γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd3)Σε λίγες ημέρες καταθέτουν οι ελληνικές τράπεζες στην ΤτΕ τα business plans, τα επιχειρηματικά σχέδια για το διάστημα που θα αφορούν ή το διάστημα 2011 με 2013 ή 2012 με 2014.
Τα business plans οι ελληνικές τράπεζες θα τα παραδώσουν στην ΤτΕ με μυστικότητα ώστε η κεντρική τράπεζα έχοντας υπόψη την τελική αξιολόγηση της Blackrock και βεβαίως το PSI+ να ανακοινώσει αρχές Μαρτίου τα ακριβή ποσά ζημιών που θα προκύψουν για τις τράπεζες.
Τα business plans οι ελληνικές τράπεζες θα τα παραδώσουν στην ΤτΕ με μυστικότητα ώστε η κεντρική τράπεζα έχοντας υπόψη την τελική αξιολόγηση της Blackrock και βεβαίως το PSI+ να ανακοινώσει αρχές Μαρτίου τα ακριβή ποσά ζημιών που θα προκύψουν για τις τράπεζες.
Η προ προβλέψεων κερδοφορία που θα ανακοινώσουν οι ελληνικές τράπεζες ως στόχος 3ετίας θα είναι καθοριστικής σημασίας γιατί με βάση το ύψος των εσόδων των τραπεζών θα καθοριστεί από την ΤτΕ το τελικό ποσό των ζημιών από την Blackrock.
Ωστόσο λόγω της κρισιμότητας των business plan θα πρέπει να ανακοινωθούν επισήμως στο επενδυτικό κοινό και εν συνεχεία να παρουσιαστούν και οι παρατηρήσεις της ΤτΕ σε ποιο βαθμό δηλαδή αποδέχεται τις παραδοχές των τραπεζών.
Αν ακολουθηθεί αυτή η διαδικασία θα επιτευχθεί η απόλυτη διαφάνεια ώστε ο κάθε επενδυτής να γνωρίζει επακριβώς τι έχει προβλέψει κάθε τράπεζα αλλά και ποιες παραδοχές αποδέχεται η ΤτΕ.
Η έκθεση της Blackrock αξιολόγησε τα χαρτοφυλάκια δανείων 18 τραπεζών.
Στην έκθεση αυτή προέκυψε μια σωρευτική ζημία κατά τράπεζα και συνολικά για τον κλάδο ύψους μεταξύ 10-11 δις ευρώ.
Ωστόσο οι ζημίες αυτές δεν αντικατοπτρίζουν τις τελικές ζημίες των τραπεζών.
Ας δώσουμε ένα παράδειγμα.
Ας υποθέσουμε ότι η Blackrock κατέληξε στο ότι μια μεγάλη ελληνική τράπεζα πρέπει να διενεργήσει 5 δις ευρώ προβλέψεις.
Η πρόβλεψη αυτή αποτελεί το πρώτο στάδιο της διαδικασίας.
Το δεύτερο στάδιο υπεισέρχεται στην ουσία του προβλήματος.
Η ΤτΕ θα λάβει υπόψη τις ήδη διενεργηθείσες προβλέψεις των τραπεζών και θα τις αφαιρέσει από την αρχική εκτίμηση της Blackrock.
Ας υποθέσουμε στο παράδειγμα μας ότι η Blackrock είχε προβλέψει 5 δις και οι προβλέψεις που η ελληνική τράπεζα είχε διενεργήσει ήταν 2,5 δις ευρώ.
Άρα 5 μείον 2,5 δις ευρώ ισούται με 2,5 δις ευρώ.
Όμως αυτά τα 2,5 δις ευρώ δεν αποτελούν την τελική ζημία που θα υποστούν οι τράπεζες από την Blackrock.
Η ΤτΕ ζήτησε και ορθά από τις τράπεζες να εκπονήσουν και να παραδώσουν εντός των επόμενων ημερών business plans δηλαδή επιχειρηματικά σχέδια προ προβλέψεων κερδοφορίας για το διάστημα έως το 2013 ή 2014.
Με βάση αυτά τα business plan θα καθοριστεί η τελική ζημία των τραπεζών από την Blackrock.
Συνεχίζοντας το παράδειγμα μας είχαμε μείνει ότι η ζημία της τράπεζας που αξιολογούμε είναι 2,5 δις ευρώ.
Αν στο επιχειρηματικό σχέδιο της τράπεζας που θα κατατεθεί εκτιμάται ότι τα προ προβλέψεων κέρδη θα διαμορφωθούν στο 1,5 δις ευρώ σε βάθος 3ετίας η παράμετρος αυτή θα αξιολογηθεί από την ΤτΕ η οποία θα κρίνει αν ο στόχος 1,5 δις ευρώ κέρδη προ προβλέψεων σε 3ετία είναι ρεαλιστικός.
Αν π.χ. η ΤτΕ καταλήξει ότι η τράπεζα του παραδείγματος μας θα επιτύχει κέρδη 1 δις ευρώ αφαιρούνται από τα 2,5 δις το 1 δις που είναι η εκτίμηση προ προβλέψεων κερδοφορίας και απομένει 1,5 δις ευρώ.
Αυτό το 1,5 δις ευρώ είναι η τελική ζημία που θα υποστεί η ελληνική τράπεζα του παραδείγματος μας από την Blackrock.
Λόγω της τεράστιας σημασίας που θα διαδραματίσουν τα business plans των τραπεζών καθώς είναι ο μόνος «αστάθμητος» παράγοντας θα πρέπει να κοινοποιηθούν στην επενδυτική κοινότητα, όπως πρέπει να ανακοινωθούν και οι εκτιμήσεις της ΤτΕ.
Από ότι αναφέρουν ορισμένες πηγές οι τελικές εκτιμήσεις της ΤτΕ θα ανακοινωθούν αρχές με μέσα Μαρτίου και σίγουρα θα αποτελεί μια σωστή επιλογή διαφάνειας για το σύστημα.
Με βάση όλες τις ενδείξεις η τελική ζημία στο σύστημα μάλλον θα διαμορφωθεί στα 5-6,5 δις ευρώ από την Blackrock.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Ωστόσο λόγω της κρισιμότητας των business plan θα πρέπει να ανακοινωθούν επισήμως στο επενδυτικό κοινό και εν συνεχεία να παρουσιαστούν και οι παρατηρήσεις της ΤτΕ σε ποιο βαθμό δηλαδή αποδέχεται τις παραδοχές των τραπεζών.
Αν ακολουθηθεί αυτή η διαδικασία θα επιτευχθεί η απόλυτη διαφάνεια ώστε ο κάθε επενδυτής να γνωρίζει επακριβώς τι έχει προβλέψει κάθε τράπεζα αλλά και ποιες παραδοχές αποδέχεται η ΤτΕ.
Η έκθεση της Blackrock αξιολόγησε τα χαρτοφυλάκια δανείων 18 τραπεζών.
Στην έκθεση αυτή προέκυψε μια σωρευτική ζημία κατά τράπεζα και συνολικά για τον κλάδο ύψους μεταξύ 10-11 δις ευρώ.
Ωστόσο οι ζημίες αυτές δεν αντικατοπτρίζουν τις τελικές ζημίες των τραπεζών.
Ας δώσουμε ένα παράδειγμα.
Ας υποθέσουμε ότι η Blackrock κατέληξε στο ότι μια μεγάλη ελληνική τράπεζα πρέπει να διενεργήσει 5 δις ευρώ προβλέψεις.
Η πρόβλεψη αυτή αποτελεί το πρώτο στάδιο της διαδικασίας.
Το δεύτερο στάδιο υπεισέρχεται στην ουσία του προβλήματος.
Η ΤτΕ θα λάβει υπόψη τις ήδη διενεργηθείσες προβλέψεις των τραπεζών και θα τις αφαιρέσει από την αρχική εκτίμηση της Blackrock.
Ας υποθέσουμε στο παράδειγμα μας ότι η Blackrock είχε προβλέψει 5 δις και οι προβλέψεις που η ελληνική τράπεζα είχε διενεργήσει ήταν 2,5 δις ευρώ.
Άρα 5 μείον 2,5 δις ευρώ ισούται με 2,5 δις ευρώ.
Όμως αυτά τα 2,5 δις ευρώ δεν αποτελούν την τελική ζημία που θα υποστούν οι τράπεζες από την Blackrock.
Η ΤτΕ ζήτησε και ορθά από τις τράπεζες να εκπονήσουν και να παραδώσουν εντός των επόμενων ημερών business plans δηλαδή επιχειρηματικά σχέδια προ προβλέψεων κερδοφορίας για το διάστημα έως το 2013 ή 2014.
Με βάση αυτά τα business plan θα καθοριστεί η τελική ζημία των τραπεζών από την Blackrock.
Συνεχίζοντας το παράδειγμα μας είχαμε μείνει ότι η ζημία της τράπεζας που αξιολογούμε είναι 2,5 δις ευρώ.
Αν στο επιχειρηματικό σχέδιο της τράπεζας που θα κατατεθεί εκτιμάται ότι τα προ προβλέψεων κέρδη θα διαμορφωθούν στο 1,5 δις ευρώ σε βάθος 3ετίας η παράμετρος αυτή θα αξιολογηθεί από την ΤτΕ η οποία θα κρίνει αν ο στόχος 1,5 δις ευρώ κέρδη προ προβλέψεων σε 3ετία είναι ρεαλιστικός.
Αν π.χ. η ΤτΕ καταλήξει ότι η τράπεζα του παραδείγματος μας θα επιτύχει κέρδη 1 δις ευρώ αφαιρούνται από τα 2,5 δις το 1 δις που είναι η εκτίμηση προ προβλέψεων κερδοφορίας και απομένει 1,5 δις ευρώ.
Αυτό το 1,5 δις ευρώ είναι η τελική ζημία που θα υποστεί η ελληνική τράπεζα του παραδείγματος μας από την Blackrock.
Λόγω της τεράστιας σημασίας που θα διαδραματίσουν τα business plans των τραπεζών καθώς είναι ο μόνος «αστάθμητος» παράγοντας θα πρέπει να κοινοποιηθούν στην επενδυτική κοινότητα, όπως πρέπει να ανακοινωθούν και οι εκτιμήσεις της ΤτΕ.
Από ότι αναφέρουν ορισμένες πηγές οι τελικές εκτιμήσεις της ΤτΕ θα ανακοινωθούν αρχές με μέσα Μαρτίου και σίγουρα θα αποτελεί μια σωστή επιλογή διαφάνειας για το σύστημα.
Με βάση όλες τις ενδείξεις η τελική ζημία στο σύστημα μάλλον θα διαμορφωθεί στα 5-6,5 δις ευρώ από την Blackrock.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών