Αντικειμενική αδυναμία άντλησης νέων κεφαλαίων από τις αγορές;
Με βιασύνη η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας την ίδια ημέρα της ανακοίνωσης των stress tests έσπευσε να ενημερώσει τους επενδυτές ότι δεν θα υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
Ενώ Πειραιώς και Alpha bank επέλεξαν τον υγιή δρόμο η Εθνική επέλεξε να καλύψει τα 2,18 δισεκ. ευρώ της κεφαλαιακής της ανάγκης χωρίς αύξηση.
Το παράδοξο είναι ότι ουδείς ασχολήθηκε με το εξής απλό ερώτημα
Γιατί Πειραιώς και Alpha bank υλοποιούν αμκ και η Εθνική δεν υλοποιεί;
Ξαφνικά ο Σάλλας της Πειραιώς και ο Κωστόπουλος της Alpha bank, πράττουν κακώς και η Εθνική πράττει καλώς.
Το ερώτημα που τίθεται είναι η Εθνική μπορεί να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου ναι ή όχι;
Η αύξηση κεφαλαίου είναι ένδειξη δύναμης και αποδοχής από τις αγορές.
Αφού κατά την Deutsche bank η Εθνική τράπεζα έχει αξία γιατί η τράπεζα αυτή δεν βγαίνει στις αγορές να αντλήσει κεφάλαια από τους διεθνείς επενδυτές που θα διαπιστώσουν την αξία της τράπεζας όπως η Deutsche bank;
Η απάντηση είναι απλή.
Η Εθνική δεν προχωράει σε αμκ γιατί απλά δεν μπορεί να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
Θέτουμε ερωτήματα
1)Είναι αληθές ή όχι όταν η διοίκηση της Εθνικής την ημέρα των stress tests κλήθηκε στο ΥΠΟΙΚ, ζήτησε παράταση πέραν των 6-7 μηνών για να ανακεφαλαιοποιηθεί;
2)Είναι αληθές ή όχι ότι δήλωσε στον ΥΠΟΙΚ ότι δεν μπορεί να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου και θα επιλέξει άλλες λύσεις;
3)Είναι αληθές ότι οι βασικοί ιδιώτες μέτοχοι ενημέρωσαν την διοίκηση ότι απορρίπτουν σχέδια αύξησης κεφαλαίου;
4)Η ζημία από την Τουρκική λίρα στην χρήση 2013 μηδενίζει πλήρως το κεφαλαιακό κέρδος από την Πανγαία ναι ή όχι;
5)Είναι αληθές ότι ως μέρισμα από την Finansbank η Εθνική δεν έχει πάρει ούτε ευρώ ή όχι;
6)Τα επιχειρήματα ότι θα καλύψει τα 2,18 δισεκ. μέσω κερδών πώληση θυγατρικών, Ασφαλιστικής και άλλων είναι στον αέρα γιατί ουδείς έχει απαντήσει πως θα καλύψει και τα 1,4 δισεκ. των προνομιούχων μετοχών.
Η κεφαλαιακή ανάγκη της Εθνικής δεν είναι 2,18 δισεκ. αλλά η πραγματική είναι 3,58 δισεκ. μαζί με τις προνομιούχες μετοχές που αποπληρώνουν Πειραιώς και Alpha bank.
Άρα ποιο είναι το πραγματικό fair value της Εθνικής;
Η Deutsche bank δεν απαντάει στο ερώτημα αυτό.
www.bankingnews.gr
Ενώ Πειραιώς και Alpha bank επέλεξαν τον υγιή δρόμο η Εθνική επέλεξε να καλύψει τα 2,18 δισεκ. ευρώ της κεφαλαιακής της ανάγκης χωρίς αύξηση.
Το παράδοξο είναι ότι ουδείς ασχολήθηκε με το εξής απλό ερώτημα
Γιατί Πειραιώς και Alpha bank υλοποιούν αμκ και η Εθνική δεν υλοποιεί;
Ξαφνικά ο Σάλλας της Πειραιώς και ο Κωστόπουλος της Alpha bank, πράττουν κακώς και η Εθνική πράττει καλώς.
Το ερώτημα που τίθεται είναι η Εθνική μπορεί να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου ναι ή όχι;
Η αύξηση κεφαλαίου είναι ένδειξη δύναμης και αποδοχής από τις αγορές.
Αφού κατά την Deutsche bank η Εθνική τράπεζα έχει αξία γιατί η τράπεζα αυτή δεν βγαίνει στις αγορές να αντλήσει κεφάλαια από τους διεθνείς επενδυτές που θα διαπιστώσουν την αξία της τράπεζας όπως η Deutsche bank;
Η απάντηση είναι απλή.
Η Εθνική δεν προχωράει σε αμκ γιατί απλά δεν μπορεί να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
Θέτουμε ερωτήματα
1)Είναι αληθές ή όχι όταν η διοίκηση της Εθνικής την ημέρα των stress tests κλήθηκε στο ΥΠΟΙΚ, ζήτησε παράταση πέραν των 6-7 μηνών για να ανακεφαλαιοποιηθεί;
2)Είναι αληθές ή όχι ότι δήλωσε στον ΥΠΟΙΚ ότι δεν μπορεί να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου και θα επιλέξει άλλες λύσεις;
3)Είναι αληθές ότι οι βασικοί ιδιώτες μέτοχοι ενημέρωσαν την διοίκηση ότι απορρίπτουν σχέδια αύξησης κεφαλαίου;
4)Η ζημία από την Τουρκική λίρα στην χρήση 2013 μηδενίζει πλήρως το κεφαλαιακό κέρδος από την Πανγαία ναι ή όχι;
5)Είναι αληθές ότι ως μέρισμα από την Finansbank η Εθνική δεν έχει πάρει ούτε ευρώ ή όχι;
6)Τα επιχειρήματα ότι θα καλύψει τα 2,18 δισεκ. μέσω κερδών πώληση θυγατρικών, Ασφαλιστικής και άλλων είναι στον αέρα γιατί ουδείς έχει απαντήσει πως θα καλύψει και τα 1,4 δισεκ. των προνομιούχων μετοχών.
Η κεφαλαιακή ανάγκη της Εθνικής δεν είναι 2,18 δισεκ. αλλά η πραγματική είναι 3,58 δισεκ. μαζί με τις προνομιούχες μετοχές που αποπληρώνουν Πειραιώς και Alpha bank.
Άρα ποιο είναι το πραγματικό fair value της Εθνικής;
Η Deutsche bank δεν απαντάει στο ερώτημα αυτό.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών