Οι ελληνικές τράπεζες να απαιτήσουν προνομιούχες μετοχές από το ΤΧΣ – Στην αντίθετη περίπτωση να μην δεχθούν την εθελοντική συμμετοχή στο haircut 50% και εκβιασμούς - Μεταξύ 16-18 δισ οι νέες κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών….

Η κυβέρνηση της μη διαπραγμάτευσης αλλά της απλής αποδοχής των όσων οι ευρωπαίοι αποφάσισαν να απαιτήσει από την ΕΕ οι ελληνικές τράπεζες που θα υποστούν την μεγαλύτερη ζημία στο σύνολο των ευρωπαϊκών τραπεζών να έχουν την δυνατότητα εφόσον πληρούν κάποιες προϋποθέσεις να προσφεύγουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και με προνομιούχες μετοχές.
Προφανώς η χρήση προνομιούχων μετοχών δεν πρέπει να είναι ίδια για όλες τις τράπεζες. Αυτό πρέπει να καταστεί σαφές.
Ποια πρέπει να είναι τα κριτήρια;
Αυτά που ήδη ισχύουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας τα οποία βεβιασμένα άκομψα και ατελώς η κυβέρνηση τα απενεργοποίησε.
Όσες τράπεζες πληρούν π.χ. το 8% ως βασικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας π.χ. η Εθνική που έχει υψηλό δείκτη να μπορεί να προσφύγει στο ΤΧΣ με προνομιούχες μετοχές.
Όσες τράπεζες δεν πληρούν αυτό το κριτήριο τότε αυτομάτως να προσφεύγουν στο ΤΧΣ το οποίο θα εκδίδει μόνο κοινές μετοχές και αυτομάτως θα επέρχεται η κρατικοποίηση.
Το κομβικό ερώτημα είναι το όριο του 8% στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας θα πληρείται πριν την υλοποίηση ή μετά την υλοποίηση του κουρέματος του haircut ή κατά το ορθότερο της απομοίωσης στο χρέος 50%;
Η διευκρίνιση αυτή είναι άκρως σημαντική καθώς αν το 8% ισχύσει μετά την απομείωση του χρέους κατά 50% οι περισσότερες τράπεζες δεν θα πληρούν το κριτήριο  άρα θα οδηγηθούν στο ΤΧΣ το οποίο θα εκδώσει κοινές μετοχές.
Πάντως η όλη διαδικασία τις επανακεφαλαιοποίησης   καταδεικνύει την προχειρότητα και τους λάθους χειρισμούς που υιοθετήθηκαν.
Η κυβέρνηση δια του υπουργού οικονομικών κ Βενιζέλου όταν επί εβδομάδες γινόταν δημόσια συζήτηση για την έκδοση προνομιούχων μετοχών όχι μόνο είχε αρνηθεί οποιαδήποτε διαπραγμάτευση αλλά με νόμο απενεργοποίησε αυτή την δυνατότητα από τις το ΤΧΣ και τις τράπεζες.
Οι τραπεζικές μετοχές λόγω της υποχρεωτικής λύσης των κοινών μετοχών χρηματιστηριακά καταποντίστηκαν.
Ένας από τους λόγους που καταποντίστηκαν ήταν και η άρνηση της κυβέρνησης να διαπραγματευτεί την επιλογή και των προνομιούχων μετοχών.
Ούτως ή άλλως το ελληνικό κράτος είναι προνομιούχος μέτοχος στις ελληνικές τράπεζες.
Στην συνέντευξη που έδωσε ο Ε. Βενιζέλος 27 Οκτωβρίου επανέφερε έμμεσα ως εναλλακτική λύση της έκδοση προνομιούχων μετοχών αν αναιρώντας την απόφαση που είχε λάβει λίγες μέρες νωρίτερα με νόμο.

Γιατί η κρατικοποίηση θα καταστήσει ζόμπι τις τράπεζες….

Η πιθανή κρατικοποίηση του ελληνικού τραπεζικού συστήματος που εκ των πραγμάτων θα προσφύγει στο ΤΧΣ καθώς θα χρειαστεί κατά μέσο όρο 16-18  δις ευρώ νέα κεφάλαια θα το μετεξελίξει σε ζόμπι.
Το ελληνικό δημόσιο και αυτό είναι παγκοίνως γνωστό και αποδεκτό απέτυχε να διαχειριστεί τα δημόσια οικονομικά και οδήγησε την Ελλάδα σε default event.
Το ελληνικό δημόσιο δανείστηκε από τις ελληνικές τράπεζες πάνω από 52 δις ευρώ και η κυβέρνηση μέσω του υπουργού Οικονομικών υπέπεσε σε ένα σοβαρότατο ατόπημα.
Η προκλητική δήλωση «μεταξύ τραπεζιτών και έθνους προτάσσουμε το έθνος» αποτελεί προσβολή στην κοινή λογική και νοημοσύνη.
Όταν ο Παπακωνσταντίνου ως πρώην υπουργός οικονομικών, ο Σαχινίδης ως υφυπουργός και ο Βενιζέλος ως υπουργός προέτρεπαν να αγοράσουν οι τράπεζες ομόλογα και έντοκα γραμμάτια κορόιδευαν τους δανειστές τους, τους εξαπατούσαν.
Πως μπορεί να εκγλυφθεί το γεγονός ότι οι τράπεζες που έχουν υποστεί το μεγαλύτερες ζημίες είναι οι ελληνικές τράπεζες;
Προφανώς γιατί κατείχαν τα περισσότερα ομόλογα και ποια ήταν η μέριμνα του ελληνικού δημοσίου πως προστατεύει τις τράπεζες κρατικοποιώντας το σύστημα.


Οι κίνδυνοι από την κρατικοποίηση

Ορισμένοι εσφαλμένα υποστηρίζουν ότι οι τράπεζες κρατικοποιούμενες θα εξυγιανθούν.
Ωστόσο σημειώνουμε ότι οι μεγάλες ζημίες των τραπεζών προέρχονται από τα δάνεια που έδωσαν στο κράτος δηλαδή τα ομόλογα.
Το ελληνικό δημόσιο οδήγησε τις τράπεζες σε κεφαλαιακό αδιέξοδο και τώρα εμφανίζει ως ο ρυθμιστής της εξυγίανσης των τραπεζών;
Το τι θα συμβεί στις τράπεζες που θα κρατικοποιηθούν μπορεί να το δει κανείς στην Proton bank.
Η τράπεζα έχει εξυγιανθεί, έχει κεφάλαια αλλά ποιο είναι το παραγόμενο τραπεζικό της έργο;
Μηδέν ή σχεδόν μηδέν.
Οι τράπεζες που θα κρατικοποιηθούν θα υποστούν ριζική αναδιάρθρωση με μείωση κόστους προσωπικού και στοιχείων ενεργητικού.
Οι τράπεζες που θα κρατικοποιηθούν θα μετατραπούν σε τράπεζες ζόμπι απλά τραπεζικά μορφώματα χωρίς παρουσία στην αγορά, χωρίς παρέμβαση απλά θα συντηρούν τις καταθέσεις χωρίς να προσφέρουν το ελάχιστο στην ανάπτυξη.
Οι τράπεζες που δυνητικά θα κρατικοποιηθούν θα είναι τροχοπέδη στην ανάπτυξη η οποία έχει πλήρως εγκαταλειφτεί.

Οι λάθος εκτιμήσεις

Οι τράπεζες δεν νοσούν γιατί οι διοικήσεις έσφαλαν αλλά γιατί φορτώθηκαν το πιο τοξικό προϊόν του πλανήτη τα ελληνικά ομόλογα.
Είναι ακατανόητο είναι αδιανόητο οι τράπεζες επειδή δάνεισαν το χρεοκοπημένο ελληνικό κράτος να βάλλονται με αυτό τον τρόπο.
Η κρατικοποίηση πρέπει να αποφευχθεί όχι για να διασώσουν οι τραπεζίτες τις καρέκλες τους αλλά για να διασφαλιστεί η λειτουργία της αγοράς και των τραπεζών.
Οι διοικήσεις των τραπεζών καλές, κακές μέτριες είναι σίγουρα πολύ καλύτερες από το αποτυχημένο management του δημοσίου.

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% για ομόλογα λήξης έως το 2035

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut * 50%	Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια με haircut 50%
Εθνική	-5.000 με -5.600	8.800	3.500 -4.500
Alpha	-1.400 με -1.600	4.700	1.000 -1.500
Eurobank	-2.400 με -2.700	4.400	1.700 -2.200
Πειραιώς	-2.500 με -2.800	3.500	1.900 -2.300
Κύπρου	-700   με -800	3.500	500 (1.477 ΕBA)
Μarfin	-700    με -800	3.940	600 (2.116 EBA)
ATE	-2.400  με -2.700	439	1.800 -2200
TT	-1.600 με -1.800	621	1.500 -1.800
Emporiki	-200  με -230	775	750**
Geniki	-230  με -240	221	575**
Attica	-160   με -180	490	140 -250
Proton	-310    με -330	250	30 -30
Σύνολο	-17.600 με -19.800	31.616	13.000 -19.700

*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi

Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου

**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου

 

 

Πιθανή επιβάρυνση από την BlackRock στο τραπεζικό σύστημα

Ποσά σε δις ευρώ

Τράπεζες	NPLs 6/2011	Νέες προβλέψεις BlackRock	Ζημίες από Blackrock και νέο haircut περί το 50%
Εθνική	4,25	1,8	6,8
Alpha	2,5	1,4-1,6	2,8
Eurobank	4,5	2,2	4,6
Πειραιώς	3,67	1,6	4,1
Κύπρου*	1,305	- (0,400)	1,1
Marfin*	1	- (0,400)	1,1
ATE	1,77	0,800	3,2
TT	0,250	0,100	1,7
Αttica bank	0,200	0,250	0,410
Proton bank	-	-	0,100
Emporiki	3,15	0,700	0,900
Geniki bank	1,020	0,230	0,460
Σύνολο	22,805	9,9	27,27

Επεξεργασία στοιχείων www.b

*Κύπρου και Marfin δεν θα αξιολογηθούν από την Blackrock αλλά...θα αξιολογηθούν από την αγορά…

 

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr