γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η καταβαράθρωση των χρηματιστηριακών τιμών των τραπεζών προκαλεί ένα νέο πρόβλημα στις τράπεζες.
Αν δεν υπάρξει reverse split δηλαδή μείωση των μετοχών με παράλληλη αύξηση της ονομαστικής αξίας αλλά και των χρηματιστηριακών τιμών οι τράπεζες στις επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου θα υποχρεωθούν να εκδώσουν περί τα 20 δις νέες μετοχές.
Αν δεν υπάρξει reverse split δηλαδή μείωση των μετοχών με παράλληλη αύξηση της ονομαστικής αξίας αλλά και των χρηματιστηριακών τιμών οι τράπεζες στις επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου θα υποχρεωθούν να εκδώσουν περί τα 20 δις νέες μετοχές.
Μόνο από τον υπερπληθωρισμό των μετοχών που θα εκδοθούν για να καλυφθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου οι χρηματιστηριακές τιμές θα καταβαραθρωθούν.
Αντιστοίχως θα υπάρξει ιστορικών διαστάσεων dilution.
Είναι ενδεικτικό ότι η Εθνική τράπεζα για να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές 1 δις ευρώ θα πρέπει να εκδώσει 900 εκατ μετοχές δηλαδή dilution 48%. Αν υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου 2 δις ευρώ το dilution θα έφθανε στο 66% κ.ο.κ.
Υπάρχει λύση;
Η λύση είναι reverse split. Το reverse split που είναι η αντίθετη διαδικασία με το split αποτελεί μια τεχνική διαδικασία με βάση την οποία μειώνεται ο αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών και αυξάνεται η ονομαστική αξία και ταυτόχρονα και η τιμή στο ΧΑ.
Η διαδικασία είναι τεχνική και συνήθως επιλέγεται υπό φυσιολογικές συνθήκες όταν ο μεγάλος αριθμός κυκλοφορουσών μετοχών δεν επιτρέπει την ομαλή συμπεριφορά της μετοχής.
Επειδή προφανώς οι συνθήκες είναι ξεκάθαρα άκρως αρνητικές τα reverse split θα πραγματοποιηθούν για να βελτιώσουν το προφίλ των ονομαστικών αξιών και των χρηματιστηριακών τιμών ορισμένων τραπεζών ώστε παλαιοί μέτοχοι και κυρίως το ΤΧΣ να μπορέσουν να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου.
Το reverse split όμως έρχεται να επιλύσει και ένα άλλο βασικό πρόβλημα που έχει ανακύψει με το γεγονός ότι οι μετοχές τείνουν να προσεγγίσουν το όριο των 0,30 ευρώ ή οι τιμές των αμκ θα διαμορφωθούν χαμηλότερα των 0,30 ευρώ και για να αποτραπεί η ένταξη των εταιριών στην κατηγορία με τα ειδικά χαρακτηριστικά επιλέγεται η λύση του reverse split.
Να ληφθεί υπόψη ότι οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες διαθέτουν συνολικά 8,2 δισ μετοχές.
Ενδεικτικά αναφέρεται η Εθνική διαθέτει 956 εκατ μετοχές, η Alpha bank 534 εκατ μετοχές, η Eurobank 552 εκατ η Πειραιώς περίπου στα 1,143 δις, η Marfin 1,611 δις και θα αυξηθούν περαιτέρω λόγω της αύξησης η Κύπρου 1,691 δις ενώ η ΑΤΕ 1,75 δισ μετοχές και θα αυξηθούν εκ νέου.
Ο στόχος του reverse split
Ο αυξημένος αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών σημαίνει πληθωρισμός χαρτιών που έχει επίδραση στην μετοχή. Τράπεζες και άλλες εταιρίες βυθίστηκαν και λόγω του μεγάλου αριθμού μετοχών.
Το reverse split είναι ένας μηχανισμός μείωσης των μετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία και ουσιαστικά έχει τα ακριβώς αντίθετα αποτελέσματα από το split την διαίρεση των μετοχών.
Αντιστοίχως θα υπάρξει ιστορικών διαστάσεων dilution.
Είναι ενδεικτικό ότι η Εθνική τράπεζα για να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές 1 δις ευρώ θα πρέπει να εκδώσει 900 εκατ μετοχές δηλαδή dilution 48%. Αν υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου 2 δις ευρώ το dilution θα έφθανε στο 66% κ.ο.κ.
Υπάρχει λύση;
Η λύση είναι reverse split. Το reverse split που είναι η αντίθετη διαδικασία με το split αποτελεί μια τεχνική διαδικασία με βάση την οποία μειώνεται ο αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών και αυξάνεται η ονομαστική αξία και ταυτόχρονα και η τιμή στο ΧΑ.
Η διαδικασία είναι τεχνική και συνήθως επιλέγεται υπό φυσιολογικές συνθήκες όταν ο μεγάλος αριθμός κυκλοφορουσών μετοχών δεν επιτρέπει την ομαλή συμπεριφορά της μετοχής.
Επειδή προφανώς οι συνθήκες είναι ξεκάθαρα άκρως αρνητικές τα reverse split θα πραγματοποιηθούν για να βελτιώσουν το προφίλ των ονομαστικών αξιών και των χρηματιστηριακών τιμών ορισμένων τραπεζών ώστε παλαιοί μέτοχοι και κυρίως το ΤΧΣ να μπορέσουν να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου.
Το reverse split όμως έρχεται να επιλύσει και ένα άλλο βασικό πρόβλημα που έχει ανακύψει με το γεγονός ότι οι μετοχές τείνουν να προσεγγίσουν το όριο των 0,30 ευρώ ή οι τιμές των αμκ θα διαμορφωθούν χαμηλότερα των 0,30 ευρώ και για να αποτραπεί η ένταξη των εταιριών στην κατηγορία με τα ειδικά χαρακτηριστικά επιλέγεται η λύση του reverse split.
Να ληφθεί υπόψη ότι οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες διαθέτουν συνολικά 8,2 δισ μετοχές.
Ενδεικτικά αναφέρεται η Εθνική διαθέτει 956 εκατ μετοχές, η Alpha bank 534 εκατ μετοχές, η Eurobank 552 εκατ η Πειραιώς περίπου στα 1,143 δις, η Marfin 1,611 δις και θα αυξηθούν περαιτέρω λόγω της αύξησης η Κύπρου 1,691 δις ενώ η ΑΤΕ 1,75 δισ μετοχές και θα αυξηθούν εκ νέου.
Ο στόχος του reverse split
Ο αυξημένος αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών σημαίνει πληθωρισμός χαρτιών που έχει επίδραση στην μετοχή. Τράπεζες και άλλες εταιρίες βυθίστηκαν και λόγω του μεγάλου αριθμού μετοχών.
Το reverse split είναι ένας μηχανισμός μείωσης των μετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία και ουσιαστικά έχει τα ακριβώς αντίθετα αποτελέσματα από το split την διαίρεση των μετοχών.
Αριθμός κυκλοφορουσών μετοχών στις τράπεζες
|
Τράπεζες |
Αριθμός μετοχών |
|
Εθνική |
956 εκατ |
|
Alpha |
534 εκατ |
|
Eurobank |
552 εκατ |
|
Πειραιώς |
1,14 δισ |
|
Κύπρου |
1,691 δισ |
|
Marfin |
1,61 δισ |
|
ΑΤΕ |
1,75 δισ |
|
Σύνολο |
8,2 δισ |
|
Προοδευτικό σύνολο |
28 δισ |
Σχόλια αναγνωστών