σύμβολα :
FTSE ΧΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Τι αποκαλύπτουν οι αναλύσεις των ξένων οίκων…
Ως δυνητικούς στόχους εξαγοράς αρχίζουν να βλέπουν τις ελληνικές τράπεζες, οι ξένοι επενδυτικοί οίκοι, πέραν των μερισμάτων, της υπέρτερης πιστωτικής επέκτασης, των ανθεκτικών επιτοκιακών εσόδων και της διαφοροποίησης τους με αυξημένες προμήθειες από ασφάλειες και διαχείριση κεφαλαίων.
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι, οι αναφορές πραγματοποιούνται ενόσω έχει ξεκινήσει μια επίσημη προεκλογική περίοδος στην Ελλάδα, όπου συνήθως τέτοια θέματα μπαίνουν στο "συρτάρι", μέχρι να ολοκληρωθούν οι εκλογές.
Το ενδεχόμενο συγχωνεύσεων και εξαγορών προκύπτει εκ των πραγμάτων, από την μετοχική σύνθεση των τραπεζών, η οποία είναι ευνοϊκή προκειμένου ξένοι όμιλοι να αναζητήσουν στρατηγικές συνεργασίες στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Στις πρόσφατες, όμως, συναντήσεις επενδυτών της Goldman Sachs, η Eurobank, αλλά και η Τράπεζα Κύπρου αναφέρθηκαν ως δυο περιπτώσεις πιθανών στόχων.
Στην πρώτη τράπεζα υπάρχει ένας βασικός μέτοχος (Fairfax κ. Prem Watsa) ενώ στην δεύτερη, υπάρχει μέτοχος (Senvest Management 8,72%) ο οποίος διερεύνησε πρόσφατα πιθανό επενδυτικό ενδιαφέρον.
Επιταχυντής εξελίξεων
Συνεπώς, η παρουσία ενός και μόνο συνομιλητή ανά τράπεζα, είναι στοιχείο το οποίο μπορεί να επιταχύνει τις εξελίξεις.
Eπιπλέον, η δομή της Eurobank (45% των κερδών από τις αγορές του εξωτερικού σε Κύπρο, Βουλγαρία, Λουξεμβούργο) προσφέρει μια ισορροπημένη διαφοροποίηση εσόδων, αλλά και υψηλή ρευστότητα με χαμηλό κόστος.
Αυτή η ρευστότητα λ.χ στην Κύπρο, η οικονομία, αλλά και το νομικό και φορολογικό καθεστώς αυξάνουν τους λόγους μιας πιθανής επέκτασης για τις ξένες τράπεζες.
Από την άλλη πλευρά, η Τράπεζα Κύπρου, αν και προσφέρει επίσης τις προαναφερόμενες συνθήκες, αποτελεί πιο σύνθετη περίπτωση λόγω της ιστορικής εμπλοκής της στην οικονομία της νήσου, και ως εκ τούτου αποτελεί θέμα πολιτικής απόφασης, όπως συνέβη με την προσφορά του αμερικανικού Lone Star.
Η Goldman Sachs, όμως, δεν είναι ήταν πρώτη τράπεζα η οποία αρχίζει να εξετάζει το ενδεχόμενο εξαγορών. Στον παρελθόν, η ιταλική Mediobanca, είχε υπογραμμίσει ότι, η Εθνική Τράπεζα, ότι λόγω της πλεονάζουσας ρευστότητας θα είχε ως στόχο την Τράπεζα Κύπρου.
Το ίδιο ενδεχόμενο, είχε επισημάνει το περασμένο καλοκαίρι και η γερμανική Deutsche Bank.
Εφαλτήριο η επικράτηση της Unicredit στη Γερμανία
Μια τρίτη ελληνική τράπεζα η οποία εκ των πραγμάτων θα απασχολήσει, είναι η Alpha Bank, για την οποία η δημόσια προσφορά από την Unicredit, αναμένεται όχι άμεσα, διότι η Ιταλική τράπεζα δεν έχει λόγους να βιάζεται όταν επιχειρεί την ολοκληρωτική επικράτηση της στην Γερμανία με την απόκτηση της Commerzbank.
Εφαλτήριο, των εξαγορών αποτελούν οι συναντήσεις της διοίκησης της Unicredit με τους εκπροσώπους του Γερμανικού κράτους την ερχόμενη εβδομάδα (14 Σεπτεμβρίου).
Η θετική έκβαση τους προχωρά την τραπεζικής ενοποίηση, ώστε τελικά η Ευρώπη να αποκτήσει τράπεζες με ενεργητικό και κεφαλαιοποίηση που αρχίζουν να πλησιάζουν τις αμερικανικές τράπεζες.
Στην πρόσφατη έκθεση της Morgan Stanley, όμως, ο αμερικανικός οίκος αναφέρθηκε έμμεσα για ποιους λόγους Πειραιώς και Εθνική θα ήταν ελκυστικές, όχι μόνο για επενδυτές, αλλά και στρατηγικούς επενδυτές, όπως τράπεζες. Συγκεκριμένα, η Πειραιώς, αποτελεί μια τράπεζα που δίνει την ευκαιρία να επικεντρωθούν οι επενδυτές στην χώρα (pure play), λόγω του δικτύου της, της ευαισθησίας στα επιτόκια, αλλά και της διαφοροποίησης πηγών εσόδων.
Η μεγάλη πελατειακή βάση, αλλά και οι επιδόσεις στην ανάπτυξη δανείων αποτελούν επίσης θετικά χαρακτηριστικά. Αυτό που δεν αναφέρθηκε είναι ότι, επίσης η τράπεζα διαθέτει ένα βασικό μέτοχο (J. Paulson), o οποίος πρόσφατα αύξησε κατά τι την θέση του.
Σε ό,τι αφορά την Εθνική Τράπεζα, θεωρείται ως μια περίπτωση για να αποκτήσει κανείς έκθεση στην χώρα, με μια διοίκηση που λειτουργεί συντηρητικά, αλλά έχει επενδύσει διπλάσια ποσά στην τεχνολογία από τους ανταγωνιστές της.
Στην ίδια έκθεση της αμερικανικής τράπεζας, εκτιμάται ότι αναζητά εξαγορές λόγω της ρευστότητας της από τις κύριες αγορές, με παράλληλη διαφοροποίηση μετά την εξαγορά της Eurolife.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι, οι αναφορές πραγματοποιούνται ενόσω έχει ξεκινήσει μια επίσημη προεκλογική περίοδος στην Ελλάδα, όπου συνήθως τέτοια θέματα μπαίνουν στο "συρτάρι", μέχρι να ολοκληρωθούν οι εκλογές.
Το ενδεχόμενο συγχωνεύσεων και εξαγορών προκύπτει εκ των πραγμάτων, από την μετοχική σύνθεση των τραπεζών, η οποία είναι ευνοϊκή προκειμένου ξένοι όμιλοι να αναζητήσουν στρατηγικές συνεργασίες στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Στις πρόσφατες, όμως, συναντήσεις επενδυτών της Goldman Sachs, η Eurobank, αλλά και η Τράπεζα Κύπρου αναφέρθηκαν ως δυο περιπτώσεις πιθανών στόχων.
Στην πρώτη τράπεζα υπάρχει ένας βασικός μέτοχος (Fairfax κ. Prem Watsa) ενώ στην δεύτερη, υπάρχει μέτοχος (Senvest Management 8,72%) ο οποίος διερεύνησε πρόσφατα πιθανό επενδυτικό ενδιαφέρον.
Επιταχυντής εξελίξεων
Συνεπώς, η παρουσία ενός και μόνο συνομιλητή ανά τράπεζα, είναι στοιχείο το οποίο μπορεί να επιταχύνει τις εξελίξεις.
Eπιπλέον, η δομή της Eurobank (45% των κερδών από τις αγορές του εξωτερικού σε Κύπρο, Βουλγαρία, Λουξεμβούργο) προσφέρει μια ισορροπημένη διαφοροποίηση εσόδων, αλλά και υψηλή ρευστότητα με χαμηλό κόστος.
Αυτή η ρευστότητα λ.χ στην Κύπρο, η οικονομία, αλλά και το νομικό και φορολογικό καθεστώς αυξάνουν τους λόγους μιας πιθανής επέκτασης για τις ξένες τράπεζες.
Από την άλλη πλευρά, η Τράπεζα Κύπρου, αν και προσφέρει επίσης τις προαναφερόμενες συνθήκες, αποτελεί πιο σύνθετη περίπτωση λόγω της ιστορικής εμπλοκής της στην οικονομία της νήσου, και ως εκ τούτου αποτελεί θέμα πολιτικής απόφασης, όπως συνέβη με την προσφορά του αμερικανικού Lone Star.
Η Goldman Sachs, όμως, δεν είναι ήταν πρώτη τράπεζα η οποία αρχίζει να εξετάζει το ενδεχόμενο εξαγορών. Στον παρελθόν, η ιταλική Mediobanca, είχε υπογραμμίσει ότι, η Εθνική Τράπεζα, ότι λόγω της πλεονάζουσας ρευστότητας θα είχε ως στόχο την Τράπεζα Κύπρου.
Το ίδιο ενδεχόμενο, είχε επισημάνει το περασμένο καλοκαίρι και η γερμανική Deutsche Bank.
Εφαλτήριο η επικράτηση της Unicredit στη Γερμανία
Μια τρίτη ελληνική τράπεζα η οποία εκ των πραγμάτων θα απασχολήσει, είναι η Alpha Bank, για την οποία η δημόσια προσφορά από την Unicredit, αναμένεται όχι άμεσα, διότι η Ιταλική τράπεζα δεν έχει λόγους να βιάζεται όταν επιχειρεί την ολοκληρωτική επικράτηση της στην Γερμανία με την απόκτηση της Commerzbank.
Εφαλτήριο, των εξαγορών αποτελούν οι συναντήσεις της διοίκησης της Unicredit με τους εκπροσώπους του Γερμανικού κράτους την ερχόμενη εβδομάδα (14 Σεπτεμβρίου).
Η θετική έκβαση τους προχωρά την τραπεζικής ενοποίηση, ώστε τελικά η Ευρώπη να αποκτήσει τράπεζες με ενεργητικό και κεφαλαιοποίηση που αρχίζουν να πλησιάζουν τις αμερικανικές τράπεζες.
Στην πρόσφατη έκθεση της Morgan Stanley, όμως, ο αμερικανικός οίκος αναφέρθηκε έμμεσα για ποιους λόγους Πειραιώς και Εθνική θα ήταν ελκυστικές, όχι μόνο για επενδυτές, αλλά και στρατηγικούς επενδυτές, όπως τράπεζες. Συγκεκριμένα, η Πειραιώς, αποτελεί μια τράπεζα που δίνει την ευκαιρία να επικεντρωθούν οι επενδυτές στην χώρα (pure play), λόγω του δικτύου της, της ευαισθησίας στα επιτόκια, αλλά και της διαφοροποίησης πηγών εσόδων.
Η μεγάλη πελατειακή βάση, αλλά και οι επιδόσεις στην ανάπτυξη δανείων αποτελούν επίσης θετικά χαρακτηριστικά. Αυτό που δεν αναφέρθηκε είναι ότι, επίσης η τράπεζα διαθέτει ένα βασικό μέτοχο (J. Paulson), o οποίος πρόσφατα αύξησε κατά τι την θέση του.
Σε ό,τι αφορά την Εθνική Τράπεζα, θεωρείται ως μια περίπτωση για να αποκτήσει κανείς έκθεση στην χώρα, με μια διοίκηση που λειτουργεί συντηρητικά, αλλά έχει επενδύσει διπλάσια ποσά στην τεχνολογία από τους ανταγωνιστές της.
Στην ίδια έκθεση της αμερικανικής τράπεζας, εκτιμάται ότι αναζητά εξαγορές λόγω της ρευστότητας της από τις κύριες αγορές, με παράλληλη διαφοροποίηση μετά την εξαγορά της Eurolife.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών