γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Οι προνομιούχες μετοχές ύψους 4,47 δισεκ. λήγουν 21 Μαΐου με 23 Ιουλίου του 2014
Τα 4,47 δισεκ. ευρώ που αφορούν τις προνομιούχες μετοχές θα απασχολήσουν τις ελληνικές τράπεζες στο διάστημα 21 Μαίου με 23 Ιουλίου του 2014 καθώς λήγουν τα ομόλογα που έχουν εκδοθεί και οι τράπεζες θα πρέπει να αποπληρώσουν στο ελληνικό κράτος τα 4,47 δισεκ.
Με δεδομένο ότι ακόμη και οι ισχυρές κεφαλαιακά τράπεζες δεν θα μπορέσουν να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές εξετάζεται και όπως διαφαίνεται θα εγκριθεί το σχέδιο 2ετούς παράτασης από το ελληνικό δημόσιο για τις προνομιούχες μετοχές δηλαδή θα λήξουν στα μέσα του Ιουλίου του 2016.
Ωστόσο για την νέα αυτή παράταση θα επιβληθεί ετήσιο πέναλτι 2% στο επιτόκιο που έχει οριστεί για τις τράπεζες οι οποίες σημειωτέον δεν πλήρωναν επιτόκιο λόγω των αρνητικών αποθεματικών και αρνητικών κεφαλαίων που εμφάνιζαν.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες οι τράπεζες θα πλήρωναν 10% ετήσια απόδοση και εξετάζεται στην περίπτωση της 2ετούς παράτασης ή αύξηση 2% δηλαδή το 10% να αυξηθεί στο 12% και για τα δύο χρόνια που σημαίνει ετήσιοι τόκοι 536 εκατ ή ακόμη πιο ακριβή λύση ετήσια προσαύξηση 2% δηλαδή αν παραταθεί για ένα χρόνο το επιτόκιο θα είναι 12% αν παραταθεί για 2 χρόνια το επιτόκιο θα είναι 14% κ.ο.κ.
Μια εναλλακτική πρόταση του bankingnews….για τις προνομιούχες μετοχές
Το ελληνικό δημόσιο ως κάτοχος προνομιούχων μετοχών αξίας 4,473 δισεκ. ευρώ που λήγουν 21 Μαΐου και 23 Ιουλίου του 2014 θα πρέπει να έχει την δυνατότητα να μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές.
Με βάση τον Νόμο Αλογοσκούφη στην λήξη τους οι προνομιούχες μετοχές θα πρέπει να αποπληρωθούν από τις τράπεζες ειδάλλως θα μετατραπούν σε κοινές.
Επειδή σε αυτή την φάση οι περισσότερες τράπεζες δεν μπορούν να διαθέσουν 4,47 δισεκ. ευρώ μια ενδιαφέρουσα λύση θα ήταν οι προνομιούχες μετοχές να μετατραπούν σε κοινές.
Οι μέτοχοι ιδιώτες θα υποστούν dilution αλλά οι τράπεζες δεν θα πληρώσουν 4,47 δισεκ. στο ελληνικό κράτος.
Το ελληνικό δημόσιο μέσω του ΤΧΣ, κατέχοντας πλέον κοινές μετοχές θα μπορεί μέσω placement να πουλάει κοινές μετοχές των τραπεζών ανακτώντας μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στο ελληνικό banking.
Η πρόταση αυτή θα μπορούσε να συνδυαστεί με τις δημόσιες προτάσεις προς τα warrants που μάλλον θα περιλαμβάνεται στον νέο νόμο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Ορισμένες τράπεζες διαφωνούν με αυτή την πρόταση όπως η Πειραιώς που έχει αναφέρει ότι μπορεί να αποπληρώσει τα 750 εκατ που είναι οι προνομιούχες μετοχές.
Με βάση τις κατανομές που έχουν υπάρξει συμπεριλαμβανομένων και των εξαγοραζομένων τραπεζών το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει τα εξής σε προνομιούχες μετοχές
Στην Εθνική το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει 1,4 δισεκ. ευρώ υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών (Εθνική 1,35 δισεκ. και 50 εκατ η FBBank)
Στην Alpha bank 940 εκατ ευρώ.
Στην Eurobank 1,255 δισεκ. ευρώ (Eurobank 950,125 εκατ ευρώ, ΤΤ 224,96 εκατ ευρώ και Proton bank 80 εκατ ευρώ).
Σημειώνεται ότι οι προνομιούχες μετοχές μεταβιβάστηκαν στις good bank και δεν διαγράφησαν κατά την διάσπαση τραπεζών σε καλές και κακές τράπεζες.
Στην Πειραιώς 750 εκατ ευρώ
Στην Attica bank 100,2 εκατ ευρώ
Στην Πανελλήνια τράπεζα 28,3 εκατ ευρώ.
Το ενδιαφέρον βέβαια στοιχείο πέραν του γεγονότος ότι οι τράπεζες ελλείψει κεφαλαίων – έπονται και τα νέα stress tests αδυνατούν να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές, είναι βεβαίως και η τιμή έκδοσης τους.
Η τιμή έκδοσης είναι πρόβλημα που δεν μπορεί να ξεπεραστεί εύκολα καθιστώντας δύσκολη την μετατροπή από προνομιούχες σε κοινές.
Στην Εθνική η τιμή εξάσκησης ήταν 5 ευρώ πριν το reverse split.
Στην Alpha 4,70 ευρώ, στην Eurobank 2,75 ευρώ και στην Πειραιώς 4,77 ευρώ.
Σημειωτέον οι τιμές αυτές ήταν και οι ονομαστικές αξίες των τραπεζών αυτών.
www.bankingnews.gr
Με δεδομένο ότι ακόμη και οι ισχυρές κεφαλαιακά τράπεζες δεν θα μπορέσουν να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές εξετάζεται και όπως διαφαίνεται θα εγκριθεί το σχέδιο 2ετούς παράτασης από το ελληνικό δημόσιο για τις προνομιούχες μετοχές δηλαδή θα λήξουν στα μέσα του Ιουλίου του 2016.
Ωστόσο για την νέα αυτή παράταση θα επιβληθεί ετήσιο πέναλτι 2% στο επιτόκιο που έχει οριστεί για τις τράπεζες οι οποίες σημειωτέον δεν πλήρωναν επιτόκιο λόγω των αρνητικών αποθεματικών και αρνητικών κεφαλαίων που εμφάνιζαν.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες οι τράπεζες θα πλήρωναν 10% ετήσια απόδοση και εξετάζεται στην περίπτωση της 2ετούς παράτασης ή αύξηση 2% δηλαδή το 10% να αυξηθεί στο 12% και για τα δύο χρόνια που σημαίνει ετήσιοι τόκοι 536 εκατ ή ακόμη πιο ακριβή λύση ετήσια προσαύξηση 2% δηλαδή αν παραταθεί για ένα χρόνο το επιτόκιο θα είναι 12% αν παραταθεί για 2 χρόνια το επιτόκιο θα είναι 14% κ.ο.κ.
Μια εναλλακτική πρόταση του bankingnews….για τις προνομιούχες μετοχές
Το ελληνικό δημόσιο ως κάτοχος προνομιούχων μετοχών αξίας 4,473 δισεκ. ευρώ που λήγουν 21 Μαΐου και 23 Ιουλίου του 2014 θα πρέπει να έχει την δυνατότητα να μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές.
Με βάση τον Νόμο Αλογοσκούφη στην λήξη τους οι προνομιούχες μετοχές θα πρέπει να αποπληρωθούν από τις τράπεζες ειδάλλως θα μετατραπούν σε κοινές.
Επειδή σε αυτή την φάση οι περισσότερες τράπεζες δεν μπορούν να διαθέσουν 4,47 δισεκ. ευρώ μια ενδιαφέρουσα λύση θα ήταν οι προνομιούχες μετοχές να μετατραπούν σε κοινές.
Οι μέτοχοι ιδιώτες θα υποστούν dilution αλλά οι τράπεζες δεν θα πληρώσουν 4,47 δισεκ. στο ελληνικό κράτος.
Το ελληνικό δημόσιο μέσω του ΤΧΣ, κατέχοντας πλέον κοινές μετοχές θα μπορεί μέσω placement να πουλάει κοινές μετοχές των τραπεζών ανακτώντας μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στο ελληνικό banking.
Η πρόταση αυτή θα μπορούσε να συνδυαστεί με τις δημόσιες προτάσεις προς τα warrants που μάλλον θα περιλαμβάνεται στον νέο νόμο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Ορισμένες τράπεζες διαφωνούν με αυτή την πρόταση όπως η Πειραιώς που έχει αναφέρει ότι μπορεί να αποπληρώσει τα 750 εκατ που είναι οι προνομιούχες μετοχές.
Με βάση τις κατανομές που έχουν υπάρξει συμπεριλαμβανομένων και των εξαγοραζομένων τραπεζών το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει τα εξής σε προνομιούχες μετοχές
Στην Εθνική το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει 1,4 δισεκ. ευρώ υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών (Εθνική 1,35 δισεκ. και 50 εκατ η FBBank)
Στην Alpha bank 940 εκατ ευρώ.
Στην Eurobank 1,255 δισεκ. ευρώ (Eurobank 950,125 εκατ ευρώ, ΤΤ 224,96 εκατ ευρώ και Proton bank 80 εκατ ευρώ).
Σημειώνεται ότι οι προνομιούχες μετοχές μεταβιβάστηκαν στις good bank και δεν διαγράφησαν κατά την διάσπαση τραπεζών σε καλές και κακές τράπεζες.
Στην Πειραιώς 750 εκατ ευρώ
Στην Attica bank 100,2 εκατ ευρώ
Στην Πανελλήνια τράπεζα 28,3 εκατ ευρώ.
Το ενδιαφέρον βέβαια στοιχείο πέραν του γεγονότος ότι οι τράπεζες ελλείψει κεφαλαίων – έπονται και τα νέα stress tests αδυνατούν να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές, είναι βεβαίως και η τιμή έκδοσης τους.
Η τιμή έκδοσης είναι πρόβλημα που δεν μπορεί να ξεπεραστεί εύκολα καθιστώντας δύσκολη την μετατροπή από προνομιούχες σε κοινές.
Στην Εθνική η τιμή εξάσκησης ήταν 5 ευρώ πριν το reverse split.
Στην Alpha 4,70 ευρώ, στην Eurobank 2,75 ευρώ και στην Πειραιώς 4,77 ευρώ.
Σημειωτέον οι τιμές αυτές ήταν και οι ονομαστικές αξίες των τραπεζών αυτών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών