γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το κεφαλαιακό πρόβλημα των ελληνικών τραπεζών επιλύεται αλλά η ρευστότητα θα συνεχίσει να είναι οριακή
Αν θέλουμε να καταδικάσουμε τις ελληνικές τράπεζες σε ομηρία ρευστότητας για 10-15 χρόνια ας τις κρατικοποιήσουμε.
Η τραπεζική εμπειρία έχει αποδείξει ότι η κεφαλαιακή ανεπάρκεια μιας τράπεζας οδηγεί και σε κατάρρευση της ρευστότητας καθώς αποκόπτεται από τις αγορές και χρειάζεται στήριξη από την κεντρική τράπεζα.
Στην Ελλάδα με την ανακεφαλαιοποίηση, ακόμη και με τον νέο γύρο ανακεφαλαιοποίησης όπου χρειαστεί το πρόβλημα ρευστότητας δεν θα επιλυθεί.
Οι λόγοι είναι κατά βάση δύο
1)Το σύστημα αναπτύχθηκε πάνω σε μια πλεονάζουσα ρευστότητα που παρείχε ο έλληνας καταθέτης.
Με τις καταθέσεις στα 161 δισεκ ή 75 δισεκ. λιγότερες από τα ιστορικά υψηλά του Ιανουαρίου του 2010 είναι προφανές ότι η απώλεια είναι τεράστια και δεν θα αναπληρωθεί ακόμη και με θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέφυγαν στην ΕΚΤ, το ELA της ΤτΕ και εσχάτως έχουν ισορροπήσει στα 72-74 δισεκ. ευρώ ρευστότητα την οποία αντλούν κατά βάση από την ΕΚΤ και έναντι αυτής της ρευστότητας έχουν παράσχει εγγυήσεις 154 δισεκ. ευρώ.
2)Οι ελληνικές τράπεζες ίσως να μην αποκτήσουν ποτέ την μεγάλη ευκολία με την οποία δανείζονταν στο παρελθόν μέσω κοινών ομολογιακών ή τιτλοποιήσεων δανείων.
Με 87 δισεκ. προβληματικά δάνεια ως εκτίμηση για το τέλος του 2014 με αρχές του 2015 τι τιτλοποιήσεις να πραγματοποιηθούν.
Άρα το πρόβλημα ρευστότητας όχι μόνο δεν έχει επιλυθεί στρατηγικά αλλά παραμένει υπαρκτό.
Άπαξ και το ελληνικό banking βρίσκεται σε μια ομηρία υπάρχει λύση;
Ναι η ιδιωτικοποίηση.
Ιδιωτικοποιώντας τις ελληνικές τράπεζες σημαίνει ότι ξένα ιδιωτικά κεφάλαια θα επενδυθούν στις τράπεζες ως βασικοί ή στρατηγικοί επενδυτές.
Αυτό σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα αποκτήσουν πιστοληπτική διαβάθμιση άρα οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούν να δανείζονται από τις αγορές.
Αν οι ελληνικές τράπεζες δεν ιδιωτικοποιηθούν και κρατικοποιηθούν τότε θα πέσουν στην παγίδα ρευστότητας 10-15 χρόνια.
Κανείς ξένος δεν θα τις δανείζει ρευστότητα και η ΕΚΤ που θα δανείζει το ελληνικό κρατικοποιημένο banking θα θέτει πολύ αυστηρούς όρους εγγυήσεων κρατώντας σε απόλυτη ομηρία το ελληνικό banking.
Ας μην εθελοτυφλούμε.
Η ιδιωτικοποίηση είναι για το banking ο μονόδρομος από το αδιέξοδο.
Η κρατικοποίηση είναι η επιλογή του μονοδρόμου που καταλήγει σε αδιέξοδο.
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, 23 Ιανουαρίου 2014
www.bankingnews.gr
Η τραπεζική εμπειρία έχει αποδείξει ότι η κεφαλαιακή ανεπάρκεια μιας τράπεζας οδηγεί και σε κατάρρευση της ρευστότητας καθώς αποκόπτεται από τις αγορές και χρειάζεται στήριξη από την κεντρική τράπεζα.
Στην Ελλάδα με την ανακεφαλαιοποίηση, ακόμη και με τον νέο γύρο ανακεφαλαιοποίησης όπου χρειαστεί το πρόβλημα ρευστότητας δεν θα επιλυθεί.
Οι λόγοι είναι κατά βάση δύο
1)Το σύστημα αναπτύχθηκε πάνω σε μια πλεονάζουσα ρευστότητα που παρείχε ο έλληνας καταθέτης.
Με τις καταθέσεις στα 161 δισεκ ή 75 δισεκ. λιγότερες από τα ιστορικά υψηλά του Ιανουαρίου του 2010 είναι προφανές ότι η απώλεια είναι τεράστια και δεν θα αναπληρωθεί ακόμη και με θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέφυγαν στην ΕΚΤ, το ELA της ΤτΕ και εσχάτως έχουν ισορροπήσει στα 72-74 δισεκ. ευρώ ρευστότητα την οποία αντλούν κατά βάση από την ΕΚΤ και έναντι αυτής της ρευστότητας έχουν παράσχει εγγυήσεις 154 δισεκ. ευρώ.
2)Οι ελληνικές τράπεζες ίσως να μην αποκτήσουν ποτέ την μεγάλη ευκολία με την οποία δανείζονταν στο παρελθόν μέσω κοινών ομολογιακών ή τιτλοποιήσεων δανείων.
Με 87 δισεκ. προβληματικά δάνεια ως εκτίμηση για το τέλος του 2014 με αρχές του 2015 τι τιτλοποιήσεις να πραγματοποιηθούν.
Άρα το πρόβλημα ρευστότητας όχι μόνο δεν έχει επιλυθεί στρατηγικά αλλά παραμένει υπαρκτό.
Άπαξ και το ελληνικό banking βρίσκεται σε μια ομηρία υπάρχει λύση;
Ναι η ιδιωτικοποίηση.
Ιδιωτικοποιώντας τις ελληνικές τράπεζες σημαίνει ότι ξένα ιδιωτικά κεφάλαια θα επενδυθούν στις τράπεζες ως βασικοί ή στρατηγικοί επενδυτές.
Αυτό σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα αποκτήσουν πιστοληπτική διαβάθμιση άρα οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούν να δανείζονται από τις αγορές.
Αν οι ελληνικές τράπεζες δεν ιδιωτικοποιηθούν και κρατικοποιηθούν τότε θα πέσουν στην παγίδα ρευστότητας 10-15 χρόνια.
Κανείς ξένος δεν θα τις δανείζει ρευστότητα και η ΕΚΤ που θα δανείζει το ελληνικό κρατικοποιημένο banking θα θέτει πολύ αυστηρούς όρους εγγυήσεων κρατώντας σε απόλυτη ομηρία το ελληνικό banking.
Ας μην εθελοτυφλούμε.
Η ιδιωτικοποίηση είναι για το banking ο μονόδρομος από το αδιέξοδο.
Η κρατικοποίηση είναι η επιλογή του μονοδρόμου που καταλήγει σε αδιέξοδο.
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, 23 Ιανουαρίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών