γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Αμερικανικές τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρίες, γαλλογερμανικές τράπεζες και τα hedge funds που αγόρασαν CDS μετά την σύνοδο κορυφής της 26ης και 27ης Οκτωβρίου δεν πρέπει να αισθάνονται και πολύ άνετα με τις ελληνικές εξελίξεις.
Αν όπως όλα δείχνουν η Ελλάδα χρεοκοπήσει συντεταγμένα εντός ευρώ είτε υπό την μορφή της προσωρινής είτε υπό την μορφή της επιλεκτικής χρεοκοπίας, θα υπάρξει πιστωτικό γεγονός και εκ των πραγμάτων η ISDA η Διεθνής Ένωση Swaps και Παραγώγων, θα υποχρεωθεί να αξιολογήσει τα νέα δεδομένα και να δώσει το πράσινο φως να πληρωθούν τα CDS.
Όπως εξελίσσεται το PSI+ αν δεν μετατεθεί εκ νέου στο τέλος θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης τα CACs και έτσι η εθελοντική διαδικασία θα μετατραπεί σε υποχρεωτική.
Στην περίπτωση που τελικώς το σχέδιο για την χρεοκοπία της Ελλάδος υλοποιηθεί όπως διαφαίνεται το μεγαλύτερο πρόβλημα θα το έχουν η Goldman Sachs, η J P Morgan και η AIG η American Insurance Group που έχουν εκδώσει και τα περισσότερα ελληνικά CDS.
Πρόβλημα θα έχουν και οι μεγάλες Γαλλικές τράπεζες BNP Paribas, Societe Generale που επίσης έχουν εκδώσει CDS αλλά και ορισμένες Γερμανικές μεταξύ των οποίων και η Deutsche bank.
Οι εκδότες πληρώνουν τα CDS και θα πληρώσουν πολλά.
Από την άλλη μεριά υπάρχει ένα ανοικτό ζήτημα και με τα Hegde funds.
Υπάρχει μια αίσθηση ότι τα hedge funds έχουν ακολουθήσει κοινές στρατηγικές όσον αφορά τα CDS.
Αυτό είναι λάθος είχαν υπάρξει funds που αγόρασαν CDS μετά την σύνοδο κορυφής της 26ης και 27ης Οκτωβρίου σε προκαθορισμένο χρόνο αλλά και hedge funds με γυμνά CDS.
O βασικός κορμός των Hedge funds θα ωφεληθεί από την πληρωμή των CDS αλλά κάποια άλλα θα χάσουν καθώς συμφώνησαν να αγοράσουν και να επαναπωλήσουν CDS σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
Επίσης hedge funds λόγω των καθυστερήσεων γύρω από την Ελλάδα ή υποχρεώθηκαν να τα ανανεώνουν σε τακτικά σχετικά χρονικά διαστήματα άρα έχουν χάσει σημαντικά κεφάλαια ή έληξαν, δεν ανανεώθηκαν και απλά έχασαν.
Η ουσία πάντως είναι ότι αν πληρωθούν τα ελληνικά CDS το δυνητικό κέρδος θα είναι 25 δις δολάρια για τους κατόχους των παραγώγων.
Ποια είναι τα μέλη της ISDA Ευρώπης που θα αξιολογήσουν αν υπάρχει πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα
Voting Dealers
Bank of America / Merrill Lynch
Barclays
BNP Paribas
Credit Suisse
Deutsche Bank
Goldman Sachs
JPMorgan Chase Bank,
Morgan Stanley
Société Générale
UBS
Consultative Dealers
Citibank
The Royal Bank of Scotland
Voting Non-dealers
BlackRock (Third Term Non-dealer)
BlueMountain Capital (Second Term Non-dealer)
Citadel Investment Group, LLC (First Term Non-dealer)
DE Shaw Group (First Term Non-dealer)
Rabobank International (Second Term Non-dealer)
Determinations Committee Decision
www.bankingnews.gr
Όπως εξελίσσεται το PSI+ αν δεν μετατεθεί εκ νέου στο τέλος θα ενεργοποιηθούν οι ρήτρες συλλογικής δράσης τα CACs και έτσι η εθελοντική διαδικασία θα μετατραπεί σε υποχρεωτική.
Στην περίπτωση που τελικώς το σχέδιο για την χρεοκοπία της Ελλάδος υλοποιηθεί όπως διαφαίνεται το μεγαλύτερο πρόβλημα θα το έχουν η Goldman Sachs, η J P Morgan και η AIG η American Insurance Group που έχουν εκδώσει και τα περισσότερα ελληνικά CDS.
Πρόβλημα θα έχουν και οι μεγάλες Γαλλικές τράπεζες BNP Paribas, Societe Generale που επίσης έχουν εκδώσει CDS αλλά και ορισμένες Γερμανικές μεταξύ των οποίων και η Deutsche bank.
Οι εκδότες πληρώνουν τα CDS και θα πληρώσουν πολλά.
Από την άλλη μεριά υπάρχει ένα ανοικτό ζήτημα και με τα Hegde funds.
Υπάρχει μια αίσθηση ότι τα hedge funds έχουν ακολουθήσει κοινές στρατηγικές όσον αφορά τα CDS.
Αυτό είναι λάθος είχαν υπάρξει funds που αγόρασαν CDS μετά την σύνοδο κορυφής της 26ης και 27ης Οκτωβρίου σε προκαθορισμένο χρόνο αλλά και hedge funds με γυμνά CDS.
O βασικός κορμός των Hedge funds θα ωφεληθεί από την πληρωμή των CDS αλλά κάποια άλλα θα χάσουν καθώς συμφώνησαν να αγοράσουν και να επαναπωλήσουν CDS σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
Επίσης hedge funds λόγω των καθυστερήσεων γύρω από την Ελλάδα ή υποχρεώθηκαν να τα ανανεώνουν σε τακτικά σχετικά χρονικά διαστήματα άρα έχουν χάσει σημαντικά κεφάλαια ή έληξαν, δεν ανανεώθηκαν και απλά έχασαν.
Η ουσία πάντως είναι ότι αν πληρωθούν τα ελληνικά CDS το δυνητικό κέρδος θα είναι 25 δις δολάρια για τους κατόχους των παραγώγων.
Ποια είναι τα μέλη της ISDA Ευρώπης που θα αξιολογήσουν αν υπάρχει πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα
Voting Dealers
Bank of America / Merrill Lynch
Barclays
BNP Paribas
Credit Suisse
Deutsche Bank
Goldman Sachs
JPMorgan Chase Bank,
Morgan Stanley
Société Générale
UBS
Consultative Dealers
Citibank
The Royal Bank of Scotland
Voting Non-dealers
BlackRock (Third Term Non-dealer)
BlueMountain Capital (Second Term Non-dealer)
Citadel Investment Group, LLC (First Term Non-dealer)
DE Shaw Group (First Term Non-dealer)
Rabobank International (Second Term Non-dealer)
Determinations Committee Decision
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών