γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Η Ελλάδα αργά αλλά σταθερά, γίνεται ξανά μια… κανονική χώρα για το διεθνές επενδυτικό σύστημα
Σε νέα υψηλά 34 μηνών ή σχεδόν τριών ετών έκλεισε χθες το ελληνικό χρηματιστήριο με ενισχυμένο μάλιστα τζίρο που έφτασε στα 135 εκατ. ευρώ, πιστοποιώντας την επανα-δραστηριοποίηση ισχυρών «παικτών». Τα πάντα στο ελληνικό χρηματιστήριο κινούνται υπέρ των… long οι οποίοι έχουν και το γενικό πρόσταγμα. Σταδιακά και με τη σειρά τα ανοιχτά μέτωπα και οι σοβαρές εκκρεμότητες τακτοποιούνται, πιστοποιώντας και «σφραγίζοντας» τη γενική αίσθηση ότι η Ελλάδα αργά αλλά σταθερά, γίνεται ξανά μια… κανονική χώρα για το διεθνές επενδυτικό σύστημα.
Παρ’ ότι είναι ακόμη νωρίς για πανηγύρια, η αλήθεια είναι ότι τόσο η χρηματιστηριακή αγορά, όσο και η αγορά ομολόγων, έχει ήδη δείξει το δρόμο εδώ και πολύ καιρό.
Χθες ολοκληρώθηκε ένας μαραθώνιος διαπραγματεύσεων ελληνικής κυβέρνησης και τρόικας που κράτησε σχεδόν εφτά μήνες από τον περασμένο Σεπτέμβριο, περνώντας μέσα από πολλά στάδια.
Πάντως, χωρίς να θέλουμε επ’ ουδενί να πολιτικολογήσουμε υπέρ της τωρινής κυβέρνησης, η αλήθεια είναι ότι είναι η πρώτη φορά σ’ αυτά τα τέσσερα χρόνια των μνημονίων που μια ελληνική κυβέρνηση πήγε κόντρα σε κάποιες απαιτήσεις της τρόικας, κάνοντας πραγματική διαπραγμάτευση και όχι εικονική.
Νέα μέτρα δεν ελήφθησαν όπως σχεδόν όλοι ανέμεναν, οι πλειστηριασμοί δεν «πέρασαν» προ μηνών, ενώ γενικότερα το (όποιο) πρωτογενές πλεόνασμα δίνει ασφαλώς διαπραγματευτικά ατού στην κυβέρνηση.
Τέλειωσε λοιπόν ο μαραθώνιος με την τρόικα απεγκλωβίζοντας τη δόση των 10 δισ. ευρώ, ενώ το ήδη θετικό timing «σφραγίστηκε» από την έξοδο της Τράπεζας Πειραιώς στις αγορές, όντας η πρώτη ελληνική τράπεζα που δανείζεται από το διεθνές σύστημα μετά από χρόνια.
Το επιτόκιο ήταν 5% για το ομολογιακό της Πειραιώς, εν μέσω μεγάλου ενδιαφέροντος και ισχυρής συμμετοχής, που ασφαλώς δίνει ψήφο εμπιστοσύνης τόσο στην τράπεζα, όσο και στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.
Δεν πρέπει να ξεχνάμε ποια ήταν η αφετηρία και το προφίλ της ελληνικής οικονομίας και των ελληνικών τραπεζών πριν από ένα, ενάμιση και δύο χρόνια, καθώς έτσι θα καταλάβουμε την αξία αυτής της έκδοσης. Καλώς ή κακώς, έτσι λειτουργούν οι αγορές, αυτές απέβαλαν την Ελλάδα από το διεθνές επενδυτικό σύστημα, αυτές τώρα την καλωσορίζουν εκ νέου.
Επόμενο στοίχημα είναι η έξοδος της χώρας στις αγορές, κάτι που δεν θα αργήσει και ίσως λάβει χώρα εντός των επόμενων δύο εβδομάδων και πάντως σίγουρα πριν από τις εκλογές του Μαΐου.
Τα πάντα εξελίσσονται (καλώς ή… κακώς για κάποιους) υπέρ της τωρινής κυβέρνησης και κυρίως υπέρ του τωρινού πρωθυπουργού, που έχει πάρει πάνω του – μαζί με τον υπουργό οικονομικών – όλο το project εξόδου της χώρας στις αγορές. Η συγκυρία τον ευνοεί, η Πορτογαλία βγήκε πρόσφατα στις αγορές, ολόκληρος ο ευρωπαϊκός νότος έχει βελτιώσει κατά πολύ το προφίλ του έναντι των αγορών και γενικώς του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Το spread, οι εκλογές και οι πιθανοί κίνδυνοι...
Τα προβλήματα δεν τελειώνουν για την Ελλάδα ασφαλώς επ’ ουδενί δεν έχει φτάσει η βελτίωση του (διεθνούς) χρηματοπιστωτικού προφίλ στην καθημερινότητα των πολιτών, όμως το κυρίαρχο ζητούμενο ήταν να «ασφαλιστεί» η χώρα εντός του ευρώ και εντός της Ε.Ε. Κυρίαρχο ζητούμενο είναι να γίνει ξανά η Ελλάδα μια… κανονική για επενδύσεις χώρα, που δεν θα είναι το κόκκινο πανί για τους οίκους αξιολόγησης ή τους επενδυτικούς οίκους. Αυτό, τείνει να επιτευχτεί αργά αλλά σταθερά και η έξοδος της Πειραιώς στις αγορές αυτό μαρτυρά.
Τo spread του 10ετούς βρίσκεται στις 524 μονάδες και αν «σπάσει» τις 500 μονάδες θα κινηθεί με βιαιότητα χαμηλότερα.
Έξοδος στις αγορές λοιπόν και μια πιθανή αναβάθμιση από οίκο αξιολόγησης, είναι τα επόμενα «στοιχήματα» της Ελλάδος σε ότι αφορά τον «πόλεμο» βελτίωσης της διεθνούς της οντότητας και του προφίλ στην παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία.
Μέσα σ’ αυτές τις συνθήκες, οι long συνεχίζουν να έχουν εύλογα το πάνω χέρι στο Χρηματιστήριο, κάτι που πιστοποιείται από τα διαρκή υψηλά αλλά και από την ανθεκτικότητα στις πτωτικές – διορθωτικές συνεδριάσεις.
Ενδεχόμενοι σκόπελοι, που μπορούν να διαφοροποιήσουν, να διαταράξουν ή να ακυρώσουν το ανοδικό momentum του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι ασφαλώς μια πιθανή πολιτική… εκτροπή, ή ένα βίαιο γύρισμα των διεθνών αγορών σε γενικευμένη διόρθωση.
Ενδεχόμενα που ασφαλώς είναι υπαρκτά. Μια πολιτική εκτροπή – όσο τα πράγματα κυλούν ευνοϊκά για την κυβέρνηση ασφαλώς και έχει λιγότερες πιθανότητες, όμως από την κάλπη πολλά μπορούν να διαφοροποιηθούν, δεδομένου ότι ίσως εξαφανιστεί από το… χάρτη ο έταιρος σύμμαχος της κυβέρνησης, το ΠΑΣΟΚ.
Παράλληλα, σε ότι αφορά τις διεθνείς αγορές, η αλήθεια είναι ότι επικρατεί πολυετή ανοδική… νιρβάνα με αλλεπάλληλα ρεκόρ που ίσως δεν «καθρεφτίζονται» στις εξελίξεις στην πραγματική οικονομία.
Υπάρχει μια εν πολλοίς επίπλαστη ευδαιμονία στις διεθνείς αγορές, με υπερβολική ρευστότητα που ανατροφοδοτεί το σύστημα, συνάμα με υπερβολική μόχλευση στις αγορές Παραγώγων.
Κατάσταση που κανείς δεν γνωρίζει που μπορεί να οδηγήσει, αν τυχόν και υπάρξει κάποια γενικευμένη κρίση, ή κάποια απόφαση των… ισχυρών για αλλαγή πλεύσης και συμμάζεμα – περιφρούριση της ρευστότητας.
Πρώτη ενημέρωση: 08:13, Τετάρτη 19 Μαρτίου 2014
www.bankingnews.gr
Παρ’ ότι είναι ακόμη νωρίς για πανηγύρια, η αλήθεια είναι ότι τόσο η χρηματιστηριακή αγορά, όσο και η αγορά ομολόγων, έχει ήδη δείξει το δρόμο εδώ και πολύ καιρό.
Χθες ολοκληρώθηκε ένας μαραθώνιος διαπραγματεύσεων ελληνικής κυβέρνησης και τρόικας που κράτησε σχεδόν εφτά μήνες από τον περασμένο Σεπτέμβριο, περνώντας μέσα από πολλά στάδια.
Πάντως, χωρίς να θέλουμε επ’ ουδενί να πολιτικολογήσουμε υπέρ της τωρινής κυβέρνησης, η αλήθεια είναι ότι είναι η πρώτη φορά σ’ αυτά τα τέσσερα χρόνια των μνημονίων που μια ελληνική κυβέρνηση πήγε κόντρα σε κάποιες απαιτήσεις της τρόικας, κάνοντας πραγματική διαπραγμάτευση και όχι εικονική.
Νέα μέτρα δεν ελήφθησαν όπως σχεδόν όλοι ανέμεναν, οι πλειστηριασμοί δεν «πέρασαν» προ μηνών, ενώ γενικότερα το (όποιο) πρωτογενές πλεόνασμα δίνει ασφαλώς διαπραγματευτικά ατού στην κυβέρνηση.
Τέλειωσε λοιπόν ο μαραθώνιος με την τρόικα απεγκλωβίζοντας τη δόση των 10 δισ. ευρώ, ενώ το ήδη θετικό timing «σφραγίστηκε» από την έξοδο της Τράπεζας Πειραιώς στις αγορές, όντας η πρώτη ελληνική τράπεζα που δανείζεται από το διεθνές σύστημα μετά από χρόνια.
Το επιτόκιο ήταν 5% για το ομολογιακό της Πειραιώς, εν μέσω μεγάλου ενδιαφέροντος και ισχυρής συμμετοχής, που ασφαλώς δίνει ψήφο εμπιστοσύνης τόσο στην τράπεζα, όσο και στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.
Δεν πρέπει να ξεχνάμε ποια ήταν η αφετηρία και το προφίλ της ελληνικής οικονομίας και των ελληνικών τραπεζών πριν από ένα, ενάμιση και δύο χρόνια, καθώς έτσι θα καταλάβουμε την αξία αυτής της έκδοσης. Καλώς ή κακώς, έτσι λειτουργούν οι αγορές, αυτές απέβαλαν την Ελλάδα από το διεθνές επενδυτικό σύστημα, αυτές τώρα την καλωσορίζουν εκ νέου.
Επόμενο στοίχημα είναι η έξοδος της χώρας στις αγορές, κάτι που δεν θα αργήσει και ίσως λάβει χώρα εντός των επόμενων δύο εβδομάδων και πάντως σίγουρα πριν από τις εκλογές του Μαΐου.
Τα πάντα εξελίσσονται (καλώς ή… κακώς για κάποιους) υπέρ της τωρινής κυβέρνησης και κυρίως υπέρ του τωρινού πρωθυπουργού, που έχει πάρει πάνω του – μαζί με τον υπουργό οικονομικών – όλο το project εξόδου της χώρας στις αγορές. Η συγκυρία τον ευνοεί, η Πορτογαλία βγήκε πρόσφατα στις αγορές, ολόκληρος ο ευρωπαϊκός νότος έχει βελτιώσει κατά πολύ το προφίλ του έναντι των αγορών και γενικώς του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Το spread, οι εκλογές και οι πιθανοί κίνδυνοι...
Τα προβλήματα δεν τελειώνουν για την Ελλάδα ασφαλώς επ’ ουδενί δεν έχει φτάσει η βελτίωση του (διεθνούς) χρηματοπιστωτικού προφίλ στην καθημερινότητα των πολιτών, όμως το κυρίαρχο ζητούμενο ήταν να «ασφαλιστεί» η χώρα εντός του ευρώ και εντός της Ε.Ε. Κυρίαρχο ζητούμενο είναι να γίνει ξανά η Ελλάδα μια… κανονική για επενδύσεις χώρα, που δεν θα είναι το κόκκινο πανί για τους οίκους αξιολόγησης ή τους επενδυτικούς οίκους. Αυτό, τείνει να επιτευχτεί αργά αλλά σταθερά και η έξοδος της Πειραιώς στις αγορές αυτό μαρτυρά.
Τo spread του 10ετούς βρίσκεται στις 524 μονάδες και αν «σπάσει» τις 500 μονάδες θα κινηθεί με βιαιότητα χαμηλότερα.
Έξοδος στις αγορές λοιπόν και μια πιθανή αναβάθμιση από οίκο αξιολόγησης, είναι τα επόμενα «στοιχήματα» της Ελλάδος σε ότι αφορά τον «πόλεμο» βελτίωσης της διεθνούς της οντότητας και του προφίλ στην παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία.
Μέσα σ’ αυτές τις συνθήκες, οι long συνεχίζουν να έχουν εύλογα το πάνω χέρι στο Χρηματιστήριο, κάτι που πιστοποιείται από τα διαρκή υψηλά αλλά και από την ανθεκτικότητα στις πτωτικές – διορθωτικές συνεδριάσεις.
Ενδεχόμενοι σκόπελοι, που μπορούν να διαφοροποιήσουν, να διαταράξουν ή να ακυρώσουν το ανοδικό momentum του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι ασφαλώς μια πιθανή πολιτική… εκτροπή, ή ένα βίαιο γύρισμα των διεθνών αγορών σε γενικευμένη διόρθωση.
Ενδεχόμενα που ασφαλώς είναι υπαρκτά. Μια πολιτική εκτροπή – όσο τα πράγματα κυλούν ευνοϊκά για την κυβέρνηση ασφαλώς και έχει λιγότερες πιθανότητες, όμως από την κάλπη πολλά μπορούν να διαφοροποιηθούν, δεδομένου ότι ίσως εξαφανιστεί από το… χάρτη ο έταιρος σύμμαχος της κυβέρνησης, το ΠΑΣΟΚ.
Παράλληλα, σε ότι αφορά τις διεθνείς αγορές, η αλήθεια είναι ότι επικρατεί πολυετή ανοδική… νιρβάνα με αλλεπάλληλα ρεκόρ που ίσως δεν «καθρεφτίζονται» στις εξελίξεις στην πραγματική οικονομία.
Υπάρχει μια εν πολλοίς επίπλαστη ευδαιμονία στις διεθνείς αγορές, με υπερβολική ρευστότητα που ανατροφοδοτεί το σύστημα, συνάμα με υπερβολική μόχλευση στις αγορές Παραγώγων.
Κατάσταση που κανείς δεν γνωρίζει που μπορεί να οδηγήσει, αν τυχόν και υπάρξει κάποια γενικευμένη κρίση, ή κάποια απόφαση των… ισχυρών για αλλαγή πλεύσης και συμμάζεμα – περιφρούριση της ρευστότητας.
Πρώτη ενημέρωση: 08:13, Τετάρτη 19 Μαρτίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών