Εναλλακτικά σχέδια εξετάζει η Εθνική τράπεζα ώστε να αποφύγει την κρατικοποίηση – Ανοικτή η πώληση έως του 30% της Finansbank – Γιατί αποκλείστηκε η πλήρης πώληση – Δεν υφίσταται θέμα συνεργασίας με την HSBC

Προφανώς οι λύσεις είναι δύο ή θα προσφύγει στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ή θα αντλήσει με ίδια μέσα τα απαραίτητα κεφάλαια ώστε να καλυφθούν οι ζημίες από το PSI+, από την Blackrock και παράλληλα να διαθέτει επαρκείς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Με βάση έγκυρη πηγή το management της Εθνικής τράπεζας υπό τον Απ. Ταμβακάκη προφανώς και έχει μελετήσει όλα τα ενδεχόμενα ωστόσο τελευταία η διοίκηση επεξεργάζεται σχέδια που δεν περιλαμβάνουν το σενάριο κρατικοποίησης.
Προφανώς το κομβικό ερώτημα που εγείρεται είναι πως θα ανακεφαλαιοποιηθεί χωρίς να κρατικοποιηθεί η Εθνική τράπεζα;
Πηγές προσκείμενες στην Εθνική αναφέρουν ότι στα σχέδια αποτροπής της κρατικοποίησης της τράπεζας δεν περιλαμβάνεται η πλήρης πώληση της Finansbank.
Το ενδεχόμενο να αποχωρήσει η Εθνική από την Finansbank έχει αποκλειστεί. Δεν υπάρχει σχέδιο πώλησης πλήρως της θυγατρικής στην Τουρκία. Το μόνο σενάριο που εξετάζεται είναι η πώληση του 20% πιθανότατα έως το 30% της Finansbank και μόνο και όχι η πλήρης πώληση.
Τα σενάρια που είχαν κυκλοφορήσει εσχάτως και ήθελαν την διοίκηση της Εθνικής να εξετάζει κάποιας μορφής στρατηγική συνεργασία με την HSBC  μέσω της Finansbank δεν ευσταθούν.
Η διοίκηση της Εθνικής έχει ένα βασικό επιχείρημα που δεν πουλάει την Finansbank.
Για την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας η Εθνική δαπάνησε 5 δις ευρώ περίπου και μαζί με τα μερίσματα τα οποία κεφαλαιοποιούσε η Εθνική έχει επενδύσει 6,5 με 7 δις ευρώ.
Αν πουλούσε το 100% των μετοχών της Finansbank θα μπορούσε σε τρέχουσες τιμές να επιτύχει ένα τίμημα 3,6 με 4 δις ευρώ στην καλύτερη περίπτωση δηλαδή στα λογιστικά της βιβλία θα εμφανιζόταν με ένα έλλειμμα 3 δις ευρώ.
Το deal αυτό δεν θα ήταν επιτυχημένο συν τοις άλλοις και γιατί η Εθνική θα απεμπολούσε την πιο κερδοφόρο θυγατρική.
Με δεδομένο ότι η Εθνική επεξεργάζεται σχέδια αποφυγής της κρατικοποίησης της και με δεδομένο ότι η πώληση του 30% στην Finansbank δεν θα αποφέρει πάνω από 1 δις ευρώ ενώ διαψεύδεται και το σενάριο με την HSBC πως θα ανακεφαλαιοποιηθεί η Εθνική;
1)Λύση πρώτη πουλάει μεγάλο μέρος των περιφερειακών δραστηριοτήτων της. Αλλά η διαδικασία θέλει χρόνο ενώ είναι αβέβαιο και το αποτέλεσμα.
2)Προχωράει σε αμκ κατά την οποία εμφανίζεται και στρατηγικός επενδυτής.
Η λύση αυτή θα ήταν ιδανική αλλά ποιος επενδύει τώρα στην Ελλάδα;
3)Προχωράει σε ριζικές κινήσεις αναδόμησης του ισολογισμού.
Καλή λύση αλλά σε καλές περιόδους.
4)Όλα αυτά μαζί σε συνδυασμό με την πώληση έως του 30% της Finansbank η Εθνική αναζητάει κεφάλαια…
Ίσως αλλά και πάλι η τράπεζα χρειάζεται σημαντικά κεφάλαια.
Σίγουρα θα υπάρξουν σημαντικές εξελίξεις από το μέτωπο της Εθνικής προσεχώς.

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr