γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους - του επικίνδυνα μη βιώσιμου χρέους - μέσω ενός νέου haircut στα δάνεια του επίσημου τομέα είναι βέβαιο όχι εκτιμώμενο αλλά βέβαιο αναφέρει σε έκθεση του το ΔΝΤ.
Η θέση του ΔΝΤ έρχεται σε πλήρη αναντιστοιχία με τις εκτιμήσεις πολλών εντός και εκτός Ελλάδος που θεωρούσαν το haircut ως λάθος επιλογή.
Η θέση του ΔΝΤ έρχεται σε πλήρη αναντιστοιχία με τις εκτιμήσεις πολλών εντός και εκτός Ελλάδος που θεωρούσαν το haircut ως λάθος επιλογή.
Το ΔΝΤ κατανοεί ότι με 245 δισεκ. δάνεια, σχέση χρέους προς ΑΕΠ στο 174%, χρέος 319 δισεκ. και ΑΕΠ 180 δισεκ. και με ασαφή την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2013 και μη επαρκούς πρωτογενούς πλεονάσματος το 2014 η μόνη λύση για την διάσωση της Ελλάδος είναι το haircut.
Το haircut στα δύο δάνεια ύψους 245 δισεκ. ευρώ θα δώσει τεράστια ώθηση στην ελληνική οικονομία.
Ένα haircut της τάξης του 40% με 50% ισοδυναμεί με 110 δισεκ. δηλαδή όσο το πρώτο δάνειο π.χ. που ήταν 109 δισεκ. ευρώ.
Είναι ξεκάθαρο ότι μόνο μέσω ενός haircut θα μπορέσει η Ελλάδα να ορθοποδήσει δημιουργώντας προϋποθέσεις ανάκαμψης της οικονομίας.
Βέβαια έχει επισημανθεί πλειστάκις φορές ότι για να δεχθεί η Τρόικα ένα haircut στο ελληνικό χρέος απαιτούνται ισχυρότατα ανταλλάγματα και προφανώς δεν θα είναι το πρωτογενές πλεόνασμα.
Τρέφονται αυταπάτες αν πιστέψει κανείς ότι θα «χαριστούν» 110 δισεκ. χωρίς μεγάλες θυσίες από τους έλληνες.
Κοιτάσματα, τιτλοποιήσεις του ενεργειακού πλούτου, αποκρατικοποιήσεις τίθενται όλα στο μικροσκόπιο και θα περιλαμβάνονται στα ανταλλάγματα.
Η λύση της επιμήκυνσης που προτείνεται αντί ανταλλαγμάτων, δεν θα λύσει πρακτικά το ελληνικό πρόβλημα.
Το υποστηρίζει και το ΔΝΤ λύση είναι μόνο το haircut.
Αρχικώς είχε αναφερθεί 10ετής επιμήκυνση του χρέους και μείωση των επιτοκίων έως 0,75% από τα τρέχοντα επίπεδα για τα δύο δάνεια των 245 δισεκ. ευρώ που έχουν χορηγηθεί στην Ελλάδα.
Εν συνεχεία αναφέρθηκαν σχέδια για κυλιόμενα προγράμματα διαχείρισης του χρέους που περιλάμβαναν μετατροπή των δανείων σε ομόλογα ειδικά του δεύτερου δανείου των 135 δισεκ. ευρώ.
Εσχάτως αναφέρεται η λύση της έκδοσης ομολόγου 50ετούς διάρκειας που θα αναπληρώσει το δάνειο των 135 δισεκ. ευρώ.
Και ενώ οι ιδέες που παρουσιάζονται έχουν ενδιαφέρον θεωρητικό, καθώς κατ΄ ουσία δεν λύνουν το θέμα της βιωσιμότητας του χρέους.
Μπορεί μέσω των 50ετούς επιμήκυνσης να μειώνονται δραστικά οι αποπληρωμές κεφαλαίου από τα 13,5 δισεκ. στην 10ετία στα 2,7 δισεκ. ευρώ αλλά σωρευτικά οι τόκοι σχεδόν διπλασιάζονται.
Από 40 δισεκ. σε σωρευτική βάση σε σχεδόν 75 δισεκ. δηλαδή οι τόκοι αγγίζουν όσο ένα δάνειο.
Παράλληλα μέσω μιας τόσο μακροπρόθεσμης δέσμευσης η Ελλάδα θα αδυνατεί να απογαλακτιστεί από την Τρόικα και τα δύο δάνεια που έχουν συναφθεί.
Δυστυχώς υπάρχει για την Ελλάδα μια πολύ καθαρή, άμεσου αποτελέσματος και βιώσιμη λύση για το χρέος.
Η αναδιάρθρωση μέσω ενός νέου haircut ύψους 40% με 50% που σημαίνει έως και 110 δισεκ. ευρώ όφελος για την Ελλάδα.
Η λύση της επιμήκυνσης δεν επιλύει το πρόβλημα αλλά το παρατείνει για το μέλλον για πολλά πολλά χρόνια.
Η λύση του haircut είναι η καλύτερη για την Ελλάδα.
Η Ελλάδα υπέστη τεράστια ζημία, η ύφεση έφθασε στο 29% με 30% σε σωρευτική βάση, χάθηκαν 74 δισεκ. καταθέσεις και οι 4 συστημικές τράπεζες λόγω της κρίσης υπέστησαν ζημία 31 δισεκ. ευρώ.
Δηλαδή κοινωνία, τράπεζες, ασφαλιστικά Ταμεία υπέστησαν μια σωρευτική ζημία 120 δισεκ. ευρώ.
Με το haircut που θα μπορούσε να κινηθεί μεταξύ 40% και 50% αυτομάτως η παρελθούσα ζημία της κοινωνίας και των τραπεζών θα καλυπτόταν και θα αποκαθίστατο όχι μόνο η ηθική τάξη αλλά και η λογική ώστε να μπορέσει η οικονομία και το banking να επανακάμψουν.
Τι σημαίνει haircut για το χρηματιστήριο;
Haircut 40% με 50% θα σημάνει εκτίναξη του ελληνικού χρηματιστηρίου στις 2000 μονάδες.
Δηλαδή ένα haircut 50% θα έδινε ώθηση 1000 μονάδων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αν όμως αντί για δομική αναδιάρθρωση επιλεγεί η λύση της επιμήκυνσης τότε ο πήχης των προσδοκιών θα πρέπει να κατέβει σημαντικά προς τις 1250-1400 μονάδες.
www.bankingnews.gr
Το haircut στα δύο δάνεια ύψους 245 δισεκ. ευρώ θα δώσει τεράστια ώθηση στην ελληνική οικονομία.
Ένα haircut της τάξης του 40% με 50% ισοδυναμεί με 110 δισεκ. δηλαδή όσο το πρώτο δάνειο π.χ. που ήταν 109 δισεκ. ευρώ.
Είναι ξεκάθαρο ότι μόνο μέσω ενός haircut θα μπορέσει η Ελλάδα να ορθοποδήσει δημιουργώντας προϋποθέσεις ανάκαμψης της οικονομίας.
Βέβαια έχει επισημανθεί πλειστάκις φορές ότι για να δεχθεί η Τρόικα ένα haircut στο ελληνικό χρέος απαιτούνται ισχυρότατα ανταλλάγματα και προφανώς δεν θα είναι το πρωτογενές πλεόνασμα.
Τρέφονται αυταπάτες αν πιστέψει κανείς ότι θα «χαριστούν» 110 δισεκ. χωρίς μεγάλες θυσίες από τους έλληνες.
Κοιτάσματα, τιτλοποιήσεις του ενεργειακού πλούτου, αποκρατικοποιήσεις τίθενται όλα στο μικροσκόπιο και θα περιλαμβάνονται στα ανταλλάγματα.
Η λύση της επιμήκυνσης που προτείνεται αντί ανταλλαγμάτων, δεν θα λύσει πρακτικά το ελληνικό πρόβλημα.
Το υποστηρίζει και το ΔΝΤ λύση είναι μόνο το haircut.
Αρχικώς είχε αναφερθεί 10ετής επιμήκυνση του χρέους και μείωση των επιτοκίων έως 0,75% από τα τρέχοντα επίπεδα για τα δύο δάνεια των 245 δισεκ. ευρώ που έχουν χορηγηθεί στην Ελλάδα.
Εν συνεχεία αναφέρθηκαν σχέδια για κυλιόμενα προγράμματα διαχείρισης του χρέους που περιλάμβαναν μετατροπή των δανείων σε ομόλογα ειδικά του δεύτερου δανείου των 135 δισεκ. ευρώ.
Εσχάτως αναφέρεται η λύση της έκδοσης ομολόγου 50ετούς διάρκειας που θα αναπληρώσει το δάνειο των 135 δισεκ. ευρώ.
Και ενώ οι ιδέες που παρουσιάζονται έχουν ενδιαφέρον θεωρητικό, καθώς κατ΄ ουσία δεν λύνουν το θέμα της βιωσιμότητας του χρέους.
Μπορεί μέσω των 50ετούς επιμήκυνσης να μειώνονται δραστικά οι αποπληρωμές κεφαλαίου από τα 13,5 δισεκ. στην 10ετία στα 2,7 δισεκ. ευρώ αλλά σωρευτικά οι τόκοι σχεδόν διπλασιάζονται.
Από 40 δισεκ. σε σωρευτική βάση σε σχεδόν 75 δισεκ. δηλαδή οι τόκοι αγγίζουν όσο ένα δάνειο.
Παράλληλα μέσω μιας τόσο μακροπρόθεσμης δέσμευσης η Ελλάδα θα αδυνατεί να απογαλακτιστεί από την Τρόικα και τα δύο δάνεια που έχουν συναφθεί.
Δυστυχώς υπάρχει για την Ελλάδα μια πολύ καθαρή, άμεσου αποτελέσματος και βιώσιμη λύση για το χρέος.
Η αναδιάρθρωση μέσω ενός νέου haircut ύψους 40% με 50% που σημαίνει έως και 110 δισεκ. ευρώ όφελος για την Ελλάδα.
Η λύση της επιμήκυνσης δεν επιλύει το πρόβλημα αλλά το παρατείνει για το μέλλον για πολλά πολλά χρόνια.
Η λύση του haircut είναι η καλύτερη για την Ελλάδα.
Η Ελλάδα υπέστη τεράστια ζημία, η ύφεση έφθασε στο 29% με 30% σε σωρευτική βάση, χάθηκαν 74 δισεκ. καταθέσεις και οι 4 συστημικές τράπεζες λόγω της κρίσης υπέστησαν ζημία 31 δισεκ. ευρώ.
Δηλαδή κοινωνία, τράπεζες, ασφαλιστικά Ταμεία υπέστησαν μια σωρευτική ζημία 120 δισεκ. ευρώ.
Με το haircut που θα μπορούσε να κινηθεί μεταξύ 40% και 50% αυτομάτως η παρελθούσα ζημία της κοινωνίας και των τραπεζών θα καλυπτόταν και θα αποκαθίστατο όχι μόνο η ηθική τάξη αλλά και η λογική ώστε να μπορέσει η οικονομία και το banking να επανακάμψουν.
Τι σημαίνει haircut για το χρηματιστήριο;
Haircut 40% με 50% θα σημάνει εκτίναξη του ελληνικού χρηματιστηρίου στις 2000 μονάδες.
Δηλαδή ένα haircut 50% θα έδινε ώθηση 1000 μονάδων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αν όμως αντί για δομική αναδιάρθρωση επιλεγεί η λύση της επιμήκυνσης τότε ο πήχης των προσδοκιών θα πρέπει να κατέβει σημαντικά προς τις 1250-1400 μονάδες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών