γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Τα δύο σενάρια που θα έπρεπε να ακολουθηθούν για τον εντοπισμό των πραγματικών κεφαλαιακών αναγκών των ευρωπαϊκών τραπεζών υποδεικνύει η Goldman Sachs, με σημερινή της έκθεση υπό τον τίτλο «16 reported recaps that are unlikely to make a difference to the European problem» (οι αυξήσεις κεφαλαίου των 16 ευρωπαϊκών τραπεζών είναι απίθανο να κάνουν τη διαφορά στο ευρωπαϊκό πρόβλημα), στο οποίο και σχολιάζει το χθεσινό δημοσίευμα των Financial Times, όπου αποκαλύπτεται ότι η Κομισιόν επιταχύνει τις ενισχύσεις τραπεζών.
Σύμφωνα με το δημοσίευμα των Financial Times η Κομισιόν προωθεί την επιτάχυνση της κεφαλαιοποίησης 16 ευρωπαϊκών τραπεζών, σε μία προσπάθεια να θωρακίσει το σύστημα μετά από την επιδείνωση της κρίσης χρέους στην ευρωζώνη. Η κίνηση αυτή θα επηρεάσει τις τράπεζες που διαθέτουν χαμηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Δηλαδή επτά ισπανικές, δύο γερμανικές, δύο ελληνικές και δύο πορτογαλικές, και από μία τράπεζα σε Ιταλία, Κύπρο και Σλοβενία.
Τα προβλήματα που έχουν δημιουργηθεί τόσο στη διατραπεζική αγορά όσο και στα επίπεδα ρευστότητας των τραπεζών, έχουν εντείνει το κλίμα φόβου ότι σε περίπτωση αρνητικής εξέλιξης στην πορεία της ελληνικής κρίσης, ο τραπεζικός κλάδος της Γηραιάς Ηπείρου δεν θα καταφέρει να απορροφήσει τις ζημίες που θα προκληθούν. Μάλιστα ήδη το ΔΝΤ έχει κρούσει πολλάκις τον κώδωνα του κινδύνου για την ανάγκη αυξήσεων κεφαλαίων, σε συνδυασμό μάλιστα και με τα αποτελέσματα των stress tests του καλοκαιριού.
Σύμφωνα όμως με την Goldman Sachs οι 16 τράπεζες που προτείνονται είναι μικρές. Η αγορά ήδη έχει αρχίσει και βλέπει με άλλο μάτι τις μεγάλες τράπεζες, και ιδιαίτερα τις γαλλικές. Η κεφαλαιοποίηση επομένως μόνο των μικρών τραπεζών δεν αποτελεί την απάντηση που θα λύσει το πρόβλημα του σκεπτικισμού της αγοράς για τη βιωσιμότητα των δημοσιονομικών των ευρωπαϊκών κρατών.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες δεν έχουν πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίων τους τελευταίους μήνες. Αν δεν υπήρχαν τα προγράμματα παροχής ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας η ρευστότητα του συστήματος θα ήταν σε πολύ άσχημα επίπεδα. Κατά την Goldman Sachs θα πρέπει να επανεξεταστεί η επίδραση του ελληνικού PSI στους ισολογισμούς των ευρωπαϊκών τραπεζών, καθώς και η σαφής αποτίμηση της έκθεσης τους σε κρατικό χρέος.
Η GS εξετάζει δύο σενάρια για την επίδραση ενός haircut του κρατικού χρέους και στα δύο χαρτοφυλάκια των τραπεζών, στο trading και στο banking book. Τα στοιχεία που εξάγονται είναι στη βάση των θερινών stress tests.
Πιο συγκεκριμένα:
-Haircut στα ελληνικά (60%), τα ιρλανδικά (40%) και τα πορτογαλικά (40%) ομόλογα: Σ’ αυτό το σενάριο 18 τράπεζες θα έχουν Core Tier 1 κάτω από το 5%. Το κεφαλαιακό κενό θα είναι στα 25,9 δις. ευρώ για όριο CT1 στο 5% και 38 δις. ευρώ για όριο CT1 6% (χωρίς να συμπεριληφθούν ζημίες από έκθεση σε Ιταλία και Ισπανία).
- Haircut στα ελληνικά (60%), τα ιρλανδικά (40%) και τα πορτογαλικά (40%) ομόλογα και 10% mark to market ζημίες στα ιταλικά και ισπανικά ομόλογα: Σ’ αυτό το σενάριο 27 τράπεζες θα έχουν Core Tier 1 κάτω από το 5%. Το κεφαλαιακό κενό θα είναι στα 29,8 δις. ευρώ για όριο CT1 στο 5% και 49,1 δις. ευρώ για όριο CT1 6% (χωρίς να συμπεριληφθούν ζημίες από έκθεση σε Ιταλία και Ισπανία).
www.bankingnews.gr
Τα προβλήματα που έχουν δημιουργηθεί τόσο στη διατραπεζική αγορά όσο και στα επίπεδα ρευστότητας των τραπεζών, έχουν εντείνει το κλίμα φόβου ότι σε περίπτωση αρνητικής εξέλιξης στην πορεία της ελληνικής κρίσης, ο τραπεζικός κλάδος της Γηραιάς Ηπείρου δεν θα καταφέρει να απορροφήσει τις ζημίες που θα προκληθούν. Μάλιστα ήδη το ΔΝΤ έχει κρούσει πολλάκις τον κώδωνα του κινδύνου για την ανάγκη αυξήσεων κεφαλαίων, σε συνδυασμό μάλιστα και με τα αποτελέσματα των stress tests του καλοκαιριού.
Σύμφωνα όμως με την Goldman Sachs οι 16 τράπεζες που προτείνονται είναι μικρές. Η αγορά ήδη έχει αρχίσει και βλέπει με άλλο μάτι τις μεγάλες τράπεζες, και ιδιαίτερα τις γαλλικές. Η κεφαλαιοποίηση επομένως μόνο των μικρών τραπεζών δεν αποτελεί την απάντηση που θα λύσει το πρόβλημα του σκεπτικισμού της αγοράς για τη βιωσιμότητα των δημοσιονομικών των ευρωπαϊκών κρατών.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες δεν έχουν πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίων τους τελευταίους μήνες. Αν δεν υπήρχαν τα προγράμματα παροχής ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας η ρευστότητα του συστήματος θα ήταν σε πολύ άσχημα επίπεδα. Κατά την Goldman Sachs θα πρέπει να επανεξεταστεί η επίδραση του ελληνικού PSI στους ισολογισμούς των ευρωπαϊκών τραπεζών, καθώς και η σαφής αποτίμηση της έκθεσης τους σε κρατικό χρέος.
Η GS εξετάζει δύο σενάρια για την επίδραση ενός haircut του κρατικού χρέους και στα δύο χαρτοφυλάκια των τραπεζών, στο trading και στο banking book. Τα στοιχεία που εξάγονται είναι στη βάση των θερινών stress tests.
Πιο συγκεκριμένα:
-Haircut στα ελληνικά (60%), τα ιρλανδικά (40%) και τα πορτογαλικά (40%) ομόλογα: Σ’ αυτό το σενάριο 18 τράπεζες θα έχουν Core Tier 1 κάτω από το 5%. Το κεφαλαιακό κενό θα είναι στα 25,9 δις. ευρώ για όριο CT1 στο 5% και 38 δις. ευρώ για όριο CT1 6% (χωρίς να συμπεριληφθούν ζημίες από έκθεση σε Ιταλία και Ισπανία).
- Haircut στα ελληνικά (60%), τα ιρλανδικά (40%) και τα πορτογαλικά (40%) ομόλογα και 10% mark to market ζημίες στα ιταλικά και ισπανικά ομόλογα: Σ’ αυτό το σενάριο 27 τράπεζες θα έχουν Core Tier 1 κάτω από το 5%. Το κεφαλαιακό κενό θα είναι στα 29,8 δις. ευρώ για όριο CT1 στο 5% και 49,1 δις. ευρώ για όριο CT1 6% (χωρίς να συμπεριληφθούν ζημίες από έκθεση σε Ιταλία και Ισπανία).
| Ζημίες ελληνικών τραπεζών υπό το haircut (πρώτο σενάριο) | |||
| Τράπεζα - σε δισ. ευρώ | Προ φόρων ζημία | CT1 5% | CT1 6% |
| TT Hellenic Bank | -3,19 | 2,2 | 2,27 |
| AGB | -4,71 | 4 | 4,12 |
| Piraeus Bank | -4,91 | 3,3 | 3,7 |
| EFG Eurobank | -5,37 | 3,81 | 4,3 |
| NBG | -7,91 | 3,6 | 4,32 |
| Marfin Popular Bank | -2,06 | 1,35 | 1,64 |
| Banco BPI | -1,87 | 0,86 | 1,13 |
| Bank of Cyprus | -1,57 | 0,8 | 1,06 |
| Alpha Bank | -3,33 | 1,11 | 1,62 |
| BCP | -2,85 | 1,47 | 2,16 |
| Banco Pastor | -0,07 | 0,37 | 0,55 |
| CAM | -0,01 | 0,95 | 1,44 |
| Espirito Santo | -1,27 | 0,82 | 1,59 |
| Grupo Caja-3 | 0 | 0,14 | 0,28 |
| CGdD | -2,65 | 0,78 | 1,58 |
| Volksbank | -0,08 | 0,22 | 0,56 |
| Unnim | -0,01 | 0,09 | 0,26 |
| CatalunyaCaixa | - | 0,07 | 0,57 |
| Banco Popular | -0,26 | - | 0,82 |
| NLB | -0,02 | - | 0,12 |
| NovaCaixaGalicia | -0,05 | - | 0,4 |
| Bankinter | - | - | 0,21 |
| Bankia | -0,03 | - | 1,34 |
| HSH Nordbank | -0,09 | - | 0,37 |
| Nord LB | -0,17 | - | 0,56 |
| Caja de Ontinyent | - | - | 0 |
| Banca Civica | 0 | - | 0,17 |
| Bank Of Ireland | -1,31 | - | 0,23 |
| Sabadell | -0,05 | - | 0,19 |
| WestLB | -0,35 | - | 0,13 |
| Banco Popolare | -0,05 | - | 0,17 |
| Commerzbank | -2,25 | - | 0,2 |
| Ζημίες ελληνικών τραπεζών υπό το haircut (δεύτερο σενάριο) | |||
| Τράπεζα - σε εκατ. ευρώ | Προ φόρων ζημία | CT1 5% | CT1 6% |
| TT Hellenic Bank | -3,19 | 2,2 | 2,27 |
| AGB | -4,71 | 4 | 4,12 |
| Piraeus Bank | -4,91 | 3,3 | 3,7 |
| EFG Eurobank | -5,38 | 3,82 | 4,31 |
| NBG | -7,91 | 3,6 | 4,32 |
| Marfin Popular Bank | -2,06 | 1,35 | 1,64 |
| Banco BPI | -1,96 | 0,93 | 1,2 |
| Bank of Cyprus | -1,58 | 0,8 | 1,07 |
| Banco Pastor | -0,3 | 0,53 | 0,71 |
| CAM | -0,57 | 1,34 | 1,83 |
| Alpha Bank | -3,33 | 1,11 | 1,62 |
| BCP | -2,86 | 1,48 | 2,16 |
| Grupo Caja-3 | -0,15 | 0,25 | 0,39 |
| Unnim | -0,26 | 0,27 | 0,44 |
| Espirito Santo | -1,27 | 0,82 | 1,59 |
| CGdD | -2,67 | 0,8 | 1,6 |
| Volksbank | -0,11 | 0,23 | 0,57 |
| BMPS | -3,31 | 0,65 | 1,78 |
| CatalunyaCaixa | -0,28 | 0,27 | 0,77 |
| Banco Popular | -1,17 | 0,5 | 1,45 |
| Bankia | -2,57 | 0,95 | 3,12 |
| Bankinter | -0,29 | 0,08 | 0,41 |
| Sabadell | -0,78 | 0,13 | 0,7 |
| NovaCaixaGalicia | -0,45 | 0,12 | 0,67 |
| Caixa | -3,55 | 0,16 | 1,8 |
| Banca Civica | -0,48 | 0,04 | 0,5 |
| Banco Popolare | -1,23 | 0,01 | 0,99 |
| NLB | -0,04 | - | 0,13 |
| Duero-España | -0,77 | - | 0,21 |
| Caja Pollensa | 0 | - | 0 |
| Nord LB | -0,41 | - | 0,73 |
| HSH Nordbank | -0,17 | - | 0,44 |
| Banco Mare Nostrum | -0,4 | - | 0,23 |
| Caja de Ontinyent | 0 | - | 0 |
| WestLB | -0,53 | - | 0,26 |
| Bank Of Ireland | -1,31 | - | 0,23 |
| Commerzbank | -3,58 | - | 1,13 |
| Ibercaja | -0,33 | - | 0,07 |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών