«Πόλεμος» στη Fed για το μέλλον των επιτοκίων - Διχασμένοι οι αξιωματούχοι, ανοιχτό το ενδεχόμενο αυξήσεων

Διχασμένοι εμφανίστηκαν οι αξιωματούχοι της Federal Reserve κατά τη συνεδρίαση του Ιουνίου σχετικά με τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων, σύμφωνα με τα πρακτικά που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Τετάρτη 8/7.
Από τις συζητήσεις προέκυψε ότι ένα μέρος των μελών θεωρεί πιθανή τη μείωση των επιτοκίων, εφόσον ο πληθωρισμός συνεχίσει να αποκλιμακώνεται, ενώ άλλοι εκτιμούν πως ενδέχεται να απαιτηθούν νέες αυξήσεις, εάν οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν.

Η συνεδρίαση της 16ης και 17ης Ιουνίου ήταν η πρώτη υπό την προεδρία του Kevin Warsh, ως επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC). Παρά τις διαφορετικές προσεγγίσεις των μελών, η Επιτροπή αποφάσισε ομόφωνα να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο της Fed στο εύρος 3,50%-3,75%, όπου παραμένει καθ' όλη τη διάρκεια του 2026.
Κατά τη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε, ο Kevin Warsh χαρακτήρισε τη συζήτηση «οικογενειακή διαφωνία», υπογραμμίζοντας ότι, παρά τις διαφορετικές απόψεις, η τελική απόφαση ήταν ομόφωνη. Ωστόσο, τα πρακτικά δεν καταγράφουν εντάσεις ή συγκρούσεις, αλλά αποτυπώνουν απλώς τις διαφορετικές εκτιμήσεις των μελών, χωρίς να προκύπτει σαφής πλειοψηφία υπέρ κάποιας συγκεκριμένης κατεύθυνσης.
Όπως αναφέρεται, αρκετοί συμμετέχοντες εκτίμησαν ότι μέχρι το τέλος του έτους το κατάλληλο επίπεδο του βασικού επιτοκίου θα βρίσκεται εντός ή ελαφρώς χαμηλότερα από το σημερινό εύρος-στόχο. Αντίθετα, ένας εξίσου σημαντικός αριθμός αξιωματούχων υποστήριξε ότι το επιτόκιο θα πρέπει να διαμορφωθεί υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα έως το τέλος του έτους.
Τα μέλη της Επιτροπής συμφώνησαν ότι οι επόμενες αποφάσεις θα εξαρτηθούν αποκλειστικά από τα νέα οικονομικά στοιχεία, κυρίως από την εξέλιξη του πληθωρισμού, την κατάσταση της αγοράς εργασίας και τη συνολική πορεία της αμερικανικής οικονομίας.

«Φειδωλός» ο Warsh

Τα πρακτικά της συνεδρίασης ήταν αισθητά πιο συνοπτικά σε σχέση με το παρελθόν, αντανακλώντας τη φιλοσοφία του Kevin Warsh  για πιο περιορισμένη και ουσιαστική επικοινωνία από την κεντρική τράπεζα. Στο ίδιο πνεύμα κινήθηκε και η ανακοίνωση που εκδόθηκε μετά τη συνεδρίαση, η οποία ήταν περίπου κατά ένα τρίτο μικρότερη από τις αντίστοιχες προηγούμενων ετών.
Μάλιστα, αρκετά μέλη της FOMC επεσήμαναν ότι είναι η κατάλληλη στιγμή να επανεξεταστεί συνολικά ο τρόπος επικοινωνίας της Επιτροπής με τις αγορές, ενώ η πλειοψηφία συμφώνησε ότι οι πιο σύντομες και περιεκτικές ανακοινώσεις παρουσιάζουν σημαντικά πλεονεκτήματα.
Παράλληλα, η Επιτροπή επανέλαβε τη δέσμευσή της για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών στην αμερικανική οικονομία. Από το τελικό ανακοινωθέν αφαιρέθηκε η προηγούμενη διατύπωση που άφηνε να εννοηθεί πιθανή μελλοντική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, καθώς, σύμφωνα με τα πρακτικά, η πλειονότητα των μελών προτίμησε να μην επαναληφθεί η συγκεκριμένη αναφορά.
Επιπλέον, εγκαταλείφθηκαν οι καθιερωμένες διατυπώσεις που περιέγραφαν την κατάσταση της οικονομίας και τη στρατηγική της Fed για την επίτευξη των δύο βασικών στόχων της, δηλαδή της διατήρησης της σταθερότητας των τιμών και της πλήρους απασχόλησης.

Η έντονη κριτική του Trump

Τα πρακτικά δημοσιοποιήθηκαν λιγότερο από δύο μήνες μετά την ανάληψη της προεδρίας της Federal Reserve από τον Kevin Warsh, ο οποίος επελέγη από τον πρόεδρο των Ηνωμένων Πολιτειών, Donald Trump. Υπενθυμίζεται ότι ο Trump είχε επανειλημμένα ασκήσει έντονη κριτική στον προκάτοχο του Warsh, Jerome Powell , θεωρώντας ότι δεν είχε προχωρήσει σε επαρκείς μειώσεις επιτοκίων.
Από την ανάληψη των καθηκόντων του, ο Warsh έχει δεσμευθεί να προχωρήσει σε σειρά μεταρρυθμίσεων στον τρόπο λειτουργίας της Fed. Στο πλαίσιο αυτό ανακοίνωσε τη σύσταση πέντε ειδικών ομάδων εργασίας, οι οποίες θα εξετάσουν επιμέρους ζητήματα, μεταξύ των οποίων και η επικοινωνιακή στρατηγική της κεντρικής τράπεζας. Όπως προκύπτει από τα πρακτικά, αρκετά μέλη υποδέχθηκαν θετικά την πρωτοβουλία, θεωρώντας ότι αποτελεί ευκαιρία για συνολική αναθεώρηση των εργαλείων και των πρακτικών επικοινωνίας της Επιτροπής.
Έκτοτε, ο Kevin Warsh έχει πραγματοποιήσει μόλις μία δημόσια εμφάνιση, στο φόρουμ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στην Πορτογαλία. Εκεί απέφυγε να δώσει σαφείς ενδείξεις για τις επόμενες κινήσεις της Fed, παραμένοντας συνεπής στη θέση του ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα πρέπει να προαναγγέλλει τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, αλλά να αποφασίζει με βάση τα εκάστοτε διαθέσιμα οικονομικά δεδομένα.

www.bankingnews.gr