Ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες επωφελούνται από τη δυναμική πιστωτική επέκταση, τη βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού, τη συγκράτηση του κόστους κινδύνου και την αυξανόμενη δυνατότητα επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους.
Η Goldman Sachs προχώρησε σε επικαιροποίηση των εκτιμήσεών της για τις ελληνικές τράπεζες μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων β’ τριμήνου 2026, αναγνωρίζοντας την ισχυρή κερδοφορία τους, τη βελτίωση των εσόδων από τόκους και προμήθειες, αλλά και τη συνεχιζόμενη ενίσχυση των κεφαλαιακών δεικτών.
Όπως επισημαίνει, οι ελληνικές τράπεζες επωφελούνται από τη δυναμική πιστωτική επέκταση, τη βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού, τη συγκράτηση του κόστους κινδύνου και την αυξανόμενη δυνατότητα επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους.
Ειδικότερα, για την Alpha Bank η τιμή στόχος αυξάνεται στα 5,30 ευρώ (+18%), με τη σύσταση να παραμένει Buy.
Για την Εθνική Τράπεζα, η νέα τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 18,75 ευρώ (+14%), ενώ η σύσταση παραμένει Neutral.
Παράλληλα, η Goldman Sachs αυξάνει την τιμή στόχο για τη Eurobank στα 5,40 ευρώ (+20%), καταγράφοντας μεταβολή 3,8%, διατηρώντας τη σύσταση Buy.
Τέλος, για την Πειραιώς η νέα τιμή στόχος ανέρχεται στα 11,75 ευρώ (+17,5%), με τη σύσταση να παραμένει Buy.
Alpha Bank
Για την Alpha Bank, η Goldman Sachs αναφέρει ότι τα αποτελέσματα β’ τριμήνου ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων, με την καθαρή κερδοφορία να ενισχύεται από τα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), τις χαμηλότερες προβλέψεις και τις θετικότερες λοιπές προσαρμογές.
Η τράπεζα αύξησε την καθοδήγησή της για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (normalised EPS) του 2026 στα 0,41 ευρώ από 0,40 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατήρησε τον στόχο για αναφερόμενα κέρδη περίπου 950 εκατ. ευρώ.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα διαμορφωθούν περίπου στα 1,77 δισ. ευρώ το 2026, ελαφρώς υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις, υποστηριζόμενα από την αύξηση των χορηγήσεων, τις ημέρες εκτοκισμού και το ευνοϊκότερο περιβάλλον επιτοκίων.
Παράλληλα, προβλέπει συνολικά έσοδα 2,48 δισ. ευρώ, ενώ το κόστος προς έσοδα εκτιμάται στο 39%, σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες της αγοράς.
Στο σκέλος των διανομών, η Goldman Sachs σημειώνει ότι η Alpha Bank ήταν η μόνη ελληνική τράπεζα που ανακοίνωσε ρητά ενδιάμεσο μέρισμα στο β’ τρίμηνο, ύψους 124 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να επισημαίνει ότι οι επιστροφές κεφαλαίου θα αυξάνονται σταδιακά.
Εθνική Τράπεζα
Για την Εθνική Τράπεζα, η Goldman Sachs θεωρεί πως τα αποτελέσματα β’ τριμήνου είναι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, με τα έσοδα να εμφανίζονται ελαφρώς καλύτερα λόγω της ισχυρής επίδοσης στις προμήθειες.
Η τράπεζα αναβάθμισε την καθοδήγηση για την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους, από χαμηλή μονοψήφια αύξηση σε μεσαία μονοψήφια αύξηση, λόγω της διατήρησης της πιστωτικής επέκτασης και του ευνοϊκού επιτοκιακού περιβάλλοντος.
Η Goldman Sachs προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους περίπου 2,27 δισ. ευρώ για το 2026, με αύξηση 6,2% σε ετήσια βάση, ενώ εκτιμά ότι τα έσοδα από προμήθειες θα αυξηθούν περίπου 10%.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στις νέες συνεργασίες της Εθνικής, όπως η Allianz Ελλάδος και η συνεργασία με τη Dromeus Capital, οι οποίες δεν έχουν ακόμη ενσωματωθεί πλήρως στις εκτιμήσεις του οίκου.
Σε επίπεδο κεφαλαίων, η Goldman Sachs εκτιμά ότι ο δείκτης CET1 θα διαμορφωθεί στο 17,2% στο τέλος του 2026, πριν υποχωρήσει σταδιακά στο 15,8% το 2028, λόγω υψηλότερων διανομών προς τους μετόχους.
Τράπεζα Πειραιώς
Η Goldman Sachs εμφανίζεται ιδιαίτερα θετική για την Τράπεζα Πειραιώς, η οποία ξεπέρασε τις εκτιμήσεις στο β’ τρίμηνο, με τα καθαρά κέρδη να είναι 5% υψηλότερα από τις προβλέψεις της αγοράς.
Η τράπεζα αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τα έσοδα, αυξάνοντας τον στόχο για τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 2 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ προηγουμένως.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το NII θα διαμορφωθεί περίπου στα 2,04 δισ. ευρώ το 2026, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να φθάσουν τα 880 εκατ. ευρώ, ελαφρώς πάνω από τον στόχο της διοίκησης.
Η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με την τράπεζα να έχει ήδη καλύψει σημαντικό μέρος του ετήσιου στόχου αύξησης δανείων.
Στο κεφαλαιακό σκέλος, η Goldman Sachs αναμένει δείκτη CET1 στο 13,1% στο τέλος του έτους, ενώ εκτιμά ότι η Πειραιώς θα προχωρήσει σε σημαντικές επιστροφές κεφαλαίου, με ενδιάμεσο μέρισμα περίπου 170 εκατ. ευρώ.
Eurobank
Για τη Eurobank, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι τα καθαρά κέρδη β’ τριμήνου ήταν 9% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, με τα συνολικά έσοδα να ξεπερνούν τις προβλέψεις κατά 3%.
Η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο για την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) του 2026, κοντά στο 17%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης περίπου 16%.
Η Goldman Sachs αυξάνει τις προβλέψεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους, αναμένοντας πλέον πάνω από 2,7 δισ. ευρώ για το 2026, λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης και των ευνοϊκών επιτοκιακών συνθηκών.
Παράλληλα, αναμένει αύξηση των εσόδων από προμήθειες κατά περίπου 10%, ενώ το κόστος προς έσοδα εκτιμάται στο 36% για το 2026.
Ο οίκος προβλέπει δείκτη CET1 στο 15,1% στο τέλος του έτους και περίπου 14,6% το 2028, σύμφωνα με τους στόχους της διοίκησης.
www.bankingnews.gr
Όπως επισημαίνει, οι ελληνικές τράπεζες επωφελούνται από τη δυναμική πιστωτική επέκταση, τη βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού, τη συγκράτηση του κόστους κινδύνου και την αυξανόμενη δυνατότητα επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους.
Ειδικότερα, για την Alpha Bank η τιμή στόχος αυξάνεται στα 5,30 ευρώ (+18%), με τη σύσταση να παραμένει Buy.
Για την Εθνική Τράπεζα, η νέα τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 18,75 ευρώ (+14%), ενώ η σύσταση παραμένει Neutral.
Παράλληλα, η Goldman Sachs αυξάνει την τιμή στόχο για τη Eurobank στα 5,40 ευρώ (+20%), καταγράφοντας μεταβολή 3,8%, διατηρώντας τη σύσταση Buy.
Τέλος, για την Πειραιώς η νέα τιμή στόχος ανέρχεται στα 11,75 ευρώ (+17,5%), με τη σύσταση να παραμένει Buy.
Alpha Bank
Για την Alpha Bank, η Goldman Sachs αναφέρει ότι τα αποτελέσματα β’ τριμήνου ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων, με την καθαρή κερδοφορία να ενισχύεται από τα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), τις χαμηλότερες προβλέψεις και τις θετικότερες λοιπές προσαρμογές.
Η τράπεζα αύξησε την καθοδήγησή της για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (normalised EPS) του 2026 στα 0,41 ευρώ από 0,40 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατήρησε τον στόχο για αναφερόμενα κέρδη περίπου 950 εκατ. ευρώ.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα διαμορφωθούν περίπου στα 1,77 δισ. ευρώ το 2026, ελαφρώς υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις, υποστηριζόμενα από την αύξηση των χορηγήσεων, τις ημέρες εκτοκισμού και το ευνοϊκότερο περιβάλλον επιτοκίων.
Παράλληλα, προβλέπει συνολικά έσοδα 2,48 δισ. ευρώ, ενώ το κόστος προς έσοδα εκτιμάται στο 39%, σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες της αγοράς.
Στο σκέλος των διανομών, η Goldman Sachs σημειώνει ότι η Alpha Bank ήταν η μόνη ελληνική τράπεζα που ανακοίνωσε ρητά ενδιάμεσο μέρισμα στο β’ τρίμηνο, ύψους 124 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να επισημαίνει ότι οι επιστροφές κεφαλαίου θα αυξάνονται σταδιακά.
Εθνική Τράπεζα
Για την Εθνική Τράπεζα, η Goldman Sachs θεωρεί πως τα αποτελέσματα β’ τριμήνου είναι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, με τα έσοδα να εμφανίζονται ελαφρώς καλύτερα λόγω της ισχυρής επίδοσης στις προμήθειες.
Η τράπεζα αναβάθμισε την καθοδήγηση για την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους, από χαμηλή μονοψήφια αύξηση σε μεσαία μονοψήφια αύξηση, λόγω της διατήρησης της πιστωτικής επέκτασης και του ευνοϊκού επιτοκιακού περιβάλλοντος.
Η Goldman Sachs προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους περίπου 2,27 δισ. ευρώ για το 2026, με αύξηση 6,2% σε ετήσια βάση, ενώ εκτιμά ότι τα έσοδα από προμήθειες θα αυξηθούν περίπου 10%.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στις νέες συνεργασίες της Εθνικής, όπως η Allianz Ελλάδος και η συνεργασία με τη Dromeus Capital, οι οποίες δεν έχουν ακόμη ενσωματωθεί πλήρως στις εκτιμήσεις του οίκου.
Σε επίπεδο κεφαλαίων, η Goldman Sachs εκτιμά ότι ο δείκτης CET1 θα διαμορφωθεί στο 17,2% στο τέλος του 2026, πριν υποχωρήσει σταδιακά στο 15,8% το 2028, λόγω υψηλότερων διανομών προς τους μετόχους.
Τράπεζα Πειραιώς
Η Goldman Sachs εμφανίζεται ιδιαίτερα θετική για την Τράπεζα Πειραιώς, η οποία ξεπέρασε τις εκτιμήσεις στο β’ τρίμηνο, με τα καθαρά κέρδη να είναι 5% υψηλότερα από τις προβλέψεις της αγοράς.
Η τράπεζα αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τα έσοδα, αυξάνοντας τον στόχο για τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 2 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ προηγουμένως.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το NII θα διαμορφωθεί περίπου στα 2,04 δισ. ευρώ το 2026, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να φθάσουν τα 880 εκατ. ευρώ, ελαφρώς πάνω από τον στόχο της διοίκησης.
Η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με την τράπεζα να έχει ήδη καλύψει σημαντικό μέρος του ετήσιου στόχου αύξησης δανείων.
Στο κεφαλαιακό σκέλος, η Goldman Sachs αναμένει δείκτη CET1 στο 13,1% στο τέλος του έτους, ενώ εκτιμά ότι η Πειραιώς θα προχωρήσει σε σημαντικές επιστροφές κεφαλαίου, με ενδιάμεσο μέρισμα περίπου 170 εκατ. ευρώ.
Eurobank
Για τη Eurobank, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι τα καθαρά κέρδη β’ τριμήνου ήταν 9% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, με τα συνολικά έσοδα να ξεπερνούν τις προβλέψεις κατά 3%.
Η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο για την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) του 2026, κοντά στο 17%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης περίπου 16%.
Η Goldman Sachs αυξάνει τις προβλέψεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους, αναμένοντας πλέον πάνω από 2,7 δισ. ευρώ για το 2026, λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης και των ευνοϊκών επιτοκιακών συνθηκών.
Παράλληλα, αναμένει αύξηση των εσόδων από προμήθειες κατά περίπου 10%, ενώ το κόστος προς έσοδα εκτιμάται στο 36% για το 2026.
Ο οίκος προβλέπει δείκτη CET1 στο 15,1% στο τέλος του έτους και περίπου 14,6% το 2028, σύμφωνα με τους στόχους της διοίκησης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών