Προσυμφωνημένη η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές θα υλοποιηθεί τέλη Απριλίου ή αρχές Μαΐου
Η Ιρλανδία μπήκε στο μνημόνιο αργότερα από ότι η Ελλάδα και βγήκε νωρίτερα αποδεικνύοντας ότι άπαξ και έλυσε το τραπεζικό της πρόβλημα η οικονομία ανακάμπτει.
Στην Ιρλανδία η οικονομία είχε βάσεις ενώ αντιθέτως στην Ελλάδα το πρόβλημα χρέους, μετεξελίχθηκε σε τραπεζικό πρόβλημα προκαλώντας ένα φαύλο κύκλο παρενεργειών.
Η Ιρλανδία αποτελεί ένα καλό παράδειγμα καθώς κατάφερε σε σύντομο χρονικό διάστημα να ξαναβγεί στις αγορές και ήδη σήμερα δανείζεται στην 10ετία για 3 δισεκ. με επιτόκιο μεταξύ 3,55% με 3,6%.
Στον αντίποδα η ελληνική 10ετία βρίσκεται στο 8% που σημαίνει ότι η χώρα έχει ακόμη δρόμο να διανύσει.
Ωστόσο η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές είναι προαποφασισμένη και προσυμφωνημένη.
Θα πραγματοποιηθεί τέλη Απριλίου ή αρχές Μαΐου του 2014 με στόχο έκδοση 5ετούς για 3 δισεκ. και με εκτιμώμενο επιτόκιο 5,5% με 5%.
Η Ελλάδα εμφανίζει υψηλά επιτόκια και αποδεικνύεται ακόμη και στην ελλιπή αλλά σίγουρα στρεβλωμένη καμπύλη αποδόσεων.
Στο 6μηνο έντοκο η Ελλάδα δανείζεται με 4,10% άρα είναι αφύσικο να δανειστεί στην 5ετία στο 5 ή 5,5%.
Χρειάζεται μια σημαντική πτώση στην 10ετία που είναι και ομόλογο αναφοράς από 8% στο 6,5% για να μπορέσει η Ελλάδα να βγει στις αγορές με αξιοπρεπές επιτόκιο.
Η εικόνα των ομολόγων
Σήμερα 7 Ιανουαρίου οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται πτωτικά λόγω ανόδου των τιμών.
Στην Ισπανία η απόδοση στην 10ετία στο 3,80% από 3,96%.
Στην Ιταλία 3,88% από 3,87%, στην Γαλλία 2,50%, στην Πορτογαλία 5,46% από 5,79%, στο Βέλγιο 2,51% και στην Ιρλανδία 3,26% από 3,4%.
Να αναλογιστούμε ότι το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 8%.
Η νέα Γερμανική 10ετία στο 1,90% κινείται σταθεροποιητικά η απόδοση.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο εμφανίζει απόδοση 2,92% από 2,98%.
Στο 8% η ελληνική 10ετία
Το εύρος αγοράς πώλησης των 20 νέων ελληνικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 57,5 με 57,75 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο 2023 δηλαδή το 10ετές, οι τιμές κινούνται μεταξύ 68,5 και 69,5 μονάδες βάσης ή απόδοση 8% από 8,20%.
Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 51,9 με 53,5 μονάδων βάσης ή απόδοση 7,85% από 7,90%.
www.bankingnews.gr
Στην Ιρλανδία η οικονομία είχε βάσεις ενώ αντιθέτως στην Ελλάδα το πρόβλημα χρέους, μετεξελίχθηκε σε τραπεζικό πρόβλημα προκαλώντας ένα φαύλο κύκλο παρενεργειών.
Η Ιρλανδία αποτελεί ένα καλό παράδειγμα καθώς κατάφερε σε σύντομο χρονικό διάστημα να ξαναβγεί στις αγορές και ήδη σήμερα δανείζεται στην 10ετία για 3 δισεκ. με επιτόκιο μεταξύ 3,55% με 3,6%.
Στον αντίποδα η ελληνική 10ετία βρίσκεται στο 8% που σημαίνει ότι η χώρα έχει ακόμη δρόμο να διανύσει.
Ωστόσο η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές είναι προαποφασισμένη και προσυμφωνημένη.
Θα πραγματοποιηθεί τέλη Απριλίου ή αρχές Μαΐου του 2014 με στόχο έκδοση 5ετούς για 3 δισεκ. και με εκτιμώμενο επιτόκιο 5,5% με 5%.
Η Ελλάδα εμφανίζει υψηλά επιτόκια και αποδεικνύεται ακόμη και στην ελλιπή αλλά σίγουρα στρεβλωμένη καμπύλη αποδόσεων.
Στο 6μηνο έντοκο η Ελλάδα δανείζεται με 4,10% άρα είναι αφύσικο να δανειστεί στην 5ετία στο 5 ή 5,5%.
Χρειάζεται μια σημαντική πτώση στην 10ετία που είναι και ομόλογο αναφοράς από 8% στο 6,5% για να μπορέσει η Ελλάδα να βγει στις αγορές με αξιοπρεπές επιτόκιο.
Η εικόνα των ομολόγων
Σήμερα 7 Ιανουαρίου οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται πτωτικά λόγω ανόδου των τιμών.
Στην Ισπανία η απόδοση στην 10ετία στο 3,80% από 3,96%.
Στην Ιταλία 3,88% από 3,87%, στην Γαλλία 2,50%, στην Πορτογαλία 5,46% από 5,79%, στο Βέλγιο 2,51% και στην Ιρλανδία 3,26% από 3,4%.
Να αναλογιστούμε ότι το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 8%.
Η νέα Γερμανική 10ετία στο 1,90% κινείται σταθεροποιητικά η απόδοση.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο εμφανίζει απόδοση 2,92% από 2,98%.
Στο 8% η ελληνική 10ετία
Το εύρος αγοράς πώλησης των 20 νέων ελληνικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 57,5 με 57,75 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο 2023 δηλαδή το 10ετές, οι τιμές κινούνται μεταξύ 68,5 και 69,5 μονάδες βάσης ή απόδοση 8% από 8,20%.
Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 51,9 με 53,5 μονάδων βάσης ή απόδοση 7,85% από 7,90%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών