γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το ελληνικό δημόσιο…δεν πρέπει να μπλέξει χρονικά το private placement με τις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών
Θα αποδειχθεί λάθος επιλογή από το ελληνικό δημόσιο με το να συμπέσουν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών με την έξοδο της Ελλάδος στις αγορές.
Προφανώς πρόκειται για δύο διαφορετικά πράγματα καθώς το ελληνικό κράτος θα αντλήσει ρευστότητα μέσω private placement και οι τράπεζες θα αντλήσουν έως 6 δισεκ. σε κεφάλαια.
Ωστόσο η διαφορά μεταξύ ελληνικού κράτους και τραπεζών είναι ουσιώδης.
Οι τράπεζες υλοποιούν αμκ λόγω αναγκαιότητας, πρέπει να ενισχύσουν τα κεφάλαια τους, να αποπληρώσουν ορισμένες εξ αυτών τις προνομιούχες μετοχές μειώνοντας έτσι το χρέος κατά 1,7 δισεκ. ευρώ από Πειραιώς και Alpha bank.
Το ελληνικό δημόσιο σχεδιάζει την άμεση έξοδο στις αγορές μέσω 5ετούς private placement – πιθανότητα θα βγει στις αγορές αν υπάρξει αναβάθμιση από την Standard and Poor’s στις 21 Μαρτίου ή την Fitch στις 4 Απριλίου -.
Ωστόσο η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές έστω και για 2 δισεκ. δεν θα πρέπει να συμπέσει με την περίοδο όπου οι τράπεζες θα υλοποιούν κρίσιμες αμκ για να αντλήσουν 6 δισεκ. ευρώ.
Για το ελληνικό δημόσιο αν υπάρξει αναβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης θα οδηγήσει σε γρήγορη αποκλιμάκωση των spreads κάτω από τις 500 μονάδες βάσης.
Η ελληνική 10ετία στο 7,22% και spread στις 578 μ.β.
Πτωτικές τάσεις επικρατούν στα ελληνικά ομόλογα καθώς συνεχίζονται εσχάτως οι επιλεκτικές πωλήσεις μετά την πρόσφατη άνοδο.
Στην νέα 10ετία λήξης 2024 η τιμή διαμορφώνεται μεταξύ 71,8 με 73 μονάδες βάσης που ισοδυναμεί με απόδοση 7,22%.
Το spread στις 578 μονάδες βάσης από 559 μονάδες βάσης, με την απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομόλογου στο 1,44%.
Με 10ετή έκδοση στο 7,22% η 5ετία στην καλύτερη περίπτωση θα κινηθεί στο 6% ενώ το ελληνικό δημόσιο θέλει….επιτόκιο 5,5%.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωπεριφέρειας στην 10ετία, είναι….της Ιρλανδίας 3,04%, της Πορτογαλίας 4,66%, Ιταλίας 3,42% και της Ισπανίας με το νέο ομόλογο 3,36%.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, Δευτέρα 17 Μαρτίου 2014
www.bankingnews.gr
Προφανώς πρόκειται για δύο διαφορετικά πράγματα καθώς το ελληνικό κράτος θα αντλήσει ρευστότητα μέσω private placement και οι τράπεζες θα αντλήσουν έως 6 δισεκ. σε κεφάλαια.
Ωστόσο η διαφορά μεταξύ ελληνικού κράτους και τραπεζών είναι ουσιώδης.
Οι τράπεζες υλοποιούν αμκ λόγω αναγκαιότητας, πρέπει να ενισχύσουν τα κεφάλαια τους, να αποπληρώσουν ορισμένες εξ αυτών τις προνομιούχες μετοχές μειώνοντας έτσι το χρέος κατά 1,7 δισεκ. ευρώ από Πειραιώς και Alpha bank.
Το ελληνικό δημόσιο σχεδιάζει την άμεση έξοδο στις αγορές μέσω 5ετούς private placement – πιθανότητα θα βγει στις αγορές αν υπάρξει αναβάθμιση από την Standard and Poor’s στις 21 Μαρτίου ή την Fitch στις 4 Απριλίου -.
Ωστόσο η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές έστω και για 2 δισεκ. δεν θα πρέπει να συμπέσει με την περίοδο όπου οι τράπεζες θα υλοποιούν κρίσιμες αμκ για να αντλήσουν 6 δισεκ. ευρώ.
Για το ελληνικό δημόσιο αν υπάρξει αναβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης θα οδηγήσει σε γρήγορη αποκλιμάκωση των spreads κάτω από τις 500 μονάδες βάσης.
Η ελληνική 10ετία στο 7,22% και spread στις 578 μ.β.
Πτωτικές τάσεις επικρατούν στα ελληνικά ομόλογα καθώς συνεχίζονται εσχάτως οι επιλεκτικές πωλήσεις μετά την πρόσφατη άνοδο.
Στην νέα 10ετία λήξης 2024 η τιμή διαμορφώνεται μεταξύ 71,8 με 73 μονάδες βάσης που ισοδυναμεί με απόδοση 7,22%.
Το spread στις 578 μονάδες βάσης από 559 μονάδες βάσης, με την απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομόλογου στο 1,44%.
Με 10ετή έκδοση στο 7,22% η 5ετία στην καλύτερη περίπτωση θα κινηθεί στο 6% ενώ το ελληνικό δημόσιο θέλει….επιτόκιο 5,5%.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωπεριφέρειας στην 10ετία, είναι….της Ιρλανδίας 3,04%, της Πορτογαλίας 4,66%, Ιταλίας 3,42% και της Ισπανίας με το νέο ομόλογο 3,36%.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, Δευτέρα 17 Μαρτίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών