γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Εσχάτως έχουν γραφεί πολλά και επισημανθεί πολλές παράμετροι για τα warrants των τραπεζών.
Μόνο εμείς ως www.bankingnews.gr έχουμε αναφερθεί από τις αρχές Οκτωβρίου έως και σήμερα συνολικά 9 φορές τονίζοντας τους όρους τις προϋποθέσεις αλλά και παραδείγματα εξάσκησης.
Μόνο εμείς ως www.bankingnews.gr έχουμε αναφερθεί από τις αρχές Οκτωβρίου έως και σήμερα συνολικά 9 φορές τονίζοντας τους όρους τις προϋποθέσεις αλλά και παραδείγματα εξάσκησης.
Το βασικό επιχείρημα της άμεσης εξάσκησης που προβάλλεται είναι ότι όσο πιο γρήγορα εξασκηθούν τόσο πιο γρήγορα θα ιδιωτικοποιηθούν οι τράπεζες.
Το επιχείρημα αυτό είναι εύλογο από πλευράς διοίκησης και θεμιτό αλλά όχι για τον μέτοχο.
Συν τοις άλλοις οι διοικήσεις μπορεί να ελέγχονται από το ΤΧΣ αλλά έχουν ευχέρεια κινήσεων για στρατηγικές αποφάσεις.
Το ζήτημα του μετόχου όμως είναι κομβικής σημασίας.
Στην προσπάθεια μας να είμαστε χρήσιμοι, προσπαθούμε στον αναγνώστη να παρέχουμε καθαρές πληροφορίες και καθαρές απόψεις όχι συγκεχυμένες.
Η βίαιη άνοδος των τραπεζικών μετοχών δεν μας ενθουσίασε αλλά μας υποχρέωσε να εξετάσουμε όλες τις παραμέτρους και παρουσιάσαμε την σύγκριση μεταξύ των ακριβών ελληνικών τραπεζών που έφθασαν να αποτιμώνται όσο η Deutsche bank που είναι 4,5 φορές μεγαλύτερη από το σύνολο του ελληνικού banking.
Η φρενήρης άνοδος του τελευταίου διαστήματος των τραπεζών και των warrants δίνει την δυνατότητα στους μετόχους να σκεφθούν την εξάσκηση τους.
Ήδη στην Alpha θεωρούν ότι μπορούν να διαμορφωθούν οι όροι για την εξάσκηση των warrants ακόμη και από την πρώτη εξαμηνία.
Ωστόσο σε άλλες τράπεζες θεωρούν ότι δεν πρέπει να υπάρξει βιασύνη.
Η άποψη του www.bankingnews.gr θα είναι πολύ συγκεκριμένη.
Ο κάτοχος των warrants διαθέτει μια option την οποία μπορεί να εξασκήσει μέσα σε 9 εξαμηνίες.
Η option σημαίνει ότι οι όροι είναι ίδιοι σχεδόν καθώς το ετήσιο επιτόκιο δεν διαφοροποιεί την τιμή εξάσκησης επί της ουσίας.
Άρα ένας επενδυτής δεν έχει λόγο να βιαστεί να εξασκήσει τα warrants αλλά να περιμένει τις επόμενες εξαμηνίες.
Επίσης υπάρχει ένας σοβαρός κίνδυνος όσοι εξασκήσουν τα warrants και αποκτήσουν νέες μετοχές (τις παλαιές του ΤΧΣ) να πουλήσουν σε επόμενη φάση πιέζοντας την μετοχή.
Θεωρούμε ότι δεν θα πρέπει να υπάρξει βιασύνη για την εξάσκηση των warrants.
Παίρνουμε το ρίσκο να αναφέρουμε ότι θα ήταν λάθος τώρα η εξάσκηση των warrants.
Κρατήστε τα warrants και περιμένετε στο μέλλον αν και εφόσον πιστεύετε ότι η οικονομία της Ελλάδος θα ανακάμψει.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:14, 24 Οκτωβρίου 2013)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Το επιχείρημα αυτό είναι εύλογο από πλευράς διοίκησης και θεμιτό αλλά όχι για τον μέτοχο.
Συν τοις άλλοις οι διοικήσεις μπορεί να ελέγχονται από το ΤΧΣ αλλά έχουν ευχέρεια κινήσεων για στρατηγικές αποφάσεις.
Το ζήτημα του μετόχου όμως είναι κομβικής σημασίας.
Στην προσπάθεια μας να είμαστε χρήσιμοι, προσπαθούμε στον αναγνώστη να παρέχουμε καθαρές πληροφορίες και καθαρές απόψεις όχι συγκεχυμένες.
Η βίαιη άνοδος των τραπεζικών μετοχών δεν μας ενθουσίασε αλλά μας υποχρέωσε να εξετάσουμε όλες τις παραμέτρους και παρουσιάσαμε την σύγκριση μεταξύ των ακριβών ελληνικών τραπεζών που έφθασαν να αποτιμώνται όσο η Deutsche bank που είναι 4,5 φορές μεγαλύτερη από το σύνολο του ελληνικού banking.
Η φρενήρης άνοδος του τελευταίου διαστήματος των τραπεζών και των warrants δίνει την δυνατότητα στους μετόχους να σκεφθούν την εξάσκηση τους.
Ήδη στην Alpha θεωρούν ότι μπορούν να διαμορφωθούν οι όροι για την εξάσκηση των warrants ακόμη και από την πρώτη εξαμηνία.
Ωστόσο σε άλλες τράπεζες θεωρούν ότι δεν πρέπει να υπάρξει βιασύνη.
Η άποψη του www.bankingnews.gr θα είναι πολύ συγκεκριμένη.
Ο κάτοχος των warrants διαθέτει μια option την οποία μπορεί να εξασκήσει μέσα σε 9 εξαμηνίες.
Η option σημαίνει ότι οι όροι είναι ίδιοι σχεδόν καθώς το ετήσιο επιτόκιο δεν διαφοροποιεί την τιμή εξάσκησης επί της ουσίας.
Άρα ένας επενδυτής δεν έχει λόγο να βιαστεί να εξασκήσει τα warrants αλλά να περιμένει τις επόμενες εξαμηνίες.
Επίσης υπάρχει ένας σοβαρός κίνδυνος όσοι εξασκήσουν τα warrants και αποκτήσουν νέες μετοχές (τις παλαιές του ΤΧΣ) να πουλήσουν σε επόμενη φάση πιέζοντας την μετοχή.
Θεωρούμε ότι δεν θα πρέπει να υπάρξει βιασύνη για την εξάσκηση των warrants.
Παίρνουμε το ρίσκο να αναφέρουμε ότι θα ήταν λάθος τώρα η εξάσκηση των warrants.
Κρατήστε τα warrants και περιμένετε στο μέλλον αν και εφόσον πιστεύετε ότι η οικονομία της Ελλάδος θα ανακάμψει.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:14, 24 Οκτωβρίου 2013)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών