γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η Πειραιώς υποστηρίζει ότι σχεδιάζει να αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές 750 εκατ ευρώ
Τα 4,47 δισεκ. ευρώ που αφορούν τις προνομιούχες μετοχές δύναται να αναδειχθούν σε μείζον πρόβλημα για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα καθώς θα απασχολήσουν τις ελληνικές τράπεζες στο διάστημα 21 Μαίου με 23 Ιουλίου του 2014 ενώ ταυτόχρονα θα καλύπτουν τις διαχειρίσιμες ζημίες από την Blackrock.
Μέχρι τώρα η Πειραιώς είναι η μόνη τράπεζα που έχει γνωστοποιήσει σε διεθνείς επενδυτές ότι σχεδιάζει να αποπληρώσει τα 750 εκατ των προνομιούχων μετοχών στην ώρα τους δηλαδή τον Ιούνιο του 2014 να αποπληρώσει τα 750 εκατ μέσω αύξησης κεφαλαίου.
Το ερώτημα όμως παραμένει ειδικά για την Εθνική και την Eurobank καθώς εξαγοράζοντας τράπεζες αύξησαν τις προνομιούχες μετοχές.
Μόνο η Alpha bank με τα 940 εκατ δεν αύξησε τις προνομιούχες μετοχές.
Οι λύσεις που υπάρχουν είναι οι προφανείς
1)Να αποπληρωθούν κατά τα πρότυπα της Πειραιώς αλλά το ερώτημα είναι έχουν οι τράπεζες να αποπληρώσουν 4,47 δισεκ. ευρώ;
2)Αν το κράτος αποφασίσει να μην δώσει άλλη παράταση θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές και κοινές σε όσες τράπεζες δεν καταφέρουν να αποπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους.
Σε αυτή την περίπτωση οι ιδιώτες μέτοχοι θα υποστούν dilution καθώς θα αυξηθεί το ποσοστό του ΤΧΣ στο οποίο θα εκχωρηθούν οι μετατρέψιμες προνομιούχες σε κοινές.
3)Αν αποφασιστεί παράταση εξετάζει από το ελληνικό δημόσιο να επιβληθεί ετήσιο πέναλτι 2% στο επιτόκιο που έχει οριστεί για τις τράπεζες οι οποίες σημειωτέον δεν πληρώνουν επιτόκιο λόγω των αρνητικών αποθεματικών έως πρότινος και αρνητικών κεφαλαίων.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες οι τράπεζες πληρώνουν 10% ετήσια απόδοση και εξετάζεται στην περίπτωση της παράτασης ετήσια προσαύξηση 2% δηλαδή αν παραταθεί για ένα χρόνο το επιτόκιο θα είναι 12% αν παραταθεί για 2 χρόνια το επιτόκιο θα είναι 14% κ.ο.κ.
Το bankingnews.gr πρόσφατα είχε παρουσιάσει μια πρόταση η οποία αποτελεί εναλλακτική για ορισμένες – προσοχή για ορισμένες – τράπεζες.
Συγκεκριμένα το ελληνικό δημόσιο ως κάτοχος προνομιούχων μετοχών αξίας 4,473 δισεκ. ευρώ που λήγουν 21 Μαΐου και 23 Ιουλίου του 2014 θα πρέπει να έχει την δυνατότητα να μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές.
Με βάση τον Νόμο Αλογοσκούφη στην λήξη τους οι προνομιούχες μετοχές θα πρέπει να αποπληρωθούν από τις τράπεζες ειδάλλως θα μετατραπούν σε κοινές.
Επειδή σε αυτή την φάση οι περισσότερες τράπεζες δεν μπορούν να διαθέσουν 4,47 δισεκ. ευρώ μια ενδιαφέρουσα λύση θα ήταν οι προνομιούχες μετοχές να μετατραπούν σε κοινές.
Οι μέτοχοι ιδιώτες θα υποστούν dilution αλλά οι τράπεζες δεν θα πληρώσουν 4,47 δισεκ. στο ελληνικό κράτος.
Το ελληνικό δημόσιο μέσω του ΤΧΣ, κατέχοντας πλέον κοινές μετοχές θα μπορεί μέσω placement να πουλάει κοινές μετοχές των τραπεζών ανακτώντας μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στο ελληνικό banking.
Με βάση τις κατανομές που έχουν υπάρξει συμπεριλαμβανομένων και των εξαγοραζομένων τραπεζών το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει τα εξής σε προνομιούχες μετοχές
Στην Εθνική το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει 1,4 δισεκ. ευρώ υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών (Εθνική 1,35 δισεκ. και 50 εκατ η FBBank)
Στην Alpha bank 940 εκατ ευρώ.
Στην Eurobank 1,255 δισεκ. ευρώ (Eurobank 950,125 εκατ ευρώ, ΤΤ 224,96 εκατ ευρώ και Proton bank 80 εκατ ευρώ).
Σημειώνεται ότι οι προνομιούχες μετοχές μεταβιβάστηκαν στις good bank και δεν διαγράφησαν κατά την διάσπαση τραπεζών σε καλές και κακές τράπεζες.
Στην Πειραιώς 750 εκατ ευρώ
Στην Attica bank 100,2 εκατ ευρώ
Στην Πανελλήνια τράπεζα 28,3 εκατ ευρώ.
Το ενδιαφέρον βέβαια στοιχείο πέραν του γεγονότος ότι οι τράπεζες ελλείψει κεφαλαίων – έπονται και τα νέα stress tests αδυνατούν να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές, είναι βεβαίως και η τιμή έκδοσης τους.
Η τιμή έκδοσης είναι πρόβλημα που δεν μπορεί να ξεπεραστεί εύκολα.
Στην Εθνική η τιμή εξάσκησης ήταν 5 ευρώ πριν το reverse split.
Στην Alpha 4,70 ευρώ, στην Eurobank 2,75 ευρώ και στην Πειραιώς 4,77 ευρώ.
Σημειωτέον οι τιμές αυτές ήταν και οι ονομαστικές αξίες των τραπεζών αυτών.
Το ελληνικό δημόσιο μετατρέποντας τις προνομιούχες σε κοινές θα μπορεί ανά πάσα στιγμή να υλοποιήσει placement ενώ οι τράπεζες αποδεσμεύονται από την υποχρέωση να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές κοινώς γλιτώνουν 4,47 δισεκ. ευρώ επιστροφές κεφαλαίων στο ελληνικό κράτος.
www.bankingnews.gr
Μέχρι τώρα η Πειραιώς είναι η μόνη τράπεζα που έχει γνωστοποιήσει σε διεθνείς επενδυτές ότι σχεδιάζει να αποπληρώσει τα 750 εκατ των προνομιούχων μετοχών στην ώρα τους δηλαδή τον Ιούνιο του 2014 να αποπληρώσει τα 750 εκατ μέσω αύξησης κεφαλαίου.
Το ερώτημα όμως παραμένει ειδικά για την Εθνική και την Eurobank καθώς εξαγοράζοντας τράπεζες αύξησαν τις προνομιούχες μετοχές.
Μόνο η Alpha bank με τα 940 εκατ δεν αύξησε τις προνομιούχες μετοχές.
Οι λύσεις που υπάρχουν είναι οι προφανείς
1)Να αποπληρωθούν κατά τα πρότυπα της Πειραιώς αλλά το ερώτημα είναι έχουν οι τράπεζες να αποπληρώσουν 4,47 δισεκ. ευρώ;
2)Αν το κράτος αποφασίσει να μην δώσει άλλη παράταση θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές και κοινές σε όσες τράπεζες δεν καταφέρουν να αποπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους.
Σε αυτή την περίπτωση οι ιδιώτες μέτοχοι θα υποστούν dilution καθώς θα αυξηθεί το ποσοστό του ΤΧΣ στο οποίο θα εκχωρηθούν οι μετατρέψιμες προνομιούχες σε κοινές.
3)Αν αποφασιστεί παράταση εξετάζει από το ελληνικό δημόσιο να επιβληθεί ετήσιο πέναλτι 2% στο επιτόκιο που έχει οριστεί για τις τράπεζες οι οποίες σημειωτέον δεν πληρώνουν επιτόκιο λόγω των αρνητικών αποθεματικών έως πρότινος και αρνητικών κεφαλαίων.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες οι τράπεζες πληρώνουν 10% ετήσια απόδοση και εξετάζεται στην περίπτωση της παράτασης ετήσια προσαύξηση 2% δηλαδή αν παραταθεί για ένα χρόνο το επιτόκιο θα είναι 12% αν παραταθεί για 2 χρόνια το επιτόκιο θα είναι 14% κ.ο.κ.
Το bankingnews.gr πρόσφατα είχε παρουσιάσει μια πρόταση η οποία αποτελεί εναλλακτική για ορισμένες – προσοχή για ορισμένες – τράπεζες.
Συγκεκριμένα το ελληνικό δημόσιο ως κάτοχος προνομιούχων μετοχών αξίας 4,473 δισεκ. ευρώ που λήγουν 21 Μαΐου και 23 Ιουλίου του 2014 θα πρέπει να έχει την δυνατότητα να μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές.
Με βάση τον Νόμο Αλογοσκούφη στην λήξη τους οι προνομιούχες μετοχές θα πρέπει να αποπληρωθούν από τις τράπεζες ειδάλλως θα μετατραπούν σε κοινές.
Επειδή σε αυτή την φάση οι περισσότερες τράπεζες δεν μπορούν να διαθέσουν 4,47 δισεκ. ευρώ μια ενδιαφέρουσα λύση θα ήταν οι προνομιούχες μετοχές να μετατραπούν σε κοινές.
Οι μέτοχοι ιδιώτες θα υποστούν dilution αλλά οι τράπεζες δεν θα πληρώσουν 4,47 δισεκ. στο ελληνικό κράτος.
Το ελληνικό δημόσιο μέσω του ΤΧΣ, κατέχοντας πλέον κοινές μετοχές θα μπορεί μέσω placement να πουλάει κοινές μετοχές των τραπεζών ανακτώντας μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στο ελληνικό banking.
Με βάση τις κατανομές που έχουν υπάρξει συμπεριλαμβανομένων και των εξαγοραζομένων τραπεζών το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει τα εξής σε προνομιούχες μετοχές
Στην Εθνική το ελληνικό δημόσιο έχει επενδύσει 1,4 δισεκ. ευρώ υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών (Εθνική 1,35 δισεκ. και 50 εκατ η FBBank)
Στην Alpha bank 940 εκατ ευρώ.
Στην Eurobank 1,255 δισεκ. ευρώ (Eurobank 950,125 εκατ ευρώ, ΤΤ 224,96 εκατ ευρώ και Proton bank 80 εκατ ευρώ).
Σημειώνεται ότι οι προνομιούχες μετοχές μεταβιβάστηκαν στις good bank και δεν διαγράφησαν κατά την διάσπαση τραπεζών σε καλές και κακές τράπεζες.
Στην Πειραιώς 750 εκατ ευρώ
Στην Attica bank 100,2 εκατ ευρώ
Στην Πανελλήνια τράπεζα 28,3 εκατ ευρώ.
Το ενδιαφέρον βέβαια στοιχείο πέραν του γεγονότος ότι οι τράπεζες ελλείψει κεφαλαίων – έπονται και τα νέα stress tests αδυνατούν να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές, είναι βεβαίως και η τιμή έκδοσης τους.
Η τιμή έκδοσης είναι πρόβλημα που δεν μπορεί να ξεπεραστεί εύκολα.
Στην Εθνική η τιμή εξάσκησης ήταν 5 ευρώ πριν το reverse split.
Στην Alpha 4,70 ευρώ, στην Eurobank 2,75 ευρώ και στην Πειραιώς 4,77 ευρώ.
Σημειωτέον οι τιμές αυτές ήταν και οι ονομαστικές αξίες των τραπεζών αυτών.
Το ελληνικό δημόσιο μετατρέποντας τις προνομιούχες σε κοινές θα μπορεί ανά πάσα στιγμή να υλοποιήσει placement ενώ οι τράπεζες αποδεσμεύονται από την υποχρέωση να αποπληρώσουν τις προνομιούχες μετοχές κοινώς γλιτώνουν 4,47 δισεκ. ευρώ επιστροφές κεφαλαίων στο ελληνικό κράτος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών