γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ορισμένες ιδέες του ΣΥΡΙΖΑ είναι υλοποιήσιμες αλλά οι περισσότερες είναι ακραία εξωπραγματικές και έωλες…
Η ασαφής και σχεδόν σκοταδιστική στρατηγική του ΣΥΡΙΖΑ για τις τράπεζες πλήττει την προοπτική ανάκαμψης της οικονομίας, αποθαρρύνει το ιδιωτικό κεφάλαιο να επενδύσει στην Ελλάδα και αποτρέπει από το ΤΧΣ να ανακτήσει μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στις τράπεζες.
Το ΤΧΣ επένδυσε 39,5 δισεκ. ευρώ εκ των οποίων 26,5 δισεκ. σε κεφάλαια και 13 δισεκ. σε funding gap δηλαδή στην κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού και το ελληνικό κράτος επένδυσε 4,4 δισεκ. μέσω των προνομιούχων μετοχών.
Θα προσπαθήσουμε να αποτιμήσουμε ορισμένες θέσεις του ΣΥΡΙΖΑ του κόμματος που θα είναι πρώτο κόμμα στις ευρωεκλογές και που εμφανίζει μεγάλες πιθανότητες να κυβερνήσει σε ένα….κυβερνητικό σχήμα.
Ανακριβές ότι το ελληνικό δημόσιο επένδυσε 205 δισεκ. στις τράπεζες
Οι αναφορές του ΣΥΡΙΖΑ ότι μαζί με κεφάλαια και εγγυήσεις για ρευστότητα το ελληνικό κράτος έχει δαπανήσει για τις ελληνικές τράπεζες 205 δισεκ. δεν είναι αληθές.
Οι περισσότερες εγγυήσεις όταν έληγαν ανανεώνονταν άρα οι καθαρές εγγυήσεις δεν ξεπερνούν τα 90 δισεκ.
Όμως προσοχή εγγυήσεις σημαίνει ότι οι τράπεζες εξέδιδαν ομόλογα και το ελληνικό κράτος τα εγγυάτο δεν έδινε κεφάλαια το δημόσιο αλλά παρείχε μόνο την εγγύηση.
Οι τράπεζες εν συνεχεία χρησιμοποιούν τα ομόλογα που εξέδιδαν ως collaterals στην ΕΚΤ για να αντλούν ρευστότητα.
Πρόκειται για ένα εικονικό λογιστικό μηχανισμό ώστε να εξυπηρετηθούν οι τράπεζες, να χρηματοδοτήσουν το ενεργητικό τους καλύπτοντας τα 76 δισεκ. που ήταν η καθαρή εκροή καταθέσεων από το σύστημα από το 2010 έως το 2014.
Άρα μην συγχέονται οι εγγυήσεις με πραγματικά κεφάλαια.
Οι εγγυήσεις καταπίπτουν μόνο αν χρεοκοπήσει η Ελλάδα αλλά με τα 245 δισεκ. δάνεια που έχουν δοθεί διασφαλίζεται η επιβίωση της χώρας.
Άρα οι αναφορές του ΣΥΡΙΖΑ ότι δόθηκαν 205 δισεκ. στις τράπεζες είναι αντικειμενικά ανακριβές καθώς περνάει η εντύπωση ότι το κράτος χορήγησε 205 δισεκ.
Εγγύηση δεν σημαίνει καταβολή κεφαλαίων αλλά παροχή διασφάλισης προς την ΕΚΤ.
Σύγχυση μεταξύ κεφαλαίου και funding gap
Παρατηρώντας τόσο τις δηλώσεις του Αλέξη Τσίπρα του ΣΥΡΙΖΑ αλλά και του υπεύθυνου για την οικονομική πολιτική του ΣΥΡΙΖΑ Γιάννη Μηλιού, προκύπτει ότι εμμένουν στην «πρόσθεση» κεφαλαίων και funding gap.
Στις ελληνικές τράπεζες το ΤΧΣ επένδυσε 26,5 δισεκ. σε κεφάλαια.
Στην Εθνική 8,7 δισεκ. οι ιδιώτες 1,05 δισεκ και το δημόσιο μέσω των προνομιούχων μετοχών 1,4 δισεκ. μετά τις εξαγορές FBBank και Proton bank.
Συνολικά στην Εθνική έχουν επενδυθεί 10,1 δισεκ. από ΤΧΣ και δημόσιο.
Στην Alpha το ΤΧΣ επένδυσε 4 δισεκ. και 550 εκατ οι ιδιώτες, 3 δισεκ. η Credit Agricole που χρηματοδότησε την Emporiki και 950 εκατ το κράτος μέσω των προνομιούχων μετοχών.
Στην Alpha bank έχουν επενδυθεί 4,95 δισεκ. από ΤΧΣ και ελληνικό δημόσιο.
Στην Πειραιώς 8 δισεκ. το ΤΧΣ μαζί με την ΑΤΕ, το ελληνικό κράτος 750 εκατ μέσω των προνομιούχων μετοχών, Societe Generale Millennium bank και ιδιώτες 1,44 δισεκ. ευρώ ενώ το funding gap λόγω ΑΤΕ έφθασε τα 7,4 δισεκ. ευρώ.
Στην Πειραιώς περίπου 16,15 δισεκ. σε κεφάλαιο και funding gap επένδυσαν ΤΧΣ και ελληνικό δημόσιο.
Στην Eurobank 5,8 δισεκ. επένδυσε το ΤΧΣ σε κεφάλαιο, το ελληνικό δημόσιο μέσω των προνομιούχων 1,25 δισεκ. ευρώ, 550 εκατ στο good TT και 4,06 δισεκ. για funding gap και 550 εκατ στην Proton bank και 760 εκατ για funding gap από το ΤΕΚΕ και για την Aspis bank funding gap 300 εκατ από το ΤΕΚΕ.
Συνολικά στην Eurobank έχουν επενδυθεί 13,2 δισεκ. ευρώ σε κεφάλαια και funding gap από ΤΧΣ και ελληνικό δημόσιο.
Αυτή είναι η εικόνα ανακεφαλαιοποίησης και παροχής ρευστότητας προς το ελληνικό banking χωρίς να περιλαμβάνονται οι εγγυήσεις του δημοσίου που όπως αναφέραμε δεν είναι κεφάλαια ή ρευστότητα αλλά απλές εγγυήσεις.
Ο ΣΥΡΙΖΑ υποστηρίζει ότι και το funding gap πρέπει να ανακτηθεί.
Η άποψη αυτή εκ πρώτης όψεως είναι δίκαιη.
Οι τράπεζες να επιστρέψουν ότι πήραν, αυτό συνέβη και στις ΗΠΑ και σε άλλες χώρες που στήριξαν τις τράπεζες τους.
Όμως τι σημαίνει funding gap;
Το funding gap προέκυψε όταν οι τράπεζες έσπασαν σε good και bad bank και προέκυψε διαφορά μεταξύ στοιχείων ενεργητικού και παθητικού.
Ως γνωστό ΠΑΝΤΑ το ενεργητικό (δηλαδή δάνεια και επενδύσεις) είναι το ίδιο με το παθητικό (καταθέσεις, κεφάλαια).
Αφαιρώντας δάνεια κυρίως από το ενεργητικό και μεταφέροντας τα στην bad bank ΑΤΕ ή ΤΤ ή των άλλων τραπεζών υπήρξε διαφορά μεταξύ ενεργητικού και παθητικού.
Το ΤΕΚΕ αρχικά και ελλείψει κεφαλαίων το ΤΧΣ εν συνεχεία κάλυψε αυτή την διαφορά.
Το funding gap είναι υπαρκτή ρευστότητα, υπαρκτό περιουσιακό στοιχείο που δεν κινδυνεύει να χαθεί όπως το κεφάλαιο αλλά παραμένει μέρος του ενεργητικού μιας τράπεζας.
Ο ΣΥΡΙΖΑ υποστηρίζει και ορθά ότι το ΤΧΣ πρέπει να ανακτήσει όλο το κεφάλαιο που έχει επενδύσει στις τράπεζες.
Την πρόταση αυτή – ακόμη και εμείς που δεν ασπαζόμαστε τις αριστερές ιδέες – την επιδοκιμάζουμε και την επικροτούμε.
Όμως πως θα ανακτηθεί το funding gap δηλαδή η ρευστότητα σε μια περίοδο όπου η ύφεση δεν επιτρέπει στις τράπεζες να παράξουν έσοδα και να αντλήσουν ρευστότητα;
Για την ιστορία το funding gap παγκοσμίως δεν ανακτήθηκε από το κράτος όπου επένδυσε αλλά μόνο τα κεφάλαια.
Τι μπορεί να ανακτηθεί 15 δισεκ. ή 40 δισεκ. ευρώ;
Ο Αλέξης Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ ανέφερε πρόσφατα στην Βουλή ότι είναι «δυνατόν να έχει δώσει 40 δισ από τα 50 που έχουν προϋπολογιστεί και έχουν ήδη εγγραφεί ως δημόσιο χρέος που θα αποπληρώσουν οι επόμενες γενιές, οι έλληνες φορολογούμενοι κι εσείς να σκέφτεστε - μετά από όλα όσα έχουν συμβεί με τις τράπεζες και αυτή την οσμή σκανδάλων που επικρατεί - να αλλάξετε τον νόμο και να πάτε σε μια διαδικασία συντόμευσης της ανάκτησης μετοχών για τους ιδιώτες μετόχους η οποία θα αποφέρει το πολύ 15 δισ ευρώ.
Με δυο λόγια, δηλαδή, θα έχουμε ζημία επιπλέον για το ελληνικό Δημόσιο περίπου 25 δισ ευρώ»
Το ΔΝΤ ήταν το μόνο από την Τρόικα που προϋπολόγισε ότι από τα 50 δισεκ. - έχουν χρησιμοποιηθεί έως τώρα 39,5 δισεκ. - θα ανακτηθούν 15 δισεκ. ευρώ.
Όμως πρακτικά από το κεφάλαιο των 26,5 δισεκ. το ΔΝΤ εκτίμησε ότι θα ανακτηθούν από το ΤΧΣ 15 δισεκ. ευρώ.
Το ερώτημα είναι το εξής, τι είναι προτιμότερο να ανακτηθούν τα 15 δισεκ. ή μέσω της εθνικοποίησης που προωθεί ο ΣΥΡΙΖΑ να χαθούν και τα 39,5 δισεκ. ευρώ;
Το κρίσιμο ερώτημα είναι μπορούν το ΤΧΣ να ανακτήσει το μέγιστο της επένδυσης του;
Στο ερώτημα αυτό η μόνη πειστική απάντηση που μπορεί να δοθεί είναι ότι ναι πρέπει να αλλάξει ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Τα warrants ως παράγωγο προϊόν έχουν ολοκληρώσει το κύκλο τους.
Θα πρέπει το ΤΧΣ να μπορεί να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις προς τους κατόχους των warrants και εν συνεχεία έχοντας ανακτήσει τις κοινές μετοχές να μπορεί να τις πωλεί σε placement ακόμη και υψηλότερα από τις τιμές των αμκ στις οποίες επένδυσε τα 26,5 δισεκ. κεφάλαια στο ελληνικό banking.
Δυστυχώς δεν μπορεί π.χ. η μετοχή της Alpha bank να βρίσκεται στα 0,70 ευρώ και το ΤΧΣ να υλοποιήσει placement μετοχών στα 5 ευρώ.
Υπάρχουν οι κανόνες της αγοράς που πρέπει να καταστούν ξεκάθαρα σεβαστοί ώστε η Ελλάδα να συνεχίσει να προσελκύει ξένους επενδυτές.
Σκεφθείτε κάτι απλό.
Σε ένα ασαφές περιβάλλον και αβέβαιο μέλλον ζητάμε από τους ιδιώτες να επενδύσουν 15 δισεκ. ευρώ.
Μην χάσουμε την έννοια του μέτρου και κυρίως της λογικής.
Το ελληνικό κράτος πρέπει να κατανοήσει ότι για να πάρει τα 15 ή 16 ή 17 δισεκ. από τους ιδιώτες θα πρέπει να δημιουργήσει τις κατάλληλες προϋποθέσεις.
Ποιος θα επενδύσει 1 ευρώ όταν ένα κόμμα που μπορεί να κυβερνήσει όπως ο ΣΥΡΙΖΑ, υποστηρίζει εθνικοποίηση;
Εσείς κ Τσίπρα θα επενδύατε την περιουσία σας σε ένα ακίνητο αν σας έλεγαν ότι θα εθνικοποιηθεί το ακίνητο άρα θα χάσετε τα λεφτά σας;
Την απάντηση την γνωρίζουμε.
Όμως πρέπει να απαντήσουμε στο βασικό ερώτημα 15 ή 40 δισεκ μπορούν να ανακτηθούν από το ΤΧΣ;
Το καλύτερο παράδειγμα μας το δίνουν οι ΗΠΑ όπου ενώ το κράτος απέκτησε πρόσβαση και έλεγχο σε κολοσσιαίες τράπεζες Citigroup, Bank of America και άλλες κατάφερε μέσω της ισχυροποίησης της οικονομίας, της ανόδου της wall street να δημιουργήσει σοβαρή προστιθέμενη εσωτερική αξία στις αμερικανικές τράπεζες και να τις πουλήσει σε τιμές πολύ υψηλότερες από τις οποίες επένδυσε εκατοντάδες δισεκατομμύρια.
Το αμερικανικό δημόσιο βγήκε κερδισμένο από την επένδυση του στο αμερικανικό banking.
Για να συμβεί το ίδιο χρειάζεται η οικονομία να τεθεί σε τροχιά αναπτυξιακή, όχι ύφεση και όχι άνοδος του ΑΕΠ με το σταγονόμετρο και κυρίως το κυρίαρχο εργαλείο του καπιταλισμού οι χρηματαγορές και κεφαλαιαγορές (όπως το χρηματιστήριο) να ανακάμψουν σοκαριστικά ώστε οι ξένοι να θεωρήσουν ότι η Ελλάδα είναι Ελντοράντο.
Άρα ο ΣΥΡΙΖΑ ΠΡΕΠΕΙ να χρησιμοποιήσει τα εργαλεία του καπιταλισμού ώστε να πετύχει τους οικονομικούς τους στόχους.
Ο ΣΥΡΙΖΑ με εθνικοποίηση τραπεζών όχι κεφάλαια δεν θα ανακτήσει, ούτε οι ύαινες δεν θα πλησιάσουν στα πτώματα στις εθνικοποιημένες ελληνικές τράπεζες.
Τα επιχειρήματα εθνικοποίησης των ελληνικών τραπεζών είναι εμμονές του χθες….
Το ελληνικό banking ελέγχεται από τον ESM και κυρίως από το ευρωσύστημα και την ΕΚΤ και δυστυχώς για τον ΣΥΡΙΖΑ δεν μπορεί να το εθνικοποιήσει.
Θα αναπτύξουμε μια προσέγγιση με αφορμή την εμμονή που δείχνει ο ΣΥΡΙΖΑ με την εθνικοποίηση των τραπεζών και θα προσπαθήσουμε να καταδείξουμε γιατί δεν μπορεί να υπάρξει εθνικοποίηση τραπεζών στην Ελλάδα.
Εθνικοποίηση σημαίνει ότι οι ιδιώτες μέτοχοι που έχουν επενδύσει 3 δισεκ. ευρώ στις ελληνικές τράπεζες θα χάσουν τα χρήματα τους γιατί η κυβέρνηση της Αριστεράς σχεδιάζει να εθνικοποιήσει – ή υποτίθεται ότι σχεδιάζει να εθνικοποιήσει το ελληνικό banking –
Οι ξένοι επενδυτές θα αποχωρήσουν άρον άρον και το ελληνικό χρηματιστήριο θα βυθιστεί στα τάρταρα των 200 ή 300 μονάδων.
Οι απειλές του ΣΥΡΙΖΑ είναι προσχηματικές και δεν έχουν καμία βάση ούτε μπορούν να υλοποιηθούν.
Γιατί
1)Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα δεν είναι ένα ανεξάρτητο σύστημα τραπεζών αλλά απόλυτα συνδεδεμένο πλήρως με το ευρωσύστημα, την ΕΚΤ και τους μηχανισμούς που το διέπουν.
Η ΕΚΤ δεν θα δεχθεί σχέδια εθνικοποίησης θα τα απορρίψει ως απαράδεκτα.
Συν τοις άλλοις η ΕΚΤ είναι ο βασικός αιμοδότης των ελληνικών τραπεζών όσον αφορά την ρευστότητα.
Αν η ΕΚΤ σταματήσει την ρευστότητα στις ελληνικές τράπεζες όλα τελείωσαν.
2)Τα δάνεια για την χρηματοδότηση των τραπεζών δόθηκαν και από τον ESM και τις ευρωπαϊκές χώρες.
Αν αύριο ο ESM αποκτήσει τα 26,5 δισεκ. με βάση τα οποία ανακεφαλαιοποιήθηκαν οι ελληνικές τράπεζες τότε το ελληνικό banking αλλάζει ιδιοκτήτη από το ελληνικό κράτος στον ESM τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης της Ευρώπης.
Άρα ο ΣΥΡΙΖΑ γνωρίζει ότι τα επιχειρήματα περί εθνικοποίησης των τραπεζών στην Ελλάδα είναι για εσωτερική πολιτική κατανάλωση, καθώς οι ευρωπαίοι θα τα απορρίψουν ως απαράδεκτα.
Τελικά τι συμβαίνει με την Eurobank;
Ο Αλέξης Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ εστιάστηκε και στην Eurobank.
Ανέφερε μεταξύ άλλων
«Στην Eurobank το ελληνικό δημόσιο έχει δώσει 10,5 δις ευρώ, συνολικά δηλαδή από τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης έχει η Eurobank απορροφήσει 10,5 δισ ευρώ, 5,8 από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και 4,6 δισ ευρώ για τη κάλυψη του funding gap (εμείς λέμε 13,2 δισεκ.)
Η τιμή της αμκ ήταν 1,54 ευρώ.
Μετά τη συγχώνευση του νέου Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου που χωρίστηκε σε Bad Bank και Good Bank ήταν 1,27 ευρώ η μετοχή. Σήμερα η σημερινή τιμή αγοράς είναι 0,49 ευρώ (η σωστή τιμή είναι 0,5820 ευρώ στις 17 Ιανουαρίου όπου έγιναν οι δηλώσεις)
Μαθαίνουμε ότι υπάρχει μια προσφορά που είναι 0,2 ευρώ (προσφορά κάτω από την ονομαστική αξία στα 0,3 ευρώ δεν μπορεί να υπάρξει) δηλαδή πέντε έξι φορές κάτω από την αξία της μετοχής κατά της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης και πολύ πιο κάτω και από τις σημερινές εξευτελιστικές τιμές της αγοράς. Δηλαδή με λίγα λόγια ιδιώτης με 2 η 2,5 δις θα πάρει το 50% μιας τράπεζας που έχει ανακεφαλαιοποιηθεί με δημόσιο χρήμα τη στιγμή που το ελληνικό δημόσιο έχει σπαταλήσει για αυτή την τράπεζα ήδη 10,50 δις ευρώ» υποστήριξε ο Αλέξης Τσίπρας.
Ας δούμε λίγο τα δεδομένα.
Τι κεφάλαια έχουν επενδυθεί στην Eurobank και στις τράπεζες που απορρόφησε ΤΤ, ΤBank και Proton bank το αναλύσαμε διεξοδικά.
Το πρόβλημα στο ζήτημα της Eurobank ξεκινάει στην κεφαλαιακή εκτίμηση που προέβη η Blackrock.
Ως bankingnews.gr είχαμε εκτιμήσει πριν ένα χρόνο ότι η τράπεζα δεν μπορεί να χρειαστεί μόνο 5,8 δισεκ. αλλά 8 δισεκ. ευρώ.
Με την νέα αύξηση οι κεφαλαιακές ανάγκες φθάνουν τα 7,8 με 8,3 δισεκ. ευρώ.
Λόγω αυτής της νέας ανάγκης για κεφάλαια, οι αγορές αντέδρασαν επαναξιολογώντας και επανατιμολογώντας χρηματιστηριακά την Eurobank.
Η αύξηση των 5,8 δισεκ. που επένδυσε το ΤΧΣ στα 1,54 ευρώ κρίθηκε ως υπερβολικά υψηλή και έκτοτε η μετοχή βρίσκεται μεταξύ 0,5 με 0,6 ευρώ.
Η νέα τιμή της αμκ των 2 με 2,5 δισεκ. θα είναι 0,30 ευρώ.
Όντως είναι τεράστια διαφορά.
Όμως οι επιλογές είναι δύο και ο ΣΥΡΙΖΑ δεν μπορεί να τις αγνοεί ή να κάνει ότι τις αγνοεί.
Α)Ακυρώνεται η διαδικασία ιδιωτικοποίησης με απίστευτες παρενέργειες στην οικονομία και το banking και το ΤΧΣ επενδύει συνολικά 2 με 2,5 δισεκ. πάλι στα 1,54 ευρώ.
Άρα το ΤΧΣ θα έχει επενδύσει σε κεφάλαιο 5,8 δισεκ.+2 με 2,5 δισεκ. της νέας αμκ +550 εκατ στο ΤΤ και 550 εκατ στην Proton bank δηλαδή 9,4 δισεκ. τα οποία δεν θα πάρει ΠΟΤΕ πίσω γιατί η τράπεζα θα παραμείνει κρατικοποιημένη.
Με την λύση αυτή – ο ΣΥΡΙΖΑ το γνωρίζει – ενεργοποιείται αυτομάτως το bail in η διαδικασία με βάση την οποία οι μέτοχοι και όχι οι καταθέτες θα τα χάσουν όλα.
Bail in στην Ελλάδα σημαίνει πανικός για τους καταθέτες.
Μπορεί οι καταθέτες να μην πληγούν αλλά θα υπάρξει χαμός όταν παντού θα λέγεται και θα γράφεται bail in.
Στην Κύπρο το haircut στις καταθέσεις ήταν bail in.
Ποια κυβέρνηση θα διαχειριστεί τον πανικό και την ευρύτατη κοινωνική αναστάτωση;
Β)Το ελληνικό κράτος αποδέχεται να υποστεί μια λογιστική ζημία αλλά πρακτικά βελτιώνει την ποιότητα των κεφαλαίων που έχει επενδύσει.
Τι εννοούμε.
Το ΤΧΣ χρειάστηκε να επενδύσει 5,8 δισεκ. στην Eurobank – πριν τις εξαγορές του ΤΤ και Proton bank – γιατί υπήρχε στην τράπεζα αρνητική καθαρή θέση.
Είναι εξόχως ενδεικτικό ότι το ΤΧΣ επένδυσε 5,8 δισεκ. κεφάλαια και τα οποία στιγμιαία έγιναν 3 δισεκ. δηλαδή η μαύρη τρύπα ήταν 2,8 δισεκ. ευρώ.
Η μαύρη τρύπα δημιουργήθηκε κυρίως λόγω του PSI+ και ακολούθως από τα προβληματικά δάνεια που είναι αποτέλεσμα της ύφεσης που έφθασε σωρευτικά 25% του εθνικού πλούτου χάθηκε δηλαδή το 25% του παραγόμενου εθνικού πλούτου δηλαδή 50 δισεκ.
Το ΤΧΣ γνώριζε όπως όλοι γνώριζαν ότι τα 5,8 δισεκ. επένδυση στην Eurobank είναι 3 δισεκ.
Η λογιστική βελτίωση που εσχάτως υπήρξε με το DTA την αναβαλλόμενη φορολογία βοηθάει την κεφαλαιακή επάρκεια ως δείκτη core tier 1.
Ωστόσο λόγω της νέας έκθεσης της Blackrock θα προκύψουν νέες μεγάλες ζημίες ίσως 5 δισεκ. στις τράπεζες στο δ΄ τρίμηνο του 2013 όπερ σημαίνει ότι κερδίζουν από την αναβαλλόμενη φορολογία θα το χάσουν από την Blackrock.
Αναφέραμε προηγουμένως ότι θα υπάρξει ποιοτική βελτίωση των κεφαλαίων της Eurobank.
Η Eurobank έχει 3 δισεκ. κεφάλαιο και με τα 2,5 δισεκ. θα φθάσει τα 5,5 δισεκ. ευρώ.
Το ΤΧΣ έχει επενδύσει 5,8 δισεκ. στα 1,54 ευρώ και οι ιδιώτες στα 0,30 ευρώ στην αμκ των 2 με 2,5 δισεκ. ευρώ.
Μεγάλη μεν διαφορά αλλά η Eurobank αποκτά ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια.
Δυστυχώς όπως έχασε όλα του τα λεφτά ο Λάτσης στην Eurobank έτσι πρέπει να καταλάβουν όλοι ακόμη και το ΤΧΣ ότι οι επενδύσεις στο χρηματιστήριο είναι υψηλού ρίσκου.
Κόκκινα δάνεια, χρηματοδότηση εκδοτικών ομίλων σύσταση ειδικού οργανισμού για τη διαχείριση και αντιμετώπιση των «κόκκινων δανείων»
Στο σκέλος της χρηματοδότησης από τις τράπεζες εκδοτικών ομίλων χρεοκοπημένων, θα συμφωνήσουμε με τον ΣΥΡΙΖΑ, έχει δίκιο.
Όμως δεν θεωρούμε ότι η αναχρηματοδότηση που πραγματοποιείται σχετίζεται με αλλότριους λόγους αλλά οι τράπεζες συνειδητοποιούν ότι την έχουν πατήσει και αν δεν στηρίξουν αυτές τις χρεοκοπημένες εταιρίες θα χάσουν όλα τα κεφάλαια τους.
Ως προς την συνολική αντιμετώπιση του φαινομένου των NPLs και όχι κόκκινων δανείων πρέπει να διευκρινίσουμε τα εξής.
Πρώτον άλλο μη εξυπηρετούμενο δάνειο σημαίνει δάνειο σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών και κόκκινο σημαίνει δάνειο που έχει κριθεί οριστικά ότι δεν θα αποπληρωθεί ποτέ.
Δεύτερον, θεωρούμε τραγικά λάθος να λέμε ότι ευθύνονται οι τράπεζες όταν τα NPLs έχουν φθάσει στο 33% με 34% με προοπτική 40% ή 87 δισεκ. εκτοξεύθηκαν λόγω της ύφεσης που έφθασε σωρευτικά στην Ελλάδα στο 25% ή απώλεια πλούτου 50 δισεκ.
Τρίτον γνωρίζει ο ΣΥΡΙΖΑ ότι τα NPLs είναι δημιούργημα της ύφεσης και της ανεργίας.
Αν η κυβέρνηση απέτυχε να διαχειριστεί την ανεργία, δεν ευθύνονται οι τράπεζες;
Τέταρτον οι ελληνικές τράπεζες χρησιμοποιούν πανομοιότυπα μοντέλα αξιολόγησης και παρακολούθησης πιστωτικού κινδύνου με ότι ισχύει στην Ευρώπη.
Άρα οι ελληνικές τράπεζες δεν το έκαναν αλά ελληνικά….ήσαν πιστές με τα ευρωπαϊκά πρότυπα.
Πέμπον υπήρξαν και τραπεζικά λάθη προφανώς και υπήρξαν χωρίς καμία αμφιβολία αλλά δεν ήσαν οι τράπεζες η πηγή του προβλήματος αλλά η χρεοκοπία της Ελλάδος και το PSI+.
Οι τράπεζες δεν χρεοκόπησαν την Ελλάδα αλλά η Ελλάδα χρεοκόπησε τις τράπεζες.
Τεχνοκρατικές διοικήσεις ή αριστερές διοικήσεις;
Ο Αλέξης Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ υποστήριξε «έμειναν άθικτες, το οι διοικήσεις.
Που ακούστηκε αυτό;
Οι ίδιοι άνθρωποι, τα ίδια φυσικά πρόσωπα που χρεοκόπησαν τις τράπεζές τους, να επιβραβεύονται και από πάνω παραμένοντας στις διοικήσεις.
Και όχι μόνο να παραμένουν στις διοικήσεις αλλά πολλές φορές να γίνονται και ισχυρότεροι από ότι ήταν πριν;
Η απάντηση μας
Η εθνικοποίηση σημαίνει αλλαγή διοικήσεων και αντικατάσταση τους από αριστερούς κατά προτίμηση τραπεζίτες.
Σκεφθείτε να έρθει το πολιτικό σύστημα και να ζητήσει από τον Γιάννη Κωστόπουλο της Alpha bank, τον Δημήτρη Μαντζούνη της Alpha bank, τον Μιχάλη Σάλλα της Πειραιώς ή τον Σταύρο Λεκκάκο ή Άνθιμο Θωμόπουλο της Πειραιώς να αποχωρήσουν για να αντικατασταθούν από ποιους;
Ποιος μπορεί να αμφισβητήσει την 50 χρόνων εμπειρία του Κωστόπουλου;
Ποιος μπορεί να αμφισβητήσει τις ικανότητες του Μαντζούνη ή τις ηγετικές τραπεζικές ικανότητες του Σάλλα ή τις τεχνοκρατικές γνώσεις των Λεκκάκου και Θωμόπουλου και τόσων άλλων στελεχών.
Το banking πέραν από πίστη και εμπιστοσύνη είναι κυρίως πρόσωπα, τα πρόσωπα που διοικούν, τα πρόσωπα που έχουν ως στόχο να διασφαλίσουν τον κοινωνικό πλούτο τις καταθέσεις και να παράξουν νέο πλούτο μέσω των δανείων.
Ο κοινωνικός πλούτος οι καταθέσεις δεν αμφισβητήθηκε ποτέ στις ελληνικές ιδιωτικές τράπεζες αλλά αμφισβητείται εν μέρει λόγω της χρεοκοπίας της Ελλάδος και της αμφισβήτησης του τραπεζικού κλάδου.
Άρα στο ερώτημα κρατική ή ιδιωτική διοίκηση δεν υπάρχει καμία αμφιβολία, οι ιδιωτικές διοικήσεις οι δοκιμασμένες επί 10ετίες είναι μονόδρομος.
Θα διαφωνήσουμε 100000000% με τον Τσίπρα ότι οι διοικήσεις ευθύνονται για την χρεοκοπία των τραπεζών.
Για την χρεοκοπία των τραπεζών ευθύνεται η χρεοκοπία της Ελλάδος και το PSI+ που ήταν απόρροια της χρεοκοπίας.
Ο πετυχημένος Γ. Προβόπουλος της ΤτΕ
Ο Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ έθεσε ξεκάθαρο veto στον Στουρνάρα το τωρινό υπουργό Οικονομικών για την θέση του διοικητή της ΤτΕ.
Σε γενικές γραμμές ο Τσίπρας είπε στον Στουρνάρα
«Αν ήσουν ο παλιός τεχνοκράτης θα το βλέπαμε αλλά έγινες υπουργός οικονομικών εφάρμοσες πολιτικές ενάντια στις αρχές του ΣΥΡΙΖΑ άρα δεν μπορείς να είσαι διοικητής της ΤτΕ»
Η ΤτΕ έχει τεχνοκράτη διοικητή τον Γιώργο Προβόπουλο.
Έχει διοικητή που αποδέχεται η ΕΚΤ δηλαδή το ευρωσύστημα που είναι ο μοναδικός αιμοδότης των ελληνικών τραπεζών σε ρευστότητα.
Ακόμη και το ELA η ΤτΕ από την ΕΚΤ το δανείζεται.
Έχει διοικητή τον Γ. Προβόπουλο ο οποίος διαχειρίστηκε την μεγαλύτερη τραπεζική κρίση στην ιστορία της Ελλάδος και δεν χάθηκε 1 ευρώ κατάθεση.
Ας αναγνωρίσουμε την αλήθεια.
Ο Προβόπουλος πέτυχε και τα γεγονότα τον δικαίωσαν.
Σε επίπεδο στρατηγικής πέτυχε 10000%.
Απομένουν ορισμένες λεπτομέρειες ώστε να κλείσουν κάποιες εκκρεμότητες, Blackrock, Eurobank, νόμος ανακεφαλαιοποίσης ώστε να κλείσει ο κύκλος της αμφισβήτησης ο κύκλος του υψηλού κινδύνου για τις ελληνικές τράπεζες.
Η ανανέωση της θητείας Προβόπουλου θα είναι επιλογή σταθερότητας και ασφάλειας για το ελληνικό banking.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 18 Ιανουαρίου 2014 ώρα 08:14
Το ΤΧΣ επένδυσε 39,5 δισεκ. ευρώ εκ των οποίων 26,5 δισεκ. σε κεφάλαια και 13 δισεκ. σε funding gap δηλαδή στην κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού και το ελληνικό κράτος επένδυσε 4,4 δισεκ. μέσω των προνομιούχων μετοχών.
Θα προσπαθήσουμε να αποτιμήσουμε ορισμένες θέσεις του ΣΥΡΙΖΑ του κόμματος που θα είναι πρώτο κόμμα στις ευρωεκλογές και που εμφανίζει μεγάλες πιθανότητες να κυβερνήσει σε ένα….κυβερνητικό σχήμα.
Ανακριβές ότι το ελληνικό δημόσιο επένδυσε 205 δισεκ. στις τράπεζες
Οι αναφορές του ΣΥΡΙΖΑ ότι μαζί με κεφάλαια και εγγυήσεις για ρευστότητα το ελληνικό κράτος έχει δαπανήσει για τις ελληνικές τράπεζες 205 δισεκ. δεν είναι αληθές.
Οι περισσότερες εγγυήσεις όταν έληγαν ανανεώνονταν άρα οι καθαρές εγγυήσεις δεν ξεπερνούν τα 90 δισεκ.
Όμως προσοχή εγγυήσεις σημαίνει ότι οι τράπεζες εξέδιδαν ομόλογα και το ελληνικό κράτος τα εγγυάτο δεν έδινε κεφάλαια το δημόσιο αλλά παρείχε μόνο την εγγύηση.
Οι τράπεζες εν συνεχεία χρησιμοποιούν τα ομόλογα που εξέδιδαν ως collaterals στην ΕΚΤ για να αντλούν ρευστότητα.
Πρόκειται για ένα εικονικό λογιστικό μηχανισμό ώστε να εξυπηρετηθούν οι τράπεζες, να χρηματοδοτήσουν το ενεργητικό τους καλύπτοντας τα 76 δισεκ. που ήταν η καθαρή εκροή καταθέσεων από το σύστημα από το 2010 έως το 2014.
Άρα μην συγχέονται οι εγγυήσεις με πραγματικά κεφάλαια.
Οι εγγυήσεις καταπίπτουν μόνο αν χρεοκοπήσει η Ελλάδα αλλά με τα 245 δισεκ. δάνεια που έχουν δοθεί διασφαλίζεται η επιβίωση της χώρας.
Άρα οι αναφορές του ΣΥΡΙΖΑ ότι δόθηκαν 205 δισεκ. στις τράπεζες είναι αντικειμενικά ανακριβές καθώς περνάει η εντύπωση ότι το κράτος χορήγησε 205 δισεκ.
Εγγύηση δεν σημαίνει καταβολή κεφαλαίων αλλά παροχή διασφάλισης προς την ΕΚΤ.
Σύγχυση μεταξύ κεφαλαίου και funding gap
Παρατηρώντας τόσο τις δηλώσεις του Αλέξη Τσίπρα του ΣΥΡΙΖΑ αλλά και του υπεύθυνου για την οικονομική πολιτική του ΣΥΡΙΖΑ Γιάννη Μηλιού, προκύπτει ότι εμμένουν στην «πρόσθεση» κεφαλαίων και funding gap.
Στις ελληνικές τράπεζες το ΤΧΣ επένδυσε 26,5 δισεκ. σε κεφάλαια.
Στην Εθνική 8,7 δισεκ. οι ιδιώτες 1,05 δισεκ και το δημόσιο μέσω των προνομιούχων μετοχών 1,4 δισεκ. μετά τις εξαγορές FBBank και Proton bank.
Συνολικά στην Εθνική έχουν επενδυθεί 10,1 δισεκ. από ΤΧΣ και δημόσιο.
Στην Alpha το ΤΧΣ επένδυσε 4 δισεκ. και 550 εκατ οι ιδιώτες, 3 δισεκ. η Credit Agricole που χρηματοδότησε την Emporiki και 950 εκατ το κράτος μέσω των προνομιούχων μετοχών.
Στην Alpha bank έχουν επενδυθεί 4,95 δισεκ. από ΤΧΣ και ελληνικό δημόσιο.
Στην Πειραιώς 8 δισεκ. το ΤΧΣ μαζί με την ΑΤΕ, το ελληνικό κράτος 750 εκατ μέσω των προνομιούχων μετοχών, Societe Generale Millennium bank και ιδιώτες 1,44 δισεκ. ευρώ ενώ το funding gap λόγω ΑΤΕ έφθασε τα 7,4 δισεκ. ευρώ.
Στην Πειραιώς περίπου 16,15 δισεκ. σε κεφάλαιο και funding gap επένδυσαν ΤΧΣ και ελληνικό δημόσιο.
Στην Eurobank 5,8 δισεκ. επένδυσε το ΤΧΣ σε κεφάλαιο, το ελληνικό δημόσιο μέσω των προνομιούχων 1,25 δισεκ. ευρώ, 550 εκατ στο good TT και 4,06 δισεκ. για funding gap και 550 εκατ στην Proton bank και 760 εκατ για funding gap από το ΤΕΚΕ και για την Aspis bank funding gap 300 εκατ από το ΤΕΚΕ.
Συνολικά στην Eurobank έχουν επενδυθεί 13,2 δισεκ. ευρώ σε κεφάλαια και funding gap από ΤΧΣ και ελληνικό δημόσιο.
Αυτή είναι η εικόνα ανακεφαλαιοποίησης και παροχής ρευστότητας προς το ελληνικό banking χωρίς να περιλαμβάνονται οι εγγυήσεις του δημοσίου που όπως αναφέραμε δεν είναι κεφάλαια ή ρευστότητα αλλά απλές εγγυήσεις.
Ο ΣΥΡΙΖΑ υποστηρίζει ότι και το funding gap πρέπει να ανακτηθεί.
Η άποψη αυτή εκ πρώτης όψεως είναι δίκαιη.
Οι τράπεζες να επιστρέψουν ότι πήραν, αυτό συνέβη και στις ΗΠΑ και σε άλλες χώρες που στήριξαν τις τράπεζες τους.
Όμως τι σημαίνει funding gap;
Το funding gap προέκυψε όταν οι τράπεζες έσπασαν σε good και bad bank και προέκυψε διαφορά μεταξύ στοιχείων ενεργητικού και παθητικού.
Ως γνωστό ΠΑΝΤΑ το ενεργητικό (δηλαδή δάνεια και επενδύσεις) είναι το ίδιο με το παθητικό (καταθέσεις, κεφάλαια).
Αφαιρώντας δάνεια κυρίως από το ενεργητικό και μεταφέροντας τα στην bad bank ΑΤΕ ή ΤΤ ή των άλλων τραπεζών υπήρξε διαφορά μεταξύ ενεργητικού και παθητικού.
Το ΤΕΚΕ αρχικά και ελλείψει κεφαλαίων το ΤΧΣ εν συνεχεία κάλυψε αυτή την διαφορά.
Το funding gap είναι υπαρκτή ρευστότητα, υπαρκτό περιουσιακό στοιχείο που δεν κινδυνεύει να χαθεί όπως το κεφάλαιο αλλά παραμένει μέρος του ενεργητικού μιας τράπεζας.
Ο ΣΥΡΙΖΑ υποστηρίζει και ορθά ότι το ΤΧΣ πρέπει να ανακτήσει όλο το κεφάλαιο που έχει επενδύσει στις τράπεζες.
Την πρόταση αυτή – ακόμη και εμείς που δεν ασπαζόμαστε τις αριστερές ιδέες – την επιδοκιμάζουμε και την επικροτούμε.
Όμως πως θα ανακτηθεί το funding gap δηλαδή η ρευστότητα σε μια περίοδο όπου η ύφεση δεν επιτρέπει στις τράπεζες να παράξουν έσοδα και να αντλήσουν ρευστότητα;
Για την ιστορία το funding gap παγκοσμίως δεν ανακτήθηκε από το κράτος όπου επένδυσε αλλά μόνο τα κεφάλαια.
Τι μπορεί να ανακτηθεί 15 δισεκ. ή 40 δισεκ. ευρώ;
Ο Αλέξης Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ ανέφερε πρόσφατα στην Βουλή ότι είναι «δυνατόν να έχει δώσει 40 δισ από τα 50 που έχουν προϋπολογιστεί και έχουν ήδη εγγραφεί ως δημόσιο χρέος που θα αποπληρώσουν οι επόμενες γενιές, οι έλληνες φορολογούμενοι κι εσείς να σκέφτεστε - μετά από όλα όσα έχουν συμβεί με τις τράπεζες και αυτή την οσμή σκανδάλων που επικρατεί - να αλλάξετε τον νόμο και να πάτε σε μια διαδικασία συντόμευσης της ανάκτησης μετοχών για τους ιδιώτες μετόχους η οποία θα αποφέρει το πολύ 15 δισ ευρώ.
Με δυο λόγια, δηλαδή, θα έχουμε ζημία επιπλέον για το ελληνικό Δημόσιο περίπου 25 δισ ευρώ»
Το ΔΝΤ ήταν το μόνο από την Τρόικα που προϋπολόγισε ότι από τα 50 δισεκ. - έχουν χρησιμοποιηθεί έως τώρα 39,5 δισεκ. - θα ανακτηθούν 15 δισεκ. ευρώ.
Όμως πρακτικά από το κεφάλαιο των 26,5 δισεκ. το ΔΝΤ εκτίμησε ότι θα ανακτηθούν από το ΤΧΣ 15 δισεκ. ευρώ.
Το ερώτημα είναι το εξής, τι είναι προτιμότερο να ανακτηθούν τα 15 δισεκ. ή μέσω της εθνικοποίησης που προωθεί ο ΣΥΡΙΖΑ να χαθούν και τα 39,5 δισεκ. ευρώ;
Το κρίσιμο ερώτημα είναι μπορούν το ΤΧΣ να ανακτήσει το μέγιστο της επένδυσης του;
Στο ερώτημα αυτό η μόνη πειστική απάντηση που μπορεί να δοθεί είναι ότι ναι πρέπει να αλλάξει ο νόμος για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Τα warrants ως παράγωγο προϊόν έχουν ολοκληρώσει το κύκλο τους.
Θα πρέπει το ΤΧΣ να μπορεί να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις προς τους κατόχους των warrants και εν συνεχεία έχοντας ανακτήσει τις κοινές μετοχές να μπορεί να τις πωλεί σε placement ακόμη και υψηλότερα από τις τιμές των αμκ στις οποίες επένδυσε τα 26,5 δισεκ. κεφάλαια στο ελληνικό banking.
Δυστυχώς δεν μπορεί π.χ. η μετοχή της Alpha bank να βρίσκεται στα 0,70 ευρώ και το ΤΧΣ να υλοποιήσει placement μετοχών στα 5 ευρώ.
Υπάρχουν οι κανόνες της αγοράς που πρέπει να καταστούν ξεκάθαρα σεβαστοί ώστε η Ελλάδα να συνεχίσει να προσελκύει ξένους επενδυτές.
Σκεφθείτε κάτι απλό.
Σε ένα ασαφές περιβάλλον και αβέβαιο μέλλον ζητάμε από τους ιδιώτες να επενδύσουν 15 δισεκ. ευρώ.
Μην χάσουμε την έννοια του μέτρου και κυρίως της λογικής.
Το ελληνικό κράτος πρέπει να κατανοήσει ότι για να πάρει τα 15 ή 16 ή 17 δισεκ. από τους ιδιώτες θα πρέπει να δημιουργήσει τις κατάλληλες προϋποθέσεις.
Ποιος θα επενδύσει 1 ευρώ όταν ένα κόμμα που μπορεί να κυβερνήσει όπως ο ΣΥΡΙΖΑ, υποστηρίζει εθνικοποίηση;
Εσείς κ Τσίπρα θα επενδύατε την περιουσία σας σε ένα ακίνητο αν σας έλεγαν ότι θα εθνικοποιηθεί το ακίνητο άρα θα χάσετε τα λεφτά σας;
Την απάντηση την γνωρίζουμε.
Όμως πρέπει να απαντήσουμε στο βασικό ερώτημα 15 ή 40 δισεκ μπορούν να ανακτηθούν από το ΤΧΣ;
Το καλύτερο παράδειγμα μας το δίνουν οι ΗΠΑ όπου ενώ το κράτος απέκτησε πρόσβαση και έλεγχο σε κολοσσιαίες τράπεζες Citigroup, Bank of America και άλλες κατάφερε μέσω της ισχυροποίησης της οικονομίας, της ανόδου της wall street να δημιουργήσει σοβαρή προστιθέμενη εσωτερική αξία στις αμερικανικές τράπεζες και να τις πουλήσει σε τιμές πολύ υψηλότερες από τις οποίες επένδυσε εκατοντάδες δισεκατομμύρια.
Το αμερικανικό δημόσιο βγήκε κερδισμένο από την επένδυση του στο αμερικανικό banking.
Για να συμβεί το ίδιο χρειάζεται η οικονομία να τεθεί σε τροχιά αναπτυξιακή, όχι ύφεση και όχι άνοδος του ΑΕΠ με το σταγονόμετρο και κυρίως το κυρίαρχο εργαλείο του καπιταλισμού οι χρηματαγορές και κεφαλαιαγορές (όπως το χρηματιστήριο) να ανακάμψουν σοκαριστικά ώστε οι ξένοι να θεωρήσουν ότι η Ελλάδα είναι Ελντοράντο.
Άρα ο ΣΥΡΙΖΑ ΠΡΕΠΕΙ να χρησιμοποιήσει τα εργαλεία του καπιταλισμού ώστε να πετύχει τους οικονομικούς τους στόχους.
Ο ΣΥΡΙΖΑ με εθνικοποίηση τραπεζών όχι κεφάλαια δεν θα ανακτήσει, ούτε οι ύαινες δεν θα πλησιάσουν στα πτώματα στις εθνικοποιημένες ελληνικές τράπεζες.
Τα επιχειρήματα εθνικοποίησης των ελληνικών τραπεζών είναι εμμονές του χθες….
Το ελληνικό banking ελέγχεται από τον ESM και κυρίως από το ευρωσύστημα και την ΕΚΤ και δυστυχώς για τον ΣΥΡΙΖΑ δεν μπορεί να το εθνικοποιήσει.
Θα αναπτύξουμε μια προσέγγιση με αφορμή την εμμονή που δείχνει ο ΣΥΡΙΖΑ με την εθνικοποίηση των τραπεζών και θα προσπαθήσουμε να καταδείξουμε γιατί δεν μπορεί να υπάρξει εθνικοποίηση τραπεζών στην Ελλάδα.
Εθνικοποίηση σημαίνει ότι οι ιδιώτες μέτοχοι που έχουν επενδύσει 3 δισεκ. ευρώ στις ελληνικές τράπεζες θα χάσουν τα χρήματα τους γιατί η κυβέρνηση της Αριστεράς σχεδιάζει να εθνικοποιήσει – ή υποτίθεται ότι σχεδιάζει να εθνικοποιήσει το ελληνικό banking –
Οι ξένοι επενδυτές θα αποχωρήσουν άρον άρον και το ελληνικό χρηματιστήριο θα βυθιστεί στα τάρταρα των 200 ή 300 μονάδων.
Οι απειλές του ΣΥΡΙΖΑ είναι προσχηματικές και δεν έχουν καμία βάση ούτε μπορούν να υλοποιηθούν.
Γιατί
1)Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα δεν είναι ένα ανεξάρτητο σύστημα τραπεζών αλλά απόλυτα συνδεδεμένο πλήρως με το ευρωσύστημα, την ΕΚΤ και τους μηχανισμούς που το διέπουν.
Η ΕΚΤ δεν θα δεχθεί σχέδια εθνικοποίησης θα τα απορρίψει ως απαράδεκτα.
Συν τοις άλλοις η ΕΚΤ είναι ο βασικός αιμοδότης των ελληνικών τραπεζών όσον αφορά την ρευστότητα.
Αν η ΕΚΤ σταματήσει την ρευστότητα στις ελληνικές τράπεζες όλα τελείωσαν.
2)Τα δάνεια για την χρηματοδότηση των τραπεζών δόθηκαν και από τον ESM και τις ευρωπαϊκές χώρες.
Αν αύριο ο ESM αποκτήσει τα 26,5 δισεκ. με βάση τα οποία ανακεφαλαιοποιήθηκαν οι ελληνικές τράπεζες τότε το ελληνικό banking αλλάζει ιδιοκτήτη από το ελληνικό κράτος στον ESM τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης της Ευρώπης.
Άρα ο ΣΥΡΙΖΑ γνωρίζει ότι τα επιχειρήματα περί εθνικοποίησης των τραπεζών στην Ελλάδα είναι για εσωτερική πολιτική κατανάλωση, καθώς οι ευρωπαίοι θα τα απορρίψουν ως απαράδεκτα.
Τελικά τι συμβαίνει με την Eurobank;
Ο Αλέξης Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ εστιάστηκε και στην Eurobank.
Ανέφερε μεταξύ άλλων
«Στην Eurobank το ελληνικό δημόσιο έχει δώσει 10,5 δις ευρώ, συνολικά δηλαδή από τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης έχει η Eurobank απορροφήσει 10,5 δισ ευρώ, 5,8 από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και 4,6 δισ ευρώ για τη κάλυψη του funding gap (εμείς λέμε 13,2 δισεκ.)
Η τιμή της αμκ ήταν 1,54 ευρώ.
Μετά τη συγχώνευση του νέου Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου που χωρίστηκε σε Bad Bank και Good Bank ήταν 1,27 ευρώ η μετοχή. Σήμερα η σημερινή τιμή αγοράς είναι 0,49 ευρώ (η σωστή τιμή είναι 0,5820 ευρώ στις 17 Ιανουαρίου όπου έγιναν οι δηλώσεις)
Μαθαίνουμε ότι υπάρχει μια προσφορά που είναι 0,2 ευρώ (προσφορά κάτω από την ονομαστική αξία στα 0,3 ευρώ δεν μπορεί να υπάρξει) δηλαδή πέντε έξι φορές κάτω από την αξία της μετοχής κατά της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης και πολύ πιο κάτω και από τις σημερινές εξευτελιστικές τιμές της αγοράς. Δηλαδή με λίγα λόγια ιδιώτης με 2 η 2,5 δις θα πάρει το 50% μιας τράπεζας που έχει ανακεφαλαιοποιηθεί με δημόσιο χρήμα τη στιγμή που το ελληνικό δημόσιο έχει σπαταλήσει για αυτή την τράπεζα ήδη 10,50 δις ευρώ» υποστήριξε ο Αλέξης Τσίπρας.
Ας δούμε λίγο τα δεδομένα.
Τι κεφάλαια έχουν επενδυθεί στην Eurobank και στις τράπεζες που απορρόφησε ΤΤ, ΤBank και Proton bank το αναλύσαμε διεξοδικά.
Το πρόβλημα στο ζήτημα της Eurobank ξεκινάει στην κεφαλαιακή εκτίμηση που προέβη η Blackrock.
Ως bankingnews.gr είχαμε εκτιμήσει πριν ένα χρόνο ότι η τράπεζα δεν μπορεί να χρειαστεί μόνο 5,8 δισεκ. αλλά 8 δισεκ. ευρώ.
Με την νέα αύξηση οι κεφαλαιακές ανάγκες φθάνουν τα 7,8 με 8,3 δισεκ. ευρώ.
Λόγω αυτής της νέας ανάγκης για κεφάλαια, οι αγορές αντέδρασαν επαναξιολογώντας και επανατιμολογώντας χρηματιστηριακά την Eurobank.
Η αύξηση των 5,8 δισεκ. που επένδυσε το ΤΧΣ στα 1,54 ευρώ κρίθηκε ως υπερβολικά υψηλή και έκτοτε η μετοχή βρίσκεται μεταξύ 0,5 με 0,6 ευρώ.
Η νέα τιμή της αμκ των 2 με 2,5 δισεκ. θα είναι 0,30 ευρώ.
Όντως είναι τεράστια διαφορά.
Όμως οι επιλογές είναι δύο και ο ΣΥΡΙΖΑ δεν μπορεί να τις αγνοεί ή να κάνει ότι τις αγνοεί.
Α)Ακυρώνεται η διαδικασία ιδιωτικοποίησης με απίστευτες παρενέργειες στην οικονομία και το banking και το ΤΧΣ επενδύει συνολικά 2 με 2,5 δισεκ. πάλι στα 1,54 ευρώ.
Άρα το ΤΧΣ θα έχει επενδύσει σε κεφάλαιο 5,8 δισεκ.+2 με 2,5 δισεκ. της νέας αμκ +550 εκατ στο ΤΤ και 550 εκατ στην Proton bank δηλαδή 9,4 δισεκ. τα οποία δεν θα πάρει ΠΟΤΕ πίσω γιατί η τράπεζα θα παραμείνει κρατικοποιημένη.
Με την λύση αυτή – ο ΣΥΡΙΖΑ το γνωρίζει – ενεργοποιείται αυτομάτως το bail in η διαδικασία με βάση την οποία οι μέτοχοι και όχι οι καταθέτες θα τα χάσουν όλα.
Bail in στην Ελλάδα σημαίνει πανικός για τους καταθέτες.
Μπορεί οι καταθέτες να μην πληγούν αλλά θα υπάρξει χαμός όταν παντού θα λέγεται και θα γράφεται bail in.
Στην Κύπρο το haircut στις καταθέσεις ήταν bail in.
Ποια κυβέρνηση θα διαχειριστεί τον πανικό και την ευρύτατη κοινωνική αναστάτωση;
Β)Το ελληνικό κράτος αποδέχεται να υποστεί μια λογιστική ζημία αλλά πρακτικά βελτιώνει την ποιότητα των κεφαλαίων που έχει επενδύσει.
Τι εννοούμε.
Το ΤΧΣ χρειάστηκε να επενδύσει 5,8 δισεκ. στην Eurobank – πριν τις εξαγορές του ΤΤ και Proton bank – γιατί υπήρχε στην τράπεζα αρνητική καθαρή θέση.
Είναι εξόχως ενδεικτικό ότι το ΤΧΣ επένδυσε 5,8 δισεκ. κεφάλαια και τα οποία στιγμιαία έγιναν 3 δισεκ. δηλαδή η μαύρη τρύπα ήταν 2,8 δισεκ. ευρώ.
Η μαύρη τρύπα δημιουργήθηκε κυρίως λόγω του PSI+ και ακολούθως από τα προβληματικά δάνεια που είναι αποτέλεσμα της ύφεσης που έφθασε σωρευτικά 25% του εθνικού πλούτου χάθηκε δηλαδή το 25% του παραγόμενου εθνικού πλούτου δηλαδή 50 δισεκ.
Το ΤΧΣ γνώριζε όπως όλοι γνώριζαν ότι τα 5,8 δισεκ. επένδυση στην Eurobank είναι 3 δισεκ.
Η λογιστική βελτίωση που εσχάτως υπήρξε με το DTA την αναβαλλόμενη φορολογία βοηθάει την κεφαλαιακή επάρκεια ως δείκτη core tier 1.
Ωστόσο λόγω της νέας έκθεσης της Blackrock θα προκύψουν νέες μεγάλες ζημίες ίσως 5 δισεκ. στις τράπεζες στο δ΄ τρίμηνο του 2013 όπερ σημαίνει ότι κερδίζουν από την αναβαλλόμενη φορολογία θα το χάσουν από την Blackrock.
Αναφέραμε προηγουμένως ότι θα υπάρξει ποιοτική βελτίωση των κεφαλαίων της Eurobank.
Η Eurobank έχει 3 δισεκ. κεφάλαιο και με τα 2,5 δισεκ. θα φθάσει τα 5,5 δισεκ. ευρώ.
Το ΤΧΣ έχει επενδύσει 5,8 δισεκ. στα 1,54 ευρώ και οι ιδιώτες στα 0,30 ευρώ στην αμκ των 2 με 2,5 δισεκ. ευρώ.
Μεγάλη μεν διαφορά αλλά η Eurobank αποκτά ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια.
Δυστυχώς όπως έχασε όλα του τα λεφτά ο Λάτσης στην Eurobank έτσι πρέπει να καταλάβουν όλοι ακόμη και το ΤΧΣ ότι οι επενδύσεις στο χρηματιστήριο είναι υψηλού ρίσκου.
Κόκκινα δάνεια, χρηματοδότηση εκδοτικών ομίλων σύσταση ειδικού οργανισμού για τη διαχείριση και αντιμετώπιση των «κόκκινων δανείων»
Στο σκέλος της χρηματοδότησης από τις τράπεζες εκδοτικών ομίλων χρεοκοπημένων, θα συμφωνήσουμε με τον ΣΥΡΙΖΑ, έχει δίκιο.
Όμως δεν θεωρούμε ότι η αναχρηματοδότηση που πραγματοποιείται σχετίζεται με αλλότριους λόγους αλλά οι τράπεζες συνειδητοποιούν ότι την έχουν πατήσει και αν δεν στηρίξουν αυτές τις χρεοκοπημένες εταιρίες θα χάσουν όλα τα κεφάλαια τους.
Ως προς την συνολική αντιμετώπιση του φαινομένου των NPLs και όχι κόκκινων δανείων πρέπει να διευκρινίσουμε τα εξής.
Πρώτον άλλο μη εξυπηρετούμενο δάνειο σημαίνει δάνειο σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών και κόκκινο σημαίνει δάνειο που έχει κριθεί οριστικά ότι δεν θα αποπληρωθεί ποτέ.
Δεύτερον, θεωρούμε τραγικά λάθος να λέμε ότι ευθύνονται οι τράπεζες όταν τα NPLs έχουν φθάσει στο 33% με 34% με προοπτική 40% ή 87 δισεκ. εκτοξεύθηκαν λόγω της ύφεσης που έφθασε σωρευτικά στην Ελλάδα στο 25% ή απώλεια πλούτου 50 δισεκ.
Τρίτον γνωρίζει ο ΣΥΡΙΖΑ ότι τα NPLs είναι δημιούργημα της ύφεσης και της ανεργίας.
Αν η κυβέρνηση απέτυχε να διαχειριστεί την ανεργία, δεν ευθύνονται οι τράπεζες;
Τέταρτον οι ελληνικές τράπεζες χρησιμοποιούν πανομοιότυπα μοντέλα αξιολόγησης και παρακολούθησης πιστωτικού κινδύνου με ότι ισχύει στην Ευρώπη.
Άρα οι ελληνικές τράπεζες δεν το έκαναν αλά ελληνικά….ήσαν πιστές με τα ευρωπαϊκά πρότυπα.
Πέμπον υπήρξαν και τραπεζικά λάθη προφανώς και υπήρξαν χωρίς καμία αμφιβολία αλλά δεν ήσαν οι τράπεζες η πηγή του προβλήματος αλλά η χρεοκοπία της Ελλάδος και το PSI+.
Οι τράπεζες δεν χρεοκόπησαν την Ελλάδα αλλά η Ελλάδα χρεοκόπησε τις τράπεζες.
Τεχνοκρατικές διοικήσεις ή αριστερές διοικήσεις;
Ο Αλέξης Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ υποστήριξε «έμειναν άθικτες, το οι διοικήσεις.
Που ακούστηκε αυτό;
Οι ίδιοι άνθρωποι, τα ίδια φυσικά πρόσωπα που χρεοκόπησαν τις τράπεζές τους, να επιβραβεύονται και από πάνω παραμένοντας στις διοικήσεις.
Και όχι μόνο να παραμένουν στις διοικήσεις αλλά πολλές φορές να γίνονται και ισχυρότεροι από ότι ήταν πριν;
Η απάντηση μας
Η εθνικοποίηση σημαίνει αλλαγή διοικήσεων και αντικατάσταση τους από αριστερούς κατά προτίμηση τραπεζίτες.
Σκεφθείτε να έρθει το πολιτικό σύστημα και να ζητήσει από τον Γιάννη Κωστόπουλο της Alpha bank, τον Δημήτρη Μαντζούνη της Alpha bank, τον Μιχάλη Σάλλα της Πειραιώς ή τον Σταύρο Λεκκάκο ή Άνθιμο Θωμόπουλο της Πειραιώς να αποχωρήσουν για να αντικατασταθούν από ποιους;
Ποιος μπορεί να αμφισβητήσει την 50 χρόνων εμπειρία του Κωστόπουλου;
Ποιος μπορεί να αμφισβητήσει τις ικανότητες του Μαντζούνη ή τις ηγετικές τραπεζικές ικανότητες του Σάλλα ή τις τεχνοκρατικές γνώσεις των Λεκκάκου και Θωμόπουλου και τόσων άλλων στελεχών.
Το banking πέραν από πίστη και εμπιστοσύνη είναι κυρίως πρόσωπα, τα πρόσωπα που διοικούν, τα πρόσωπα που έχουν ως στόχο να διασφαλίσουν τον κοινωνικό πλούτο τις καταθέσεις και να παράξουν νέο πλούτο μέσω των δανείων.
Ο κοινωνικός πλούτος οι καταθέσεις δεν αμφισβητήθηκε ποτέ στις ελληνικές ιδιωτικές τράπεζες αλλά αμφισβητείται εν μέρει λόγω της χρεοκοπίας της Ελλάδος και της αμφισβήτησης του τραπεζικού κλάδου.
Άρα στο ερώτημα κρατική ή ιδιωτική διοίκηση δεν υπάρχει καμία αμφιβολία, οι ιδιωτικές διοικήσεις οι δοκιμασμένες επί 10ετίες είναι μονόδρομος.
Θα διαφωνήσουμε 100000000% με τον Τσίπρα ότι οι διοικήσεις ευθύνονται για την χρεοκοπία των τραπεζών.
Για την χρεοκοπία των τραπεζών ευθύνεται η χρεοκοπία της Ελλάδος και το PSI+ που ήταν απόρροια της χρεοκοπίας.
Ο πετυχημένος Γ. Προβόπουλος της ΤτΕ
Ο Τσίπρας του ΣΥΡΙΖΑ έθεσε ξεκάθαρο veto στον Στουρνάρα το τωρινό υπουργό Οικονομικών για την θέση του διοικητή της ΤτΕ.
Σε γενικές γραμμές ο Τσίπρας είπε στον Στουρνάρα
«Αν ήσουν ο παλιός τεχνοκράτης θα το βλέπαμε αλλά έγινες υπουργός οικονομικών εφάρμοσες πολιτικές ενάντια στις αρχές του ΣΥΡΙΖΑ άρα δεν μπορείς να είσαι διοικητής της ΤτΕ»
Η ΤτΕ έχει τεχνοκράτη διοικητή τον Γιώργο Προβόπουλο.
Έχει διοικητή που αποδέχεται η ΕΚΤ δηλαδή το ευρωσύστημα που είναι ο μοναδικός αιμοδότης των ελληνικών τραπεζών σε ρευστότητα.
Ακόμη και το ELA η ΤτΕ από την ΕΚΤ το δανείζεται.
Έχει διοικητή τον Γ. Προβόπουλο ο οποίος διαχειρίστηκε την μεγαλύτερη τραπεζική κρίση στην ιστορία της Ελλάδος και δεν χάθηκε 1 ευρώ κατάθεση.
Ας αναγνωρίσουμε την αλήθεια.
Ο Προβόπουλος πέτυχε και τα γεγονότα τον δικαίωσαν.
Σε επίπεδο στρατηγικής πέτυχε 10000%.
Απομένουν ορισμένες λεπτομέρειες ώστε να κλείσουν κάποιες εκκρεμότητες, Blackrock, Eurobank, νόμος ανακεφαλαιοποίσης ώστε να κλείσει ο κύκλος της αμφισβήτησης ο κύκλος του υψηλού κινδύνου για τις ελληνικές τράπεζες.
Η ανανέωση της θητείας Προβόπουλου θα είναι επιλογή σταθερότητας και ασφάλειας για το ελληνικό banking.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 18 Ιανουαρίου 2014 ώρα 08:14
Σχόλια αναγνωστών