γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Ασχέτως με τις προφητείες, τις μαντεψιές και τις δοξασίες οίκων, αναλυτών και ευρωπαίων αξιωματούχων, διακαής πόθος της κυβέρνησης είναι η έξοδος στις αγορές όσο το δυνατόν πιο σύντομα
Υπέρ πάντων αγώνα να εξαντληθούν τα περιθώρια που θα επιτρέψουν στην Ελλάδα να βγει στις αγορές εντός του 2014 και ή δυνατόν εντός του πρώτου εξαμήνου φαίνεται πως κάνει η κυβέρνηση.
Ο στόχος της κυβέρνησης είναι να καρπωθεί κυρίως τη… σημειολογία και το momentum μιας έστω μερικής εξόδου στις αγορές, ήτοι να επιτευχθεί έστω και με όχι… κανονικό και ολοκληρωμένο τρόπο, αλλά με κάποιο ομόλογο που όμως θα σπάσει το… ταμπού και θα ανοίξει άλλα δεδομένα για τη χώρα αλλά και τις «γραμμές» δανεισμού των επιχειρήσεων.
Ασχέτως με το τι λέγεται στο προσκήνιο ή το παρασκήνιο και ασχέτως με τις προφητείες, τις μαντεψιές και τις δοξασίες οίκων, αναλυτών και ευρωπαίων αξιωματούχων, διακαής πόθος της κυβέρνησης είναι η έξοδος στις αγορές όσο το δυνατόν πιο σύντομα.
Προς αυτή την κατεύθυνση εργάζονται οι πάντες, διαμορφώνοντας κλίμα – έστω και επίπλαστης... αισιοδοξίας, έστω και εικονικής ευδαιμονίας!
Το συστημικό – δημοσιονομικό ρίσκο έχει μειωθεί κατακόρυφα, κανένας δεν μιλάει για εκτροπή της Ελλάδος από το ευρώ, οπότε στην κορυφή της ατζέντας πλέον έχει μεταφερθεί το «στοίχημα» της εξόδου στις αγορές, πριν ή μετά τις ευρωεκλογές!
Στο προσκήνιο αλλά κυρίως στο παρασκήνιο είναι σε εξέλιξη μια «μάχη» που τη διαχειρίζεται το οικονομικό αλλά και το… διπλωματικό επιτελείο της κυβέρνησης για το «τρέξιμο» των εξελίξεων, διαρρέοντας ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα είναι πολύ υψηλότερο από κάθε εκτίμηση, προξενώντας θετικό σοκ στο σύστημα.
Παράλληλα, καλλιεργείται κλίμα πρόσφορο για μια αναβάθμιση της Ελλάδος από ξένο οίκο, κάτι που ανάλογα του πότε θα έρθει, θα «στρώσει» και το χαλί για την έξοδο στις αγορές.
Η βελτίωση των συνθηκών στον ευρωπαϊκό νότο ασφαλώς και δίνει αβάντες, ενώ χθες η Πορτογαλία βγήκε εκ νέου για δανεισμό στις αγορές.
Αξίζει να σημειωθεί ότι με συνοπτικές διαδικασίες το spread του 10ετούς έχει κατέλθει κάτω από τις 600 μονάδες ξανά και στις 571 μονάδες βάσης, υποσκελίζοντας την πρόσφατη ανοδική κίνηση πάνω από τις 700 μονάδες βάσης λόγω της τουρκικής κρίσης, ενώ είναι πλησίον ξανά των χαμηλών 4ετίας!
Ασφαλώς, αυτό το στοιχείο δεν μπορεί να υποτιμηθεί από την αγορά, ούτε από το χρηματιστήριο, καθώς όπως έχει δείξει η πορεία των τελευταίων ετών, η πορεία του Γενικού Δείκτη είναι αντιστρόφως ανάλογη με την πορεία των spreads.
Ώθηση στη βελτίωση των συνθηκών τόσο στην αγορά ομολόγων όσο και στην αντίδραση του χρηματιστηρίου από τα πρόσφατα χαμηλά, έδωσε το σχέδιο αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους που προωθεί η διεθνής κοινότητα.
Αριθμοί που δείχνουν βελτίωση
Παρ’ ότι το σχέδιο που δρομολογείται δεν δίνει ουσιαστική και (διαχρονικά) βιώσιμη λύση στο πρόβλημα, η αγορά εκτιμά ότι - σ’ αυτή τη φάση – οτιδήποτε καλύτερο από τη χρεοκοπία που είδε «φάτσα» η χώρα το 2012 είναι καλό και τουλάχιστον «χτίζει» σταδιακά εμπιστοσύνη. Το γεγονός ότι σε μια έτσι κι αλλιώς διαλυμένη οικονομία μειώνονται οι τοκοχρεολυτικές δόσεις σημαντικά από 6 στα 1,7 δισ. ευρώ ετησίως, δεν είναι κάτι που μπορεί να υποτιμηθεί, ειδικά αν συνυπολογιστεί σε βάθος κάποιων ετών.
Παράλληλα, το προσεχές διάστημα θα είναι πολύ κρίσιμο και «γεμάτο» καθώς υπάρχουν μια σειρά εξελίξεων που ίσως διαφοροποιήσουν σημαντικά την κατάσταση.
Αναμένονται τα ευρήματα της Blackrock καθώς και ο νόμος ανακεφαλαιοποίησης, ενώ κάποια κρίσιμα στοιχεία και μεγέθη μαρτυρούν ότι υπάρχουν σαφείς ενδείξεις επανεκκίνησης της οικονομίας, ασχέτως αν αυτό δεν καθρεφτίζεται επ’ ουδενί στην κοινωνία, στην οποία οι όποιες θετικές αλλαγές «φτάνουν» αρκετούς μήνες αργότερα.
Οι θετικές λιανικές πωλήσεις τον Νοέμβριο (+2,6%), ο δείκτης μεταποίησης πάνω από την τιμή που οριοθετεί την περιοχή της ύφεσης (51,4), τα καλύτερα από τα αναμενόμενα φορολογικά έσοδα για το 2013 (+1,7%) και οι αυξημένες πωλήσεις νέων αυτοκινήτων (+15,4%) τον Ιανουάριο, είναι «στεγνοί» αριθμοί, αλλά πιστοποιούν ότι πιθανότατα η ελληνική οικονομία ξεκόλλησε από τον πάτο.
Την προσεχή Παρασκευή 14 Φεβρουαρίου θα έχουμε τα προκαταρκτικά στοιχεία για το πώς κινήθηκε η οικονομία στο σύνολο της στο δ’ τρίμηνο του 2013, στοιχεία που θα καθορίσουν μια σειρά από ενέργειες που βασίζονται πάνω στην διακύμανση του βασικού δείκτη αναφοράς της οικονομίας.
Επίσης, μάλλον υποτιμήθηκε από αρκετούς ο δείκτης PMI που σηματοδοτεί ανάπτυξη για πρώτη φορά εδώ και 53 μήνες, από τον Αύγουστο του 2009, καθώς διαμορφώθηκε στο 51,2 τον Ιανουάριο. Αύξηση σε εσωτερική ζήτηση και παραγγελίες για εξαγωγές.
Ο συνδυασμός όλων των ανωτέρω, χρησιμοποιείται προς κάθε κατεύθυνση για να «φτιάξει» κλίμα για την Ελλάδα και να διαμορφώσει συνθήκες ομαλής μετάβασης της χώρας σε ένα πιο… κανονικό καθεστώς συμμετοχής στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική βιομηχανία. Ασχέτως αν – επαναλαμβάνουμε – η βελτίωση των οικονομικών δεικτών δεν καθρεφτίζεται επ’ ουδενί στην καθημερινότητα των πολιτών…
www.bankingnews.gr
Ο στόχος της κυβέρνησης είναι να καρπωθεί κυρίως τη… σημειολογία και το momentum μιας έστω μερικής εξόδου στις αγορές, ήτοι να επιτευχθεί έστω και με όχι… κανονικό και ολοκληρωμένο τρόπο, αλλά με κάποιο ομόλογο που όμως θα σπάσει το… ταμπού και θα ανοίξει άλλα δεδομένα για τη χώρα αλλά και τις «γραμμές» δανεισμού των επιχειρήσεων.
Ασχέτως με το τι λέγεται στο προσκήνιο ή το παρασκήνιο και ασχέτως με τις προφητείες, τις μαντεψιές και τις δοξασίες οίκων, αναλυτών και ευρωπαίων αξιωματούχων, διακαής πόθος της κυβέρνησης είναι η έξοδος στις αγορές όσο το δυνατόν πιο σύντομα.
Προς αυτή την κατεύθυνση εργάζονται οι πάντες, διαμορφώνοντας κλίμα – έστω και επίπλαστης... αισιοδοξίας, έστω και εικονικής ευδαιμονίας!
Το συστημικό – δημοσιονομικό ρίσκο έχει μειωθεί κατακόρυφα, κανένας δεν μιλάει για εκτροπή της Ελλάδος από το ευρώ, οπότε στην κορυφή της ατζέντας πλέον έχει μεταφερθεί το «στοίχημα» της εξόδου στις αγορές, πριν ή μετά τις ευρωεκλογές!
Στο προσκήνιο αλλά κυρίως στο παρασκήνιο είναι σε εξέλιξη μια «μάχη» που τη διαχειρίζεται το οικονομικό αλλά και το… διπλωματικό επιτελείο της κυβέρνησης για το «τρέξιμο» των εξελίξεων, διαρρέοντας ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα είναι πολύ υψηλότερο από κάθε εκτίμηση, προξενώντας θετικό σοκ στο σύστημα.
Παράλληλα, καλλιεργείται κλίμα πρόσφορο για μια αναβάθμιση της Ελλάδος από ξένο οίκο, κάτι που ανάλογα του πότε θα έρθει, θα «στρώσει» και το χαλί για την έξοδο στις αγορές.
Η βελτίωση των συνθηκών στον ευρωπαϊκό νότο ασφαλώς και δίνει αβάντες, ενώ χθες η Πορτογαλία βγήκε εκ νέου για δανεισμό στις αγορές.
Αξίζει να σημειωθεί ότι με συνοπτικές διαδικασίες το spread του 10ετούς έχει κατέλθει κάτω από τις 600 μονάδες ξανά και στις 571 μονάδες βάσης, υποσκελίζοντας την πρόσφατη ανοδική κίνηση πάνω από τις 700 μονάδες βάσης λόγω της τουρκικής κρίσης, ενώ είναι πλησίον ξανά των χαμηλών 4ετίας!
Ασφαλώς, αυτό το στοιχείο δεν μπορεί να υποτιμηθεί από την αγορά, ούτε από το χρηματιστήριο, καθώς όπως έχει δείξει η πορεία των τελευταίων ετών, η πορεία του Γενικού Δείκτη είναι αντιστρόφως ανάλογη με την πορεία των spreads.
Ώθηση στη βελτίωση των συνθηκών τόσο στην αγορά ομολόγων όσο και στην αντίδραση του χρηματιστηρίου από τα πρόσφατα χαμηλά, έδωσε το σχέδιο αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους που προωθεί η διεθνής κοινότητα.
Αριθμοί που δείχνουν βελτίωση
Παρ’ ότι το σχέδιο που δρομολογείται δεν δίνει ουσιαστική και (διαχρονικά) βιώσιμη λύση στο πρόβλημα, η αγορά εκτιμά ότι - σ’ αυτή τη φάση – οτιδήποτε καλύτερο από τη χρεοκοπία που είδε «φάτσα» η χώρα το 2012 είναι καλό και τουλάχιστον «χτίζει» σταδιακά εμπιστοσύνη. Το γεγονός ότι σε μια έτσι κι αλλιώς διαλυμένη οικονομία μειώνονται οι τοκοχρεολυτικές δόσεις σημαντικά από 6 στα 1,7 δισ. ευρώ ετησίως, δεν είναι κάτι που μπορεί να υποτιμηθεί, ειδικά αν συνυπολογιστεί σε βάθος κάποιων ετών.
Παράλληλα, το προσεχές διάστημα θα είναι πολύ κρίσιμο και «γεμάτο» καθώς υπάρχουν μια σειρά εξελίξεων που ίσως διαφοροποιήσουν σημαντικά την κατάσταση.
Αναμένονται τα ευρήματα της Blackrock καθώς και ο νόμος ανακεφαλαιοποίησης, ενώ κάποια κρίσιμα στοιχεία και μεγέθη μαρτυρούν ότι υπάρχουν σαφείς ενδείξεις επανεκκίνησης της οικονομίας, ασχέτως αν αυτό δεν καθρεφτίζεται επ’ ουδενί στην κοινωνία, στην οποία οι όποιες θετικές αλλαγές «φτάνουν» αρκετούς μήνες αργότερα.
Οι θετικές λιανικές πωλήσεις τον Νοέμβριο (+2,6%), ο δείκτης μεταποίησης πάνω από την τιμή που οριοθετεί την περιοχή της ύφεσης (51,4), τα καλύτερα από τα αναμενόμενα φορολογικά έσοδα για το 2013 (+1,7%) και οι αυξημένες πωλήσεις νέων αυτοκινήτων (+15,4%) τον Ιανουάριο, είναι «στεγνοί» αριθμοί, αλλά πιστοποιούν ότι πιθανότατα η ελληνική οικονομία ξεκόλλησε από τον πάτο.
Την προσεχή Παρασκευή 14 Φεβρουαρίου θα έχουμε τα προκαταρκτικά στοιχεία για το πώς κινήθηκε η οικονομία στο σύνολο της στο δ’ τρίμηνο του 2013, στοιχεία που θα καθορίσουν μια σειρά από ενέργειες που βασίζονται πάνω στην διακύμανση του βασικού δείκτη αναφοράς της οικονομίας.
Επίσης, μάλλον υποτιμήθηκε από αρκετούς ο δείκτης PMI που σηματοδοτεί ανάπτυξη για πρώτη φορά εδώ και 53 μήνες, από τον Αύγουστο του 2009, καθώς διαμορφώθηκε στο 51,2 τον Ιανουάριο. Αύξηση σε εσωτερική ζήτηση και παραγγελίες για εξαγωγές.
Ο συνδυασμός όλων των ανωτέρω, χρησιμοποιείται προς κάθε κατεύθυνση για να «φτιάξει» κλίμα για την Ελλάδα και να διαμορφώσει συνθήκες ομαλής μετάβασης της χώρας σε ένα πιο… κανονικό καθεστώς συμμετοχής στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική βιομηχανία. Ασχέτως αν – επαναλαμβάνουμε – η βελτίωση των οικονομικών δεικτών δεν καθρεφτίζεται επ’ ουδενί στην καθημερινότητα των πολιτών…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών