Ο θρυλικός επενδυτής Jeremy Grantham βλέπει μια πιθανή ιστορική φούσκα στη SpaceX – «Όλοι σπεύδουν να αγοράσουν τη μετοχή της πιο εξωφρενικής IPO που έχει υπάρξει ποτέ» – Οι φόβοι για υπερβολικές αποτιμήσεις, AI και τον απόλυτο έλεγχο του Elon Musk
Η είσοδος της SpaceX στον δείκτη Nasdaq-100 έχει μετατρέψει την εταιρεία του Elon Musk σε μια παγκόσμια επενδυτική υπόθεση, καθώς εκατομμύρια επενδυτές σε όλο τον κόσμο αποκτούν πλέον έμμεση έκθεση στο φιλόδοξο διαστημικό εγχείρημα.
Ωστόσο, η ένταξη στον κορυφαίο τεχνολογικό δείκτη δεν κατάφερε να πείσει όλους τους σκεπτικιστές.
Αντίθετα, ορισμένοι από τους πιο γνωστούς επενδυτές της Wall Street προειδοποιούν ότι η SpaceX μπορεί να εξελιχθεί σε μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές υπερβολές της σύγχρονης εποχής.
Μεταξύ αυτών βρίσκεται ο θρυλικός επενδυτής Jeremy Grantham, συνιδρυτής της επενδυτικής εταιρείας GMO, ο οποίος εξαπέλυσε σφοδρή προειδοποίηση για τις προσδοκίες που έχουν δημιουργηθεί γύρω από την εταιρεία.
Ο Grantham χαρακτήρισε τη δημόσια προσφορά της SpaceX ως «την πιο τρελή IPO στην ιστορία του ανθρώπου», υποστηρίζοντας ότι οι επενδυτές του μέλλοντος ενδέχεται να κοιτούν πίσω και να θεωρούν υπερβολικές τις σημερινές υποσχέσεις.
«Σε 50 χρόνια θα λένε ιστορίες για τη SpaceX, θα παραθέτουν κομμάτια από το ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας και θα γελούν με αυτά», δήλωσε ο Grantham στο podcast The Long View της Morningstar.
Η κριτική του αφορά κυρίως τις εξαιρετικά φιλόδοξες διακηρύξεις της SpaceX, η οποία στο ενημερωτικό της δελτίο αναφέρει ότι στόχος της είναι «να δημιουργήσει τα συστήματα και τις τεχνολογίες που απαιτούνται ώστε η ζωή να γίνει πολυπλανητική, να κατανοήσει τη φύση του σύμπαντος και να επεκτείνει το φως της συνείδησης στα άστρα».
Για τον Grantham, τέτοιες διατυπώσεις μπορεί να αποτελέσουν στο μέλλον χαρακτηριστικό παράδειγμα επενδυτικής υπερβολής.
«Θα είναι θαύμα αν δεν καταρρεύσει»
Ο Βρετανός δισεκατομμυριούχος επενδυτής είναι γνωστός για την απαισιόδοξη στάση του απέναντι στις αγορές.
Αυτοχαρακτηρίζεται ως «permabear» και στο παρελθόν έχει προειδοποιήσει ότι η επέλαση της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να προκαλέσει τεράστιες κοινωνικές και οικονομικές αναταράξεις.
Η SpaceX, σύμφωνα με τον ίδιο, αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα μιας αγοράς που μπορεί να έχει παρασυρθεί από το αφήγημα.
«Θα είναι εκπληκτικό αν δεν καταρρεύσει, γιατί θα απαιτήσει τόσο τεράστιες εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη ώστε η ζωή μας θα πρέπει να αλλάξει ολοκληρωτικά», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Ο Grantham εκτίμησε ότι είτε η SpaceX αποτύχει είτε πετύχει τον υπερφιλόδοξο στόχο της, θα αποτελέσει ένα από τα σημαντικότερα γεγονότα στην οικονομική ιστορία.
Παρά τις προειδοποιήσεις, η Wall Street παραμένει σε μεγάλο βαθμό θετική για την πορεία της SpaceX.
Η μετοχή της εταιρείας, ωστόσο, έχει ήδη εμφανίσει σημάδια πίεσης, καθώς υποχωρεί περίπου 7% τον τελευταίο μήνα, κινούμενη κοντά στα 150 δολάρια, λίγο πάνω από την τιμή εισαγωγής των 135 δολαρίων.
Η Morgan Stanley εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη, με τιμή-στόχο κοντά στα 300 δολάρια, ενώ η ομάδα αναλυτών της Goldman Sachs υπό τον Eric Sheridan εκτιμά πιο συγκρατημένα επίπεδα, περίπου στα 205 δολάρια.
Η J.P. Morgan έχει θέσει τιμή-στόχο στα 225 δολάρια, σημειώνοντας ότι ο στόχος του Elon Musk για έσοδα 1 τρισ. δολαρίων έως το 2031 είναι πιθανός, αλλά απαιτεί «εξαιρετικά δυνατή εκτέλεση μέσα σε ένα εξαιρετικά φιλόδοξο χρονοδιάγραμμα».
«Υπάρχει μόνο ένας Elon Musk»
Οι αναλυτές της J.P. Morgan επισήμαναν ωστόσο έναν κρίσιμο κίνδυνο: την τεράστια εξάρτηση της SpaceX από τον ίδιο τον Elon Musk.
Όπως ανέφεραν, η επιρροή του Musk είναι «κεντρική στην κουλτούρα, το όραμα και την επιχειρησιακή στρατηγική της εταιρείας», καθώς ελέγχει περίπου το 82% των δικαιωμάτων ψήφου.
Ωστόσο, αυτή η συγκέντρωση εξουσίας δημιουργεί σοβαρά ζητήματα εταιρικής διακυβέρνησης και αυξάνει τον κίνδυνο σε περίπτωση αλλαγής ηγεσίας.
Ο Grantham υποστήριξε επίσης ότι η ένταξη της SpaceX στους δείκτες της Nasdaq μπορεί να ενισχύσει τεχνητά τη ζήτηση για τη μετοχή.
«Θα υπάρχουν πολλοί άνθρωποι που θα πρέπει να την αγοράσουν για οποιονδήποτε δείκτη που συνδέεται με τη Nasdaq. Θα υπάρχει πολύ μεγαλύτερη ζήτηση από ό,τι διαθέσιμες μετοχές προς πώληση», ανέφερε.
Σύμφωνα με τον ίδιο, αυτό σημαίνει ότι οι νόμοι της προσφοράς και της ζήτησης πιθανότατα θα ωθήσουν την τιμή υψηλότερα, ίσως ακόμη και σημαντικά.
Το μεγάλο ερώτημα, όμως, παραμένει: η SpaceX είναι η εταιρεία που θα οδηγήσει την ανθρωπότητα στα άστρα ή η μεγαλύτερη επενδυτική φούσκα της νέας εποχής;
Για τον Jeremy Grantham, η απάντηση θα κριθεί από την ιστορία – και η ιστορία, όπως προειδοποιεί, μπορεί να είναι αμείλικτη.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, η ένταξη στον κορυφαίο τεχνολογικό δείκτη δεν κατάφερε να πείσει όλους τους σκεπτικιστές.
Αντίθετα, ορισμένοι από τους πιο γνωστούς επενδυτές της Wall Street προειδοποιούν ότι η SpaceX μπορεί να εξελιχθεί σε μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές υπερβολές της σύγχρονης εποχής.
Μεταξύ αυτών βρίσκεται ο θρυλικός επενδυτής Jeremy Grantham, συνιδρυτής της επενδυτικής εταιρείας GMO, ο οποίος εξαπέλυσε σφοδρή προειδοποίηση για τις προσδοκίες που έχουν δημιουργηθεί γύρω από την εταιρεία.
Ο Grantham χαρακτήρισε τη δημόσια προσφορά της SpaceX ως «την πιο τρελή IPO στην ιστορία του ανθρώπου», υποστηρίζοντας ότι οι επενδυτές του μέλλοντος ενδέχεται να κοιτούν πίσω και να θεωρούν υπερβολικές τις σημερινές υποσχέσεις.
«Σε 50 χρόνια θα λένε ιστορίες για τη SpaceX, θα παραθέτουν κομμάτια από το ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας και θα γελούν με αυτά», δήλωσε ο Grantham στο podcast The Long View της Morningstar.
Η κριτική του αφορά κυρίως τις εξαιρετικά φιλόδοξες διακηρύξεις της SpaceX, η οποία στο ενημερωτικό της δελτίο αναφέρει ότι στόχος της είναι «να δημιουργήσει τα συστήματα και τις τεχνολογίες που απαιτούνται ώστε η ζωή να γίνει πολυπλανητική, να κατανοήσει τη φύση του σύμπαντος και να επεκτείνει το φως της συνείδησης στα άστρα».
Για τον Grantham, τέτοιες διατυπώσεις μπορεί να αποτελέσουν στο μέλλον χαρακτηριστικό παράδειγμα επενδυτικής υπερβολής.
«Θα είναι θαύμα αν δεν καταρρεύσει»
Ο Βρετανός δισεκατομμυριούχος επενδυτής είναι γνωστός για την απαισιόδοξη στάση του απέναντι στις αγορές.
Αυτοχαρακτηρίζεται ως «permabear» και στο παρελθόν έχει προειδοποιήσει ότι η επέλαση της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να προκαλέσει τεράστιες κοινωνικές και οικονομικές αναταράξεις.
Η SpaceX, σύμφωνα με τον ίδιο, αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα μιας αγοράς που μπορεί να έχει παρασυρθεί από το αφήγημα.
«Θα είναι εκπληκτικό αν δεν καταρρεύσει, γιατί θα απαιτήσει τόσο τεράστιες εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη ώστε η ζωή μας θα πρέπει να αλλάξει ολοκληρωτικά», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Ο Grantham εκτίμησε ότι είτε η SpaceX αποτύχει είτε πετύχει τον υπερφιλόδοξο στόχο της, θα αποτελέσει ένα από τα σημαντικότερα γεγονότα στην οικονομική ιστορία.
Παρά τις προειδοποιήσεις, η Wall Street παραμένει σε μεγάλο βαθμό θετική για την πορεία της SpaceX.
Η μετοχή της εταιρείας, ωστόσο, έχει ήδη εμφανίσει σημάδια πίεσης, καθώς υποχωρεί περίπου 7% τον τελευταίο μήνα, κινούμενη κοντά στα 150 δολάρια, λίγο πάνω από την τιμή εισαγωγής των 135 δολαρίων.
Η Morgan Stanley εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη, με τιμή-στόχο κοντά στα 300 δολάρια, ενώ η ομάδα αναλυτών της Goldman Sachs υπό τον Eric Sheridan εκτιμά πιο συγκρατημένα επίπεδα, περίπου στα 205 δολάρια.
Η J.P. Morgan έχει θέσει τιμή-στόχο στα 225 δολάρια, σημειώνοντας ότι ο στόχος του Elon Musk για έσοδα 1 τρισ. δολαρίων έως το 2031 είναι πιθανός, αλλά απαιτεί «εξαιρετικά δυνατή εκτέλεση μέσα σε ένα εξαιρετικά φιλόδοξο χρονοδιάγραμμα».
«Υπάρχει μόνο ένας Elon Musk»
Οι αναλυτές της J.P. Morgan επισήμαναν ωστόσο έναν κρίσιμο κίνδυνο: την τεράστια εξάρτηση της SpaceX από τον ίδιο τον Elon Musk.
Όπως ανέφεραν, η επιρροή του Musk είναι «κεντρική στην κουλτούρα, το όραμα και την επιχειρησιακή στρατηγική της εταιρείας», καθώς ελέγχει περίπου το 82% των δικαιωμάτων ψήφου.
Ωστόσο, αυτή η συγκέντρωση εξουσίας δημιουργεί σοβαρά ζητήματα εταιρικής διακυβέρνησης και αυξάνει τον κίνδυνο σε περίπτωση αλλαγής ηγεσίας.
Ο Grantham υποστήριξε επίσης ότι η ένταξη της SpaceX στους δείκτες της Nasdaq μπορεί να ενισχύσει τεχνητά τη ζήτηση για τη μετοχή.
«Θα υπάρχουν πολλοί άνθρωποι που θα πρέπει να την αγοράσουν για οποιονδήποτε δείκτη που συνδέεται με τη Nasdaq. Θα υπάρχει πολύ μεγαλύτερη ζήτηση από ό,τι διαθέσιμες μετοχές προς πώληση», ανέφερε.
Σύμφωνα με τον ίδιο, αυτό σημαίνει ότι οι νόμοι της προσφοράς και της ζήτησης πιθανότατα θα ωθήσουν την τιμή υψηλότερα, ίσως ακόμη και σημαντικά.
Το μεγάλο ερώτημα, όμως, παραμένει: η SpaceX είναι η εταιρεία που θα οδηγήσει την ανθρωπότητα στα άστρα ή η μεγαλύτερη επενδυτική φούσκα της νέας εποχής;
Για τον Jeremy Grantham, η απάντηση θα κριθεί από την ιστορία – και η ιστορία, όπως προειδοποιεί, μπορεί να είναι αμείλικτη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών