Το Παρασκήνιο της Συνεδρίασης: Το διήμερο selloff έφερε εβδομαδιαίες απώλειες 2,51% - Ποιες μετοχές ξεχώρισαν

17:34 Τελευταίο Σχόλιο

ΑΓΟΡΑ: Με απώλειες 2,51% η εβδομάδα και αφήνει μία πικρή γεύση. Γιατί αρχικά είχαμε μία μεγάλη υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου που έφερε αισιοδοξία, αλλά μετά είχαμε τη μεγάλη πτώση των τεχνολογικών μετοχών και φυσικά τις πιέσεις σε συγκεκριμένες μετοχές του Χ.Α. που δημιούργησαν προβληματισμό. Μπορεί σήμερα στο τέλος να μπήκαν κάποιες εντολές και να «ίσιωσαν» λίγα χαρτιά, όμως το κύμα ρευστοποιήσεων ήταν μεγάλο. Με νέες απώλειες η Coca Cola, αλλά μας προβλημάτισε επίσης η πορεία της Metlen και της Titan. Για την Τitan μάλλον στις ΗΠΑ πρέπει να αναζητήσουμε τους λόγους της πτώσης, αλλά για τη Metlen η πτώση δεν ξέρουμε αν είχε κάποιο λόγο.

Η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε περισσότερες θέσεις εργασίας από τις εκτιμήσεις τον Οκτώβριο, εξέλιξη που έφερε άνοδο στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, καθώς μεταφράστηκε από τους επενδυτές ότι μπορεί λόγω αντοχών της αγοράς εργασίας η FED να αυξήσει τα επιτόκια. Με το θετικό άνοιγμα της Wall Street δύο ήταν οι μετοχές που γύρισαν θετικές στην υψηλή κεφαλαιοποίηση. Η Optima Bank η οποία γρήγορα πήγε στο +2,5% και η Allwyn που πήγε στο +0,5%. Τελικά οι μόνες με άνοδο στο κλείσιμο ήταν Optima, Motor Oil και Aktor.

COCA COLA: Λίγο πάνω από τα 48 ευρώ βρήκε στήριξη. Είναι μία καλή στήριξη η γύρω περιοχή και την έχει επιβεβαιώσει και στο παρελθόν. Δεν είχαμε κάποιο νέο σήμερα, η εταιρεία δεν έχει κάνει άλλη ανακοίνωση και δεν είδαμε άλλα δημοσιεύματα. Στα 49,65 ευρώ και στο -1,68%.

METLEN: Με μεγάλο όγκο η πτώση και η πίεση ήταν έντονη μέχρι και το τέλος. Στα 45,20 ευρώ και στο -4,84%.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Εδώ τα κέρδη είναι μεγάλα και δικαιολογείται και μία υποχώρηση. Μεγάλη πτώση για Eurobank, η οποία έκλεισε στο χαμηλό ημέρας. Στο χαμηλό και η Alpha Bank αλλά με απώλειες 3,21%, όπως και η Εθνική η οποία έχασε 3,10%. Η Πειραιώς με μικρότερη πτώση 1,69%.

TITAN: Υποχωρούσε η θυγατρική στις ΗΠΑ στο άνοιγμα και ήταν σε ιστορικό χαμηλό. Μεγάλες πιέσεις ξανά για τη μετοχή. Για δεύτερη μέρα δηλαδή. Στα 45,70 ευρώ και στο -3,18%. Είναι σε καλή στήριξη διαγραμματικά και νομίζουμε και πλέον έχει γίνει αρκετά φθηνή.

ΑΔΜΗΕ: Μείωσε λίγο τη short θέση η Qube. Με απώλειες η μετοχή μετά από 3 συνεχόμενες ανοδικές.

ΟΝΥΞ: Ανακοίνωσε έκτακτη γενική συνέλευση για την 30η Νοεμβρίου με θέμα την αύξηση κεφαλαίου. Θα επιχειρήσει να αντλήσει 46 εκατ. ευρώ. Το ποσό νομίζουμε πως είναι υψηλότερο από αυτό που είχε επικοινωνηθεί αρχικά. Θυμίζουμε η ίδια συμμετοχή που έλεγε ήταν το 20% ή 57,4 εκατ. ευρώ, αλλά είχε μέσα και την αξία της γης. Από τα 46 εκατ. ευρώ μετοχές αξίας 5,8 εκατ. ευρώ θα δοθούν στους βασικούς μετόχους οι οποίοι έχουν ήδη βάλει το ποσό αυτό. Επίσης θα γίνουν αγορές ακινήτων και εξοφλήσεις δανείων. Με παραίτηση του δικαιώματος θα γίνει η αύξηση.

CENTRIC: Όχι μόνο δεν είχε καμία συμμετοχή στο πάρτι των τελευταίων ετών που έγινε στο χρηματιστήριο, έχει κάνει εσχάτως μεγάλη βουτιά. Βρίσκεται σε χαμηλά 4,5 ετών. Η αποτίμηση στα 24,5 εκατ. ευρώ. Στο εξάμηνο το καθαρό ταμείο ήταν στα 18,7 εκατ. ευρώ.

ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ: Να μην τα ξαναγράφουμε. Δεν έτρεξαν στην περίοδο της ανόδου, πέφτουν όμως τώρα με χαρακτηριστική έως και εκνευριστική άνεση. Και βέβαια βλέπουμε απώλειες σε μετοχές που τα θεμελιώδη δεν ήταν ισχυρά και ίσως είχαν καλλιεργηθεί κάποιες ελπίδες από επενδυτές, που δε βγήκαν και τώρα πουλάνε, αλλά πέφτουν και αυτές που είναι τσάμπα. Με τις μεγαλύτερες απώλειες CPI, Δρομέας, Δάιος, ΤΡΕΚ και Intertech. Πιέστηκε η ΕΚΤΕΡ που πλέον είναι στα 4,40 ευρώ, η Πετρόπουλος πήγε στα 6,48 ευρώ, η Avax στα 3,34 ευρώ και η Μοτοδυναμική στα 2,28 ευρώ.

Καλό Σαββατοκύριακο

16:07 UPDATE

Δε γλίτωσαν τα μικρομεσαία

Ισχυρές απώλειες καταγράφονται και στις μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
Η CPI έχει πτώση 9,40% και με όγκο 13,5 χιλ. τεμάχια, ο οποίος δεν είναι μικρός για τα δεδομένα της. Η Δρομέας με 11 χιλ. τεμάχια χάνει 5,54%, η Verallis με 3 χιλ. τεμάχια χάνει 4,81%, η Παΐρης με 13 χιλ. τεμάχια υποχωρεί 4,53%, η Avax με 244 χιλ. τεμάχια υποχωρεί 3,23%, ο ΟΛΠ με 18 χιλ. τεμάχια είναι στο -3,19% και η Δομική Κρήτης με 11 χιλ. τεμάχια χάνει 2,64%. Ο Γ.Δ. υποχωρεί 2,03%.

13:53 UPDATE

Δεύτερη μέρα μεγάλων απώλειών για την Titan

Για δεύτερη μέρα πιέζεται η μετοχή της Titan. Βρίσκεται στα 45,54 ευρώ με απώλειες 3,52% και ενώ χθες έχασε 4,18%. Μέσω ΗΠΑ η πτώση της μετοχής καθώς χθες λόγω του selloff στη Wall Street η θυγατρική Titan America υποχώρησε 18,32% και έκλεισε στα 11,68 δολάρια. Βέβαια και τα αποτελέσματα από ΗΠΑ δεν ικανοποίησαν ενώ μία μικρή διόρθωση προς τα κάτω έγινε και στο guidance της διοίκησης. Ανακοινώθηκαν επίσης σημαντικές αυξήσεις τιμών από το νέο έτος στις ΗΠΑ, για να καλύψουν το ενεργειακό και μεταφορικό κόστος. Η ζήτηση για κατοικίες παραμένει αδύναμη, αλλά οι πωλήσεις στηρίζονται από τα έργα για υποδομές και data centers. Βέβαια εσχάτως και μετά το αποτέλεσμα των ενδιάμεσων εκλογών οι επενδυτές ανησυχούν για τις επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων.
Οι πρώτες αντιδράσεις των αναλυτών για την ελληνική εισηγμένη είναι πως ίσως ο στόχος που έχουν βάλει για τα EBITDA του 2026 να πρέπει να αναπροσαρμοστεί χαμηλότερα λίγο.

13:02 UPDATE

Επέστρεψαν δριμύτεροι οι πωλητές

Προς τα χαμηλά της και πάλι η αγορά, καθώς φαίνεται πως επέστρεψαν δριμύτεροι οι πωλητές στο Χ.Α. όπως και στις αγορές της Ευρώπης. Ο DAX χάνει 2,30% και ο CAC 1,78%. Ο Γ.Δ. είναι στις 2.562,62 μονάδες με απώλειες 1,87% ενώ ο δείκτης των τραπεζών χάνει 1,66%. Η Metlen είναι πρώτη σε πτώση και ακολουθεί η Titan. Νέες απώλειες 2,67% για την Coca Cola. Με σημαντική πτώση και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Με τις μικρότερες απώλειες Aktor και Optima Bank.
 
12:00 UPDATE

Στα 40 ευρώ η δίκαιη τιμή από Citi για Coca Cola λόγω Ρωσίας αν υπάρχει κατάσχεση

Περιθώριο πτώσης 16% βλέπει ακόμα η Citi. Ρίχνει τη δίκαιη τιμή τις 34,10 λίρες Αγγλίας ή τα 40 ευρώ αν χάσει τη Ρωσία, αλλά αν δεν υπάρξει κατάσχεση των περιουσιακών στοιχείων, η τιμή της μετοχής λέει πως δύσκολα θα ανακάμψει πλήρως. Εκτιμά σε αυτό το σενάριο περιθώριο ανόδου 8%. 
Συνολικά δίνει τιμή στόχο τις 40 λίρες από 50,25 λίρες ή σε ευρώ η τιμή στόχος είναι τα 47,86 ευρώ. Εκτιμά πως η Ρωσία θα συνεισφέρει το 33% των κερδών το 2026 και μάλιστα τονίζει πως από που ανέλαβε τον πλήρη έλεγχο και την 100% ιδιοκτησία της ρωσικής δραστηριότητας, έχει διπλασιάσει τα περιθώρια EBIT και έχει αυξήσει τα λειτουργικά της κέρδη (EBIT) από 150 εκατ. ευρώ το 2021 σε εκτιμώμενα 315 εκατ. έως το τέλος του οικονομικού έτους 2026. Αυτό σημαίνει ότι η Ρωσία αντιπροσωπεύει σήμερα περίπου το 21% του συνολικού EBIT του Ομίλου (προς εξαγοράς της Coca Cola Africa).
Το υψηλό επιτόκιο που αποφέρουν τα τοπικά διαθέσιμα κεφάλαια έχει αποτελέσει έναν σταθερό παράγοντα βελτίωσης των προβλέψεων για τα χρηματοοικονομικά έξοδα του Ομίλου, ενισχύοντας κατ' επέκταση τις αναθεωρήσεις προς τα πάνω των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή. Υπολογίζει τα διαθέσιμα στα 1,046 δισ. ευρώ που είναι εγκλωβισμένα στη Ρωσία.
«Η μετοχή της CCH έχει καταγράψει σημαντική πτώση μετά τη δημοσιοποίηση των συγκεκριμένων αναφορών. Ωστόσο, σε περίπτωση που τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία της CCH κατασχεθούν επισήμως, εκτιμούμε ότι υπάρχει περαιτέρω περιθώριο υποχώρησης της μετοχής. Επί του παρόντος, η Ρωσία συνεισφέρει €1,16 από τα συνολικά εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του Ομίλου για το FY27E, τα οποία ανέρχονται σε €3,20. Κατά συνέπεια, εάν αφαιρεθούν τα κέρδη από τη ρωσική δραστηριότητα, τα κέρδη ανά μετοχή της δραστηριότητας εκτός Ρωσίας (ex-Russia) θα διαμορφωθούν στα €2,04. Εφαρμόζοντας σε αυτά τα κέρδη έναν πολλαπλασιαστή P/E περίπου 20 φορές, αντίστοιχο με εκείνον στον οποίο διαπραγματεύεται η CCEP, προκύπτει μια εύλογη αξία για τη μετοχή της CCH, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η Ρωσία, της τάξης των £34,10. Η τιμή αυτή εξακολουθεί να υποδηλώνει περιθώριο περαιτέρω πτώσης περίπου 16% σε σχέση με την τρέχουσα τιμή της μετοχής», λέει ο οίκος.

11:45 UPDATE

Ψύχραιμη η Ευρώπη

Ψύχραιμη παρά τις απώλειες φαίνεται πως είναι οι επενδυτές στις αγορές της Ευρώπης. Ο DAX χάνει 1,19% και ο CAC 0,97%. Ο Γενικός Δείκτης αν και έγραφε νωρίτερα απώλειες έως 2,03% τώρα είναι στο -1% και στις 2.585 μονάδες. Από τα βαριά χαρτιά Optima Bank, Εθνική Τράπεζα, Αεροδρόμιο Αθηνών και ΕΛΒΧΑΛΚΟΡ δείχνουν διαθέσεις διαφοροποίησης. Τα ισχυρά αποτελέσματα της Εθνικής την έχουν βάλει ξανά στο στόχαστρο των επενδυτών, η μερισματική απόδοση του Αεροδρομίου βελτιώνεται με την υποχώρηση της τιμής κάτω από τα 12 ευρώ, ενώ και η ΕΛΧΑ έχει υποχωρήσει σημαντικά και είναι σε τιμές πριν ανακοινωθεί το νέο επενδυτικό πλάνο και γίνει η αύξηση κεφαλαίου. Σημειώνεται πάντως πως οι ανοδικές μετοχές είναι μόλις 15. Premia, Frigoglass, Κρι-Κρι και Φουρλής έχουν μικρή άνοδο με καλές συναλλαγές.

10:43 Πρώτο Σχόλιο

ΑΓΟΡΑ: Λίγο κράτησε η χαρά μας για την πορεία των τιμών του πετρελαίου. Χθες ανέκαμψε και σήμερα το brent είναι οριακά κάτω από τα 99 δολάρια το βαρέλι. Δε θα ησυχάσουμε! Και βέβαια δε φτάνει αυτό, έχουμε τρομερό ξεπούλημα στις τεχνολογικές εταιρείες στο εξωτερικό. Είναι που μας έλεγαν τόσο καιρό πως δικαιολογούνται οι υψηλές αποτιμήσεις. Να παίζουν δηλαδή μετοχές με p/e στη στρατόσφαιρα. Έχουμε και εδώ παραδείγματα. Στα δικά μας έχουμε την Coca Cola. Το άνοιγμα του Χ.Α. είναι πτωτικό κατά 1,98% και με όλες τις μετοχές του FTSE 25 στο κόκκινο. Με τη μεγαλύτερη πτώση Aegean, Metlen και Titan. Από κοντά και οι τράπεζες.

COCA COLA: Η μεγάλη βουτιά της μετοχής απασχόλησε όλη την αγορά. Στο Λονδίνο κατέγραψε απώλειες 17,88% χθες και στην Αθήνα 14,12%. Σήμερα άνοιξε με άνοδο 2% στο Λονδίνο και με οριακή πτώση εδώ (50,20 ευρώ). Η εταιρεία σε ανακοίνωσή της αναφέρει πως δεν έχει κάποια ενημέρωση από τη ρωσική κυβέρνηση. Η εταιρεία εκεί λειτουργεί αυτόνομα και το 1 δισ. ευρώ που έχει ρευστότητα μένει εκεί. Αυτό ήταν γνωστό. Το ερώτημα είναι αν το αίτημα που φέρεται σύμφωνα με δημοσιεύματα να έχει κάνει εταιρεία ώστε να αναληφθεί εξωτερικός έλεγχος της Multon εκεί, έχει βάση και όντως υπάρξει κρατικός έλεγχος. Και αυτό το αίτημα έγινε γιατί η εταιρεία υποστηρίζει πως η Coca Cola βοηθάει την Ουκρανία, αλλά και διαφημίζεται σε αθλητικά γεγονότα που Ρώσοι αθλητές έχουν αποκλειστεί.

Από το 2022 η Coca Cola στο πλαίσιο των κυρώσεων που επέβαλαν πολλές χώρες «αποχώρησε» γράφοντας ζημιές στον ισολογισμό. Ουσιαστικά ποτέ δεν έφυγε και συνεχίζει να ενοποιεί τις δραστηριότητες εκεί, αλλά ως αυτόνομη παρουσία. Μάλιστα δημιουργούν σύμφωνα με τη Eurobank Equities πάνω από 20% των λειτουργικών κερδών. Δυστυχώς αυτή η εξέλιξη άλλαξε την πορεία της μετοχής. Λόγω αναθεώρησης εκτιμήσεων και πορείας εννεαμήνου η μετοχή ήταν μία ανάσα από νέα ιστορικά υψηλά και μέσα σε μία ώρα έχασε 10 ευρώ. Όσα κέρδισε σε ένα μήνα τα έχασε σε μία ώρα. Διαβάστε και μία εκτίμηση που κάνει η Eurobank Equities σε άλλο θέμα που έχουμε στη στήλη.

TITAN CEMENT: Λόγω των χθεσινών εξελίξεων με την Coca Cola, δεν μπορέσαμε να ασχοληθούμε με τη συγκεκριμένη και την ενημέρωση που έκανε στους αναλυτές. Θυμίζουμε πως πιέστηκε η μετοχή, γιατί οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών είναι ίσως κάπως πιο ψηλά από το guidance της διοίκηση και σήμερα αναλυτές αναφέρουν πως ίσως πρέπει να υπολογίζουν χαμηλότερο EBITDA από την εκτίμηση που έχουν. Σήμερα άνοιξε με νέες μεγάλες απώλειες 2,75%.

Στην ενημέρωση τώρα και θεωρούμε ότι υπήρξαν ωραίες ειδήσεις για το μέλλον. Για το σύνολο του 2026, αρχικά σημειώνουμε πως η διοίκηση επιβεβαίωσε την εκτίμηση για αύξηση των πωλήσεων σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό και αύξηση του EBITDA σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό. Η επίδοση του εννεαμήνου, με πωλήσεις 2,19 δισ. ευρώ και EBITDA 482 εκατ. ευρώ, δημιουργεί τη βάση για την επίτευξη αυτών των στόχων της διοίκησης, παρά τις πιέσεις που καταγράφηκαν κυρίως στην αμερικανική αγορά, λόγω του αυξημένου ενεργειακού κόστους, των δυσμενών καιρικών συνθηκών και της ασθενέστερης ζήτησης σε ορισμένες κατηγορίες.

Στεκόμαστε στην ιδιαίτερη σημασία που έχει το πρόγραμμα PRIME, το οποίο αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους πυλώνες βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας και της κερδοφορίας. Ο αρχικός στόχος για σωρευτικά οφέλη 100 εκατ. ευρώ έως το 2029 αναθεωρήθηκε προς τα πάνω, στα 150 εκατ. ευρώ. Ήδη έχουν επιτευχθεί εξοικονομήσεις περίπου 40 εκατ. ευρώ κατά το εννεάμηνο του 2026, ενώ η εκτίμηση για το σύνολο της χρονιάς ανέρχεται σε περίπου 60 εκατ. ευρώ. Το πρόγραμμα εστιάζει στη βελτίωση της βιομηχανικής αποδοτικότητας, στον ψηφιακό μετασχηματισμό και την αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης, στη βελτιστοποίηση των προμηθειών και στην ενίσχυση της παραγωγικότητας. Στόχος δεν είναι απλώς η μείωση των εξόδων, αλλά η δημιουργία μόνιμων ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων.

Ένας δεύτερος βασικός στόχος αφορά τη γεωγραφική και επιχειρηματική επέκταση μέσω εξαγορών και στρατηγικών επενδύσεων. Το 2026 ο Όμιλος ολοκλήρωσε τρεις εξαγορές σε τρεις διαφορετικές αγορές, ενισχύοντας τη διεθνή παρουσία και την παραγωγική του δυναμικότητα. Οι εξαγορές έχουν ήδη συνεισφέρει περίπου 28 εκατ. ευρώ στο EBITDA του εννεαμήνου, με εκτίμηση για 45 εκατ. ευρώ στο σύνολο του 2026 και περισσότερα από 100 εκατ. ευρώ έως το 2029, χωρίς να συνυπολογίζεται η δεύτερη γραμμή παραγωγής της Traçim. Ειδικότερα, η ενσωμάτωση της Keystone στις ΗΠΑ και της Traçim στην Τουρκία αποτελεί προτεραιότητα, με στόχο την αξιοποίηση συνεργειών, τη μείωση του κόστους και την αύξηση της παραγωγικής αξιοπιστίας.

Παράλληλα, σημαντικό βάρος δίνεται στις επενδύσεις κεφαλαίου, οι οποίες εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε περίπου 300 εκατ. ευρώ το 2026. Μεταξύ των σημαντικότερων έργων περιλαμβάνονται η δεύτερη γραμμή παραγωγής στην Traçim, δυναμικότητας 2,5 εκατ. τόνων ετησίως, η μονάδα παραγωγής ασβεστοποιημένης αργίλου στη Βιρτζίνια των ΗΠΑ και το έργο δέσμευσης διοξειδίου του άνθρακα iFESTOS στην Ελλάδα. Σκοπός είναι η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας, η ενίσχυση της παρουσίας σε αγορές με αυξημένη ζήτηση και η ανάπτυξη προϊόντων χαμηλότερου περιβαλλοντικού αποτυπώματος.


METLEN: Κλείνουν τα short και υπολογίζουμε πως από τότε που άλλαξε η νομοθεσία στο Λονδίνο στον τρόπο παρουσίασης των ανοικτών θέσεων περίπου 5 εκατ. μετοχές έχουν αγοραστεί από τους σορτάκηδες. Αυτό προσφέρει μία στήριξη αλλά από την άλλη έχει πέσει και σε μία καλή εποχή η εταιρεία. Όπως και να έχει πάντως το κλείσιμο προσφέρει στήριξη.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η Credia και η Eurobank με τη μεγαλύτερη πτώση, αλλά πάνω από 2% χάνει η ΑΛΦΑ και η ΕΤΕ. Όλες στο κόκκινο.

EURONEXT: Δυνατή πορεία στο τρίτο τρίμηνο βοηθούμενη από την ενοποίηση της Euronext Athens και της εξαιρετικής πορείας που είχε.

ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ: Εξαγόρασε εταιρεία με έδρα το Μαρόκο, η οποία δραστηριοποιείται στην παραγωγή και εμπορία πλαστικών φύλλων για αγροτικές εφαρμογές, διαθέτοντας εργοστάσιο στο Τετουάν και κέντρο διανομής στο Αγκαντίρ. Το βασικό τίμημα της παραπάνω συναλλαγής ορίστηκε σε 16,24 εκατ. ευρώ. Αναμένει τζίρο 20 εκατ. ευρώ φέτος.

ORILINA: Οι βασικοί μέτοχοι αγόρασαν 300 χιλ. μετοχές.

PROFILE: Με πτώση 3,24% στο άνοιγμα.

ΑΤΖΕΝΤΑ ΑΓΟΡΑΣ

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr

Τα αναγραφόμενα στη στήλη είναι για την ενημέρωση των αναγνωστών και δεν πρέπει να θεωρηθούν ως πρόταση για αγορά ή πώληση μετοχών. Οι πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές αλλά δεν υπάρχει εξασφάλιση ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς.