γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η δημιουργία ενός μηχανισμού συνδυασμένης οικονομικής υποστήριξης της ΕΕ και του ΔΝΤ προς την Ελλάδα με ποσοστό συμμετοχής 65% και 35% αντίστοιχα ο οποίος θα ενεργοποιηθεί αν και εφόσον δεν μεταβληθούν οι όροι δανεισμού της χώρας από τις αγορές μπορεί να έχει πολλές πολιτικές ερμηνείες αλλά σε όρους αγοράς αποτελεί μια έμπρακτη βοήθεια που δεν είναι σαφές όμως αν στρατηγικά βοηθήσει την Ελλάδα και την ενοποίηση της Ευρώπης. O Τρισέ της ΕΚΤ ήταν σαφής η συμμετοχή του ΔΝΤ στην ΕΕ ήταν ένα μεγάλο , μεγάλο λάθος.
Βέβαια τώρα η αγορά γνωρίζει ότι η ΕΕ και το ΔΝΤ διαθέτουν μηχανισμό ο οποίος θα ενεργοποιηθεί αν η Ελλάδα στην νέα προσπάθεια που θα κάνει για να δανεισθεί δεν καταφέρει να επιτύχει χαμηλότερα επιτόκια.
Οι ανακοινώσεις του Τρισέ της ΕΚΤ ότι θα διατηρήσει και για το 2011 τα χαλαρά κριτήρια αποδοχής εγγυήσεων διαβάθμισης ΒΒΒ- ήταν μια θετική εξέλιξη.
Ο Τρισέ που δεν αντιμετωπίζει θετικά την εισβολή του ΔΝΤ στην ευρωζώνη έσπευσε με μια κίνηση στρατηγικού χαρακτήρα να επηρεάσει τις εξελίξεις να στηρίξει την Ελλάδα και να αποτρέψει την είσοδο του ΔΝΤ.
Όμως η απόφαση της ΕΕ να στηρίξει με την ενεργή σύμπραξη του ΔΝΤ την Ελλάδα διαμόρφωσαν ένα ιδιόρρυθμο τοπίο.
Το ευρώ διολίσθησε έναντι του δολαρίου πραγματοποιώντας χαμηλό στα 1,3266 καθώς η εισβολή στην Ευρωζώνη του ΔΝΤ δεν αντιμετωπίζεται θετικά ούτε από την ΕΚΤ , ούτε προφανώς από τις αγορές.
Πρώτο στοιχείο η είσοδος του ΔΝΤ στην ευρωζώνη προκαλεί ποικίλες αντιδράσεις και διχογνωμίες.
Τι θα συμβεί στην Ελλάδα
Η Ελλάδα έστω και με αυτό τον τρόπο κατάφερε να δημιουργηθεί ένας μηχανισμός υποστήριξης της από την ΕΕ και το ΔΝΤ.
Άρα αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η Ελλάδα θα προχωρήσει σε δημοπρασία ομολόγων με στόχο να αντλήσει κεφάλαια και προφανώς θα είναι ένα μεγάλο τεστ για την τιμολόγηση , το spread.
Σε πρώτη φάση μια υποχώρηση προς την κρίσιμη ζώνη των 300 με 280 μονάδων βάσης θεωρείται αναμενόμενη και εν συνεχεία αν όντως η αγορά αντιδράσει καθαρά θετικά προς τις 260 μονάδες βάσης.
Χρονικά η επόμενη δημοπρασία θα μπορούσε να υλοποιηθεί ή 29 Μαρτίου ή την επόμενη του Πάσχα.
Με επιτόκια στο 250-260 μ.β. ίσως να μην ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός αλλά αν δεν υποχωρήσουν σημαντικά ο μηχανισμός στήριξης της Ελλάδος με 20-22 δις θα ενεργοποιηθεί.
Για το χρηματιστήριο επίσης μια άνοδος θεωρείται αναμενόμενη της τάξης του 10% -15% ωστόσο ακόμη δεν μπορεί να αξιολογηθεί η έννοια εισβολή του ΔΝΤ στην ΕΕ.
Μπορεί βραχυπρόθεσμα να διαμορφώνονται καλύτερες συνθήκες για την Ελλάδα αλλά στρατηγικά ίσως αποδειχθούν τα πράγματα πιο θολά από ότι δείχνουν.
Συν τοις άλλοις τα διεθνή χρηματιστήρια έχουν σημειώσει ράλι τουλάχιστον εντυπωσιακό και αυξάνονται οι πιθανότητες για μια μεγάλη διόρθωση της τάξης του 20% σε βάθος 4 εβδομάδων.
news@bankingnews.gr
Οι ανακοινώσεις του Τρισέ της ΕΚΤ ότι θα διατηρήσει και για το 2011 τα χαλαρά κριτήρια αποδοχής εγγυήσεων διαβάθμισης ΒΒΒ- ήταν μια θετική εξέλιξη.
Ο Τρισέ που δεν αντιμετωπίζει θετικά την εισβολή του ΔΝΤ στην ευρωζώνη έσπευσε με μια κίνηση στρατηγικού χαρακτήρα να επηρεάσει τις εξελίξεις να στηρίξει την Ελλάδα και να αποτρέψει την είσοδο του ΔΝΤ.
Όμως η απόφαση της ΕΕ να στηρίξει με την ενεργή σύμπραξη του ΔΝΤ την Ελλάδα διαμόρφωσαν ένα ιδιόρρυθμο τοπίο.
Το ευρώ διολίσθησε έναντι του δολαρίου πραγματοποιώντας χαμηλό στα 1,3266 καθώς η εισβολή στην Ευρωζώνη του ΔΝΤ δεν αντιμετωπίζεται θετικά ούτε από την ΕΚΤ , ούτε προφανώς από τις αγορές.
Πρώτο στοιχείο η είσοδος του ΔΝΤ στην ευρωζώνη προκαλεί ποικίλες αντιδράσεις και διχογνωμίες.
Τι θα συμβεί στην Ελλάδα
Η Ελλάδα έστω και με αυτό τον τρόπο κατάφερε να δημιουργηθεί ένας μηχανισμός υποστήριξης της από την ΕΕ και το ΔΝΤ.
Άρα αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η Ελλάδα θα προχωρήσει σε δημοπρασία ομολόγων με στόχο να αντλήσει κεφάλαια και προφανώς θα είναι ένα μεγάλο τεστ για την τιμολόγηση , το spread.
Σε πρώτη φάση μια υποχώρηση προς την κρίσιμη ζώνη των 300 με 280 μονάδων βάσης θεωρείται αναμενόμενη και εν συνεχεία αν όντως η αγορά αντιδράσει καθαρά θετικά προς τις 260 μονάδες βάσης.
Χρονικά η επόμενη δημοπρασία θα μπορούσε να υλοποιηθεί ή 29 Μαρτίου ή την επόμενη του Πάσχα.
Με επιτόκια στο 250-260 μ.β. ίσως να μην ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός αλλά αν δεν υποχωρήσουν σημαντικά ο μηχανισμός στήριξης της Ελλάδος με 20-22 δις θα ενεργοποιηθεί.
Για το χρηματιστήριο επίσης μια άνοδος θεωρείται αναμενόμενη της τάξης του 10% -15% ωστόσο ακόμη δεν μπορεί να αξιολογηθεί η έννοια εισβολή του ΔΝΤ στην ΕΕ.
Μπορεί βραχυπρόθεσμα να διαμορφώνονται καλύτερες συνθήκες για την Ελλάδα αλλά στρατηγικά ίσως αποδειχθούν τα πράγματα πιο θολά από ότι δείχνουν.
Συν τοις άλλοις τα διεθνή χρηματιστήρια έχουν σημειώσει ράλι τουλάχιστον εντυπωσιακό και αυξάνονται οι πιθανότητες για μια μεγάλη διόρθωση της τάξης του 20% σε βάθος 4 εβδομάδων.
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών