Σημαντική η πρόοδος στην Ελλάδα
Σημαντικές ήταν οι εξελίξεις στην ελληνική οικονομία το τελευταίο διάστημα, σύμφωνα με την ανάλυση της Τρ. Πειραιώς για την Ελλάδα και τον υπόλοιπο κόσμο.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η EE δημοσιοποίησε την έκθεση αξιολόγησης του προγράμματος στην οποία προβλέπει ανάκαμψη της οικονομίας κατά το τρέχον έτος και αναγνωρίζει την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος το 2013 (με βάση το πρόγραμμα) καλύτερο του στόχου που είχε τεθεί.
Ταυτόχρονα, η χώρα εκπλήρωσε τα προαπαιτούμενα με επακόλουθο την έγκριση από το Δ.Σ. του EFSF και την τελική εκταμίευση στις 28/4 πoσού ύψους €6,3 δισ.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση του Eurogroup της 5ης Μαΐου, οι υπουργοί οικονομικών των χωρών-μελών της Ευρωζώνης επαναβεβαίωσαν τη δέσμευσή τους να παρέχουν επαρκή στήριξη στην Ελλάδα έως ότου αποκτήσει πλήρη πρόσβαση στις διεθνείς αγορές -υπό την προϋπόθεση πλήρους εφαρμογής του προγράμματος.
Στο πλαίσιο αυτό οι εταίροι δήλωσαν ότι ενδεχόμενα μέτρα ελάφρυνσης του ελληνικού δημόσιου χρέους, όπως είχαν δεσμευθεί στη συνεδρίαση του Eurogroup της 27ης Νοεμβρίου του 2012, θα εξεταστούν κατά την επόμενη αξιολόγηση.
Τέλος, υπερψηφίστηκε επί της αρχής στην Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής, το Μεσοπρόθεσμο Πρόγραμμα Δημοσιονομικής Στρατηγικής 2015-2018.
Stress Test
Τα σενάρια και τη μεθοδολογία βάση των οποίων θα πραγματοποιηθεί, η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress test) σε 124 ευρωπαϊκά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, δημοσιοποίησε στις 29 Απριλίου η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (ΕΑΤ).
Τα αποτελέσματα αναμένονται τον Οκτώβριο, λίγο πριν η ΕΚΤ αναλάβει την εποπτεία των μεγάλων τραπεζών της ευρωζώνης από τις εθνικές αρχές.
Σε συνδυασμό με την αξιολόγηση των κινδύνων για σκοπούς εποπτείας και τον έλεγχο της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού, η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων αποτελεί μέρος της συνολικής αξιολόγησης.
Σκοπός της αξιολόγησης είναι να βελτιωθεί η διαφάνεια των ισολογισμών των σημαντικών τραπεζών και να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών, προτού η ΕΚΤ αναλάβει πλήρως τα εποπτικά της καθήκοντα τον Νοέμβριο 2014.
«Η πλήρης διαφάνεια της άσκησης είναι κλειδί για την αξιοπιστία της.
Θα αποδείξει ότι οι προσπάθειες που ανέλαβαν πρόσφατα οι τράπεζες στην ΕΕ αποφέρουν ήδη καρπούς και θα εξασφαλίσουν ένα κοινό πλαίσιο για τα επόμενα βήματα που θα πρέπει να κάνουν οι εποπτικές αρχές και οι τράπεζες», δήλωσε ο Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών Αντρέα Ένρια.
Το δυσμενές σενάριο, που σχεδιάστηκε από το ΕΣΣΚ (Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου), αντανακλά τους συστημικούς κινδύνους που αξιολογούνται ότι αντιπροσωπεύουν τις σημαντικότερες απειλές για τη σταθερότητα του τραπεζικού τομέα της ΕΕ.
Οι τράπεζες θα πρέπει να δοκιμάσουν τις κεφαλαιακές αντοχές τους έναντι μιας σειράς δυσμενών παραμέτρων, όπως η απότομη πτώση των τιμών των μετοχών
σε διψήφια ποσοστά, μια κρίση στις αναδυόμενες αγορές ή ακόμη και στις ισχυρότερες οικονομίες του κόσμου και τις υποτιμήσεις των νομισμάτων στις χώρες της Ανατολικής Ευρώπης, όπως Πολωνία και Ουκρανία.
Τα σενάρια προβλέπουν τριετή περίοδο δοκιμασίας (ένα χρόνο περισσότερο από την προηγούμενη άσκηση).
Όσον αφορά τον ρυθμό ανάπτυξης, τα stress test θα λάβουν υπόψη ότι θα διαμορφωθεί σωρευτικά 7,0 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από τις προβλέψεις της
Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την περίοδο από το 2014 έως το 2016, με αντίστοιχη αύξηση της ανεργίας στο 13% και σταθερές τιμές καταναλωτή.
Οι παραδοχές του βασικού σεναρίου για την ΕΕ Η πορεία του ΑΕΠ με βάση το βασικό σενάριο της ΕΑΤ στηρίζεται στις προβλέψεις της European Commission, σύμφωνα με τις οποίες η EE θα αυξηθεί το 2014 κατά 1,5%, ενώ θα αναπτυχθεί κατά 2,0% το 2015 και κατά 1,8% το 2016.
Η ανεργία στην Ε.Ε θα φτάσει στο 10,7% το 2014, θα υποχωρήσει στο 10,4% το 2015 και θα υποχωρήσει περαιτέρω στο 10,1% το 2016.
Ο πληθωρισμός στο βασικό σενάριο θα κυμανθεί στο 1,2% το 2014, θα αυξηθεί στο 1,5% το 2015 και θα φτάσει στο 1,7% το 2016.
Οι τιμές των ακινήτων γενικά προβλέπεται να σημειώσουν μικρή αύξηση κατά 0,9% το 2014, κατά 2,7% το 2015 και κατά 3,8% το 2016.
Επίσης, οι τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπεται να αυξηθούν κατά 1,5% το 2014, κατά 2,8% το 2015 και κατά 3,4% το 2016.
Οι παραδοχές του δυσμενούς σεναρίου για την ΕΕ
Η συρρίκνωση του ΑΕΠ θα για το 2014 θα περιοριστεί στο 0,7%, ενώ το 2015 η συρρίκνωση θα φτάσει στο 1,5% και το 2016 προβλέπεται οριακή άνοδος της τάξης του 0,1%. Η ανεργία θα φτάσει το 11,3% το 2014, θα αυξηθεί στο 12,3% το 2015 και θα αυξηθεί περαιτέρω στο 13,0% το 2016.
Ο πληθωρισμός θα κυμανθεί στο 1,1% το 2014, θα περιοριστεί στο 0,6% το 2015 και θα είναι μηδενικός το 2016.
Οι τιμές των κατοικιών θα υποχωρήσουν κατά 7,9% το 2014, κατά 6,2% το 2015 και κατά 2,1% το 2016.
Επίσης, οι τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπεται να μειωθούν κατά 3,5% το 2014, κατά 3,7% το 2015 και κατά 1,2% το 2016.
Με βάση το δυσμενές σενάριο, οι τιμές των μετοχών θα υποχωρήσουν κατά 18,6% το 2014, κατά 16,6% το 2015 και κατά 19,2% το 2016.
Όπως έχει ανακοινωθεί από την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, τα κεφαλαιακά όρια για το βασικό σενάριο και για το σενάριο δυσμενών εξελίξεων ορίζονται σε 8% και 5,5% των μέσων κεφαλαίου των κοινών μετοχών της Κατηγορίας 1 (Common Equity Tier 1) αντιστοίχως.
Credit positive για τις αξιολογήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών χαρακτηρίζει η Moody's τις λεπτομέρειες της ΕΑΤ για τις βασικές παραδοχές των επικείμενων stress tests ενώ και η Fitch αναφέρει πως οι παραδοχές που ανακοινώθηκαν εμφανίζονται ικανοποιητικά αυστηρές, προκειμένου να αυξηθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.
Για την Ελλάδα το βασικό σενάριο προβλέπει ανάπτυξη την τριετία 2014 - 2016 κατά 0,6%, 2,9% και 3,7% του ΑΕΠ αντίστοιχα, ενώ το δυσμενές ύφεση 1,6% το 2014, 0,6% το 2015 και ανάκαμψη 1,2% για το 2016.
Αντίστοιχα το βασικό σενάριο για την ανεργία είναι 26%, 24% και 19,5% στην τρέχουσα τριετία και το δυσμενές 26,5%, 25,3% και 21,6% αντίστοιχα.
Σημειώνεται ότι οι μακροοικονομικές παραδοχές της ΕΑΤ για την πορεία της Ελλάδας οι οποίες έχουν ενσωματωθεί στο δυσμενές σενάριο είναι πιο ήπιες σε σχέση με το αντίστοιχο stress test της Τράπεζας της Ελλάδος.
Από την Ελλάδα, στη διαδικασία των stress test μετέχουν οι τέσσερεις μεγαλύτερες τράπεζες, Τράπεζα Πειραιώς, Εθνική Τράπεζα, Alpha Bank και Eurobank.
Η ΕΚΤ διευκρίνισε ότι οι τράπεζες θα έχουν προθεσμία έξι με εννέα μήνες για να καλύψουν τυχόν κεφαλαιακές ανάγκες που θα προκύψουν από τη συνολική αξιολόγηση, δηλαδή από τα stress test της ΕΑΤ και την ποιοτική αξιολόγηση των ισολογισμών τους.
Τυχόν κεφαλαιακές ανάγκες οι οποίες θα προκύψουν στο πλαίσιο του ελέγχου της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού και της άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων σύμφωνα με το βασικό σενάριο θα πρέπει να καλυφθούν με μέσα κεφαλαίου κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (Common Equity Tier 1 - CET1).
Πρόσθετες κατηγορίες κεφαλαίων θα μπορούν να αντληθούν για να καλύψουν τις κεφαλαιακές ανάγκες που θα προσδιορίσουν τα δυσμενή σενάρια της ΕΒΑ. Τυχόν κεφαλαιακές ανάγκες οι οποίες θα προκύψουν στο πλαίσιο του σεναρίου δυσμενών εξελίξεων μπορούν να καλυφθούν και με άλλους τρόπους, αλλά η χρήση μετατρέψιμων κεφαλαιακών μέσων υπόκειται σε όρια τα οποία έχουν καθοριστεί προκειμένου να στηριχθεί η χρήση μέσων με υψηλότερα σημεία ενεργοποίησης. Τα μέσα που έχουν σημείο ενεργοποίησης 7% ή υψηλότερο του CET1 κρίνονται κατάλληλα για την κάλυψη κεφαλαιακών αναγκών έως και 1% των συνολικών σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την ανάλυση, η EE δημοσιοποίησε την έκθεση αξιολόγησης του προγράμματος στην οποία προβλέπει ανάκαμψη της οικονομίας κατά το τρέχον έτος και αναγνωρίζει την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος το 2013 (με βάση το πρόγραμμα) καλύτερο του στόχου που είχε τεθεί.
Ταυτόχρονα, η χώρα εκπλήρωσε τα προαπαιτούμενα με επακόλουθο την έγκριση από το Δ.Σ. του EFSF και την τελική εκταμίευση στις 28/4 πoσού ύψους €6,3 δισ.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση του Eurogroup της 5ης Μαΐου, οι υπουργοί οικονομικών των χωρών-μελών της Ευρωζώνης επαναβεβαίωσαν τη δέσμευσή τους να παρέχουν επαρκή στήριξη στην Ελλάδα έως ότου αποκτήσει πλήρη πρόσβαση στις διεθνείς αγορές -υπό την προϋπόθεση πλήρους εφαρμογής του προγράμματος.
Στο πλαίσιο αυτό οι εταίροι δήλωσαν ότι ενδεχόμενα μέτρα ελάφρυνσης του ελληνικού δημόσιου χρέους, όπως είχαν δεσμευθεί στη συνεδρίαση του Eurogroup της 27ης Νοεμβρίου του 2012, θα εξεταστούν κατά την επόμενη αξιολόγηση.
Τέλος, υπερψηφίστηκε επί της αρχής στην Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής, το Μεσοπρόθεσμο Πρόγραμμα Δημοσιονομικής Στρατηγικής 2015-2018.
Stress Test
Τα σενάρια και τη μεθοδολογία βάση των οποίων θα πραγματοποιηθεί, η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress test) σε 124 ευρωπαϊκά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, δημοσιοποίησε στις 29 Απριλίου η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (ΕΑΤ).
Τα αποτελέσματα αναμένονται τον Οκτώβριο, λίγο πριν η ΕΚΤ αναλάβει την εποπτεία των μεγάλων τραπεζών της ευρωζώνης από τις εθνικές αρχές.
Σε συνδυασμό με την αξιολόγηση των κινδύνων για σκοπούς εποπτείας και τον έλεγχο της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού, η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων αποτελεί μέρος της συνολικής αξιολόγησης.
Σκοπός της αξιολόγησης είναι να βελτιωθεί η διαφάνεια των ισολογισμών των σημαντικών τραπεζών και να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών, προτού η ΕΚΤ αναλάβει πλήρως τα εποπτικά της καθήκοντα τον Νοέμβριο 2014.
«Η πλήρης διαφάνεια της άσκησης είναι κλειδί για την αξιοπιστία της.
Θα αποδείξει ότι οι προσπάθειες που ανέλαβαν πρόσφατα οι τράπεζες στην ΕΕ αποφέρουν ήδη καρπούς και θα εξασφαλίσουν ένα κοινό πλαίσιο για τα επόμενα βήματα που θα πρέπει να κάνουν οι εποπτικές αρχές και οι τράπεζες», δήλωσε ο Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών Αντρέα Ένρια.
Το δυσμενές σενάριο, που σχεδιάστηκε από το ΕΣΣΚ (Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου), αντανακλά τους συστημικούς κινδύνους που αξιολογούνται ότι αντιπροσωπεύουν τις σημαντικότερες απειλές για τη σταθερότητα του τραπεζικού τομέα της ΕΕ.
Οι τράπεζες θα πρέπει να δοκιμάσουν τις κεφαλαιακές αντοχές τους έναντι μιας σειράς δυσμενών παραμέτρων, όπως η απότομη πτώση των τιμών των μετοχών
σε διψήφια ποσοστά, μια κρίση στις αναδυόμενες αγορές ή ακόμη και στις ισχυρότερες οικονομίες του κόσμου και τις υποτιμήσεις των νομισμάτων στις χώρες της Ανατολικής Ευρώπης, όπως Πολωνία και Ουκρανία.
Τα σενάρια προβλέπουν τριετή περίοδο δοκιμασίας (ένα χρόνο περισσότερο από την προηγούμενη άσκηση).
Όσον αφορά τον ρυθμό ανάπτυξης, τα stress test θα λάβουν υπόψη ότι θα διαμορφωθεί σωρευτικά 7,0 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από τις προβλέψεις της
Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την περίοδο από το 2014 έως το 2016, με αντίστοιχη αύξηση της ανεργίας στο 13% και σταθερές τιμές καταναλωτή.
Οι παραδοχές του βασικού σεναρίου για την ΕΕ Η πορεία του ΑΕΠ με βάση το βασικό σενάριο της ΕΑΤ στηρίζεται στις προβλέψεις της European Commission, σύμφωνα με τις οποίες η EE θα αυξηθεί το 2014 κατά 1,5%, ενώ θα αναπτυχθεί κατά 2,0% το 2015 και κατά 1,8% το 2016.
Η ανεργία στην Ε.Ε θα φτάσει στο 10,7% το 2014, θα υποχωρήσει στο 10,4% το 2015 και θα υποχωρήσει περαιτέρω στο 10,1% το 2016.
Ο πληθωρισμός στο βασικό σενάριο θα κυμανθεί στο 1,2% το 2014, θα αυξηθεί στο 1,5% το 2015 και θα φτάσει στο 1,7% το 2016.
Οι τιμές των ακινήτων γενικά προβλέπεται να σημειώσουν μικρή αύξηση κατά 0,9% το 2014, κατά 2,7% το 2015 και κατά 3,8% το 2016.
Επίσης, οι τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπεται να αυξηθούν κατά 1,5% το 2014, κατά 2,8% το 2015 και κατά 3,4% το 2016.
Οι παραδοχές του δυσμενούς σεναρίου για την ΕΕ
Η συρρίκνωση του ΑΕΠ θα για το 2014 θα περιοριστεί στο 0,7%, ενώ το 2015 η συρρίκνωση θα φτάσει στο 1,5% και το 2016 προβλέπεται οριακή άνοδος της τάξης του 0,1%. Η ανεργία θα φτάσει το 11,3% το 2014, θα αυξηθεί στο 12,3% το 2015 και θα αυξηθεί περαιτέρω στο 13,0% το 2016.
Ο πληθωρισμός θα κυμανθεί στο 1,1% το 2014, θα περιοριστεί στο 0,6% το 2015 και θα είναι μηδενικός το 2016.
Οι τιμές των κατοικιών θα υποχωρήσουν κατά 7,9% το 2014, κατά 6,2% το 2015 και κατά 2,1% το 2016.
Επίσης, οι τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπεται να μειωθούν κατά 3,5% το 2014, κατά 3,7% το 2015 και κατά 1,2% το 2016.
Με βάση το δυσμενές σενάριο, οι τιμές των μετοχών θα υποχωρήσουν κατά 18,6% το 2014, κατά 16,6% το 2015 και κατά 19,2% το 2016.
Όπως έχει ανακοινωθεί από την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, τα κεφαλαιακά όρια για το βασικό σενάριο και για το σενάριο δυσμενών εξελίξεων ορίζονται σε 8% και 5,5% των μέσων κεφαλαίου των κοινών μετοχών της Κατηγορίας 1 (Common Equity Tier 1) αντιστοίχως.
Credit positive για τις αξιολογήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών χαρακτηρίζει η Moody's τις λεπτομέρειες της ΕΑΤ για τις βασικές παραδοχές των επικείμενων stress tests ενώ και η Fitch αναφέρει πως οι παραδοχές που ανακοινώθηκαν εμφανίζονται ικανοποιητικά αυστηρές, προκειμένου να αυξηθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.
Για την Ελλάδα το βασικό σενάριο προβλέπει ανάπτυξη την τριετία 2014 - 2016 κατά 0,6%, 2,9% και 3,7% του ΑΕΠ αντίστοιχα, ενώ το δυσμενές ύφεση 1,6% το 2014, 0,6% το 2015 και ανάκαμψη 1,2% για το 2016.
Αντίστοιχα το βασικό σενάριο για την ανεργία είναι 26%, 24% και 19,5% στην τρέχουσα τριετία και το δυσμενές 26,5%, 25,3% και 21,6% αντίστοιχα.
Σημειώνεται ότι οι μακροοικονομικές παραδοχές της ΕΑΤ για την πορεία της Ελλάδας οι οποίες έχουν ενσωματωθεί στο δυσμενές σενάριο είναι πιο ήπιες σε σχέση με το αντίστοιχο stress test της Τράπεζας της Ελλάδος.
Από την Ελλάδα, στη διαδικασία των stress test μετέχουν οι τέσσερεις μεγαλύτερες τράπεζες, Τράπεζα Πειραιώς, Εθνική Τράπεζα, Alpha Bank και Eurobank.
Η ΕΚΤ διευκρίνισε ότι οι τράπεζες θα έχουν προθεσμία έξι με εννέα μήνες για να καλύψουν τυχόν κεφαλαιακές ανάγκες που θα προκύψουν από τη συνολική αξιολόγηση, δηλαδή από τα stress test της ΕΑΤ και την ποιοτική αξιολόγηση των ισολογισμών τους.
Τυχόν κεφαλαιακές ανάγκες οι οποίες θα προκύψουν στο πλαίσιο του ελέγχου της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού και της άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων σύμφωνα με το βασικό σενάριο θα πρέπει να καλυφθούν με μέσα κεφαλαίου κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (Common Equity Tier 1 - CET1).
Πρόσθετες κατηγορίες κεφαλαίων θα μπορούν να αντληθούν για να καλύψουν τις κεφαλαιακές ανάγκες που θα προσδιορίσουν τα δυσμενή σενάρια της ΕΒΑ. Τυχόν κεφαλαιακές ανάγκες οι οποίες θα προκύψουν στο πλαίσιο του σεναρίου δυσμενών εξελίξεων μπορούν να καλυφθούν και με άλλους τρόπους, αλλά η χρήση μετατρέψιμων κεφαλαιακών μέσων υπόκειται σε όρια τα οποία έχουν καθοριστεί προκειμένου να στηριχθεί η χρήση μέσων με υψηλότερα σημεία ενεργοποίησης. Τα μέσα που έχουν σημείο ενεργοποίησης 7% ή υψηλότερο του CET1 κρίνονται κατάλληλα για την κάλυψη κεφαλαιακών αναγκών έως και 1% των συνολικών σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών