Δεν αποκλείεται βραχυχρόνια διόρθωση στην αγορά ομολόγων μετά την πρόσφατη ισχυρή άνοδο
Άνοδο στο ελληνικό χρηματιστήριο έως τις 1500 με 1600 μονάδες προβλέπει στέλεχος της Barclays Capital στο bankingnews.gr.
Για να επιτευχθεί ο στόχος αυτός χρειάζονται ορισμένα προαπαιτούμενα.
1)Να υπάρξει συμφωνία έως την Κυριακή μεταξύ Ελλάδος και Τρόικα.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι θα υπάρξει κάποια συμφωνία.
2)Να προχωρήσει ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών αν και είναι πολύ θετικό ότι όλες οι αμκ των τραπεζών θα υλοποιηθούν περί τον Απρίλιο.
Θα είναι ο μήνας των αμκ των τραπεζών.
3)Υπάρξει άμεσα έξοδος της Ελλάδος στις αγορές, ήδη υπάρχουν αποχρώσες ενδείξεις ότι σχεδιάζεται σχετικά σύντομα private placement με επιτόκιο 5,25% με 5,5%.
4)Η Ελλάδα θα επαναξιολογηθεί από τους οίκους αξιολόγησης και αν υπάρξει κάποια αναβάθμιση θα ενισχύσει την θετική δυναμική της αγοράς.
Για τους λόγους αυτούς το ΧΑ θα μπορούσε να βρεθεί στις 1500 με 1600 μονάδες.
Η αξιολόγηση της Ελλάδος
Στις 21 Μαρτίου η Standard and Poor’s θα διατηρήσει αμετάβλητη την βαθμολογία της Ελλάδος σε Β- αλλά είναι πιθανό να αναβαθμίσει το outlook της οικονομίας σε θετικό (positive) από σταθερό.
Η αναβάθμιση κατά 1 ή 2 κλίμακες που φημολογείτο πριν εβδομάδες – και είχε παρουσιάσει το bankingnews.gr – δεν φαίνεται να επιβεβαιώνονται υπό μια αίρεση.
Η Standard and Poor’s προέβλεπε πριν 5 μήνες ότι το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί το 2014 -1%.
Αν μεταβάλλει την εκτίμηση αυτή, αν την αναθεωρήσει σε θετικό ρυθμό ίσως να υπάρξει και αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας όχι υψηλότερα από Β+ στο καλύτερο σενάριο.
Να σημειωθεί ότι η Standard and Poor’s υποστηρίζει ότι θα μπορούσε να αυξήσει την μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Ελλάδας, εάν η κυβέρνηση συμμορφωθεί πλήρως με το πρόγραμμα της τρόικα, καθώς με αυτόν τον τρόπο θα αποκαθιστούσε την προβλεψιμότητα αναφορικά με την χάραξη της πολιτικής της, η οποία θα συνέδραμε στη βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη και στη βελτίωση των προοπτικών της βιώσιμης εξυπηρέτησης του χρέους.
Αντίθετα, η αξιολόγηση θα μπορούσε να υποβαθμιστεί, αν διαπιστωθεί ότι υπάρχει πιθανότητα για μια νέα ανταλλαγή επί του χρέους εξαιτίας μιας περαιτέρω αποδυνάμωσης της πολιτικής κατάστασης ή της απόσυρσης της σχεδιασμένης στήριξης από τους επίσημους πιστωτές.
Έχουμε τονίσει πλειστάκις φορές ότι για υπάρξει γενναία αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδος δηλαδή σε καθεστώς investment grade ή 6 βαθμίδες υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, χρειάζεται να έχει αποσαφηνιστεί το κεφαλαιώδες ζήτημα του χρέους.
Οι κρίσιμες ημερομηνίες για την Ελλάδα είναι στις 21 Μαρτίου και στις 12 Σεπτεμβρίου του 2014 η S&P θα επαναξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος.
Στις 4 Απριλίου ο οίκος Moody’s θα επαναξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος.
Ακολούθως και την 1η Αυγούστου αναμένεται η Moody’s να αξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας.
Στις 23 Μαΐου η Fitch θα επαναξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος με πιθανό σενάριο την αναβάθμιση….παραμονές των ευρωεκλογών.
Την 1η Ιουλίου 2014, η Ιταλία παραλαμβάνει τη σκυτάλη της προεδρία στην Ε.Ε. από την Ελλάδα, ενώ στις 11 και 18 Ιουλίου αναμένεται η αναθεώρηση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Γερμανίας από Standard & Poor’s και Fitch αντίστοιχα.
στις 21 Μαρτίου από την Standard and
www.bankingnews.gr
Για να επιτευχθεί ο στόχος αυτός χρειάζονται ορισμένα προαπαιτούμενα.
1)Να υπάρξει συμφωνία έως την Κυριακή μεταξύ Ελλάδος και Τρόικα.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι θα υπάρξει κάποια συμφωνία.
2)Να προχωρήσει ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών αν και είναι πολύ θετικό ότι όλες οι αμκ των τραπεζών θα υλοποιηθούν περί τον Απρίλιο.
Θα είναι ο μήνας των αμκ των τραπεζών.
3)Υπάρξει άμεσα έξοδος της Ελλάδος στις αγορές, ήδη υπάρχουν αποχρώσες ενδείξεις ότι σχεδιάζεται σχετικά σύντομα private placement με επιτόκιο 5,25% με 5,5%.
4)Η Ελλάδα θα επαναξιολογηθεί από τους οίκους αξιολόγησης και αν υπάρξει κάποια αναβάθμιση θα ενισχύσει την θετική δυναμική της αγοράς.
Για τους λόγους αυτούς το ΧΑ θα μπορούσε να βρεθεί στις 1500 με 1600 μονάδες.
Η αξιολόγηση της Ελλάδος
Στις 21 Μαρτίου η Standard and Poor’s θα διατηρήσει αμετάβλητη την βαθμολογία της Ελλάδος σε Β- αλλά είναι πιθανό να αναβαθμίσει το outlook της οικονομίας σε θετικό (positive) από σταθερό.
Η αναβάθμιση κατά 1 ή 2 κλίμακες που φημολογείτο πριν εβδομάδες – και είχε παρουσιάσει το bankingnews.gr – δεν φαίνεται να επιβεβαιώνονται υπό μια αίρεση.
Η Standard and Poor’s προέβλεπε πριν 5 μήνες ότι το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί το 2014 -1%.
Αν μεταβάλλει την εκτίμηση αυτή, αν την αναθεωρήσει σε θετικό ρυθμό ίσως να υπάρξει και αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας όχι υψηλότερα από Β+ στο καλύτερο σενάριο.
Να σημειωθεί ότι η Standard and Poor’s υποστηρίζει ότι θα μπορούσε να αυξήσει την μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Ελλάδας, εάν η κυβέρνηση συμμορφωθεί πλήρως με το πρόγραμμα της τρόικα, καθώς με αυτόν τον τρόπο θα αποκαθιστούσε την προβλεψιμότητα αναφορικά με την χάραξη της πολιτικής της, η οποία θα συνέδραμε στη βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη και στη βελτίωση των προοπτικών της βιώσιμης εξυπηρέτησης του χρέους.
Αντίθετα, η αξιολόγηση θα μπορούσε να υποβαθμιστεί, αν διαπιστωθεί ότι υπάρχει πιθανότητα για μια νέα ανταλλαγή επί του χρέους εξαιτίας μιας περαιτέρω αποδυνάμωσης της πολιτικής κατάστασης ή της απόσυρσης της σχεδιασμένης στήριξης από τους επίσημους πιστωτές.
Έχουμε τονίσει πλειστάκις φορές ότι για υπάρξει γενναία αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδος δηλαδή σε καθεστώς investment grade ή 6 βαθμίδες υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, χρειάζεται να έχει αποσαφηνιστεί το κεφαλαιώδες ζήτημα του χρέους.
Οι κρίσιμες ημερομηνίες για την Ελλάδα είναι στις 21 Μαρτίου και στις 12 Σεπτεμβρίου του 2014 η S&P θα επαναξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος.
Στις 4 Απριλίου ο οίκος Moody’s θα επαναξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος.
Ακολούθως και την 1η Αυγούστου αναμένεται η Moody’s να αξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας.
Στις 23 Μαΐου η Fitch θα επαναξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδος με πιθανό σενάριο την αναβάθμιση….παραμονές των ευρωεκλογών.
Την 1η Ιουλίου 2014, η Ιταλία παραλαμβάνει τη σκυτάλη της προεδρία στην Ε.Ε. από την Ελλάδα, ενώ στις 11 και 18 Ιουλίου αναμένεται η αναθεώρηση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Γερμανίας από Standard & Poor’s και Fitch αντίστοιχα.
στις 21 Μαρτίου από την Standard and
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών