γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μετά τις ευρωεκλογές θεωρείται δύσκολη η έξοδος λόγω της διάχυτης πολιτικής αστάθειας που θα υπάρχει στην Ελλάδα
Παρά τις αντιδράσεις, τις σφοδρότατες αντιδράσεις, στα σχέδια της Ελλάδος για έξοδο στις αγορές, στο οικονομικό επιτελείο και ευρύτερα στην Κυβέρνηση το σχέδιο δεν έχει εγκαταλειφθεί.
Η Ελλάδα σχεδιάζει έξοδο στις αγορές δεν είναι σαφές αν θα βγει αρχές Μαΐου ή τον Ιούνιο αν το επιτρέψουν οι πολιτικές συνθήκες αλλά όλα θα εξαρτηθούν από το επιτόκιο που θα επιτύχει η Ελλάδα και βεβαίως αν θα έχει την στήριξη των οίκων αξιολόγησης στην προσπάθεια εξόδου στις αγορές.
Η πρόταση για την βιωσιμότητα του χρέους με 50 χρόνια επιμήκυνση πρωτίστως δεν καθιστά βιώσιμο το χρέος.
Ως www.bankingnews.gr έχουμε επιχειρηματολογήσει επ΄ αυτού πλειστάκις φορές, όμως η έκθεση της Deutsche bank έρχεται να ξεκαθαρίσει πλήρως τα πράγματα.
Επιμήκυνση 50 χρόνια στην αποπληρωμή και μείωση των επιτοκίων θα μειώσει το χρέος μόλις 26 δισεκ. χωρίς να συμπεριλαμβάνεται νέο δάνειο το οποίο θα μειώσει ισόποσα το όφελος από το σχέδιο αναδιάρθρωσης.
Με βάση όλες τις ενδείξεις το καθαρό όφελος της Ελλάδος από την επιμήκυνση θα είναι μόλις 10 δισεκ. και θα προέλθει αποκλειστικά από την δραστική μείωση των τοκοχρεολυτικών δόσεων.
Στην κυβέρνηση θεωρούν ότι έξοδος στις αγορές προ των ευρωεκλογών είναι προτιμότερη χρονικά περίοδος και καταλληλότερη σε σχέση μετά τις ευρωεκλογές καθώς μπορεί λόγω πολιτικής αστάθειας να χειροτερέψουν οι συνθήκες δανεισμού.
Το πείραμα της Πορτογαλίας που έκδωσε 10ετές ομόλογο 3 δισεκ. με επιτόκιο 5,112% και με σχετική καλή διασπορά 17% της έκδοσης κάλυψαν Πορτογαλικές τράπεζες, 26% θεσμικοί από την Βρετανία, 15% από τις Σκανδιναβικές χώρες, 8% από τις ΗΠΑ, 6% από την Γερμανία, 5% από την Ισπανία, 3% από την Ιταλία, ήταν ενθαρρυντικό.
Στην Ελλάδα και με δεδομένη την αισθητή βελτίωση στην απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου στο 7,35% επίπεδα στις αρχές της κρίσης από 40% που είχε φθάσει κάποια χρονική στιγμή στο αποκορύφωμα της κρίσης η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου, μια έκδοση 5ετούς διάρκειας είτε ως κοινοπρακτική έκδοση, είτε ως private placement.
Κανονική έκδοση ομολόγων δεν εξετάζεται.
Με βάση όλες τις εκτιμήσεις, κυρίως στελεχών dealing rooms, η απόδοση 5ετούς ομολόγου από την Ελλάδα θα κυμαινόταν μεταξύ 5,8% με 6,2%.
Το σχέδιο εξόδου της Ελλάδος στις αγορές θα βοηθούσε τα μέγιστα μια αναβάθμιση της οικονομίας από τους οίκους αξιολόγησης.
Όπως έχουμε αναφέρει οι κρίσιμες ημερομηνίες για πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδος είναι 21 Μαρτίου όπου θα αξιολογήσει την Ελλάδα η Standard and Poor’s, στις 4 Απριλίου η Moody’s και στις 23 Μάιου η Fitch.
Με βάση πληροφορίες η Standard and Poor’s στις 21 Μαρτίου θα προαναγγέλλει αναβάθμιση αν το πρωτογενές πλεόνασμα είναι διατηρήσιμο αλλά δεν θα αναβαθμίσει την οικονομία….αν και αυτό δεν μπορεί να αποκλειστεί 100%.
Πιθανότατα θα υπάρξει αναβάθμιση του outlook της Ελληνικής οικονομίας από την Standard and Poor’s.
Στις 4 Απριλίου η Moody’s που βαθμολογεί την Ελλάδα με την χαμηλότερη βαθμολογία θα εστιαστεί κυρίως στο θέμα της βιωσιμότητας του χρέους, ως συνήθως και με βάση την έκθεση της Deutsche bank δεν θα δώσει το πράσινο φως για να χαρακτηριστεί βιώσιμο το χρέος.
Για την Fitch δεν υπάρχουν ενδείξεις.
Η Ελλάδα για να βγει στις αγορές χρειάζεται καλό οικονομικό κλίμα, πιστοποιημένο από την Eurostat πρωτογενές πλεόνασμα και κυρίως στήριξη από τους οίκους αξιολόγησης.
www.bankingnews.gr
Η Ελλάδα σχεδιάζει έξοδο στις αγορές δεν είναι σαφές αν θα βγει αρχές Μαΐου ή τον Ιούνιο αν το επιτρέψουν οι πολιτικές συνθήκες αλλά όλα θα εξαρτηθούν από το επιτόκιο που θα επιτύχει η Ελλάδα και βεβαίως αν θα έχει την στήριξη των οίκων αξιολόγησης στην προσπάθεια εξόδου στις αγορές.
Η πρόταση για την βιωσιμότητα του χρέους με 50 χρόνια επιμήκυνση πρωτίστως δεν καθιστά βιώσιμο το χρέος.
Ως www.bankingnews.gr έχουμε επιχειρηματολογήσει επ΄ αυτού πλειστάκις φορές, όμως η έκθεση της Deutsche bank έρχεται να ξεκαθαρίσει πλήρως τα πράγματα.
Επιμήκυνση 50 χρόνια στην αποπληρωμή και μείωση των επιτοκίων θα μειώσει το χρέος μόλις 26 δισεκ. χωρίς να συμπεριλαμβάνεται νέο δάνειο το οποίο θα μειώσει ισόποσα το όφελος από το σχέδιο αναδιάρθρωσης.
Με βάση όλες τις ενδείξεις το καθαρό όφελος της Ελλάδος από την επιμήκυνση θα είναι μόλις 10 δισεκ. και θα προέλθει αποκλειστικά από την δραστική μείωση των τοκοχρεολυτικών δόσεων.
Στην κυβέρνηση θεωρούν ότι έξοδος στις αγορές προ των ευρωεκλογών είναι προτιμότερη χρονικά περίοδος και καταλληλότερη σε σχέση μετά τις ευρωεκλογές καθώς μπορεί λόγω πολιτικής αστάθειας να χειροτερέψουν οι συνθήκες δανεισμού.
Το πείραμα της Πορτογαλίας που έκδωσε 10ετές ομόλογο 3 δισεκ. με επιτόκιο 5,112% και με σχετική καλή διασπορά 17% της έκδοσης κάλυψαν Πορτογαλικές τράπεζες, 26% θεσμικοί από την Βρετανία, 15% από τις Σκανδιναβικές χώρες, 8% από τις ΗΠΑ, 6% από την Γερμανία, 5% από την Ισπανία, 3% από την Ιταλία, ήταν ενθαρρυντικό.
Στην Ελλάδα και με δεδομένη την αισθητή βελτίωση στην απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου στο 7,35% επίπεδα στις αρχές της κρίσης από 40% που είχε φθάσει κάποια χρονική στιγμή στο αποκορύφωμα της κρίσης η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου, μια έκδοση 5ετούς διάρκειας είτε ως κοινοπρακτική έκδοση, είτε ως private placement.
Κανονική έκδοση ομολόγων δεν εξετάζεται.
Με βάση όλες τις εκτιμήσεις, κυρίως στελεχών dealing rooms, η απόδοση 5ετούς ομολόγου από την Ελλάδα θα κυμαινόταν μεταξύ 5,8% με 6,2%.
Το σχέδιο εξόδου της Ελλάδος στις αγορές θα βοηθούσε τα μέγιστα μια αναβάθμιση της οικονομίας από τους οίκους αξιολόγησης.
Όπως έχουμε αναφέρει οι κρίσιμες ημερομηνίες για πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδος είναι 21 Μαρτίου όπου θα αξιολογήσει την Ελλάδα η Standard and Poor’s, στις 4 Απριλίου η Moody’s και στις 23 Μάιου η Fitch.
Με βάση πληροφορίες η Standard and Poor’s στις 21 Μαρτίου θα προαναγγέλλει αναβάθμιση αν το πρωτογενές πλεόνασμα είναι διατηρήσιμο αλλά δεν θα αναβαθμίσει την οικονομία….αν και αυτό δεν μπορεί να αποκλειστεί 100%.
Πιθανότατα θα υπάρξει αναβάθμιση του outlook της Ελληνικής οικονομίας από την Standard and Poor’s.
Στις 4 Απριλίου η Moody’s που βαθμολογεί την Ελλάδα με την χαμηλότερη βαθμολογία θα εστιαστεί κυρίως στο θέμα της βιωσιμότητας του χρέους, ως συνήθως και με βάση την έκθεση της Deutsche bank δεν θα δώσει το πράσινο φως για να χαρακτηριστεί βιώσιμο το χρέος.
Για την Fitch δεν υπάρχουν ενδείξεις.
Η Ελλάδα για να βγει στις αγορές χρειάζεται καλό οικονομικό κλίμα, πιστοποιημένο από την Eurostat πρωτογενές πλεόνασμα και κυρίως στήριξη από τους οίκους αξιολόγησης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών