γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ισχνά αποτελέσματα στο α΄ τρίμηνο, NPLs στα 1,6 δις ευρώ παγωμένη πραγματική οικονομία και ο τραπεζικός κλάδος να βρίσκεται στο επίκεντρο προσπαθώντας να ισορροπήσει μεταξύ μια ανεμικής ανάπτυξης των τραπεζικών κερδών και της στήριξης της οικονομίας που επικεντρώνεται κατ΄ ουσία μόνο στις αναχρηματοδοτήσεις....
Ο μέσος καταναλωτής το καλύτερο που μπορεί να επιτύχει είναι αναδιάρθρωση χρέους ενώ οι περισσότερες επιχειρήσεις επιδιώκουν αναχρηματοδοτήσεις.
Όμως με αυτό τον μηχανισμό δηλαδή αναδιάρθρωσης υφιστάμενων δανείων δηλαδή ανακύκλωση υφιστάμενου πλούτου δεν μπορεί να υπάρξει γρήγορη έξοδος από την κρίση.
Πως οι τράπεζες αντιμετωπίζουν την κρίση, πως θα στηρίξουν την οικονομία και υπάρχουν κίνδυνοι για τις τράπεζες;
Υπάρχουν ορατοί κίνδυνοι για τις ελληνικές τράπεζες;
Ο κίνδυνος αναδιάρθρωσης του χρέους της Ελλάδος παραμένει. Δεν είναι της παρούσης αλλά παραμένει ως κίνδυνος.
Οι επισφάλειες αποτελούν ελέγξιμο κίνδυνο ενώ κίνδυνος χρεοκοπίας έτσι όπως είναι δομημένος ο κλάδος είναι πολύ περιορισμένος έως μηδενικός.
Οι τράπεζες μπορούν να στηρίξουν την οικονομία
Προφανώς όλες οι τράπεζες δηλώνουν ότι θέλουν να στηρίξουν την οικονομία αλλά το ενδιαφέρον των τραπεζών επικεντρώνεται ως επι τω πλείστον στις αναδιαρθρώσεις δανείων.
Οι αναχρηματοδοτήσεις έχουν σχεδόν διπλασιαστεί σε σχέση με το παρελθόν.
Πότε οι τράπεζες ουσιαστικά και όχι τυπικά θα στηρίξουν την οικονομία;
Χρονικά οι τράπεζες επιδιώκουν να σταθεροποιηθούν κυρίως σε επίπεδο ρευστότητας.
Άρα χρονικά δεν μπορεί να υπάρξει ενεργοποίηση των τραπεζών πριν το φθινόπωρο με βάση το καλό σενάριο.
Από τις αρχές του 2011 οι τράπεζες θα ξεκινήσουν να πατούν σε πιο στέρεες βάσεις.
Ωστόσο οι τακτικές του παρελθόντος δηλαδή της αφειδούς χορήγησης δανείων έχει παρέλθει.
Οι επιχειρηματίες τι θα πρέπει να αναμένουν από τις τράπεζες;
Για όλο το 2010 μόνο αναχρηματοδοτήσεις κυρίως επιμήκυνση του χρέους και αύξηση των επιτοκίων στα επιχειρηματικά δάνεια.
Ίσως από το 2011 εφόσον σταθεροποιηθεί η κατάσταση υπάρξουν νέα δάνεια και μόνο σε προεπιλεγμένες εταιρίες.
Στο παρελθόν στις 100 επιχειρήσεις που ζητούσαν δανεισμό οι 85 ικανοποιούνταν. Την τρέχουσα περίοδο καλύπτονται μόνο οι 15 με νέο δανεισμό και αυτό μπορεί να φθάσει έως το 25 με 30 στο μέλλον.
Οι τράπεζες όντως επιτυγχάνουν υπερκέρδη;
Το 2007 και δευτερευόντως το 2008 πέτυχαν υπερκέρδη και τότε καλλιεργήθηκε ο μύθος των τεράστιων κερδών.
Το 2007 οι τράπεζες είχαν επιτύχει κέρδη 5,5 δις ευρώ, το 2010 θα επιτύχουν κέρδη συνολικά 800-900 εκατ ευρώ.
Άρα καθίσταται κατανοητό ότι τα τραπεζικά κέρδη συρρικνώνονται.
Η κρίση στην οικονομία θα φέρει deals στις τράπεζες;
Λόγω της ιδιαιτερότητας της κρίσης ναι είναι πιθανό να εξεταστούν deals ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι πρωτίστως θα πρέπει να ξεπεραστούν βασικά εμπόδια που σχετίζονται με τις αποτιμήσεις την στάση των μεγαλομετόχων, τις διοικήσεις και προφανώς να απαντηθούν και ερωτήματα πόσο καθαροί είναι οι ισολογισμοί των τραπεζών;
Ποιος είναι μέχρι τώρα ο ποιος αποτρεπτικός παράγοντας για deals;
Δεν είναι βέβαιο ότι οι ισολογισμοί των τραπεζών είναι τόσο καθαροί όσο φαίνονται.
Ακολουθεί ο παράγοντας αποτιμήσεις και έπεται η στάση των διοικήσεων που διατυπώνουν ενστάσεις για τα deals.
Διαχρονικά υπάρχει ένας λόγος δομικός μια συγχώνευση δεν είναι δεδομένο ότι δημιουργεί πολλαπλασιαστικά οφέλη στην οικονομία και κοινωνία.
Αν υπάρξουν deals θα υπάρξουν οφέλη στην κοινωνία;
Αν υπάρξουν deals θα ευνοήσουν τους μετόχους ενώ είναι αμφίβολο αν θα βοηθήσουν την κοινωνία.
Τα τελευταία 4 χρόνια το 50% των deals που υπήρξαν κατέληξαν σε μη επιθυμητά αποτελέσματα.
Δεν σημαίνει ότι μια συμφωνία φέρνει καλά αποτελέσματα.
Το 1+1 δεν μας κάνει 2 αλλά 1,5 αυτή την περίοδο και αυτό στην καλύτερη των περιπτώσεων.
Χρονικά είναι εφικτό να υπάρξουν deals έως το τέλος του 2010;
Θεωρητικά ναι αλλά πρακτικά δεν είναι βέβαιο.
Σε κάθε περίπτωση πάντως αν οι τράπεζες διαπιστώσουν ότι η οικονομία σταθεροποιείται μάλλον θα μετατεθούν οι προσπάθειες. Αν για κάποιο λόγο επιδεινωθεί το κλίμα τότε προφανώς θα επιταχυνθούν τα deals.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Όμως με αυτό τον μηχανισμό δηλαδή αναδιάρθρωσης υφιστάμενων δανείων δηλαδή ανακύκλωση υφιστάμενου πλούτου δεν μπορεί να υπάρξει γρήγορη έξοδος από την κρίση.
Πως οι τράπεζες αντιμετωπίζουν την κρίση, πως θα στηρίξουν την οικονομία και υπάρχουν κίνδυνοι για τις τράπεζες;
Υπάρχουν ορατοί κίνδυνοι για τις ελληνικές τράπεζες;
Ο κίνδυνος αναδιάρθρωσης του χρέους της Ελλάδος παραμένει. Δεν είναι της παρούσης αλλά παραμένει ως κίνδυνος.
Οι επισφάλειες αποτελούν ελέγξιμο κίνδυνο ενώ κίνδυνος χρεοκοπίας έτσι όπως είναι δομημένος ο κλάδος είναι πολύ περιορισμένος έως μηδενικός.
Οι τράπεζες μπορούν να στηρίξουν την οικονομία
Προφανώς όλες οι τράπεζες δηλώνουν ότι θέλουν να στηρίξουν την οικονομία αλλά το ενδιαφέρον των τραπεζών επικεντρώνεται ως επι τω πλείστον στις αναδιαρθρώσεις δανείων.
Οι αναχρηματοδοτήσεις έχουν σχεδόν διπλασιαστεί σε σχέση με το παρελθόν.
Πότε οι τράπεζες ουσιαστικά και όχι τυπικά θα στηρίξουν την οικονομία;
Χρονικά οι τράπεζες επιδιώκουν να σταθεροποιηθούν κυρίως σε επίπεδο ρευστότητας.
Άρα χρονικά δεν μπορεί να υπάρξει ενεργοποίηση των τραπεζών πριν το φθινόπωρο με βάση το καλό σενάριο.
Από τις αρχές του 2011 οι τράπεζες θα ξεκινήσουν να πατούν σε πιο στέρεες βάσεις.
Ωστόσο οι τακτικές του παρελθόντος δηλαδή της αφειδούς χορήγησης δανείων έχει παρέλθει.
Οι επιχειρηματίες τι θα πρέπει να αναμένουν από τις τράπεζες;
Για όλο το 2010 μόνο αναχρηματοδοτήσεις κυρίως επιμήκυνση του χρέους και αύξηση των επιτοκίων στα επιχειρηματικά δάνεια.
Ίσως από το 2011 εφόσον σταθεροποιηθεί η κατάσταση υπάρξουν νέα δάνεια και μόνο σε προεπιλεγμένες εταιρίες.
Στο παρελθόν στις 100 επιχειρήσεις που ζητούσαν δανεισμό οι 85 ικανοποιούνταν. Την τρέχουσα περίοδο καλύπτονται μόνο οι 15 με νέο δανεισμό και αυτό μπορεί να φθάσει έως το 25 με 30 στο μέλλον.
Οι τράπεζες όντως επιτυγχάνουν υπερκέρδη;
Το 2007 και δευτερευόντως το 2008 πέτυχαν υπερκέρδη και τότε καλλιεργήθηκε ο μύθος των τεράστιων κερδών.
Το 2007 οι τράπεζες είχαν επιτύχει κέρδη 5,5 δις ευρώ, το 2010 θα επιτύχουν κέρδη συνολικά 800-900 εκατ ευρώ.
Άρα καθίσταται κατανοητό ότι τα τραπεζικά κέρδη συρρικνώνονται.
Η κρίση στην οικονομία θα φέρει deals στις τράπεζες;
Λόγω της ιδιαιτερότητας της κρίσης ναι είναι πιθανό να εξεταστούν deals ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι πρωτίστως θα πρέπει να ξεπεραστούν βασικά εμπόδια που σχετίζονται με τις αποτιμήσεις την στάση των μεγαλομετόχων, τις διοικήσεις και προφανώς να απαντηθούν και ερωτήματα πόσο καθαροί είναι οι ισολογισμοί των τραπεζών;
Ποιος είναι μέχρι τώρα ο ποιος αποτρεπτικός παράγοντας για deals;
Δεν είναι βέβαιο ότι οι ισολογισμοί των τραπεζών είναι τόσο καθαροί όσο φαίνονται.
Ακολουθεί ο παράγοντας αποτιμήσεις και έπεται η στάση των διοικήσεων που διατυπώνουν ενστάσεις για τα deals.
Διαχρονικά υπάρχει ένας λόγος δομικός μια συγχώνευση δεν είναι δεδομένο ότι δημιουργεί πολλαπλασιαστικά οφέλη στην οικονομία και κοινωνία.
Αν υπάρξουν deals θα υπάρξουν οφέλη στην κοινωνία;
Αν υπάρξουν deals θα ευνοήσουν τους μετόχους ενώ είναι αμφίβολο αν θα βοηθήσουν την κοινωνία.
Τα τελευταία 4 χρόνια το 50% των deals που υπήρξαν κατέληξαν σε μη επιθυμητά αποτελέσματα.
Δεν σημαίνει ότι μια συμφωνία φέρνει καλά αποτελέσματα.
Το 1+1 δεν μας κάνει 2 αλλά 1,5 αυτή την περίοδο και αυτό στην καλύτερη των περιπτώσεων.
Χρονικά είναι εφικτό να υπάρξουν deals έως το τέλος του 2010;
Θεωρητικά ναι αλλά πρακτικά δεν είναι βέβαιο.
Σε κάθε περίπτωση πάντως αν οι τράπεζες διαπιστώσουν ότι η οικονομία σταθεροποιείται μάλλον θα μετατεθούν οι προσπάθειες. Αν για κάποιο λόγο επιδεινωθεί το κλίμα τότε προφανώς θα επιταχυνθούν τα deals.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών