γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μια ενδιαφέρουσα έκπληξη αναμένεται προσεχώς στο ελληνικό banking και αφορά συστημική τράπεζα η οποία με τα stress tests…δεν θα υποστεί καμία κεφαλαιακή ζημία.
«Η τράπεζα μας είναι πολύ πιθανό να μην υποστεί καμία κεφαλαιακή ζημία από τα stress tests δηλαδή να αξιολογηθεί ότι δεν χρειάζεται πρόσθετα κεφάλαια.
«Η τράπεζα μας είναι πολύ πιθανό να μην υποστεί καμία κεφαλαιακή ζημία από τα stress tests δηλαδή να αξιολογηθεί ότι δεν χρειάζεται πρόσθετα κεφάλαια.
Αν συμψηφιστούν οι μελλοντικές ροές κερδών μαζί με την εσωτερική δημιουργία κεφαλαίων ίσως να βρεθούμε με πλεόνασμα και όχι έλλειμμα κεφαλαίου.
Τα stress tests θα ανακοινωθούν Ιανουάριο πιθανότατα και ακόμη έχουμε δρόμο αλλά είναι πιθανό σενάριο»
Το ερώτημα είναι ποια τράπεζα θα καταφέρει να εμφανίσει πλεόνασμα κεφαλαίου όταν με βάση το stress scenario η Τράπεζα της Ελλάδος έχει προβλέψει ύφεση -2% με -2,4% το 2014 και -1,1% το 2015 και για το 2016 προβλέπεται ανάπτυξη +0,8% του ΑΕΠ.
Ποια είναι λοιπόν αυτή η τράπεζα;
Δεν θα είναι η Eurobank γιατί υλοποιεί αύξηση κεφαλαίου.
Δεν θα είναι η Εθνική η οποία σημειωτέον βρίσκεται σε πολύ καλή κατάσταση ως προς τα δάνεια αλλά εμφανίζει αδύναμη κεφαλαιακή επάρκεια.
Άρα απομένουν Πειραιώς και Alpha bank.
Το αφήνουμε ως έκπληξη για το ποια τράπεζα….θα αποτελέσει θετική έκπληξη.
Οι παλαιότερες εκτιμήσεις μας για τα stress tests
Στο 10,5% με 10,65% θα μειωθεί το core tier 1 των ελληνικών τραπεζών μετά τα stress tests και την διαγνωστική μελέτη της Blackrock.
Το core tier 1 θα μειωθεί στο 9% μεσοσταθμικά στον κλάδο λόγω των κεφαλαιακών ζημιών από την Blackrock για να επανέλθει στο 10,5 με 10,6% μετά τις σχεδιαζόμενες αυξήσεις κεφαλαίου στην Eurobank και τις πρόσθετες κεφαλαιακές ενισχύσεις από την Εθνική τράπεζα.
Στην Eurobank και η Εθνική τράπεζα χρειάζονται απαραίτητα νέα κεφάλαια.
Ο δείκτης core tier 1 υποχωρεί στο 6,37% λόγω της κεφαλαιακής ζημίας από την Blackrock στην Eurobank και στην Εθνική υποχωρεί στο 7,28%.
Τα ζητούμενα είναι
1)Μπορούν οι τράπεζες και ειδικά η Eurobank και η Εθνική να βελτιώσουν τα κεφάλαια τους;
Η Eurobank σχεδιάζει αύξηση κεφαλαίου 2 δισεκ. χωρίς να αποκλείεται και η μερική συμμετοχή του ΤΧΣ πλην των ιδιωτών που θα καλύψουν μεγάλο μέρος της αύξησης.
2)Μπορεί η Εθνική να συγκεντρώσει 1,5 δισεκ. ευρώ;
Λόγω των θυγατρικών που διαθέτει, Πανγαία, Βαλκάνια 40% της Finansbank έχει την δυνατότητα να συγκεντρώσει τα κεφάλαια αυτά χωρίς αύξηση κεφαλαίου.
Ωστόσο αυτό είναι σχετικό γιατί Εθνική και Eurobank – δεν πρέπει ουδείς να λησμονεί – ότι είχαν μαύρες τρύπες που κάλυψε το ΤΧΣ.
Τα κεφάλαια αυτά όχι στο σύνολο τους αλλά μερικώς το ΤΧΣ θα επιδιώξει να πάρει πίσω.
3)Θα πρέπει να διασφαλιστεί ότι οι νέες αυξήσεις κεφαλαίου θα είναι οι τελευταίες για τα επόμενα 2-3 χρόνια.
Αυτό ισχύει για την Eurobank αλλά και για την Εθνική υπό την έννοια ότι τα κεφάλαια που θα συγκεντρώσει να διασφαλίσουν ότι το core tier 1 θα κινείται πάνω από 10%.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, 13 Νοεμβρίου 2014
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Τα stress tests θα ανακοινωθούν Ιανουάριο πιθανότατα και ακόμη έχουμε δρόμο αλλά είναι πιθανό σενάριο»
Το ερώτημα είναι ποια τράπεζα θα καταφέρει να εμφανίσει πλεόνασμα κεφαλαίου όταν με βάση το stress scenario η Τράπεζα της Ελλάδος έχει προβλέψει ύφεση -2% με -2,4% το 2014 και -1,1% το 2015 και για το 2016 προβλέπεται ανάπτυξη +0,8% του ΑΕΠ.
Ποια είναι λοιπόν αυτή η τράπεζα;
Δεν θα είναι η Eurobank γιατί υλοποιεί αύξηση κεφαλαίου.
Δεν θα είναι η Εθνική η οποία σημειωτέον βρίσκεται σε πολύ καλή κατάσταση ως προς τα δάνεια αλλά εμφανίζει αδύναμη κεφαλαιακή επάρκεια.
Άρα απομένουν Πειραιώς και Alpha bank.
Το αφήνουμε ως έκπληξη για το ποια τράπεζα….θα αποτελέσει θετική έκπληξη.
Οι παλαιότερες εκτιμήσεις μας για τα stress tests
Στο 10,5% με 10,65% θα μειωθεί το core tier 1 των ελληνικών τραπεζών μετά τα stress tests και την διαγνωστική μελέτη της Blackrock.
Το core tier 1 θα μειωθεί στο 9% μεσοσταθμικά στον κλάδο λόγω των κεφαλαιακών ζημιών από την Blackrock για να επανέλθει στο 10,5 με 10,6% μετά τις σχεδιαζόμενες αυξήσεις κεφαλαίου στην Eurobank και τις πρόσθετες κεφαλαιακές ενισχύσεις από την Εθνική τράπεζα.
Στην Eurobank και η Εθνική τράπεζα χρειάζονται απαραίτητα νέα κεφάλαια.
Ο δείκτης core tier 1 υποχωρεί στο 6,37% λόγω της κεφαλαιακής ζημίας από την Blackrock στην Eurobank και στην Εθνική υποχωρεί στο 7,28%.
Τα ζητούμενα είναι
1)Μπορούν οι τράπεζες και ειδικά η Eurobank και η Εθνική να βελτιώσουν τα κεφάλαια τους;
Η Eurobank σχεδιάζει αύξηση κεφαλαίου 2 δισεκ. χωρίς να αποκλείεται και η μερική συμμετοχή του ΤΧΣ πλην των ιδιωτών που θα καλύψουν μεγάλο μέρος της αύξησης.
2)Μπορεί η Εθνική να συγκεντρώσει 1,5 δισεκ. ευρώ;
Λόγω των θυγατρικών που διαθέτει, Πανγαία, Βαλκάνια 40% της Finansbank έχει την δυνατότητα να συγκεντρώσει τα κεφάλαια αυτά χωρίς αύξηση κεφαλαίου.
Ωστόσο αυτό είναι σχετικό γιατί Εθνική και Eurobank – δεν πρέπει ουδείς να λησμονεί – ότι είχαν μαύρες τρύπες που κάλυψε το ΤΧΣ.
Τα κεφάλαια αυτά όχι στο σύνολο τους αλλά μερικώς το ΤΧΣ θα επιδιώξει να πάρει πίσω.
3)Θα πρέπει να διασφαλιστεί ότι οι νέες αυξήσεις κεφαλαίου θα είναι οι τελευταίες για τα επόμενα 2-3 χρόνια.
Αυτό ισχύει για την Eurobank αλλά και για την Εθνική υπό την έννοια ότι τα κεφάλαια που θα συγκεντρώσει να διασφαλίσουν ότι το core tier 1 θα κινείται πάνω από 10%.
Πρώτη ενημέρωση: 08:14, 13 Νοεμβρίου 2014
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών