
γράφει :
ΑΓΟΡΑ: Σε ελεύθερη πτώση οι μετοχές σήμερα, αφού και στην Ευρώπη οι τάσεις ήταν ανάλογες. Η έξοδος στο Χ.Α. είναι πιο στενή και υπήρξε ένας μικρός συνωστισμός. Γι’ αυτό και είδαμε και όγκο και μεγάλες απώλειες. Αξίζει να σημειώσουμε πως για κάθε μία ανοδική είχαμε 10 πτωτικές! Έχασαν μετοχές και δείκτες τα κέρδη πολλών ημερών σε λίγες ώρες. Πώς θα κινηθούν οι μετοχές στις επόμενες συνεδριάσεις; Ανάλογα με το τι θα κάνει ο Donald Trump. Αβεβαιότητα λοιπόν βραχυπρόθεσμα, καθώς περιμένουν τι θα πει τώρα ο πρόεδρος των ΗΠΑ για την Ευρώπη.
Οι μετοχές έχασαν ένα σημαντικό ποσοστό, καθώς πολλοί έτρεξαν να αντλήσουν ρευστότητα. Είχαμε μεγάλο τζίρο και αυτό δημιουργεί κάποιες ανησυχίες. Δε νομίζουμε πως ξεχώρισαν μετοχές και δεν μπορούμε να αναφερθούμε στις λίγες ανοδικές γιατί αυτές που ανέβηκαν, μάλλον θα έπρεπε να είχαν δώσει εξηγήσεις, αλλά η Επ.Κεφαλαιαγοράς δεν έχει πάρει είδηση τι συμβαίνει. Μόνο η Coca Cola είχε καλή πορεία και ο ΟΛΘ, γιατί φαίνεται πως κάποιοι πιστεύουν ότι μπορεί να δοθεί μάχη. Στις 1.507 μονάδες και στο -2,70% με τζίρο πάνω από 184 εκατ. ευρώ.
FTSE 25: Μόνο η Coca Cola με άνοδο 1,80% και η Τέρνα Ενεργειακή αμετάβλητη λόγω δημόσιας πρότασης. Όλες οι άλλες με απώλειες. Την καλύτερη εικόνα είχε η Σαράντης και υποχώρησε μόλις 0,18%. Ακολούθησε ο ΟΤΕ με πτώση 0,41%.
VIOHALCO: Ο όμιλος μπορεί να είναι και ο μόνος από τις εισηγμένες που επηρεάζεται άμεσα από την επιβολή δασμών, αν επιβληθούν τελικά στην Ευρώπη από τις ΗΠΑ. Είχε επιβάλει και παλιά δασμούς στα προϊόντα του ο Τραμπ. Στο -6,82% και στα 5,60 ευρώ η ΒΙΟ, στο -5,68% και στα 1,9760 ευρώ η ΕΛΧΑ και στο -3,68% και στα 9,16 ευρώ η CENER.
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Έκανε κίνηση ματ λένε στην αγορά και άρπαξε την Εθνική Ασφαλιστική από την Εθνική Τράπεζα, η οποία την είχε πουλήσει παλιά στο CVC με ένα μάλλον πολύ χαμηλό τίμημα. Μάλιστα δεν είχε φροντίσει ούτε το όνομα να κατοχυρώσει. Δεν έχει κλείσει ακόμα η συμφωνία λέει η διοίκηση της ΠΕΙΡ, αλλά δεν απέχει σημαντικά λένε οι πληροφορίες. Στο ταμπλό μάτωσαν οι κάτοχοι μετοχών καθώς έχασε 5,16% και πήγε πίσω στα 4,1550 ευρώ. Με τζίρο 31,4 εκατ. ευρώ η κίνηση.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η ΠΕΙΡ είχε το μεγαλύτερο τζίρο και μετά έκανε η ΕΤΕ 29 εκατ. ευρώ και έχασε 2,77% και 23,7 εκατ. ευρώ η ΑΛΦΑ και έχασε 5,10%. Απώλειες 4,29% είχε η ΕΥΡΩΒ με τζίρο 14,3 εκατ. ευρώ.
ATTICA GROUP: Το ταμπλό δε δείχνει να πιστεύει την τιμή διάθεσης που θέλει να πετύχει η διοίκηση. Να δώσει δηλαδή στους ξένους επενδυτές μετοχές, με τιμή πάνω από την τιμή που είχε γίνει η δημόσια πρόταση. Η σημερινή μέρα ήταν δύσκολη έτσι κι αλλιώς, αλλά για να δούμε αν στις επόμενες θα υπάρξει κάποια αλλαγή. Στα 2,28 ευρώ και στο -5%.
AKTOR: Αύριο μπαίνουν οι νέες μετοχές. Συμπλήρωσε πάντως έξι συνεχόμενες πτωτικές και έχασε ένα μεγάλο μέρος της κίνησης που έκανε όταν σταμάτησε να διαπραγματεύεται το δικαίωμα. Στα 5,03 ευρώ και στο -2,33%.
ΑΔΜΗΕ: Πόσα χαρτιά βγήκαν πάλι σήμερα! Ξεπέρασε ο όγκος τα 2,2 εκατ. τεμάχια και η μετοχή έκλεισε στα 2,6150 ευρώ με απώλειες 2,43%.
ATTICA BANK: Δυνατή πτώση και εδώ και συμπλήρωσε έξι πτωτικές. Στα 0,68 ευρώ και στο -7,86%.
ΟΛΘ: Από τις μετοχές που κρατήθηκαν σήμερα και ενισχύθηκε 1,10%. Η τιμή στα 27,60 ευρώ, η δημόσια πρόταση στα 27 ευρώ, υπάρχει μία ασφάλεια για όσους έχουν μετοχές.
ΑΤΤΙΚΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ: Κλειδωμένη και σήμερα στο +10%. Η αποτίμηση στα 20,8 εκατ. ευρώ και η τιμή της μετοχής στα 1,36 ευρώ.
ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ: «Μάτωσαν» πολλές μετοχές. Με κόπο είχαν γράψει καλύτερες τιμές το προηγούμενο διάστημα και έκαψαν την κίνηση σε μια μέρα. ΕΚΤΕΡ, Ικτίνος, Lavipharm, Εβροφάρμα, Μοτοδυναμική, Αλουμύλ και Intracom μεταξύ των μετοχών με τις μεγαλύτερες απώλειες.
13:55 UPDATE
Πιέσεις λόγω Trump
Οι μετοχές της Viohalco και της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ δέχονται σήμερα τις μεγαλύτερες πιέσεις στην υψηλή κεφαλαιοποίησης, καθώς οι επενδυτές φοβούνται την επιβολή δασμών και στα ευρωπαϊκά προϊόντα από τον Donald Trump. Η μετοχή της Viohalco υποχωρεί 4,66% και είναι στα 5,73 ευρώ και της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ είναι στα 1,9980 ευρώ με απώλειες 4,63%. Ο όγκος και στους δύο τίτλους είναι πάνω από 200 χιλ. τεμάχια.
Μικρότερες είναι λίγο οι πιέσεις που δέχεται η Cenergy η οποία χάνει 2,94% με στελέχη της αγοράς να σημειώνουν πως ίσως η μικρότερη πίεση να έχει να κάνει με το επενδυτικό πλάνο της εταιρείας και τη κατασκευή εργοστασίου στις ΗΠΑ. Από την άλλη πιέσεις δέχονται και οι εταιρείες που επηρεάζονται από το ακριβό δολάριο, όπως οι αεροπορικές ή οι ναυτιλιακές.
12:06 UPDATE
Attica Group: EBITDA το 2029 238-262 εκατ. ευρώ και μόχλευση 2,1 φορές από 4,8 φορές
Σήμερα είναι η παρουσίαση της Attica Group στο Λονδίνο προκειμένου να γίνει placement και να αυξηθεί η διασπορά. Όπως είχε γράψει το ΒΝ από 23/1 το roadshow γίνεται σε κεντρικό ξενοδοχείο του Λονδίνου από τη διοίκηση και τη UBS, με τη Strix να έχει 86,7% και να θέλει να μειώσει έως και 15% ο ποσοστό της σε τιμές 2,70-2,80 ευρώ.
Θα ξεκινήσει η παρουσίαση στις 13.30 (GMT).
Η διοίκηση θα πει πως είναι πρώτη σε επιβατικά πλοία στην Ελλάδα αλλά και στον κόσμο με 60 προορισμούς, ενώνοντας 72 λιμάνια σε Ελλάδα και Ιταλία. Έχει στόχο 43 πλοίων και τέσσερα σήμερα (Superfast Ferries, Blue Star Ferries, Hellenic Seaways και ΑΝΕΚ). Έχει επενδύσει 2 δισ. ευρώ τα τελευταία 25 χρόνια, ενώ το 2023 μετέφερε 7,4 εκατ. επιβάτες και 1,3 εκατ. οχήματα. Επιπλέον κατέχει 3 ξενοδοχεία.
Η αξία του στόλου είναι στα 848 εκατ. ευρώ.
Το στόρι ανάπτυξης στηρίζεται στα ισχυρά ελληνικά μακροοικονομικά μεγέθη, και η διοίκηση θα αναφερθεί στην αύξηση του ΑΕΠ, τη μείωση της ανεργίας, τα κεφάλαια από το Ταμείο Ανάκαμψης αλλά και στις ισχυρές ξένες επενδύσεις στην Ελλάδα τα τελευταία χρόνια που σηματοδοτούν την εμπιστοσύνη στην ελληνική οικονομία και η οποία περαιτέρω υποστηρίζεται από τη σταθερή πολιτική κατάσταση.
Επίσης θα τονιστεί η στρατηγική σημασία του τουρισμού στην Ελλάδα και η συνεισφορά του στο ΑΕΠ που στην Ελλάδα είναι 19,2% με τα πλοία να συνεισφέρουν 5,4% του ΑΕΠ. Ο μεγάλος αριθμός νησιών στην Ελλάδα αποτελεί ιδανικό περιβάλλον για μία ναυτιλιακή δραστηριότητα.
Παράλληλα η αύξηση της δαπάνης από του τουρίστες και οι επενδύσεις που γίνονται στον τουρισμό αποτελούν ένα ακόμη κίνητρο επένδυσης σύμφωνα με τη διοίκηση αφού το 2034 αναμένεται να έρθουν 50,1 εκατ. επισκέπτες και να καταναλώσουν 34,4 δισ. ευρώ.
Η διοίκηση θα κάνει επίσης αναφορά στα μεγέθη των προηγούμενων ετών όπου παρατηρείται μέση σταθμική αύξηση πωλήσεων 9,8% την περίοδο 2019-23 και 11,6% αύξηση προσαρμοσμένων EBITDA. Αναφορικά με το κόστος καυσίμων που είναι το σημαντικότερο στον κλάδο, η Attica Group αναφέρει πως μπορεί αποτελεσματικά να διαχειριστεί την επίδραση μέσω ενεργητικής διαχείρισης των τιμών των εισιτηρίων και αντιστάθμισης κινδύνου των καυσίμων.
Επίσης η δημιουργία ταμειακών ροών χρηματοδοτεί τη συντήρηση και τις επεκτατικές επενδύσεις.
Επίσης επενδύει σε πρωτοβουλίες εξοικονόμησης καυσίμων και εκπομπών ρύπων, θα γίνει εγκατάσταση καθαριστών σε έξι πλοία, ενώ στις επενδύσεις ύψους 145 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο είχε και προκαταβολές για νέων σκαφών, αλλά και επενδύσεις στην ανακαίνιση ξενοδοχείων.
Οι εκτιμήσεις για τα μεγέθη
Η εκτίμηση για το σύνολο του έτους είναι πως ο δανεισμός θα είναι στα 536 εκατ. ευρώ και με κυλιόμενο EBITDA 110,6 εκατ. ευρώ θα έχει μόχλευση 4,8 φορές.
Αναφορικά με τα μελλοντικά μεγέθη περιμένει από τις πρωτοβουλίες που θα αναλάβει την περίοδο 2024-2029 βελτίωση των EBITDA κατά 87-106 εκατ. ευρώ και από τον όγκο των πωλήσεων 40-45 εκατ. ευρώ.
Έτσι από προσαρμοσμένα EBITDA το 2029 εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 238-262 εκατ. ευρώ, ενώ υπάρχει και το blue sky σενάριο με ακόμα υψηλότερα μεγέθη.
Οι επενδύσεις το 2025 θα ανέλθουν στα 145-155 εκατ. ευρώ και στα επόμενα χρόνια θα υποχωρούν όπως για παράδειγμα στα 85-95 εκατ. ευρώ το 2026 και 80-90 εκατ. ευρώ το 2027. Η μόχλευση το 2029 θα υποχωρήσει στις 2,1 φορές από 4,8 φορές που είναι σήμερα.

Η Εταιρεία στοχεύει στην επίτευξη σταθερών αποδόσεων για τους μετόχους, ενώ ταυτόχρονα να επενδύει σε πρωτοβουλίες που δημιουργούν αξία και να διατηρεί έναν υγιή ισολογισμό. Στόχος είναι η απόδοση στους μετόχους περίπου 20 εκατ. ευρώ κατά την επόμενη πενταετία, κατά τη διάρκεια της περιόδου των επενδύσεων, με στόχο την αύξηση των αποδόσεων μακροπρόθεσμα.
10:43 Πρώτο Σχόλιο
ΑΓΟΡΑ: Η επιβολή δασμών από τον Donald Trump σε Κίνα, Μεξικό και Καναδά, προκαλεί τριγμούς στις αγορές. Πολλές χώρες στηρίζονται στις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ και τώρα τα προϊόντα θα είναι πιο ακριβά. Ο πληθωρισμός θα αυξηθεί και οι επενδυτές προσπαθούν να αξιολογήσουν τις επιπτώσεις στις οικονομίες και τα εταιρικά κέρδη. Σημειώνουμε πως ενισχύεται το δολάριο. Η εφοδιαστική αλυσίδα αναμένεται να διαταραχθεί. Θα έχουμε πόνο σήμερα, αυτό δείχνουν οι αγορές του εξωτερικού. Από την άλλη έχουμε λόγους για να μετριάσουμε τις πιέσεις. Η συνεδρίαση ξεκίνησε με απώλειες άνω του 1,5% και τη συντριπτική πλειονότητα των μετοχών να υποχωρεί. Avax, Lavipharm, Μύλοι Λούλη, Aegean, ΑΔΜΗΕ μεταξύ των μετοχών με τις μεγαλύτερες απώλειες.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Είχαμε το θετικό νέο της αναβάθμισης από την S&P, ενώ έχουμε και την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Πειραιώς. Το CVC αγόρασε χαμηλά και πουλάει με μεγάλη υπεραξία. Αξίζει να ασχοληθεί κάποιος με τα μεγέθη και την πορεία της ασφαλιστικής τα τελευταία χρόνια, όπου μάλλον θα βγάλει το συμπέρασμα πως πουλήθηκε φθηνά τότε. Το 2022 είχε κέρδη προ φόρων 70,2 εκατ. ευρώ. To 2023 λόγω των καταστροφών από την κακοκαιρία «Ντάνιελ», είχε έκτακτες ζημιές 136,3 εκατ. ευρώ και η ζημία προ φόρων είχε διαμορφωθεί στα 36,1 εκατ. ευρώ. Αυτές οι ζημιές δεν εμπόδισαν το βασικό μέτοχο να λάβει μερίσματα προηγούμενων χρήσεων 38,8 εκατ. ευρώ, ενώ ένα χρόνο πριν είχαν δοθεί μερίσματα ύψους 91,7 εκατ. ευρώ. Η Alpha Bank χάνει 2,6%, η Eurobank 2,3%, η Πειραιώς 2,2% και η Εθνική 1,19%.
ΟΛΘ: Στη στήλη αρέσει να μελετάει εκθέσεις και φυσικά είχε μελετήσει και την προηγούμενη έκθεση αποτίμησης το 2021 και την τωρινή. Οι τακτικοί αναγνώστες θα θυμούνται επίσης τα θέματα που είχαμε δημοσιεύσει για άλλες δημόσιες προτάσεις όπως FG Europe, Ειδησεοφωνική Ελλάς κ.α. Μία βασική μας διαφωνία σε αρκετές από τις εκθέσεις είναι η εφαρμογή «discount λόγω μεγέθους». Στην προηγούμενη αποτίμηση για τον ΟΛΘ ο αποτιμητής είχε βάλει discount λόγω μεγέθους 25% και από 36 ευρώ κατέβηκε η δίκαιη τιμή στα 27 ευρώ. Τώρα δεν είδαμε τέτοιο discount αν και δεν έχει αλλάξει μέγεθος το λιμάνι. Τα ξένα έχουν βέβαια σημαντικά μεγαλύτερη αποτίμηση, έναντι του 2021, όπως αποτυπώνεται στην τωρινή έκθεση και αν τη συγκρίνουμε με την προηγούμενη.
Η στήλη θεωρεί πως προσφέρει η δημόσια πρόταση ασφάλεια, οι κάτοχοι μετοχών έχουν για μερικές εβδομάδες κλειδωμένη απόδοση 22% και ίσως και μεγαλύτερη για ένα καλό διάστημα, μέχρι να δουν τι θα κάνει η αγορά και να αποφασίσουν για τη συνέχεια. Νομίζουμε επίσης πως μετά τη δημόσια πρόταση, μπορεί η μετοχή να διολισθήσει μακροπρόθεσμα, αν οι Ρωσοελβετοί δεν κάνουν άλλη κίνηση. Η στήλη πιστεύει πως έχει μεγαλύτερη αξία, αλλά η άνοδος σε μικρό διάστημα δίνει ευκαιρία κατοχύρωσης κερδών με πιθανότητα επαναγοράς αν δώσει χαμηλότερα ευκαιρία στο μέλλον.Στα 28 ευρώ με άνοδο 2,56% η μετοχή
ΝΕΡΑ: Την περασμένη Παρασκευή είδαμε κίνηση στις μετοχές των ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ, με την ΕΥΔΑΠ να έχει καλύτερη εικόνα. Όπως γράψαμε το μόνο που περιμένει η αγορά είναι την απόφαση για τα τιμολόγια. Δεν υπάρχει κάτι επίσημο και το μόνο που έμαθε η στήλη και έχει δει το φως της δημοσιότητας είναι μία κόντρα της διοίκησης της ΕΥΔΑΠ με τους συνδικαλιστές γιατί προσέφυγαν κατά της κοινής υπουργικής απόφασης για την τιμολόγηση του νερού. Υπάρχει και μία ανακοίνωση της ΓΣΕΕ. Η στήλη έχει ξεκάθαρη θέση και έχει υποστηρίξει πως τα τιμολόγια έπρεπε να αυξηθούν. Εκτιμούμε πως κάποια στιγμή θα γίνει και μπορεί να δώσει μία καλύτερη αποτίμηση στις μετοχές. Απώλειες 0,82% για την ΕΥΔΑΠ και 1,18% για ΕΥΑΘ.
IDEAL: Σήμερα η γενική συνέλευση για την επιστροφή κεφαλαίου των 0,10 ευρώ ανά μετοχή.
ΑΚΤΩΡ (ΙΝΚΑΤ): Αύριο εισάγονται προς διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές που προέκυψαν από την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου.
ΕΧΑΕ: Με όγκο άνω των 25 χιλ. τεμαχίων στα πρώτα λεπτά υποχωρεί 2,72% και είναι στα 4,83 ευρώ.
AEGEAN: Από τις μετοχές που επίσης πιέζεται σημαντικά στο ξεκίνημα και είναι στα 10,61 ευρώ (-2,39%).
ΑΤΖΕΝΤΑ ΑΓΟΡΑΣ

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Τα αναγραφόμενα στη στήλη είναι για την ενημέρωση των αναγνωστών και δεν πρέπει να θεωρηθούν ως πρόταση για αγορά ή πώληση μετοχών. Οι πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές αλλά δεν υπάρχει εξασφάλιση ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς.
Σχόλια αναγνωστών