Από τις τρεις αξιολογήσεις που απομένουν ως το φινάλε του 2025 καμία προοιωνίζεται εκπλήξεις και ανατροπές
Στα επόμενα «ραντεβού» της ελληνικής οικονομίας με τους οίκους αξιολόγησης στρέφεται πλέον το ενδιαφέρον της αγοράς, χωρίς ωστόσο να αναμένονται κάποιες θεαματικές κινήσεις που θα ταράξουν τα νερά μέχρι το τέλος του έτους.
Στις 17 Οκτωβρίου 2025 αναμένεται η ετυμηγορία της Standard & Poor’s,, η οποία τον Απρίλιο που μας πέρασε είχε ανεβάσει την Ελλάδα στην κατηγορία BBB με σταθερές προοπτικές, μετά την προηγούμενη αναβάθμιση σε BBB- τον Οκτώβριο του 2023.
Με δεδομένη τη θέση του οίκου ότι η περαιτέρω πρόοδος εξαρτάται από τη μείωση του χρέους και από τη διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας, νέα αναβάθμιση δεν θεωρείται πιθανή.
Ακολουθεί η Scope Ratings στις 7 Νοεμβρίου 2025, η οποία είχε ανεβάσει τη χώρα σε BBB τον Δεκέμβριο του 2024, αναθεωρώντας τότε και το outlook σε «σταθερό».
Την «σκυτάλη» παίρνει η Fitch στις 14 Νοεμβρίου 2025, η οποία φέτος τον Μάιο κράτησε την Ελλάδα στο κατώφλι της επενδυτικής βαθμίδας (BBB-), βελτιώνοντας μόνο τις προοπτικές από «σταθερές» σε «θετικές».
Δεν αναμένονται εκπλήξεις - Χρονιά ορόσημο το 2026
Με άλλα λόγια, από τις τρεις αξιολογήσεις που απομένουν ως το φινάλε του 2025 καμία δεν προοιωνίζεται εκπλήξεις και ανατροπές.
Το βλέμμα των επενδυτών στρέφεται ήδη στο 2026, που θα είναι μία χρονιά-ορόσημο για την ελληνική οικονομία καθώς ολοκληρώνεται η χρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης και η χώρα θα πρέπει να κινηθεί με τα δικά της «μοτέρ» για να πετύχει ρυθμούς ανάπτυξης άνω του 2%.
Ήδη η Τράπεζα της Ελλάδος έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για το 2025.
Σημάδια κόπωσης
Στην ίδια γραμμή κινήθηκε και η πρόσφατη απόφαση της Moody’s, η οποία διατήρησε την Ελλάδα στη βαθμίδα Baa3 με σταθερό outlook, εκπέμποντας «σήμα» ότι το σερί των αναβαθμίσεων έχει φτάσει σε σημείο κόπωσης με τους αναλυτές να τηρούν στάση αναμονής, θέλοντας να διαπιστώσουν αν οι θετικές τάσεις της οικονομίας θα αποδειχθούν ανθεκτικές στον χρόνο πριν προχωρήσουν σε νέο βήμα.
Παρά το ισχυρό ιστορικό μεταρρυθμίσεων, την αύξηση επενδύσεων και τη σταθεροποίηση του τραπεζικού τομέα, η Moody’s συνοδεύει την ανάλυσή της με προειδοποιήσεις.
Το δημόσιο χρέος, παρότι μειώνεται εντυπωσιακά ως ποσοστό του ΑΕΠ, παραμένει δυσθεώρητο σε απόλυτα μεγέθη και θα συνεχίσει να βαραίνει την οικονομία μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Την ίδια στιγμή, οι δημογραφικές πιέσεις χαρακτηρίζονται ως «σιωπηλός κίνδυνος» για τον μελλοντικό ρυθμό ανάπτυξης.
Η χώρα πέτυχε το 2024 πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ, υπερδιπλάσιο του στόχου, με αντίστοιχη επίδοση να προβλέπεται και για το 2025.
Όμως η Moody’s αμφισβητεί τη βιωσιμότητα αυτών των επιδόσεων σε βάθος χρόνου, καθώς η ώθηση που προσέφεραν οι πόροι από το Ταμείο Ανάκαμψης φθάνει στο τέλος της.
Ωστόσο, ο οίκος αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο αναβάθμισης αν επιταχυνθούν οι αλλαγές στη δικαιοσύνη, διαφοροποιηθεί περισσότερο η οικονομία ή αν η μείωση του χρέους ξεπεράσει τις προβλέψεις.
Προειδοποιεί όμως και για αντίστροφους κινδύνους: πολιτική ασυνέπεια, χαλάρωση στη δημοσιονομική πολιτική, νέα τραπεζικά προβλήματα ή εμπλοκή στις μεταρρυθμίσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αρνητική αναθεώρηση.
Μάριος Χριστοδούλου
www.bankingnews.gr
Στις 17 Οκτωβρίου 2025 αναμένεται η ετυμηγορία της Standard & Poor’s,, η οποία τον Απρίλιο που μας πέρασε είχε ανεβάσει την Ελλάδα στην κατηγορία BBB με σταθερές προοπτικές, μετά την προηγούμενη αναβάθμιση σε BBB- τον Οκτώβριο του 2023.
Με δεδομένη τη θέση του οίκου ότι η περαιτέρω πρόοδος εξαρτάται από τη μείωση του χρέους και από τη διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας, νέα αναβάθμιση δεν θεωρείται πιθανή.
Ακολουθεί η Scope Ratings στις 7 Νοεμβρίου 2025, η οποία είχε ανεβάσει τη χώρα σε BBB τον Δεκέμβριο του 2024, αναθεωρώντας τότε και το outlook σε «σταθερό».
Την «σκυτάλη» παίρνει η Fitch στις 14 Νοεμβρίου 2025, η οποία φέτος τον Μάιο κράτησε την Ελλάδα στο κατώφλι της επενδυτικής βαθμίδας (BBB-), βελτιώνοντας μόνο τις προοπτικές από «σταθερές» σε «θετικές».
Δεν αναμένονται εκπλήξεις - Χρονιά ορόσημο το 2026
Με άλλα λόγια, από τις τρεις αξιολογήσεις που απομένουν ως το φινάλε του 2025 καμία δεν προοιωνίζεται εκπλήξεις και ανατροπές.
Το βλέμμα των επενδυτών στρέφεται ήδη στο 2026, που θα είναι μία χρονιά-ορόσημο για την ελληνική οικονομία καθώς ολοκληρώνεται η χρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης και η χώρα θα πρέπει να κινηθεί με τα δικά της «μοτέρ» για να πετύχει ρυθμούς ανάπτυξης άνω του 2%.
Ήδη η Τράπεζα της Ελλάδος έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για το 2025.
Σημάδια κόπωσης
Στην ίδια γραμμή κινήθηκε και η πρόσφατη απόφαση της Moody’s, η οποία διατήρησε την Ελλάδα στη βαθμίδα Baa3 με σταθερό outlook, εκπέμποντας «σήμα» ότι το σερί των αναβαθμίσεων έχει φτάσει σε σημείο κόπωσης με τους αναλυτές να τηρούν στάση αναμονής, θέλοντας να διαπιστώσουν αν οι θετικές τάσεις της οικονομίας θα αποδειχθούν ανθεκτικές στον χρόνο πριν προχωρήσουν σε νέο βήμα.
Παρά το ισχυρό ιστορικό μεταρρυθμίσεων, την αύξηση επενδύσεων και τη σταθεροποίηση του τραπεζικού τομέα, η Moody’s συνοδεύει την ανάλυσή της με προειδοποιήσεις.
Το δημόσιο χρέος, παρότι μειώνεται εντυπωσιακά ως ποσοστό του ΑΕΠ, παραμένει δυσθεώρητο σε απόλυτα μεγέθη και θα συνεχίσει να βαραίνει την οικονομία μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Την ίδια στιγμή, οι δημογραφικές πιέσεις χαρακτηρίζονται ως «σιωπηλός κίνδυνος» για τον μελλοντικό ρυθμό ανάπτυξης.
Η χώρα πέτυχε το 2024 πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ, υπερδιπλάσιο του στόχου, με αντίστοιχη επίδοση να προβλέπεται και για το 2025.
Όμως η Moody’s αμφισβητεί τη βιωσιμότητα αυτών των επιδόσεων σε βάθος χρόνου, καθώς η ώθηση που προσέφεραν οι πόροι από το Ταμείο Ανάκαμψης φθάνει στο τέλος της.
Ωστόσο, ο οίκος αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο αναβάθμισης αν επιταχυνθούν οι αλλαγές στη δικαιοσύνη, διαφοροποιηθεί περισσότερο η οικονομία ή αν η μείωση του χρέους ξεπεράσει τις προβλέψεις.
Προειδοποιεί όμως και για αντίστροφους κινδύνους: πολιτική ασυνέπεια, χαλάρωση στη δημοσιονομική πολιτική, νέα τραπεζικά προβλήματα ή εμπλοκή στις μεταρρυθμίσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αρνητική αναθεώρηση.
Μάριος Χριστοδούλου
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών