Στο 3,5% με 3,6% το μεσοσταθμικό επιτόκιο στο PSI+ - Οι ρήτρες συλλογικής δράσης θα ενεργοποιηθούν καθιστώντας υποχρεωτικό το haircut – Η σωρευτική επιβάρυνση θα είναι στο 70%

Ήδη έχει ανακοινωθεί ότι έως τις 13 Φεβρουαρίου δηλαδή σε 19 μέρες από σήμερα θα κατατεθεί  η ελληνική πρόταση για το PSI+.
Με βάση τελευταίες πληροφορίες διαφαίνεται ότι θα υπάρξει σύγκλιση στο επιτόκιο το οποίο θα είναι μεταξύ 3,5% και 3,6% από εύρος 3,5% με 3,8% που είχε αναφερθεί αρχικώς ενώ διαφαίνεται ότι θα υπάρξει συμφωνία άμεσα.

Πόση θα είναι η σωρευτική επιβάρυνση στους ιδιώτες;

Με βάση το haircut 50% σε εθελοντική βάση που όμως στο τέλος θα καταστεί υποχρεωτικό καθώς θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης και το κουπόνι κοντά στο 3,5-3,6% προκύπτει συνολική ζημία 70% επί της καθαρής παρούσας αξίας.
Για να διευκρινιστεί αυτό, 70% ζημία σημαίνει haircut 50% επί της ονομαστικής αξίας και διαφυγόντα έσοδα από το γεγονός ότι αλλάζει το κουπόνι από 4,5% ή 5% που είναι την τρέχουσα περίοδο στα ομόλογα στο 3,5 ή 3,6%% ή ακόμη και χαμηλότερα.
Πάντως όσο χαμηλότερο είναι το επιτόκιο τόσο λιγότερα τα τοκοχρεολύσια αλλά αντίθετα τόσο μεγαλύτερη η απώλεια εσόδων για τους κατόχους ομολόγων.
Με  haircut 50% και κουπόνι στα νέα ομόλογα που θα έχουν 30ετή διάρκεια και 10ετή περίοδο χάριτος στο 3,5 με 3,6% σημαίνει σωρευτική ζημία 70% περίπου επί της καθαρής παρούσας αξίας.
Αν συμμετάσχει και η ΕΚΤ όπως διαφαίνεται στο PSI+ αυξάνεται το όφελος για την Ελλάδα και θα αποτελέσει μια θετική εξέλιξη.

Σχεδόν καθολικές οι πιθανότητες να ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης

Σχεδόν καθολικές είναι οι πιθανότητες να ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης.
Αξίζει να αναφερθεί ότι το haircut δεν θα είναι εθελοντικό. Θα καταστεί προσπάθεια να είναι εθελοντικό αλλά θα καταλήξει υποχρεωτικό με τις ρήτρες συλλογικής δράσης.

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% - 60%  (έως 80%) στα ομόλογα

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut * 50%    -     60%	Haircut 80%	Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια με haircut 50% ***
Εθνική	-5.000   /    -5.900	-8.000	7.951	4.800 -5.500
Alpha	-1.400   /   -1.600	-2.200	4.649	1.200 -1.500
Eurobank	-2.500   /    -2.900	-3.800	4.332	1.800 -2.200
Πειραιώς	-2.400   /   -2.800	-4.000	2.700	2.000 -2.300
Κύπρου**	-1.048    /   -1.215	-1.676	2.901	(1.560 ΕBA)
Μarfin	-1.200   /  -1392	-1.920	3.774	(1.971EBA)
ATE**	-2.300   /   -2.700	-3.840	219	2200
TT	-1.600   /  -1.850	-2.560	499	1.500 -1.800
Emporiki**	-200      / -230	-320	600	2.000
Geniki**	-230      / -265	-368	2	575
Attica	-160      / -185	-256	413	140 -250
Proton	-310      / -330	-496	220	30 - 30
Σύνολο	-18.440 /-21.350	-29.436	28,100	ΜΟ 21.000

*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;

Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου

**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου

*** Νέα αναθεωρημένα στοιχεία

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς

www.bankingnews.gr