γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Το 2012 ή το 2013 θα είναι η κατάλληλη στιγμή να προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους η Ελλάδα, όταν δηλαδή θα έχει να παρουσιάσει πρωτογενές πλεόνασμα, σύμφωνα με τη νέα ανάλυση του επικεφαλής οικονομολόγου της Citigroup, Willem Buiter, για τις προοπτικές αναδιάρθρωσης χρέους στις αναπτυγμένες οικονομίες (Prospects for Debt Restructuring by Sovereigns and Banks in Advanced Economies).
Ο Buiter δεν αποκλείει να γίνει μία πολυεπίπεδη αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, η οποία θα περιλαμβάνει επιμήκυνση της περιόδου αποπληρωμής των ομολόγων, μείωση του επιτοκίου δανεισμού από τους μηχανισμούς της ευρωζώνης και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και ενός haircut στην ονομαστική τιμή των ομολόγων. Ωστόσο, θεωρεί ότι την πορεία θα κρίνει η πιστή εφαρμογή του προγράμματος των ΕΕ/ΔΝΤ από την Ελλάδα και η μεταρρυθμιστική “κόπωση” που μπορεί να δείξει η κυβέρνηση της χώρας. Στόχος οποιαδήποτε κίνησης από τους αξιωματούχους θα είναι όμως να μειωθεί το χρέος της χώρας κοντά στο μέσο όρο της ευρωζώνης, ήτοι στο 90%.
Ο αναλυτής της Citigroup θεωρεί ότι η κρίση χρέους της ευρωζώνης, όπως αυτή της Ελλάδας, έχει ήδη επιβαρύνει τις τράπεζες με πολύ σημαντικά κεφάλαια. Ενδεικτικά μάλιστα αναφέρει ότι η συμμετοχή των τραπεζών στο χρέος της χώρας τους έχει αυξηθεί σημαντικά, σε αντίθεση με αυτή των ξένων τραπεζών και άλλων εγχώριων μη τραπεζικών φορέων.
Για παράδειγμα, στην Ελλάδα, η συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών στα ελληνικά ομόλογα αυξήθηκε το τρίτο τρίμηνο του 2010 κατά 7,4% έναντι του τρίτου τριμήνου του 2009. Αντίθετα οι ξένες τράπεζες μείωσαν τις συμμετοχές τους κατά 2,1% την ίδια περίοδο ενώ οι εγχώριοι μη τραπεζικοί φορείς κατέχουν 5,6% λιγότερα ομόλογα πλέον. Ίδια ήταν και η τάση που ακολουθήθηκε και στις υπόλοιπες χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας, με χαρακτηριστικότερο παράδειγμα αυτό της Ιρλανδίας, οι εγχώριες τράπεζες της οποίας αύξησαν τη διακράτηση ιρλανδικών ομολόγων της ίδια περίοδο κατά 15%.
Τέλος, ο Buiter καταλήγει αναφέροντας ότι η ευρωπαϊκή κρίση χρέους θα παραμείνει ως κύριο ζήτημα και το 2011, ενώ δεν αποκλείεται να υπάρξει μετάδοση της στις ΗΠΑ και στην Ιαπωνία μέχρι το 2012 ή το 2013. Αν και οι Ευρωπαίοι διαθέτουν τα εργαλεία για να δώσουν ένα τέλος σ' αυτήν και στην πιθανή τραπεζική κρίση που μπορεί να προκληθεί, ωστόσο λείπει η αποφασιστικότητα που θα οδηγήσει σε λύσεις. Μάλιστα, ο Buiter θεωρεί ότι δεν είναι διόλου απίθανο να δούμε πολλαπλές αναδιαρθρώσεις χρέους στην ευρωζώνη τα επόμενα χρόνια, με την πρώτη να συμβαίνει ακόμη και πριν το τέλος του 2011.
www.bankingnews.gr
Ο αναλυτής της Citigroup θεωρεί ότι η κρίση χρέους της ευρωζώνης, όπως αυτή της Ελλάδας, έχει ήδη επιβαρύνει τις τράπεζες με πολύ σημαντικά κεφάλαια. Ενδεικτικά μάλιστα αναφέρει ότι η συμμετοχή των τραπεζών στο χρέος της χώρας τους έχει αυξηθεί σημαντικά, σε αντίθεση με αυτή των ξένων τραπεζών και άλλων εγχώριων μη τραπεζικών φορέων.
Για παράδειγμα, στην Ελλάδα, η συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών στα ελληνικά ομόλογα αυξήθηκε το τρίτο τρίμηνο του 2010 κατά 7,4% έναντι του τρίτου τριμήνου του 2009. Αντίθετα οι ξένες τράπεζες μείωσαν τις συμμετοχές τους κατά 2,1% την ίδια περίοδο ενώ οι εγχώριοι μη τραπεζικοί φορείς κατέχουν 5,6% λιγότερα ομόλογα πλέον. Ίδια ήταν και η τάση που ακολουθήθηκε και στις υπόλοιπες χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας, με χαρακτηριστικότερο παράδειγμα αυτό της Ιρλανδίας, οι εγχώριες τράπεζες της οποίας αύξησαν τη διακράτηση ιρλανδικών ομολόγων της ίδια περίοδο κατά 15%.
Τέλος, ο Buiter καταλήγει αναφέροντας ότι η ευρωπαϊκή κρίση χρέους θα παραμείνει ως κύριο ζήτημα και το 2011, ενώ δεν αποκλείεται να υπάρξει μετάδοση της στις ΗΠΑ και στην Ιαπωνία μέχρι το 2012 ή το 2013. Αν και οι Ευρωπαίοι διαθέτουν τα εργαλεία για να δώσουν ένα τέλος σ' αυτήν και στην πιθανή τραπεζική κρίση που μπορεί να προκληθεί, ωστόσο λείπει η αποφασιστικότητα που θα οδηγήσει σε λύσεις. Μάλιστα, ο Buiter θεωρεί ότι δεν είναι διόλου απίθανο να δούμε πολλαπλές αναδιαρθρώσεις χρέους στην ευρωζώνη τα επόμενα χρόνια, με την πρώτη να συμβαίνει ακόμη και πριν το τέλος του 2011.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών