Μήνυμα κορυφαίου τραπεζίτη...οι βασικοί μέτοχοι πιθανόν να υποστούν ζημία - Ένα haircut θα πλήξει τις τράπεζες έως 25 δισ ευρώ - Προσπάθειες ώστε να αποτραπεί η προσφυγή στο ΤΧΣ

«Μέχρι τώρα η ΕΕ επιχειρεί να ισορροπήσει μεταξύ δύο αμφίρροπων δυνάμεων από την μια πλευρά να διαφυλάξει την σταθερότητα της Ελλάδος και να αποτρέψει domino effect σε Ιταλία και Ισπανία και από την άλλη να διαφυλαχτεί η σταθερότητα των τραπεζών. Μπορεί να μην αναφέρεται αλλά αν η λύση που θα προταθεί για την Ελλάδα μπορεί να μην συμφέρει τις τράπεζες και τους βασικούς μετόχους»
Θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι όλοι, η αγορά, οι μέτοχοι και βεβαίως οι βασικοί μέτοχοι να αντιμετωπίσουν προκλήσεις κεφαλαιακού χαρακτήρα κοινώς να κληθούν να καλύψουν μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου. Σε μια τέτοια περίπτωση συνεχίζει το κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος είναι προφανές ότι θα ανακύψουν σοβαρότατες δυσκολίες στην αντιμετώπιση κρίσεων…..
Υπάρχει σοβαρός λόγος και φόβος ότι η λύση που θα προταθεί για την Ελλάδα να μην συμφέρει καθόλου τους βασικούς μετόχους.
Στην Εθνική το ελληνικό δημόσιο, στην Alpha bank την οικογένεια Κωστόπουλου με ποσοστό 9%, στην Eurobank την οικογένεια Λάτση με ποσοστό 44,6%, στην Πειραιώς την οικογένεια Βαρδινογιάννη και το PPF Group 5,72% και ICT Group 4,6%.
Στην Κύπρου τον Ρώσο επιχειρηματία Rybolovlev με την Odella Resources  Madura Holdings 9,99% και στην Marfin Popular Bank το Dubai 18,69% αλλά και την MIG με 9,49%.
Το κομβικό ερώτημα είναι τι θα μπορούσε να συμβεί ώστε να υποστούν ζημίες οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών;
Μια λύση με μεγάλης κλίμακας haircut ίσως και 50% θα ισοδυναμούσε με κεφαλαιακό έλλειμμα 20 δις ευρώ. Οι τράπεζες και οι βασικοί μέτοχοι θα καλούνταν να βρουν έως 20 δις ευρώ και το ερώτημα είναι μπορούν να βρεθούν τόσα κεφάλαια ή οι τράπεζες θα καταλήξουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας;
Οι βασικοί μέτοχοι δεν μπορούν να βρουν τόσα κεφάλαια δεν μπορούν να αντιμετωπίσουν ένα haircut στα ομόλογα.  
Η λύση του ταμείου αν τελικώς υιοθετηθούν ακραίες προσεγγίσεις  στην διαχείριση του ελληνικού χρέους θα είναι εναλλακτική προφανώς.

Θα αυξηθούν τα υπό διαχείριση κεφάλαια του Ταμείου από 10 σε 20 δις ευρώ

Το Ταμείο διαθέτει δυνητικά 10 δις ευρώ κεφάλαια αλλά αν το απαιτούσαν οι συνθήκες θα μπορούσε να λάβει επιπρόσθετη βοήθεια 8 με 10  δις ευρώ δηλαδή να διαθέτει συνολικά το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας 18 με 20 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν συνολικά 54 δις ευρώ ελληνικού χρέους και ένα haircut μπορεί να επιφέρει από αντιμετωπίσιμες επιπτώσεις έως συστημικό πρόβλημα με κατάρρευση τραπεζών.
Έχουν αναφερθεί πολλά εναλλακτικά σενάρια π.χ. αναδιάρθρωση μέσω haircut αλλά όχι για τις ελληνικές τράπεζες…
Όμως όλα αυτά καταδεικνύουν και φέρνουν στην επιφάνεια ένα βασικό πρόβλημα ο κίνδυνος για τις ελληνικές τράπεζες είναι υπαρκτός και ορατός.
Με βάση τα τωρινά δεδομένα οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να αντιμετωπίσουν ένα haircut 20% και ορισμένες έως 30%.
Τα συνιστώμενα haircut 50% θα οδηγήσουν σε κεφαλαιακή ανεπάρκεια το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Οι ελληνικές τράπεζες αλλά και το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας προετοιμάζονται για το χειρότερο σενάριο.
Όλοι επιδιώκουν την επιμήκυνση αλλά το haircut αποτελεί την χειρότερη λύση για τις τράπεζες και οι τραπεζίτες δεν την θεωρούν απίθανη ως λύση αν η κατάσταση επιδεινωθεί περαιτέρω.
Υπό άλλες συνθήκες μόνο στην ιδέα της αναδιάρθρωσης μέσω απομείωσης θα οδηγούσε σε αδιέξοδο πολλές τράπεζες.
Όμως το φαινόμενο αυτό δεν έχει εκδηλωθεί στην Ελλάδα για 3 λόγους.
1)Γιατί οι τράπεζες προχώρησαν σε σημαντικές αυξήσεις κεφαλαίου και είναι θωρακισμένες σε κάποιο βαθμό.
2)Γιατί η ΤτΕ ασκεί πολύ προσεκτική και μεθοδική εποπτεία.
3)Γιατί υπάρχει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας το οποίο δυνητικά μπορεί να καλύψει κεφαλαιακές απαιτήσεις ύψους 10 δις ευρώ.
Κατά ορισμένες πηγές από τις Βρυξέλλες αν χρειαστεί το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην Ελλάδα θα μπορούσε να ενισχυθεί περαιτέρω κεφαλαιακά αν αυτό κριθεί απαραίτητο.
Το ΤΧΣ λοιπόν φαίνεται ότι θα μπορούσε να αποτελέσει μια δικλείδα ασφαλείας για τις τράπεζες και για την σταθερότητα του συστήματος.
Το κράτος, το ελληνικό δημόσιο ευθύνεται για το αδιέξοδο και όχι οι διοικήσεις των τραπεζών που αποδείχθηκαν ικανές στα δύσκολα.

Πως θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί το ΤΧΣ

Το ΤΧΣ αποτελεί ένα μηχανισμό παροχής κεφαλαίων στις τράπεζες αν βρεθούν σε αδιέξοδο λόγω έκτατων συνθηκών.
Για να υπαχθεί μια τράπεζα στο ΤΧΣ το οποίο διαθέτει κεφαλαιακή ισχύ έως 10 δις ευρώ θα πρέπει να υποβάλλει σχέδιο αναδιάρθρωσης στο Ταμείο.
Προηγουμένως θα έχει γίνει απόπειρα η τράπεζα ή οι τράπεζες να καταφύγουν με ίδια μέσα στην κεφαλαιακή τους ενίσχυση.
Αν αυτό δεν καταστεί εφικτό και η ΤτΕ αξιολογήσει ότι εγείρεται θέμα κεφαλαιακής επάρκειας τότε μια τράπεζα μπορεί να καταφύγει στο ΤΧΣ υποβάλλοντας πρόγραμμα εξυγίανσης και αναδιάρθρωσης.
Αυτό θεωρείται απλουστευμένα το στάνταρ σενάριο.
Ωστόσο μπορεί μια τράπεζα δυνητικά να χρησιμοποιήσει μέρος των κεφαλαίων του ταμείου.
Π.χ. μια τράπεζα μετά από ένα haircut αν οδηγηθεί σε κεφαλαιακό αδιέξοδο θα μπορούσε να καταφύγει στην αγορά με στόχο να συγκεντρώσει π.χ. 1 δις ευρώ.
Αν όμως συγκεντρώσει 500 εκατ τα υπόλοιπα 500 εκατ θα μπορούσε να τα καταβάλλει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Τα πράγματα είναι απλά.
Για την χρήση των κοινών ή προνομιούχων μετοχών διευκρινίζεται ότι μια τράπεζα που εμφανίζει σημάδια ότι μπορεί να έχει κεφαλαιακό πρόβλημα στο μέλλον καταφύγει στους μετόχους και δεν συγκεντρώσει τα απαραίτητα κεφάλαια τότε  εφόσον προσφύγει στο Ταμείο υλοποιείται αύξηση κεφαλαίου με προνομιούχες μετοχές.
Μια τράπεζα που ήδη διαθέτει κεφαλαιακό πρόβλημα για την τράπεζα αυτή θα υλοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές και εφόσον βεβαίως έχουν προηγηθεί ανεπιτυχώς όλα τα προηγούμενα στάδια π.χ. να αντλήσει κεφάλαια με ίδια μέσα....

Τράπεζες: Απώλειες από haircut 50%

Ποσά σε δις ευρώ

Τράπεζες   - ---------Κεφάλαια ---------Ομόλογα---------------------------Haircut 50%

Εθνική 9,52 12,88 +(5,4) =18,28 8 Alpha 5,2 5,47 2,2 Eurobank 5,5 8,79 4 Πειραιώς 4,1 8,22 3,81 Κύπρου 3,8 2,407 1,1 Μarfin 4,2 3,407 1,9 ATE 1,79 4,350 +(3,5) =7,850 3,1 TT 0,968 5,313 1,2 Σύνολο 34,8 50,8 25,3

Υποσημείωση στο haircut έχει αφαιρεθεί η έκθεση των τραπεζών σε έντοκα...

-----------------------------------------

Οι μεγαλομέτοχοι των τραπεζών

Εθνική

Ταμεία 17% ,
Εκκλησία 1,5%
Οι ξένοι 39%
4 ξένοι κατέχουν πάνω από 1% έκαστος
Bank of New York Mellon 5%
Μικρομέτοχοι 27%

Alpha bank

Γ Κωστόπουλος και Ιδρύματα 9%
Ολλανδικό fund ABP 5%
Morgan Stanley 4%
Paramount Qatar 4%
Fidelity 2,5%
Ξένοι 34%
Μικρομέτοχοι  46%


Eurobank

Οικογένεια Λάτση 44,6%
Οι ξένοι 19%
Μικρομέτοχοι  24,5%


Πειραιώς

PPF Group 5,72%
ICT Group 4,6%
Οικογένεια Βαρδινογιάννη 4,5%
First Gulf bank 3,01%
ΑΤΕ Βank 2%
Εταιρίες ομίλου 2%
Μ. Σάλλας 1,397%
Κ Αγγελόπουλος 1,3%
ΔΕΚΑ 1,3%
Γ Βαρδινογιάννης 0,3%
Ξένοι θεσμικοί 30,6%
Ιδιώτες 32,7%


Κύπρου

Rybolovlev Odella Resources  Madura Holdings 9,99%
Εκκλησία Κύπρου 5,5%
Τσάκος 2%
Οι ξένοι 21,6% (31%)
Μικρομέτοχοι 57%
Σύνολο μετόχων 79.150


Marfin Popular Bank

Dubai 18,69%
MIG 9,49%
Οι ιδιώτες επενδυτές 58%
Ξένοι 7%
Προσωπικό  Λαϊκής 2,07%.
Λανίτης 4,61%
Θεοχαράκης 1,23%
Ανδρέας Βγενόπουλος   0,51%
Σύνολο μετόχων 94.000


MIG

Dubai investment Group 17,28%
IRF 13,88%
Marfin Popular Bank 2,7%
Ξένοι θεσμικοί 19,15%
Ιδιώτες 45,26%
Βγενόπουλος 7,8% (Ε)


ΑΤΕ Bank

Ελληνικό δημόσιο 89,7%
Τράπεζες 7,8%
Μικρομέτοχοι 1,6%


Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο

Δημόσιο  34%
ΕΛΤΑ 10%
Εθνική 6%
Eurobank  6%
Marfin Popular 4%
Ξένοι 5%
Μικρομέτοχοι 32%


Geniki

Societe Generale  88%
MTΣ 0,4%
MIG 0,5%;
Μικρομέτοχοι 9,9%


Attica bank

ΤΣΜΕΔΕ 42%
Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο  22,55%
Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων 19%
Μικρομέτοχοι 17%


Proton bank

Λ Λαυρεντιάδης 15%
Μικρομέτοχοι 50%
Λοιποί θεσμικοί 20%
Αμερικανικό fund 4,90%


FBBank

Οικογένεια Ρέστη 57,42%
ΑΤΕ Bank 40%
Λοιποί Μέτοχοι 2,06%
Σταύρος Ψυχάρης 1%


Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr