Οι κάτοχοι των warrants θα πρέπει να αναμένουν υψηλές αποδόσεις…
Πως τα warrants συνδέονται με τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου και τα οριακά discount;
Η βασική μας εκτίμηση είναι ότι έρχονται καλύτερες μέρες για τα warrants περισσότερο για της Alpha και λιγότερο για της Πειραιώς κατά βάση για δύο λόγους
Ας δούμε πρώτα ορισμένα δεδομένα.
Στην Alpha bank με τιμή αύξησης κεφαλαίου 0,65 ευρώ υψηλότερα δηλαδή των 0,44 ευρώ της προηγούμενης αύξηση κεφαλαίου συνεπάγεται ότι ο κάτοχος των warrants δεν θα υποστεί κανένα dilution.
Η τιμή εξάσκησης των warrants στην Alpha bank θα είναι 0,4576 ευρώ τον Ιούνιο του 2014 ενώ στα 0,5016 ευρώ θα είναι η τιμή εξάσκησης τον Ιούνιο του 2016.
Άρα ο κάτοχος των warrants της Alpha bank εκ των πραγμάτων δεν έχει να ανησυχεί ότι θα υποστεί πλήγμα από την τιμή της αύξησης κεφαλαίου καθώς στα 0,65 ευρώ καταγράφεται.... μεγάλο premium σε σχέση με την τιμή εξάσκησης των warrants.
Η περίπτωση της Πειραιώς είναι τελείως διαφορετική.
Ενώ η Alpha bank δεν έχει να ανησυχεί για τους κατόχους των warrants και την τιμή της αμκ στην Πειραιώς το θέμα αυτό είναι σχετικά σύνθετο.
Η τιμή της αμκ θα κινηθεί μεταξύ 1,72 με 1,75 ευρώ δηλαδή στις τιμές εξάσκησης των warrants.
Η πρώτη τιμή εξάσκησης των warrants της Πειραιώς ήταν 1,7340 ευρώ και η δεύτερη τον Ιούνιο του 2014 στα 1,7680 ευρώ.
Ο κάτοχος των warrants για να μην υποστεί ισχυρό χρηματιστηριακό πλήγμα θα ήθελε τιμή αμκ με σημαντικό premium.
Είναι επίσης προφανές ότι υπάρχει σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ νέων μετόχων στην Πειραιώς και παλαιών μετόχων κατόχων warrants.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου της Πειραιώς έχει τεράστια χρηστική αξία καθώς θα καθορίσει την επενδυτική στάση των κατόχων των warrants.
Άρα το warrants της Alpha bank θα κινηθεί πολύ καλύτερα από το warrants της Πειραιώς με βάση τις τιμές των αμκ.
Ο δεύτερος λόγος για τον οποίο υπάρχει προσδοκία ότι τα warrants θα προσφέρουν καλές αποδόσεις είναι το δικαίωμα που θα αποκτήσει το ΤΧΣ μέσω του νέου νόμου να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις στους κατόχους των warrants.
Οι δημόσιες προτάσεις λογικά για να έχουν κίνητρο συμμετοχής οι επενδυτές θα πρέπει να πάρουν από το ΤΧΣ προσφορές με τίμημα που θα έχει premium από 20% έως 32% σε σχέση με τις εκάστοτε τιμές των warrants.
Άρα με τον ένα ή άλλο τρόπο οι κάτοχοι των warrants θα κερδίσουν.
www.bankingnews.gr
Η βασική μας εκτίμηση είναι ότι έρχονται καλύτερες μέρες για τα warrants περισσότερο για της Alpha και λιγότερο για της Πειραιώς κατά βάση για δύο λόγους
Ας δούμε πρώτα ορισμένα δεδομένα.
Στην Alpha bank με τιμή αύξησης κεφαλαίου 0,65 ευρώ υψηλότερα δηλαδή των 0,44 ευρώ της προηγούμενης αύξηση κεφαλαίου συνεπάγεται ότι ο κάτοχος των warrants δεν θα υποστεί κανένα dilution.
Η τιμή εξάσκησης των warrants στην Alpha bank θα είναι 0,4576 ευρώ τον Ιούνιο του 2014 ενώ στα 0,5016 ευρώ θα είναι η τιμή εξάσκησης τον Ιούνιο του 2016.
Άρα ο κάτοχος των warrants της Alpha bank εκ των πραγμάτων δεν έχει να ανησυχεί ότι θα υποστεί πλήγμα από την τιμή της αύξησης κεφαλαίου καθώς στα 0,65 ευρώ καταγράφεται.... μεγάλο premium σε σχέση με την τιμή εξάσκησης των warrants.
Η περίπτωση της Πειραιώς είναι τελείως διαφορετική.
Ενώ η Alpha bank δεν έχει να ανησυχεί για τους κατόχους των warrants και την τιμή της αμκ στην Πειραιώς το θέμα αυτό είναι σχετικά σύνθετο.
Η τιμή της αμκ θα κινηθεί μεταξύ 1,72 με 1,75 ευρώ δηλαδή στις τιμές εξάσκησης των warrants.
Η πρώτη τιμή εξάσκησης των warrants της Πειραιώς ήταν 1,7340 ευρώ και η δεύτερη τον Ιούνιο του 2014 στα 1,7680 ευρώ.
Ο κάτοχος των warrants για να μην υποστεί ισχυρό χρηματιστηριακό πλήγμα θα ήθελε τιμή αμκ με σημαντικό premium.
Είναι επίσης προφανές ότι υπάρχει σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ νέων μετόχων στην Πειραιώς και παλαιών μετόχων κατόχων warrants.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου της Πειραιώς έχει τεράστια χρηστική αξία καθώς θα καθορίσει την επενδυτική στάση των κατόχων των warrants.
Άρα το warrants της Alpha bank θα κινηθεί πολύ καλύτερα από το warrants της Πειραιώς με βάση τις τιμές των αμκ.
Ο δεύτερος λόγος για τον οποίο υπάρχει προσδοκία ότι τα warrants θα προσφέρουν καλές αποδόσεις είναι το δικαίωμα που θα αποκτήσει το ΤΧΣ μέσω του νέου νόμου να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις στους κατόχους των warrants.
Οι δημόσιες προτάσεις λογικά για να έχουν κίνητρο συμμετοχής οι επενδυτές θα πρέπει να πάρουν από το ΤΧΣ προσφορές με τίμημα που θα έχει premium από 20% έως 32% σε σχέση με τις εκάστοτε τιμές των warrants.
Άρα με τον ένα ή άλλο τρόπο οι κάτοχοι των warrants θα κερδίσουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών