Colpo grosso Ideal με Αττικά Πολυκαταστήματα - «Σήκωσε» 33 εκατ. ευρώ πριν την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο

Οι κινήσεις που γίνονται στα Αττικά Πολυκαταστήματα είναι αποκαλυπτικές μιας στρατηγικής που έχει ως στόχο τη μεγιστοποίηση του κέρδους μέσω μιας εισαγωγής στο Χρηματιστήριο, η οποία δεν προκύπτει ότι ήταν αναγκαία εξ αρχής.
Και αυτό διότι σε λιγότερο από τέσσερις μήνες η εισηγμένη μητρική Ideal έχει λάβει με επιστροφές κεφαλαίου και μερίσματα περίπου 25 εκατ ευρώ και άλλα 7,5 εκ ευρώ περίπου ο στρατηγικός εταίρος OAK Hill, καθώς μέσω κοινής εταιρίας κατέχουν 75% και 25% αντίστοιχα των μετοχών των Αττικών Πολυκαταστημάτων.
Η εισαγωγή άλλωστε, όπως ανακοινώθηκε ήδη από την μητρική Ideal Συμμετοχών, ήδη έχει αρχίσει να εξετάζεται αλλά στην πραγματικότητα είναι ειλημμένη απόφαση από την Ideal που κατά πληροφορίες επιχείρησε να μεταβιβάσει τη θυγατρική της, το τίμημα δεν ήταν αυτό που προσδοκούσε και έτσι επέλεξε την οδό του Χρηματιστηρίου και των υπεραξιών μέσω διάθεσης μετοχών και όχι αύξησης κεφαλαίου.
Αυτή η στρατηγική μπορεί να αποδεχτεί αποδοτική, καθώς το Χρηματιστήριο έχει ρίσκο αλλά αποτελεί μια διέξοδο ώστε σε βάθος χρόνου να υπάρξει η αποκόμιση των προσδοκώμενων οφελών.
Άλλωστε, τέτοιες πρακτικές έχουν ακολουθηθεί πολλές φορές στο παρελθόν και άλλοτε ήταν επιτυχείς άλλωστε το αντίθετο.
Εδώ, το κόστος κτήσης της Αττικά Πολυκαταστήματα ήταν 100 εκ ευρώ και πλέον έχουν ανακτηθεί πάνω από 32 εκ ευρώ χωρίς να υπολογίζονται οι διανομές του 2024 και άγνωστο ποσό από τη διάθεση μετοχών που μπορεί να καλύψει μεγάλο μέρος του κόστους.

Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή....

Επιστροφή κεφαλαίου 20,6 εκ ευρώ

Στις 27-03-2026 η τακτική Γενική Συνέλευση της Αττικά Πολυκαταστήματα αποφάσισε:
(α) αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας κατά το ποσό των €45.024.941,44, με κεφαλαιοποίηση ποσού €40.500.591,44 προερχόμενου από το λογαριασμό 42 «Κέρδη εις Νέον» και ποσού € 4.524.350 προερχόμενου από το λογαριασμό 41 «Αποθεματικά», χωρίς την έκδοση νέων μετοχών αλλά με αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής κατά €37,42, ήτοι από €0,18 σε €37,60 και ταυτόχρονη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας κατά το ποσό των €20.575.267,20, χωρίς την ακύρωση μετοχών αλλά με μείωση της ονομαστικής αξίας της μετοχής κατά €17,10 ανά μετοχή, ήτοι η ονομαστική τιμή της μετοχής μειώθηκε από €37,60 σε €20,50 με σκοπό την επιστροφή του ποσού της μείωσης του μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών στους μετόχους και
(β) τη διαίρεση του συνόλου των υφιστάμενων μετοχών της εταιρείας (stock split), χωρίς 7 μεταβολή του μετοχικού κεφαλαίου, με αναλογία πενήντα (50) νέες μετοχές σε αντικατάσταση μίας (1) παλαιάς μετοχής, μέσω ταυτόχρονης μείωσης της ονομαστικής αξίας εκάστης νέας μετοχής από 20,50 ευρώ σε 0,41€. Συνεπώς το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας ανήλθε στο ποσό των είκοσι τεσσάρων εκατομμυρίων εξακοσίων εξήντα έξι χιλιάδων διακοσίων πενήντα έξι ευρώ (24.666.256€), διαιρούμενο σε εξήντα εκατομμύρια εκατόν εξήντα μία χιλιάδες εξακόσιες (60.161.600) κοινές ονομαστικές μετοχές με ονομαστική αξία σαράντα ενός λεπτών (0,41€) η κάθε μία.

Άλλη μια επιστροφή 5,2 εκ και μέρισμα 7 εκ ευρώ

Τι σημαίνουν όλα αυτά.
Πρώτον, η Ideal θα λάβει ως επιστροφή κεφαλαίου το ποσό των 20,6 εκ ευρώ γεγονός που εκτινάξει τα μεγέθη της και, δεύτερον, ότι κάνει προετοιμασία να μπει στο Χρηματιστήριο, αφού ο αριθμός των μετοχών από 1,2 εκ περίπου εκτινάσσεται σε πάνω από 60 εκατομμύρια.
Όμως δεν είναι η μοναδική πράξη αφαίμαξης της θυγατρικής. Και αυτό διότι στις 23/12/2025 η Γενική Συνέλευση της Εταιρείας με απόφασή της ενέκρινε τη διανομή μερίσματος προς τον μοναδικό μέτοχο, συνολικού ποσού € 7.002.810,24 προερχόμενο από το λογαριασμό «Κέρδη εις Νέον».
Ταυτόχρονα, στην ίδια Γενική Συνέλευση αποφασίστηκε και ταυτόχρονη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας, κατά το ποσό των € 5.197.962,24, με σκοπό την επιστροφή του ποσού της μείωσης του μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών στους μετόχους.

Μέσα σε τέσσερις μήνες

Έτσι, προκύπτει μέσα σε λιγότερο από τέσσερις μήνες η Ιντεάλ Συμμετοχών να έχει αντλήσει από την Αττικά Πολυκαταστήματα το ποσό άνω των 32 εκ ευρώ περίπου από μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου.
Η Αττικά Πολυκαταστήματα βέβαια είχε θετικές επιδόσεις και το 2025. Ειδικότερα, ο κύκλος εργασιών παρουσίασε αύξηση σε σχέση με το 2024 κατά 5,30% και συγκεκριμένα από € 231,9 εκ. ανήλθε σε € 244,2 εκ. Τα Μικτά κέρδη της Εταιρείας παρουσίασαν αύξηση κατά 5,79% και συγκεκριμένα από € 85,6 εκ. ανήλθαν σε € 90,6 εκ. Τα λειτουργικά κέρδη της Εταιρείας προ Αποσβέσεων και Χρηματοοικονομικών Αποτελεσμάτων παρουσίασαν αύξηση κατά 9,09% και συγκεκριμένα από € 42,5 εκ. ανήλθαν σε € 46,4 εκ. Τα Κέρδη προ φόρων παρουσίασαν αύξηση κατά 22,6% και συγκεκριμένα από € 16,4 εκ. ανήλθαν σε € 20,1 εκ.
Τέλος τα Κέρδη μετά από φόρους παρουσίασαν αύξηση κατά 21,2 % και συγκεκριμένα από € 12,7 εκ. σε € 15,4 εκ. Αξίζει να σημειωθεί ότι στο τέλος του 2025 τα ταμειακά διαθέσιμα της Αττικά Πολυκαταστήματα ήταν 48 εκ ευρώ και με τις κινήσεις που έγιναν περιορίζονται αισθητά δεδομένου ότι δεν αποτυπώθηκαν στις οικονομικές καταστάσεις ούτε η διανομή μερίσματος ούτε η επιστροφή κεφαλαίου που αποφασίστηκε το Δεκέμβριο.

Νίκος Καρούτζος
nkaroutzos@gmail.com
www.bankingnews.gr