γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Με λογιστικά τρικ και μοντέλα εσωτερικής διαβάθμισης τύπου IRB κέρδισε 340 bps στα κεφάλαια από την Finansbank
Η Εθνική τράπεζα ανακοίνωσε κέρδη 809 εκατ ευρώ στην χρήση 2013 ενώ διαβάζοντας το δελτίο τύπου εξήγαγε κανείς το συμπέρασμα ότι τα πάντα εξελίσσονται θετικά.
Όμως για να δούμε τα δεδομένα είναι έτσι γιατί αναλύοντας τα οικονομικά αποτελέσματα της Εθνικής στην χρήση 2013 και ειδικά στο δ΄ τρίμηνο μόνο ανησυχία και προβληματισμός εξάγεται.
Τα πραγματικά κέρδη της Εθνικής δεν είναι 809 εκατ ευρώ το 2013.
Τα πραγματικά κέρδη είναι 335 εκατ ευρώ καθώς τα 474 εκατ είναι DTA και άλλα κέρδη one offs.
Άρα έχουμε ως βάση ότι τα πραγματικά επαναλαμβανόμενα κέρδη ήταν 335 εκατ ευρώ.
Αναλύοντας τις επιδόσεις της Ελλάδος και της Τουρκίας επίσης προκύπτει ακόμη σοβαρότερος προβληματισμός ειδικά για το δ΄ τρίμηνο του 2013.
Από την Ελλάδα η Εθνική αναφέρει ότι πέτυχε κέρδη 341 εκατ και στο δ΄ τρίμηνο 504 εκατ ευρώ.
Είναι όμως έτσι τα πράγματα;
Η Εθνική Ελλάδος εμφάνισε ζημίες 133 εκατ ευρώ το 2013 αλλά περιλαμβανομένων 474 εκατ από DTA και άλλα κέρδη one offs φθάνει τα 341 εκατ.
Άρα η Ελλάδα εμφάνισε ζημίες το 2013.
Στην Τουρκία και στην Finansbank κατά την άποψη μας προβληματίζει το γεγονός ότι στο δ΄ τρίμηνο του 2013 εμφάνισε κέρδη μόλις 27 εκατ αλλά συνολικά στην χρήση 439 εκατ ευρώ.
Ωστόσο η δραματική πτώση του δ΄ τριμήνου αποδίδεται στην επιδείνωση της κατάστασης στην Τουρκία, στις ανησυχίες για το banking της Τουρκίας και στην αύξηση των προβλέψεων.
Η Εθνική τράπεζα κατά ένα παράδοξο τρόπο αύξησε τις προβλέψεις στην Finansbank και μείωσε δραστικά τις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια στην Ελλάδα.
Σε επίπεδο ομίλου οι προβλέψεις μειώθηκαν κατά 900 εκατ στα 1,62 δισεκ. το 2013 έναντι 2,53 δισεκ. το 2012.
Το παράδοξο είναι ότι η Εθνική μείωσε τις προβλέψεις το 2013 κατά 900 εκατ όταν όλες οι ελληνικές τράπεζες, στην κυριολεξία όλες αύξησαν τις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια.
Η πολιτική προβλέψεων που ακολουθεί η Εθνική ενέχει τεράστιο ρίσκο για τον ισολογισμό.
Όσον αφορά τα κεφάλαια είναι γεγονός ότι η κατάσταση είναι χειρότερη από ότι ήταν στο 9μηνο του 2013.
Η Εθνική ακολουθώντας ακροβασίες λογιστικές π.χ. χρησιμοποίησε μεθόδους IRB (internal ratings based) δηλαδή με μηχανισμούς εσωτερικής διαβάθμισης μετράει τον πιστωτικό κίνδυνο της Finansbank και από την πολιτική αυτή βελτίωσε την κεφαλαιακή επάρκεια κατά 340 bps.
Είναι παράδοξο και οξύμωρο η Εθνική μετά από 8 χρόνια εξαγοράς της Finansbank να αλλάζει την μεθοδολογία αποτίμησης του πιστωτικού κινδύνου για την Finansbank όταν η κατάσταση στην Τουρκία επιδεινώνεται.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι η πώληση του Αστέρα ωφέλησε τα κεφάλαια της Εθνικής μόνο 180 bps.
Άρα με λογιστικά τρικ στην Finansbank και ειδικά στον τρόπο απεικόνισης του πιστωτικού κινδύνου βελτιώνει την κεφαλαιακή επάρκεια.
Στην σελίδα 7 της παρουσίασης αποκαλύπτεται η πραγματική καθαρή θέση της Εθνικής τράπεζας.
Στα 2,2 δισεκ. ευρώ και προσθέτοντας τα 2,18 δισεκ. της κεφαλαιακής ανάγκης επανέρχεται σε οριακούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Η Εθνική συνέχισε να επαναλαμβάνει ότι δεν θα χρειαστεί αμκ αλλά είναι γεγονός ότι δεν μπορεί να υλοποιήσει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μετά την άρνηση των βασικών ιδιωτών μετόχων.
Από τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων χρήσης 2013 εξάγεται το συμπέρασμα ότι χωρίς το DTA που είναι εφάπαξ οι επιδόσεις της Εθνικής ήταν απλά απογοητευτικές.
Ειδικά η δραματική μείωση της κερδοφορίας της Finansbank στο δ΄ τρίμηνο του 2013.
Επίσης προκαλεί απορία πως η Εθνική μείωσε τις προβλέψεις κατά 900 εκατ και όλες οι άλλες τράπεζες στο ελληνικό banking αύξησαν τις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια.
Προφανώς και κάτι δεν πάει καλά.
www.bankingnews.gr
Όμως για να δούμε τα δεδομένα είναι έτσι γιατί αναλύοντας τα οικονομικά αποτελέσματα της Εθνικής στην χρήση 2013 και ειδικά στο δ΄ τρίμηνο μόνο ανησυχία και προβληματισμός εξάγεται.
Τα πραγματικά κέρδη της Εθνικής δεν είναι 809 εκατ ευρώ το 2013.
Τα πραγματικά κέρδη είναι 335 εκατ ευρώ καθώς τα 474 εκατ είναι DTA και άλλα κέρδη one offs.
Άρα έχουμε ως βάση ότι τα πραγματικά επαναλαμβανόμενα κέρδη ήταν 335 εκατ ευρώ.
Αναλύοντας τις επιδόσεις της Ελλάδος και της Τουρκίας επίσης προκύπτει ακόμη σοβαρότερος προβληματισμός ειδικά για το δ΄ τρίμηνο του 2013.
Από την Ελλάδα η Εθνική αναφέρει ότι πέτυχε κέρδη 341 εκατ και στο δ΄ τρίμηνο 504 εκατ ευρώ.
Είναι όμως έτσι τα πράγματα;
Η Εθνική Ελλάδος εμφάνισε ζημίες 133 εκατ ευρώ το 2013 αλλά περιλαμβανομένων 474 εκατ από DTA και άλλα κέρδη one offs φθάνει τα 341 εκατ.
Άρα η Ελλάδα εμφάνισε ζημίες το 2013.
Στην Τουρκία και στην Finansbank κατά την άποψη μας προβληματίζει το γεγονός ότι στο δ΄ τρίμηνο του 2013 εμφάνισε κέρδη μόλις 27 εκατ αλλά συνολικά στην χρήση 439 εκατ ευρώ.
Ωστόσο η δραματική πτώση του δ΄ τριμήνου αποδίδεται στην επιδείνωση της κατάστασης στην Τουρκία, στις ανησυχίες για το banking της Τουρκίας και στην αύξηση των προβλέψεων.
Η Εθνική τράπεζα κατά ένα παράδοξο τρόπο αύξησε τις προβλέψεις στην Finansbank και μείωσε δραστικά τις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια στην Ελλάδα.
Σε επίπεδο ομίλου οι προβλέψεις μειώθηκαν κατά 900 εκατ στα 1,62 δισεκ. το 2013 έναντι 2,53 δισεκ. το 2012.
Το παράδοξο είναι ότι η Εθνική μείωσε τις προβλέψεις το 2013 κατά 900 εκατ όταν όλες οι ελληνικές τράπεζες, στην κυριολεξία όλες αύξησαν τις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια.
Η πολιτική προβλέψεων που ακολουθεί η Εθνική ενέχει τεράστιο ρίσκο για τον ισολογισμό.
Όσον αφορά τα κεφάλαια είναι γεγονός ότι η κατάσταση είναι χειρότερη από ότι ήταν στο 9μηνο του 2013.
Η Εθνική ακολουθώντας ακροβασίες λογιστικές π.χ. χρησιμοποίησε μεθόδους IRB (internal ratings based) δηλαδή με μηχανισμούς εσωτερικής διαβάθμισης μετράει τον πιστωτικό κίνδυνο της Finansbank και από την πολιτική αυτή βελτίωσε την κεφαλαιακή επάρκεια κατά 340 bps.
Είναι παράδοξο και οξύμωρο η Εθνική μετά από 8 χρόνια εξαγοράς της Finansbank να αλλάζει την μεθοδολογία αποτίμησης του πιστωτικού κινδύνου για την Finansbank όταν η κατάσταση στην Τουρκία επιδεινώνεται.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι η πώληση του Αστέρα ωφέλησε τα κεφάλαια της Εθνικής μόνο 180 bps.
Άρα με λογιστικά τρικ στην Finansbank και ειδικά στον τρόπο απεικόνισης του πιστωτικού κινδύνου βελτιώνει την κεφαλαιακή επάρκεια.
Στην σελίδα 7 της παρουσίασης αποκαλύπτεται η πραγματική καθαρή θέση της Εθνικής τράπεζας.
Στα 2,2 δισεκ. ευρώ και προσθέτοντας τα 2,18 δισεκ. της κεφαλαιακής ανάγκης επανέρχεται σε οριακούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Η Εθνική συνέχισε να επαναλαμβάνει ότι δεν θα χρειαστεί αμκ αλλά είναι γεγονός ότι δεν μπορεί να υλοποιήσει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μετά την άρνηση των βασικών ιδιωτών μετόχων.
Από τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων χρήσης 2013 εξάγεται το συμπέρασμα ότι χωρίς το DTA που είναι εφάπαξ οι επιδόσεις της Εθνικής ήταν απλά απογοητευτικές.
Ειδικά η δραματική μείωση της κερδοφορίας της Finansbank στο δ΄ τρίμηνο του 2013.
Επίσης προκαλεί απορία πως η Εθνική μείωσε τις προβλέψεις κατά 900 εκατ και όλες οι άλλες τράπεζες στο ελληνικό banking αύξησαν τις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια.
Προφανώς και κάτι δεν πάει καλά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών