Σχετικά Άρθρα
Πώς ανακάτεψε τις λογιστικές καταστάσεις των εταιριών η άνοδος του ευρώ – Αναλυτικά παραδείγματα
Επιταχύνει επενδύσεις ο ΟΛΠ – Εμπορευματοκιβώτια και κρουαζιέρα ενίσχυσαν την κερδοφορία
Οι θετικές και οι αρνητικές εκπλήξεις του α' 6μήνου 2025 στο Χρηματιστήριο – Προς τα που γέρνει η ζυγαριά – Τι δείχνει η κερδοφορία
17:30 Τελευταίο Σχόλιο
ΑΓΟΡΑ: Ένα μέρος της χθεσινής υστέρησης το πήρε πίσω σήμερα η αγορά. Οι τράπεζες και πάλι τράβηξαν όλη την αγορά υψηλότερα. Νέο υψηλό δεκαετίας έγραψε ο τραπεζικός δείκτης. Πολύ καλή εικόνα και από Motor Oil και Τιτάν. Υστέρησαν Metlen και ΕΥΔΑΠ. Στο +0,95% και στις 2.076,71 μονάδες με την εβδομάδα να κλείνει με άνοδο 2,21%. Την άλλη εβδομάδα έχουμε FTSE Russell για πιθανή αναβάθμιση της κεφαλαιαγοράς! Για να δούμε θα την παραδώσουμε και αναβαθμισμένη εκτός από τσάμπα στη Euronext;
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Στα χέρια τους η άνοδος της αγοράς. Έγραψε νέο υψηλό ο τραπεζικός δείκτης και πρόσφερε στήριξη. Σε νέα ιστορικά η Optima. Τρομερή κίνηση από ΕΥΡΩΒ (+3,26%), από ΕΤΕ (+3,44%), ΑΛΦΑ (+2,29%) και ΠΕΙΡ (+1,32%).
COCA COLA: Πέντε συνεχόμενες πτωτικές έχει συμπληρώσει ο τίτλος. Τον περασμένο Μάιο είχε γράψει ιστορικό υψηλό στα 48,02 ευρώ. Σήμερα έκλεισε στα 38,30 ευρώ και στο -1,54%. Προφανώς και τότε η αποτίμηση ήταν παραπάνω από δίκαιη, αλλά η παρατεταμένη διολίσθηση έχει προκαλέσει προβληματισμό. Το διάγραμμα της μετοχής επίσης δημιουργεί προβληματισμό, αφού φαίνεται να έχει σπάσει την πλαγιοανοδική γραμμή στήριξης. Είχε προηγηθεί η καθοδική διάσπαση του εκθετικού αλλά και του απλού κινητού μέσου των 200 ημερών. Υπάρχει ένα χάσμα στα 36,60 ευρώ, αλλά στα 38,40 ευρώ περίπου είχε βρει στήριξη στην προηγούμενη πτωτική κίνηση τον περασμένο Απρίλη. Η εταιρεία θα ανακοινώσει την πορεία του τρίτου τριμήνου στο τέλος του μήνα. Υπενθυμίζεται πως το πρώτο εξάμηνο πήγε εξαιρετικά με τους αναλυτές ωστόσο, να περιμένουν ανοδική αναθεώρηση εκτιμήσεων, κάτι που δεν έγινε και υπήρξε η εκτίμηση πως το δεύτερο εξάμηνο θα είναι αδύναμο.
H UBS σε πρόσφατη ανάλυση διατηρούσε τη σύσταση αγοράς και ανέφερε πως παίζει με P/E 15 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 και με δείκτη EV/NOPAT 16 φορές που αντιστοιχεί σε discount 6-10% έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών. Σημείωνε πως έχει υπεραπόδοση έναντι των ξένων κατά 33%, λόγω του αμυντικού προφίλ που έχει αλλά και γιατί οι επενδυτές βάζουν αξία λόγω της δραστηριότητας στη Ρωσία. Χωρίς τη ρωσική δραστηριότητα υπολογίζει το δείκτη EV/NOPAT στις 18 φορές και είναι ανάλογος με των άλλων εμφιαλωτών. Για το 2025 περιμένει καθαρά κέρδη 974 εκατ. ευρώ και 1,05 δισ. ευρώ το 2026.
METLEN (απάντηση): Αν μπορούσαμε να ενώσουμε το γράφημα της ΜΥΤΙΛ με αυτό της MTLN θα βλέπατε ότι από τα 57 ευρώ έχει γυρίσει στα 47 ευρώ. Όντως μεγάλη πτώση. Όμως θα βλέπατε και ότι από το Δεκέμβρη πήγε από τα 33 ευρώ στα 57 ευρώ. Πριν επίσης 3 χρόνια ήταν στα 14 ευρώ. Τώρα έχει μπει στο Λονδίνο και ένα μεγάλο milestone, που λένε στο χωριό μου, εκπληρώθηκε. Θυμίζει λίγο Τιτάν αν το σκεφτείτε. Άρα θεωρούμε λογική τη διόρθωση και περιμένουμε τον επόμενο καταλύτη. Αναφορικά με τη ζημιά που λέτε ήταν όντως έκτακτη, αλλά θεωρήθηκε από την αγορά αρνητική εξέλιξη, ειδικά στο κομμάτι της επικοινωνίας. Για μία εταιρεία όπως αυτή που στην επικοινωνία επενδύει πολλά.
ΕΧΑΕ: Τρεις γνωμοδοτήσεις δικηγόρων έχουν γίνει προκειμένου να δοθεί χαμηλότερο τίμημα σε μετρητά στην περίπτωση squeeze out. Στα 6,50 ευρώ η μετοχή πλέον.
INTRALOT: Φαίνεται πως κλειδώνει η τιμή στα 1,10 ευρώ, αλλά θα πρέπει να περιμένουμε τη Δευτέρα. Διαβάστε και αυτό που είχαμε γράψει νωρίτερα. Στα 1,23 ευρώ και στο -2,38%.
ATTICA GROUP: Και να φανταστείτε ότι στα 2,30 ευρώ κάποιοι μας την έλεγαν γιατί δεν καταλαβαίναμε (χα χα) την κρυμμένη αξία και οι ίδιοι δεν είχαν διαβάσει τον ισολογισμό! Τώρα βέβαια θα είδαν τις ζημιές εξαμήνου και θα έχουν αρχίσει τις… ζεμπεκιές. Ο εγκλωβισμός εδώ συμπληρώνει 2 χρονιά. Απώλειες από την αρχή του έτους 10% με την αγορά στο +40%. Μην επαναλάβουμε για το placement τι ακούσαμε και τι έγινε τελικά. Στα 1,9650 ευρώ σήμερα και στο -1,26%.
PREMIA: Η εταιρεία απέκτησε ακίνητο στην Καισαριανή με σκοπό να το μετατρέψει σε φοιτητικές κατοικίες περίπου 151 δωματίων. Διευρύνει έτσι στο κομμάτι αυτό την παρουσία της. Είναι κτήριο που το είχαν τα ΕΛΤΑ. Η Καισαριανή όπως και το Παγκράτι (είναι σχεδόν σύνορα το ακίνητο) είναι φοιτητοπεριοχές και νομίζουμε πως η σκέψη της εταιρείας είναι σωστή. Υπάρχει έλλειψη σε σπίτια για φοιτητές και εκτιμούμε πως θα έχει απόδοση η επένδυση.
FLEXOPACK: Σημαντικές αγορές για τα δεδομένα της πάνω από τα 9 ευρώ. Εκεί που επί μήνες δεν έκανε πράξεις στα 8 ευρώ, τώρα κάνει πιο πάνω. Στα 8,85 ευρώ και στο +4,73% με όγκο 6 χιλ. τεμάχια.
UNIBIOS: Μέλος του Δ.Σ. πούλησε 50 χιλ. μετοχές στα 2,68 ευρώ ανά μετοχή.
ΚΥΡΙΑΚΟΥΛΗΣ: Άρχισε και πάλι να ανεβάζει στροφές; Ανοδικός στις 2 τελευταίες συνεδριάσεις, αλλά είχε προηγηθεί και μία σημαντική υποχώρηση από τα 2,24 ευρώ που ήταν στις 15 Σεπτέμβρη.
ΤΖΙΡΑΚΙΑΝ: Ξαφνική αφύπνιση με εκτίναξη του όγκου των συναλλαγών, σε υψηλά επίπεδα για τα δεδομένα της. Νωρίτερα αναφέραμε το λόγο που πιστεύουμε ότι έγινε η κίνηση. Στα 1,44 ευρώ και στο +9,51%.
ΑΚΡΙΤΑΣ: Ήταν παλιά στην Επιτήρηση λόγω ισολογισμού. Του διέγραψαν δάνεια, βελτίωσε τη δραστηριότητα, βγήκε από την Επιτήρηση και σήμερα, λόγω διασποράς επέστρεψε. Δεν έκανε κάποια κίνηση να πάρει 2 ειδικούς διαπραγματευτές. Στα 1,02 ευρώ και στο -9,33% με μικρό όγκο.
Καλό Σαββατοκύριακο
15:15 UPDATE
Περίεργα νούμερα στο ενημερωτικό της Euronext
Περίεργα νούμερα μαθαίνει η στήλη πως έχει το ενημερωτικό της Euronext, ενώ κάτι ακούμε για το σενάριο squeeze out, όπου νομίζουμε υπάρχει υποχρέωση καταβολής μετρητών.
Αν δηλαδή περάσει το 90% η αποδοχή.
Ακούμε πως το τίμημα θα είναι με βάση άλλη αποτίμηση και κάτω από 6 ευρώ.
Προφανώς και αν επιβεβαιωθούν αυτές οι πληροφορίες θα μιλάμε για ξεκάθαρη πίεση προς τους μετόχους να δώσουν τώρα (σημ. όταν ξεκινήσει η προσφορά) τις μετοχές τους για να αποφύγουν χαμηλότερη τιμή.
Αυτήν την ώρα συζητιέται στο διοικητικό συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς το ενημερωτικό δελτίο της Euronext.
Υπενθυμίζεται πως προσφέρει μία μετοχή της Euronext προς 20 μετοχές της ΕΧΑΕ και δεν δίνει μετρητά.
Το τίμημα των 7,14 ευρώ που είχε γνωστοποιηθεί ήταν με την τότε τιμή της Euronext αλλά από τότε η μετοχή έχει υποχωρήσει σημαντικά και τώρα η σχέση δίνει τιμή 6,27 ευρώ που σημαίνει πως η ΕΧΑΕ παίζει με premium.
Ενώ η Κυβέρνηση επιθυμεί να ολοκληρωθεί η εξαγορά, υπάρχουν κάποια funds που απέκτησαν μετοχές και διαφωνούν με την πρόταση καθώς θεωρούν πως η ΕΧΑΕ αξίζει πάνω από 7,50 ευρώ και είναι φθηνότερη έναντι της Euronext. Το ερώτημα είναι τι θα κάνουν αυτά τα funds.
14:07 UPDATE
Τι συμβαίνει με την ΑΜΚ της Intralot
Τι συμβαίνει με την τιμή διάθεσης; Το ερώτημα που ακούμε είναι γιατί ενώ είπαν 1,27 ευρώ στην αρχή ως ανώτατη τιμή τελικά πάει στα 1,10 ευρώ, ενώ ακούγεται πως υπερκαλύπτεται η έκδοση εύκολα και αρκετές φορές;
Σύμφωνα με όσα μαθαίνουμε υπήρξε μία επιλεκτική διαλογή στις προσφορές.
Δηλαδή η διοίκηση προσπαθεί να βάλει επενδυτές με ορίζοντα και όχι hedge funds ή flippers που θα πουλούσαν μόλις έβρισκαν λίγο κέρδος.
Από τους επενδυτές που θα μπουν η προσπάθεια είναι να εξασφαλιστεί η διακράτηση ή ακόμα και η στήριξη, αν υποχωρήσει η τιμή στο μέλλον.
Γι΄αυτό λένε οι πηγές της στήλης, δίνεται ένα discount.
Η μετοχή βρίσκεται στα 1,2240 ευρώ με απώλειες 2,86% και αποτίμηση 739 εκατ. ευρώ.
12:33 UPDATE
Σε νέα υψηλά οι τράπεζες
Σε νέα υψηλά διαπραγματεύεται ο τραπεζικός δείκτης σημειώνοντας άνοδο 1,88% και πλέον έχει ξεπεράσει το υψηλό που είχε γράψει στις 18 Αυγούστου, στις 2.364,56 μονάδες. Για την ακρίβεια είναι σε υψηλά σχεδόν 10 ετών.
Είναι στις 2.381,64 μονάδες και με την άνοδο που σημειώνει ωθεί υψηλότερα όλη την αγορά.
Έτσι ο Γ.Δ. ενισχύεται 1% και καλύπτει τη χθεσινή υστέρηση έναντι των ευρωπαϊκών αγορών, οι οποίες σήμερα έχουν οριακή άνοδο.
Η Eurobank έχει άνοδο 2,76%, η Alpha Bank 2,45%, η Εθνική Τράπεζα 1,88%, η Τράπεζα Πειραιώς 1,50%, η Οptima 0,58% και η Κύπρου 0,25%
11:40 UPDATE
Ράλι από Τζιρακιάν λόγω αναδιάρθρωσης
Η αναδιάρθρωση που ετοιμάζει η Τζιρακιάν μάλλον δίνει ώθηση σήμερα στη μετοχή και ενισχύεται 14% με όγκο 16 χιλ. τεμάχια που θεωρείται υψηλός για τα δεδομένα της μετοχής.
Η αποτίμηση είναι στα 4,5 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με την εταιρεία την 30/06/2025 ολοκληρώθηκε η πενταετής ρύθμιση των συμβάσεων δανείων που είχαν συναφθεί με τις πιστώτριες τράπεζες Πειραιώς Α.Ε. και Eurobank Ergasias Α.Ε. μετά της ορισθείσας διαχειρίστριας της DoValue.
Η Εταιρεία βρίσκεται σε συζητήσεις και διαπραγματεύσεις με τα εν λόγω πιστωτικά ιδρύματα και διαχειριστές προκειμένου να συμφωνηθεί η αναχρηματοδότηση και ρύθμιση των δανείων.
Σημειώνεται ότι το υπόλοιπο αυτών την 30/06/2025 ανέρχεται σε 4,96 εκατ. ευρώ περίπου ενώ προ των σχετικών συμφωνιών αποπληρωμής και ρύθμισης ανέρχονταν σε 7,8 εκατ. ευρώ το έτος 2020 και 8,75 εκατ. ευρώ το 2016.
Παράλληλα η εταιρεία συζητά με την Εθνική Τράπεζα της την αναχρηματοδότηση και ρύθμιση δανείων και πιστώσεων συνολικού ποσού 6,9 εκατ. ευρώ που είναι βραχυπρόθεσμης διάρκειας.
Πουλάει περιουσία
Η Εταιρεία έχει προβεί στην κατάθεση αιτήματος ρύθμισης του τραπεζικού δανεισμού προς τις πιστώτριες τράπεζες, στο οποίο έχει συμπεριλάβει την πρόθεση της για την πώληση μέρους της ακίνητης περιουσίας της.
Τα κεφάλαια που θα αντληθούν από την πώληση, τα οποία εκτιμώνται στα 6,4 εκ ευρώ, θα διατεθούν για την αποπληρωμή μέρους του τραπεζικού δανεισμού αλλά και λοιπών βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων.
Την παρούσα χρονική στιγμή οι εν λόγω συζητήσεις και διαπραγματεύσεις είναι σε εξέλιξη τόσο με τις πιστώτριες τράπεζες, όσο και με τον εν δυνάμει αγοραστή.
Η Διοίκηση της εταιρείας εκτιμά ότι η εξέλιξη των συζητήσεων και διαπραγματεύσεων θα έχει θετική κατάληξη και θα ολοκληρωθεί εντός του τρέχοντος έτους.
11:34 UPDATE
Η εξαγορά της ΕΧΑΕ στο Δ.Σ. της Επ.Κεφαλαιαγοράς
Συζητιέται το μεσημέρι σήμερα στο Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς η εξαγορά της EXAE από τη Euronext.
Το θέμα αναμένεται να έχει ενδιαφέρον καθώς θα πρέπει να διευθετηθούν και οι λεπτομέρειες στην περίπτωση που πετύχει η δημόσια προσφορά.
Υπενθυμίζεται πως η τιμή της μετοχής της Euronext έχει υποχωρήσει σημαντικά και μάλιστα με την τωρινή τιμή στα 125,4 ευρώ η σχέση ανταλλαγής δίνει τιμή για την ΕΧΑΕ 6,27 ευρώ και όχι 7,14 ευρώ που είχε ανακοίνωθεί όταν έγινε η βελτιωμένη προσφορά.
Η μετοχή της ΕΧΑΕ καθώς είναι πιο φθνή διαπραγματεύεται στα 6,58 ευρώ, δηλαδή με premium.
10:44 Πρώτο Σχόλιο
ΑΓΟΡΑ: Ήπια ανοδικά έχουν ανοίξει οι αγορές της Ευρώπης με την αισιοδοξία να συντηρείται παρά τα όσα γίνονται στις ΗΠΑ με το κλείσιμο της Κυβέρνησης. Υπάρχει αισιοδοξία πως θα έχει μικρή διάρκεια. Προσπαθούμε και εμείς σήμερα για υψηλότερα, αφού χθες δεν τα καταφέραμε. Ξεχωρίζει στο ξεκίνημα ο όμιλος Viohalco και αναφέραμε χθες το λόγο. Υποχωρεί η ΕΥΔΑΠ.
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Σύμφωνα με όσα ειπώθηκαν στην τηλεδιάσκεψη και σημειώνει στο πρωινό της σχόλιο η Optima Βank: Περιμένει η διοίκηση περιθώριο κερδών προ φόρων και τόκων (ΕΒΙΤ) 7% μεσοπρόθεσμα. Άσκησε επίσης την option που είχε για την αγορά του 50% της Αμφιλογίας. Εξετάζει επίσης το ενδεχόμενο εισόδου μειοψηφικών συμμετοχών στην παραχώρηση του ΒΟΑΚ. Η υπογραφή των παραχωρήσεων της Β.Κρήτης θα γίνει έως το τέλος του έτους και η έναρξη της κατασκευής στις αρχές του 2026. Παρά την αύξηση των διοδίων υπάρχει αύξηση κυκλοφορίας στους οδικούς άξονες 3-4%. Το αεροδρόμιο στο Καστέλι θα ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2026 με προβλέψεις για αποζημιώσεις σε περίπτωση καθυστέρησης της λειτουργίας. Η Piraeus Securities σημειώνει πως το μέρισμα για τη χρήση 2025 θα είναι υψηλότερο από το περσινό που ήταν 0,40 ευρώ. Χαρακτηρίζει θετικό το μήνυμα της διοίκησης για τις προοπτικές του κατασκευαστικού κλάδου και τον κλάδο των παραχωρήσεων και είναι σύμφωνες με τις εκτιμήσεις της. Σημειώνει πως το ανεκτέλεστο παρέχει ορατότητα 5-6 ετών. Έτσι επαναλαμβάνει τη σύσταση υπεραπόδοσης και την τιμή στόχο των 31 ευρώ.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Από τα χρόνια της κρίσης προσφέρουν παχυλές απολαβές σε εργαζόμενους για να φύγουν. Ακόμα και τις περιόδους όπου οι εργαζόμενοι στους άλλους κλάδους έφευγαν από τα παράθυρα και με προσπάθειες να τους φάνε την αποζημίωση, οι τράπεζες με τα λεφτά της χώρας και των επενδυτών «χρύσωναν» υπαλλήλους για να φύγουν. Κάποιοι από αυτούς ξαναγυρνούσαν ως σύμβουλοι με παχυλούς μισθούς, ενώ άλλοι έβρισκαν αμέσως δουλειά σε τράπεζες που αναπτύσσονταν. Ακόμα και σήμερα συνεχίζεται η ίδια κατάσταση.
ΕΥΔΑΠ: Συνεχίζεται η διολίσθηση. Προσέξτε τώρα. Το 2025 τελείωσε ουσιαστικά για την εταιρεία. Άλλωστε η διοίκηση έχει πει πως το 2026 περιμένει το ρυθμιστή να δώσει τα νέα τιμολόγια. Το 2027 είναι χρονιά εκλογών και η κυβέρνηση είναι πίσω στις δημοσκοπήσεις. Άρα θα ξεκινήσει από νωρίς ο αγώνας για την αλλαγή του κλίματος. Αν για παράδειγμα υπάρξει στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 αλλαγή στα τιμολόγια θα υπάρξει ξεσηκωμός από την αντιπολίτευση και δε νομίζουμε πως θα το θέλει ο Κυριάκος Μητσοτάκης. Αυτά μας μεταφέρουν κάποιες πηγές μας, οι οποίες εκτιμούν ότι δε θα δούμε βελτίωση στα τιμολόγια. Εμείς ελπίζουμε να δούμε γιατί αλλιώς υπάρχει θέμα.
MEVACO: Ανακοίνωσε έργα στην άμυνα. Σε δύο δυνατούς κλάδους παίζει η εταιρεία που έχουν και παρόν και μέλλον.
INTRALOT: Υποχωρεί και σήμερα η μετοχή, καθώς το εύρος είναι χαμηλότερο από την τρέχουσα τιμή. Βέβαια, δεν ξέρουμε αν αυτοί που πουλάνε με σκοπό να πάρουν χαμηλότερα τις μετοχές μέσω της αύξησης θα τις πάρουν τελικά. Στα 1,22 ευρώ και στο -3% στο άνοιγμα.
ΕΥΡΩΠΗ: Πατάει δυνατά πλέον στο νέο κλάδο που έχει μπει και μάλιστα με δυνατές συμμαχίες. Ίσως θα έπρεπε οι επενδυτές να ρίξουν περισσότερο το βλέμμα τους στη συγκεκριμένη. Όχι ότι έχει δώσει μικρά κέρδη το τελευταίο διάστημα, αλλά δείχνει πως δεν έχει τελειώσει η κίνηση.
ATTICA GROUP: Με 10% απώλειες από την αρχή του έτους. Άκρως απογοητευτικά τα αποτελέσματα εξαμήνου, ας ελπίσουμε πως θα καλύψει τη ζημιά ή μέρος της το τρίτο τρίμηνο. Στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις έχει κλείσει κάτω από τα 2 ευρώ.
ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ: Αυτά που έχει υποσχεθεί η διοίκηση τα φέρνει και βελτιώνει την αξιοπιστία της. Εδώ και καιρό γίνεται αυτό. Έτσι ο τζίρος ανακοινώθηκε πως στο εννεάμηνο αυξήθηκε 23% και στα 61 εκατ. ευρώ, ενώ προβλέπει για το σύνολο της χρήσης διατήρηση του υψηλού αυτού ρυθμού. Παράλληλα αναμένει και για το 2026 σημαντική ανάπτυξη.
ADJUSTED: Έχει ανοίξει μία συζήτηση με αφορμή τα προσαρμοσμένα και τα δημοσιευμένα. Όλα είναι θέμα διαβάσματος. Στα χρηματιστήριο, όσο μελετάς, βελτιώνεσαι. Αν το παίζεις ξερόλας, μάλλον είσαι μυρωδιάς. Η στήλη με αφορμή άλλο θέμα έγραψε πρόσφατα πως αν και είμαστε 25 χρόνια στο χώρο, ακόμα αισθανόμαστε ότι πολλά δεν τα ξέρουμε και βλέπουμε πράγματα που μας εκπλήσσουν. Με αφορμή την Qualco θα πούμε πως όσοι άκουσαν την ενημέρωση θα υποψιάστηκαν πως άλλα είναι τα δημοσιευμένα κέρδη και άλλα τα καθαρά. Αρχικά θα σημειώσουμε πως ακούσαμε την ενημέρωση χωρίς να έχουμε λογιστική κατάσταση ή έστω επίσης ανάρτηση στο site της ΕΧΑΕ. Μετά ακούγαμε όλο για «adjusted» και υποψιαστήκαμε. Τώρα το θέμα των προσαρμοσμένων για να απαντήσουμε και σε ερωτήματα αναγνωστών, είναι σωστό να τα κοιτάμε, πάντα όμως σε συνδυασμό με τα δημοσιευμένα. Υπάρχει εταιρεία του FTSE 25 που στις δύο τελευταίες χρήσεις μας αφαιρεί ζημιά από αποτίμηση συμβάσεων και μας αυξάνει το προσαρμοσμένο EBITDA. Αν βρε παιδιά επαναλαμβάνεται η ζημιά κάθε χρόνο, είναι έκτακτη; Άλλοι μας δίνουν προσαρμοσμένο EBITDA και αφαιρούν το πρόγραμμα διάθεσης δωρεάν μετοχών, αλλά θα κρατήσει άλλα δύο χρόνια. Ναι, σε μικρότερη ένταση αλλά θα κρατήσει. ΟΚ, τα ακούμε όλα, αλλά ο καθένας ενεργεί ανάλογα. Ίσως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να πρέπει να δώσει και πάλι κατευθύνσεις για τα δελτία τύπου. 
Στην περίπτωση της Qualco είναι πολλά τα έκτακτα. Θα έπρεπε να το είχε επικοινωνήσει καλύτερα η εταιρεία και όχι να το κρύψει. Όταν τα εξηγείς όλα, τότε ο επενδυτής κάνει δεύτερη σκέψη και μπορεί να μη σου βγάλει την πίεση που σου έβγαλε τελικά. Το ίδιο ισχύει και για τον ΑΔΜΗΕ για παράδειγμα, ή στην Fais. Βγήκε μεγάλη πίεση στη μετοχή, επειδή δεν εξηγήθηκαν σωστά τα νούμερα. Ας κάνουν ένα βήμα καλύτερο στην επικοινωνία οι εταιρείες. Αλλά δίνουν την επικοινωνία σε κάτι εταιρείες που δεν ξέρουν να ξεχωρίσουν το EBITDA από το net income, απλά επειδή έχουν άκρες. Η στήλη κοιτάζει δημοσιευμένα βάσει λογιστικών καταστάσεων και στον πίνακα που δημοσιεύσαμε πριν δυο μέρες, αυτά αναγράφουμε. Προφανώς, μετά στην ανάλυση που κάνουμε, σημειώνουμε και τα έκτακτα όπου εμείς θεωρούμε ότι είναι όντως έκτακτα. Γιατί όπως και να το κάνεις, το δημοσιευμένο είναι αυτό που πληρώνει το μέτοχο και αυτό που πάει στα ίδια κεφάλαια.
ΑΤΖΕΝΤΑ ΑΓΟΡΑΣ
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Τα αναγραφόμενα στη στήλη είναι για την ενημέρωση των αναγνωστών και δεν πρέπει να θεωρηθούν ως πρόταση για αγορά ή πώληση μετοχών. Οι πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές αλλά δεν υπάρχει εξασφάλιση ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς.
Σχόλια αναγνωστών