Παραδόξως ο Schaeuble δεν ενταφίασε τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος της Ελλάδος
Οι νέες δηλώσεις του γερμανού υπουργού οικονομικών W. Schaeuble ότι τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος θα πρέπει να εξεταστούν το 2018 στο τέλος του τρίτου ελληνικού προγράμματος (τρίτο μνημόνιο) εκ πρώτης όψεως θα μπορούσε να χαρακτηριστεί πολύ αρνητική εξέλιξη.
Χωρίς μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος, δεν έχουμε ούτε ΔΝΤ, ούτε ποσοτική χαλάρωση και γενικώς η Ελλάδα παγιδεύεται σε ένα επικίνδυνο σπιράλ.
Όμως η ερμηνεία από την νέα παρέμβαση Schaeuble θα ήταν λανθασμένη εάν αποτιμηθεί ως απόλυτη άρνηση.
Ο Schaeuble επανέλαβε τις πάγιες θέσεις του, όμως τι θα μπορούσε να συμβεί με τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Μετά την συμφωνία Merkel Γερμανία με Lagarde ΔΝΤ για το ελληνικό χρέος φαίνεται ότι έχει υπάρξει η εξής συμφωνία.
Τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος δεν μπορούν να εφαρμοστούν τώρα είναι 100% βέβαιο αλλά το 2018.
Όμως θα μπορούσαν να συγκεκριμενοποιηθούν και ο ESM να τα ποσοτικοποιήσει και να τα αποτιμήσει μάλλον τον Μάιο του 2017.
Είναι γνωστό ότι τα μεσοπρόθεσμα μέτρα περιλαμβάνουν νέα επιμήκυνση και πάγωμα των τόκων και κεφαλαιοποίηση τους σε επόμενη φάση.
Τα μέτρα είναι γνωστά αλλά χρειάζεται περισσότερη συγκεκριμενοποίηση – ποσοτικοποίηση και ταυτόχρονα αποτίμηση δηλαδή ποια επίδραση θα έχουν στο ελληνικό χρέος.
Αυτή την ανάλυση μπορεί να την διεξάγει ο ESM που είναι ο μεγάλος δανειστής της Ελλάδος.
Με αυτό τον τρόπο λοιπόν και εφόσον αποτιμηθεί η επίδραση των μεσοπρόθεσμων μέτρων στο ελληνικό χρέος παρ΄ ότι δεν θα εφαρμοστούν το 2017 αλλά το 2018… θα μπορούσε το ΔΝΤ να συντάξει νέα έκθεση βιωσιμότητας και η ΕΚΤ να αξιολογήσει το ζήτημα της ποσοτικής χαλάρωσης.
Η ποσοτική χαλάρωση είναι άκρως υπερεκτιμημένη διαδικασία, ακόμη και εάν δοθεί θα έχει πολύ μικρό αντίκτυπο στην Ελλάδα.
Πάντως στο καλύτερο σενάριο η ποσοτική χαλάρωση θα δοθεί 8 Ιουνίου 2017, στο μέτριο σενάριο Οκτώβριο του 2017 και στο δυσμενές σενάριο….να μην δοθεί ποτέ.
www.bankingnews.gr
Χωρίς μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος, δεν έχουμε ούτε ΔΝΤ, ούτε ποσοτική χαλάρωση και γενικώς η Ελλάδα παγιδεύεται σε ένα επικίνδυνο σπιράλ.
Όμως η ερμηνεία από την νέα παρέμβαση Schaeuble θα ήταν λανθασμένη εάν αποτιμηθεί ως απόλυτη άρνηση.
Ο Schaeuble επανέλαβε τις πάγιες θέσεις του, όμως τι θα μπορούσε να συμβεί με τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Μετά την συμφωνία Merkel Γερμανία με Lagarde ΔΝΤ για το ελληνικό χρέος φαίνεται ότι έχει υπάρξει η εξής συμφωνία.
Τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος δεν μπορούν να εφαρμοστούν τώρα είναι 100% βέβαιο αλλά το 2018.
Όμως θα μπορούσαν να συγκεκριμενοποιηθούν και ο ESM να τα ποσοτικοποιήσει και να τα αποτιμήσει μάλλον τον Μάιο του 2017.
Είναι γνωστό ότι τα μεσοπρόθεσμα μέτρα περιλαμβάνουν νέα επιμήκυνση και πάγωμα των τόκων και κεφαλαιοποίηση τους σε επόμενη φάση.
Τα μέτρα είναι γνωστά αλλά χρειάζεται περισσότερη συγκεκριμενοποίηση – ποσοτικοποίηση και ταυτόχρονα αποτίμηση δηλαδή ποια επίδραση θα έχουν στο ελληνικό χρέος.
Αυτή την ανάλυση μπορεί να την διεξάγει ο ESM που είναι ο μεγάλος δανειστής της Ελλάδος.
Με αυτό τον τρόπο λοιπόν και εφόσον αποτιμηθεί η επίδραση των μεσοπρόθεσμων μέτρων στο ελληνικό χρέος παρ΄ ότι δεν θα εφαρμοστούν το 2017 αλλά το 2018… θα μπορούσε το ΔΝΤ να συντάξει νέα έκθεση βιωσιμότητας και η ΕΚΤ να αξιολογήσει το ζήτημα της ποσοτικής χαλάρωσης.
Η ποσοτική χαλάρωση είναι άκρως υπερεκτιμημένη διαδικασία, ακόμη και εάν δοθεί θα έχει πολύ μικρό αντίκτυπο στην Ελλάδα.
Πάντως στο καλύτερο σενάριο η ποσοτική χαλάρωση θα δοθεί 8 Ιουνίου 2017, στο μέτριο σενάριο Οκτώβριο του 2017 και στο δυσμενές σενάριο….να μην δοθεί ποτέ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών