των τραπεζών μετά τις ζημίες και προφανώς θα είναι πολύ χαμηλό.
Αποτίμηση του fair value θα πραγματοποιηθεί και η τράπεζα που προσφεύγει στο ΤΧΣ.
Αν υπάρξει απόκλιση στις αποτιμήσεις πάνω από 20% π.χ. τότε ΤΧΣ και τράπεζα θα προσφεύγουν στο υπουργείο Οικονομικών που θα ορίζει νέο ορκωτό ελεγκτή θα αποτιμά την τράπεζα και αυτή η αποτίμηση θα θεωρείται δεσμευτική.
Ιούλιος 2012 – Νοέμβριος 2012
Θα ξεκινήσουν οι αυξήσεις κεφαλαίου μαμούθ των ελληνικών τραπεζών με στόχο να έχουν ολοκληρωθεί τον Σεπτέμβριο ή έως τον Νοέμβριο του 2012.
Θα πρόκειται για την μεγαλύτερη ανακεφαλαιοποίηση στην ιστορία των τραπεζών.
Ιούνιος 2012
Θα αποκαλυφθούν πολλά
1)Ποιες είναι οι πραγματικές αποτιμήσεις των τραπεζών κοινώς σε ποιες τιμές θα υλοποιηθούν οι αμκ.
Η παράμετρος αυτή είναι καθοριστική για την χρηματιστηριακή συμπεριφορά των τραπεζικών μετοχών.
Θα είναι ο απόλυτος καταλύτης για την αγορά πλην βεβαίως κάποιας δυσμενούς εξέλιξης στην οικονομία.
2)Θα αποκαλυφθεί πόσα κεφάλαια είναι διατεθειμένες να επενδύσουν οι τράπεζες και οι βασικοί τους μέτοχοι στις αυξήσεις κεφαλαίου.
3)Θα διαπιστωθεί ποιοι βασικοί μέτοχοι θέλουν να στηρίξουν και πόσο τις τράπεζες τους
4)Θα διαπιστωθεί αν υπάρχουν συμφωνίες για νέους στρατηγικούς επενδυτές – νέους μετόχους
5)Θα διαπιστωθεί ποιο θα είναι το μέλλον των ελληνικών τραπεζών
www.bankingnews.gr
Το ΤΧΣ μπορεί να διαθέτει 5 εταιρίες ορκωτών ελεγκτών και να αναφέρει ότι είναι έτοιμο αλλά ακόμη δεν έχει ετοιμαστεί ο νόμος που θα διέπει το ΤΧΣ και που θα καθορίζει τον ακριβή τρόπο ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης για κάθε τράπεζα είναι καταλυτικό όπως και η αποτίμηση κάθε τράπεζας.
Το ΤΧΣ θα αποτιμήσει την τράπεζα που ανακεφαλαιοποιεί και θα προσδιορίσει την τιμή της αύξησης κεφαλαίου λαμβάνοντας υπόψη την καθαρή θέση μετά τις ζημίες από το PSI+ και την Blackrtock.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα χάσει περίπου 33 δις ευρώ σε κεφάλαια λόγω των ζημιών από το PSI+ και την Blackrock.
Προφανώς τα κεφάλαια αυτά πρέπει να αναπληρωθούν και όπως διαφαίνεται τα 27 δις θα καταβληθούν από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και περίπου 3 δις ευρώ θα καταβληθούν με ίδια μέσα που σημαίνει ίδια συμμετοχή των παλαιών μετόχων οι οποίοι πρέπει να συνεισφέρουν το 10% κατ΄ ελάχιστο της συμμετοχής ή πώληση περιουσιακών στοιχείων.
Το ΤΧΣ θα καταβάλλει 75% με 85% της ανακεφαλαιοποίησης και οι ιδιώτες μέτοχοι και οι τράπεζες το 20% με 15%.
Είναι προφανές ότι πρέπει να τηρηθεί ένα πολύ αυστηρό χρονοδιάγραμμα γιατί
1)στο διάστημα αυτό θα υπάρξουν σοβαρές ανακοινώσεις που θα επιδράσουν καίρια στις τράπεζες
2)στο διάστημα αυτό η αγορά θα μπορεί να γνωρίζει τα γεγονότα που θα επηρεάσουν την τάση της αγοράς σημαντικά
3)στο διάστημα αυτό θα υπάρξουν σημαντικές εξελίξεις στις τράπεζες και ειδικά στο σκέλος βασικών μετόχων.
To χρονοδιάγραμμα αυτό έχει ως εξής
Τέλη Μαρτίου ή τέλη Απριλίου του 2012
Η ΤτΕ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα της διαγνωστικής μελέτης της Blackrock. Η αρχική εκτίμηση όσον αφορά τις συνολικές προβλέψεις είναι 25 δις ευρώ, αφαιρούνται οι προβλέψεις που έχουν διενεργήσει οι τράπεζες 15 δις ευρώ και απομένουν 10 δις ευρώ.
Οι τράπεζες όμως έχουν ήδη παραδώσει business plan επιχειρηματικά σχέδια στην ΤτΕ για το διάστημα 2012 με 2014.
Το βασικότερο μέγεθος που αξιολογείται στα business plan είναι τα προ προβλέψεων κέρδη τα οποία σε ετήσια βάση στον κλάδο είναι περίπου 4 δις ευρώ.
Συμπεριλαμβάνοντας και τα επιχειρηματικά σχέδια η τελική ζημία από την Blackrock στην οποία θα έχει καταλήξει η ΤτΕ εκτιμάται περί τα 5 δις ευρώ +/-.
Η ΤτΕ θα παρουσιάσει κατά τράπεζα – για 18 τράπεζες – αναλυτικά τις προβλέψεις που απαιτούνται.
Έως 30 Μαρτίου 2012 ή παράταση 30 ημερών έως τέλη Απριλίου
Οι ελληνικές τράπεζες θα ανακοινώσουν τα αποτελέσματα χρήσης 2011. Οι ζημίες θα είναι ιστορικών διαστάσεων.
Να σημειωθεί ότι λόγω ομολόγων κυρίως οι ζημίες των τραπεζών περίπου 25 δις ευρώ εξάλειψαν τα κέρδη που εμφάνισαν οι τράπεζες στο διάστημα 2000 με 2010, χάθηκαν κέρδη 10 ετών.
17-25 Απριλίου 2012 μετατίθεται για 7 με 16 Μαΐου
Οι ελληνικές τράπεζες σε συνεργασία με την ΤτΕ θα ανακοινώσουν τα capital plans δηλαδή τα κεφαλαιακά σχέδια με βάση τα οποία σε κάθε τράπεζα θα προσδιοριστεί πόσες είναι οι κεφαλαιακές ανάγκες.
Π.χ. η Α τράπεζα 5 δις η Β τράπεζα 3 δις κ.ο.κ.
Στα capital plans των τραπεζών πέραν του ύψους της ανακεφαλαιοποίησης που θα φθάσει σε κλαδικό επίπεδο τα 23 δις ευρώ θα πρέπει να παρουσιαστούν και σχέδια πως θα βρεθούν τα κεφάλαια αυτά από ποιες πηγές π.χ. αμκ, πώληση περιουσιακών στοιχείων, στρατηγικοί επενδυτές.
Τέλη Μαίου 2012
Με δεδομένο ότι την πλειοψηφία των κεφαλαίων κοντά στα 28 δις ευρώ θα τα καταβάλλει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας τέλη Μαΐου θα ξεκινήσει μπαράζ προσφυγών.
Εκτιμάται ότι σχεδόν όλες οι τράπεζες θα αποταθούν στο ΤΧΣ και αυτό χρονικά θα γίνει μαζικά. Κάθε τράπεζα προφανώς θα υποβάλλει ξεχωριστή προσφυγή αλλά με δεδομένο ότι σε διάστημα 2-6 εβδομάδων όλες οι τράπεζες θα έχουν αποταθεί στο ΤΧΣ θα προσμοιάζει με μαζική προσφυγή
Ιούνιος – Ιούλιος 2012
Οι ελληνικές τράπεζες που θα προσφύγουν στο ΤΧΣ υποχρεούνται να υποβάλλουν αναλυτικά σχέδια αναδιάρθρωσης της τράπεζας με στόχο να ανακεφαλαιοποιηθεί.
Τα σχέδια αναδιάρθρωσης αφορούν τα πάντα και προφανώς θα είναι καθοριστικής σημασίας για τα επόμενα 2-3 χρόνια για τις τράπεζες
Ιούλιος – Σεπτέμβριος 2012
Κάθε τράπεζα που έχει υποβάλλει αίτημα ανακεφαλαιοποίησης από το ΤΧΣ θα πρέπει να αποτιμηθεί.
Το ΤΧΣ θα αποτιμά το fair value των τραπεζών μετά τις ζημίες και προφανώς θα είναι πολύ χαμηλό.
Αποτίμηση του fair value θα πραγματοποιηθεί και η τράπεζα που προσφεύγει στο ΤΧΣ.
Αν υπάρξει απόκλιση στις αποτιμήσεις πάνω από 20% π.χ. τότε ΤΧΣ και τράπεζα θα προσφεύγουν στο υπουργείο Οικονομικών που θα ορίζει νέο ορκωτό ελεγκτή θα αποτιμά την τράπεζα και αυτή η αποτίμηση θα θεωρείται δεσμευτική.
Ιούλιος 2012 – Νοέμβριος 2012
Θα ξεκινήσουν οι αυξήσεις κεφαλαίου μαμούθ των ελληνικών τραπεζών με στόχο να έχουν ολοκληρωθεί τον Σεπτέμβριο ή έως τον Νοέμβριο του 2012.
Θα πρόκειται για την μεγαλύτερη ανακεφαλαιοποίηση στην ιστορία των τραπεζών.
Ιούνιος 2012
Θα αποκαλυφθούν πολλά
1)Ποιες είναι οι πραγματικές αποτιμήσεις των τραπεζών κοινώς σε ποιες τιμές θα υλοποιηθούν οι αμκ.
Η παράμετρος αυτή είναι καθοριστική για την χρηματιστηριακή συμπεριφορά των τραπεζικών μετοχών.
Θα είναι ο απόλυτος καταλύτης για την αγορά πλην βεβαίως κάποιας δυσμενούς εξέλιξης στην οικονομία.
2)Θα αποκαλυφθεί πόσα κεφάλαια είναι διατεθειμένες να επενδύσουν οι τράπεζες και οι βασικοί τους μέτοχοι στις αυξήσεις κεφαλαίου.
3)Θα διαπιστωθεί ποιοι βασικοί μέτοχοι θέλουν να στηρίξουν και πόσο τις τράπεζες τους
4)Θα διαπιστωθεί αν υπάρχουν συμφωνίες για νέους στρατηγικούς επενδυτές – νέους μετόχους
5)Θα διαπιστωθεί ποιο θα είναι το μέλλον των ελληνικών τραπεζών
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών