Χρυσάφι για τη Fairfax οι συμφωνίες με τη Metlen – Τα κέρδη από τη μετατροπή των ομολογιακών σε μετοχές

Το δις εξαμαρτείν της Fairfax στη Metlen, ήταν χρυσάφι και αποδεικνύεται από την πορεία της μετοχής πως ο Prem Watsa αντιλήφθηκε από νωρίς τις αναπτυξιακές προοπτικές του ομίλου και επένδυσε μάλιστα δύο φορές μέσω ομολογιακών δανείων.
Η δεύτερη μάλιστα φορά, η συμφωνία ήταν σε σημαντικά υψηλότερη τιμή, διπλάσια για την ακρίβεια, που σημαίνει ότι έκανε, αυτό που λένε στα χρηματιστηριακά, μουαγέν και κάποιες φορές μια άνοδος της τιμής κάνει τους επενδυτές επιφυλακτικούς να ενισχύσουν τη θέση τους.
Αυτό δε συνέβη όπως φαίνεται με τη Fairfax και τώρα μετράει μεγάλες αποδόσεις.
Την περασμένη Παρασκευή (4/7) ανακοινώθηκε πως η Fairfax λίγο πριν την εισαγωγή της Metlen στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, άσκησε το δικαίωμα μετατροπής του ομολογιακού των 110 εκατ. ευρώ αποκτώντας 2,75 εκατ. μετοχές με τιμή 40 ευρώ ανά μετοχή. Έτσι το ποσοστό της αυξάνεται στο 8,35% και η Metlen έχει πλέον ελάχιστες ίδιες μετοχές, με τη δημόσια πρόταση να έχει κατατεθεί, προκειμένου να μπορέσει να γίνει η εισαγωγή στο Λονδίνο.
Η τιμή της μετοχής στο ταμπλό του Χ.Α. είναι σχεδόν 6,5 ευρώ υψηλότερα που σημαίνει πως η Fairfax έχει υπεραξίες πάνω από 17,5 εκατ. ευρώ.

Το δις εξαμαρτείν

Στα τέλη του 2022 η Fairfax είχε κάνει την πρώτη στρατηγική συμφωνία με τη Metlen, προκαλώντας αίσθηση.
Τότε είχε ανακοινώσει πως θα αγόραζε 2,7 εκατ. ίδιες μετοχές με τιμή 18,5 ευρώ ανά μετοχή και θα χορηγούσε ομολογιακό δάνειο 50 εκατ. ευρώ με δικαίωμα μετατροπής σε 2,5 εκατ. μετοχές με τιμή 20 ευρώ.
Ήταν μία συμφωνία που άλλαξε και την πορεία της μετοχής ξεκλειδώνοντας την αξία της.
Όταν έγινε η μετατροπή η τιμή ήταν λίγο κάτω από τα 35 ευρώ και είχε σύμφωνα με αναλυτές περαιτέρω περιθώριο ανόδου καθώς τότε έδιναν τιμές στόχους στα 40 ευρώ.

Επαναλαμβάνεται η ιστορία

Σήμερα η ιστορία επαναλαμβάνεται.
Η τιμή της μετοχής της Metlen είναι πάνω από τα 46 ευρώ και έχει ακόμα περιθώριο ανόδου, αφού πρόσφατα αναλυτές έδωσαν τιμή στόχο πάνω από τα 60 ευρώ.
Συγκεκριμένα, η Piraeus Securities έδωσε τιμή στόχο τα 61,5 ευρώ στις 2 Ιουλίου και η Optima Bank τα 62,4 ευρώ στις 3 Ιουλίου.

Οι υπεραξίες

Από την πρώτη τοποθέτηση των 2,7 εκατ. μετοχών που απέκτησε στα 18,5 ευρώ έχει σχεδόν 151% υπεραξία.
Από τις 2,5 εκατ. μετοχές που απέκτησε από τη μετατροπή του πρώτου ομολογιακού των 50 εκατ. ευρώ με τιμή 20 ευρώ ανά μετοχή, έχει όφελος σήμερα 132%.
Από τις 2,75 εκατ. μετοχές που απέκτησε με τη μετατροπή του ομολογιακού των 110 εκατ. ευρώ στα 40 ευρώ ανά μετοχή έχει υπεραξία 16%.
Από την πρώτη κίνηση έχει κέρδος 75,6 εκατ. ευρώ, από τη δεύτερη 66,2 εκατ. ευρώ και από την τρίτη 17,8 εκατ. ευρώ, ή συνολικά 159,6 εκατ. ευρώ.
Σημειώνεται πως δεν έχουν προσμετρηθεί τα μερίσματα που έχει λάβει από τη Metlen η Fairfax.
Είναι μάλιστα αρκετά πιθανό, αν το κλίμα στα χρηματιστήρια παραμείνει υποστηρικτικό, να μεγαλώσει ακόμα περισσότερο η υπεραξία της Fairfax.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr