γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ζητήσαμε από τραπεζικά στελέχη να μας εκτιμήσουν το κακό σενάριο, το πραγματικά κακό σενάριο για την Ελλάδα, την οικονομία τις τράπεζες.
Οι εκτιμήσεις που παρουσιάζονται είναι εκτιμήσεις….προφανώς αλλά στηρίζονται σε πολλά αληθινά ή αληθοφανή στοιχεία.
Παράλληλα ζητήσαμε από τα ίδια στελέχη να μας παρουσιάσουν τις εκτιμήσεις τους για το πραγματικά καλό σενάριο το οποίο θα παρουσιάσουμε αύριο.
Οι εκτιμήσεις που παρουσιάζονται είναι εκτιμήσεις….προφανώς αλλά στηρίζονται σε πολλά αληθινά ή αληθοφανή στοιχεία.
Παράλληλα ζητήσαμε από τα ίδια στελέχη να μας παρουσιάσουν τις εκτιμήσεις τους για το πραγματικά καλό σενάριο το οποίο θα παρουσιάσουμε αύριο.
Σήμερα λοιπόν θα αναλύσουμε το κακό σενάριο για την οικονομία, την Ελλάδα, τις τράπεζες και το χρηματιστήριο.
Στην οικονομία…
Το βασικό σενάριο της κυβέρνησης για ανάπτυξη +0,6% το 2014 αποτυγχάνει.
Αντί ανάπτυξης καταγράφεται εκ νέου ύφεση περίπου στο -1% και όχι στο ακραίο -2,4% που αποτελεί εκτίμηση ορισμένων επενδυτικών οίκων όπως Citigroup.
Το μοντέλο βιωσιμότητας του χρέους
Η βέλτιστη η ιδανική λύση για το ελληνικό χρέος είναι 50% haircut.
Η πρόταση αυτή απορρίπτεται και προωθείται μια λύση κατά την οποία το χρέος επιμηκύνεται κατά 30 χρόνια και μειώνονται τα επιτόκια κατά 1,25% έως 1,50%.
Η λύση αυτή θα έχει οριακή επίδραση στα οικονομικά μεγέθη καθώς δεν πρόκειται για ουσιαστική ελάφρυνση χρέους αλλά επιμερισμό του προβλήματος στο μέλλον.
Η αγορά δεν ικανοποιείται από την λύση αυτή.
Οι ξένοι οίκοι δεν αναβαθμίζουν σε investment grade την Ελλάδα και μετά την απόπειρα εξόδου στις αγορές ξανακλείνουν εκ νέου.
Η Ελλάδα το 2014 αποτυγχάνει να καταστεί χώρα με βαθμολογία investment grade δηλαδή από ΒΒΒ- και πάνω ενώ η Moody’s συνεχίζει να διατηρεί τις επιφυλάξεις της αν και αναβαθμίζει την Ελλάδα μέσα στο α΄ 6μηνο του 2014 στην κλίμακα της Standard and Poor’s.
Οι τράπεζες περνούν τα stress tests αλλά το κρυφό πρόβλημα εμφανίζεται αργότερα.
Οι τράπεζες περνούν τα stress tests αλλά το κρυφό πρόβλημα που είναι τα προβληματικά δάνεια που έχουν συγκαλυφθεί στα αναχρηματοδοτούμενα δάνεια εμφανίζονται ως πρόβλημα το 2014 δημιουργώντας σοβαρά προβλήματα στις τράπεζες.
Τα hedge funds βλέπουν θολό τοπίο και αρχίζουν να ρευστοποιούν στο ελληνικό χρηματιστήριο
Τα hedge funds αρχίζουν να διαπιστώνουν ότι το ελληνικό οικονομικό story πάσχει δεν έχει μέλλον.
Με αφορμή την έλλειψη επενδυτικής ορατότητας αρχίζουν να πουλάνε, να ρευστοποιούν από τράπεζες και χρηματιστήριο.
Οι καταθέσεις θα διασωθούν αλλά μέσα στο 2014 θα αποτελέσουν βορρά μικροπολιτικής
Οι καταθέσεις θα διασωθούν.
Οι καταθέσεις στην Ελλάδα μειώνονται στα 161,3 δισεκ. η σχέση καταθέσεων προς ΑΕΠ είναι στο 84% άρα ο κοινωνικός πλούτος είναι μικρότερος από τον εθνικό πλούτο.
Ωστόσο μέσα στο 2014 για λόγους μικροπολιτικής ορισμένοι εκτός Ελλάδος θα θέσουν θέμα καταθέσεων.
Το ελληνικό banking αποτυγχάνει να συμβάλλει στην αναμόρφωση της οικονομίας.
Οι ελληνικές τράπεζες δέσμιες της κεφαλαιακής εξάρτησης και της δανεικής ρευστότητας δεν μπορούν να συμβάλλουν στην επανεκκίνηση της οικονομίας.
Σε πολιτικό επίπεδο η κυβέρνηση κλονίζεται και μέσα στο 2014 προκηρύσσονται βουλευτικές εκλογές
Η αποτυχία του ελληνικού οικονομικού μοντέλου έχει και πολιτικές επιπτώσεις.
Η κυβέρνηση στηριζόμενη σε ένα αποδεκατισμένο και διαλυμένο ΠΑΣΟΚ χάνει την συνοχή της και η χώρα εντός του 2014 οδηγείται σε εκλογές.
Το σενάριο που διαβάσατε αποτελεί το κακό σενάριο για την Ελλάδα, την οικονομία και το χρηματιστήριο.
Ποιες είναι οι πιθανότητες επιβεβαίωσης;
Ο καιρός γαρ εγγύς….
Αύριο θα παρουσιάσουμε το θετικό σενάριο της οικονομίας.
www.bankingnews.gr
Στην οικονομία…
Το βασικό σενάριο της κυβέρνησης για ανάπτυξη +0,6% το 2014 αποτυγχάνει.
Αντί ανάπτυξης καταγράφεται εκ νέου ύφεση περίπου στο -1% και όχι στο ακραίο -2,4% που αποτελεί εκτίμηση ορισμένων επενδυτικών οίκων όπως Citigroup.
Το μοντέλο βιωσιμότητας του χρέους
Η βέλτιστη η ιδανική λύση για το ελληνικό χρέος είναι 50% haircut.
Η πρόταση αυτή απορρίπτεται και προωθείται μια λύση κατά την οποία το χρέος επιμηκύνεται κατά 30 χρόνια και μειώνονται τα επιτόκια κατά 1,25% έως 1,50%.
Η λύση αυτή θα έχει οριακή επίδραση στα οικονομικά μεγέθη καθώς δεν πρόκειται για ουσιαστική ελάφρυνση χρέους αλλά επιμερισμό του προβλήματος στο μέλλον.
Η αγορά δεν ικανοποιείται από την λύση αυτή.
Οι ξένοι οίκοι δεν αναβαθμίζουν σε investment grade την Ελλάδα και μετά την απόπειρα εξόδου στις αγορές ξανακλείνουν εκ νέου.
Η Ελλάδα το 2014 αποτυγχάνει να καταστεί χώρα με βαθμολογία investment grade δηλαδή από ΒΒΒ- και πάνω ενώ η Moody’s συνεχίζει να διατηρεί τις επιφυλάξεις της αν και αναβαθμίζει την Ελλάδα μέσα στο α΄ 6μηνο του 2014 στην κλίμακα της Standard and Poor’s.
Οι τράπεζες περνούν τα stress tests αλλά το κρυφό πρόβλημα εμφανίζεται αργότερα.
Οι τράπεζες περνούν τα stress tests αλλά το κρυφό πρόβλημα που είναι τα προβληματικά δάνεια που έχουν συγκαλυφθεί στα αναχρηματοδοτούμενα δάνεια εμφανίζονται ως πρόβλημα το 2014 δημιουργώντας σοβαρά προβλήματα στις τράπεζες.
Τα hedge funds βλέπουν θολό τοπίο και αρχίζουν να ρευστοποιούν στο ελληνικό χρηματιστήριο
Τα hedge funds αρχίζουν να διαπιστώνουν ότι το ελληνικό οικονομικό story πάσχει δεν έχει μέλλον.
Με αφορμή την έλλειψη επενδυτικής ορατότητας αρχίζουν να πουλάνε, να ρευστοποιούν από τράπεζες και χρηματιστήριο.
Οι καταθέσεις θα διασωθούν αλλά μέσα στο 2014 θα αποτελέσουν βορρά μικροπολιτικής
Οι καταθέσεις θα διασωθούν.
Οι καταθέσεις στην Ελλάδα μειώνονται στα 161,3 δισεκ. η σχέση καταθέσεων προς ΑΕΠ είναι στο 84% άρα ο κοινωνικός πλούτος είναι μικρότερος από τον εθνικό πλούτο.
Ωστόσο μέσα στο 2014 για λόγους μικροπολιτικής ορισμένοι εκτός Ελλάδος θα θέσουν θέμα καταθέσεων.
Το ελληνικό banking αποτυγχάνει να συμβάλλει στην αναμόρφωση της οικονομίας.
Οι ελληνικές τράπεζες δέσμιες της κεφαλαιακής εξάρτησης και της δανεικής ρευστότητας δεν μπορούν να συμβάλλουν στην επανεκκίνηση της οικονομίας.
Σε πολιτικό επίπεδο η κυβέρνηση κλονίζεται και μέσα στο 2014 προκηρύσσονται βουλευτικές εκλογές
Η αποτυχία του ελληνικού οικονομικού μοντέλου έχει και πολιτικές επιπτώσεις.
Η κυβέρνηση στηριζόμενη σε ένα αποδεκατισμένο και διαλυμένο ΠΑΣΟΚ χάνει την συνοχή της και η χώρα εντός του 2014 οδηγείται σε εκλογές.
Το σενάριο που διαβάσατε αποτελεί το κακό σενάριο για την Ελλάδα, την οικονομία και το χρηματιστήριο.
Ποιες είναι οι πιθανότητες επιβεβαίωσης;
Ο καιρός γαρ εγγύς….
Αύριο θα παρουσιάσουμε το θετικό σενάριο της οικονομίας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών