Μαύρη μέρα για τη Rheinmetall... Το Βερολίνο ακυρώνει πρόγραμμα δισεκατομμυρίων και στέλνει τη μετοχή στο -17%
Ισχυρό πλήγμα δέχθηκε η μετοχή της Rheinmetall, η οποία κατέγραψε ενδοσυνεδριακές απώλειες έως και 17%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση της τελευταίας χρονιάς, μετά τις πληροφορίες ότι η γερμανική κυβέρνηση αποφάσισε να ακυρώσει το πολυδισεκατομμυρίων ευρώ πρόγραμμα κατασκευής έξι φρεγατών τύπου F126.
Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, το γερμανικό υπουργείο Άμυνας επιβεβαίωσε την Τετάρτη ότι το πρόγραμμα εγκαταλείπεται λόγω σημαντικών καθυστερήσεων στην υλοποίησή του, προβλεπόμενων υπερβάσεων κόστους και των κινδύνων που θα συνεπαγόταν η αλλαγή του βασικού αναδόχου του έργου.
Όπως ανέφερε το υπουργείο, η αντικατάσταση του κύριου εργολάβου θα οδηγούσε σε ακόμη μεγαλύτερη οικονομική επιβάρυνση, ενώ παράλληλα το γερμανικό δημόσιο θα έπρεπε να παραιτηθεί συμβατικά από ενδεχόμενες αξιώσεις αποζημιώσεων έναντι του προηγούμενου αναδόχου.
Στροφή στις φρεγάτες MEKO-200 της TKMS
Το Βερολίνο ανακοίνωσε ότι προτίθεται πλέον να προμηθευτεί οκτώ φρεγάτες τύπου MEKO-200 από την TKMS (Thyssenkrupp Marine Systems), αυξάνοντας κατά τέσσερις τις αρχικές προβλέψεις προμήθειας.
Το γερμανικό υπουργείο Άμυνας υπογράμμισε ότι ο ανθυποβρυχιακός πόλεμος στη θάλασσα αποτελεί ύψιστη προτεραιότητα για το NATO και, κατ’ επέκταση, για τη γερμανική εθνική ασφάλεια.
Η είδηση λειτούργησε ευεργετικά για την TKMS, της οποίας η μετοχή εκτινάχθηκε κατά περίπου 10% στις συναλλαγές της ημέρας.
Αιφνιδιασμός για την αγορά
Η εξέλιξη προκάλεσε έκπληξη στους αναλυτές, καθώς η Rheinmetall εμφανιζόταν μέχρι πρόσφατα ιδιαίτερα αισιόδοξη ότι θα εξασφάλιζε οριστικά τη σύμβαση πριν από το καλοκαίρι.
Η αναλύτρια της Morgan Stanley, Marie-Ange Riggio, χαρακτήρισε την απόφαση απρόσμενη, σημειώνοντας ότι δημιουργεί ερωτήματα τόσο για τη διαφάνεια και την προβλεψιμότητα των γερμανικών αμυντικών προμηθειών όσο και για τις βραχυπρόθεσμες φιλοδοξίες της Rheinmetall στον ναυπηγικό τομέα.
Ωστόσο, η ίδια εκτιμά ότι η ακύρωση δεν αναμένεται να επηρεάσει ουσιαστικά τις υφιστάμενες οικονομικές προβλέψεις της εταιρείας, καθώς οι παραδόσεις των φρεγατών δεν επρόκειτο να ξεκινήσουν πριν από το 2031, περιορίζοντας τον αντίκτυπο στους στόχους έως το 2030.
Citi: Υπό αμφισβήτηση οι στόχοι της Rheinmetall στη ναυπηγική δραστηριότητα
Ο αναλυτής της Citi, Charles Armitage, επεσήμανε ότι η αγορά παρακολουθούσε με επιφυλακτικότητα τη δυνατότητα της Rheinmetall να αυξήσει τις πωλήσεις του ναυτικού της τομέα στα 5 δισ. ευρώ έως το 2030.
Η Citi εκτιμούσε ήδη πωλήσεις περίπου 2,5 δισ. ευρώ για το συγκεκριμένο τμήμα το 2030, θεωρώντας φιλόδοξους τους επίσημους στόχους της εταιρείας.
Μετά την ακύρωση του προγράμματος F126, ο Armitage θεωρεί ακόμη πιο πιθανό το συντηρητικό αυτό σενάριο, γεγονός που ενισχύει και την πρόβλεψη της τράπεζας για συνολικά έσοδα 37 δισ. ευρώ του ομίλου το 2030.
Παράλληλα, σημείωσε ότι η αποτίμηση της Rheinmetall για τις δραστηριότητες εκτός πυρομαχικών παραμένει μεταξύ 1.000 και 1.100 ευρώ ανά μετοχή, ενώ ο τομέας πυρομαχικών προσθέτει επιπλέον αξία 300 έως 500 ευρώ ανά μετοχή.
Έτσι, η τιμή-στόχος των 1.408 ευρώ διατηρείται, αν και η ακύρωση του ναυπηγικού προγράμματος δημιουργεί έναν πρόσθετο καθοδικό κίνδυνο της τάξης των 115 ευρώ ανά μετοχή.
Barclays: Πλήγμα στην επενδυτική ψυχολογία
Από την πλευρά του, ο αναλυτής της Barclays, Afonso Osorio, υπογράμμισε ότι η απόφαση του Βερολίνου αιφνιδίασε την αγορά και επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα γύρω από τον ευρωπαϊκό αμυντικό κλάδο.
Όπως τόνισε, η ακύρωση του προγράμματος εγείρει νέα ερωτήματα σχετικά με τον ρυθμό και τη συνέπεια με την οποία θα εξελιχθούν οι αμυντικές δαπάνες στη Γερμανία τα επόμενα χρόνια.
Η εξέλιξη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η Rheinmetall θεωρείται ένας από τους μεγαλύτερους ωφελημένους της ευρωπαϊκής στρατιωτικής επανεξοπλιστικής προσπάθειας, γεγονός που καθιστά την απόφαση του Βερολίνου ιδιαίτερα σημαντική τόσο για την εταιρεία όσο και για τις ευρύτερες προσδοκίες της αγοράς γύρω από τον αμυντικό κλάδο της Ευρώπης.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, το γερμανικό υπουργείο Άμυνας επιβεβαίωσε την Τετάρτη ότι το πρόγραμμα εγκαταλείπεται λόγω σημαντικών καθυστερήσεων στην υλοποίησή του, προβλεπόμενων υπερβάσεων κόστους και των κινδύνων που θα συνεπαγόταν η αλλαγή του βασικού αναδόχου του έργου.
Όπως ανέφερε το υπουργείο, η αντικατάσταση του κύριου εργολάβου θα οδηγούσε σε ακόμη μεγαλύτερη οικονομική επιβάρυνση, ενώ παράλληλα το γερμανικό δημόσιο θα έπρεπε να παραιτηθεί συμβατικά από ενδεχόμενες αξιώσεις αποζημιώσεων έναντι του προηγούμενου αναδόχου.
Στροφή στις φρεγάτες MEKO-200 της TKMS
Το Βερολίνο ανακοίνωσε ότι προτίθεται πλέον να προμηθευτεί οκτώ φρεγάτες τύπου MEKO-200 από την TKMS (Thyssenkrupp Marine Systems), αυξάνοντας κατά τέσσερις τις αρχικές προβλέψεις προμήθειας.
Το γερμανικό υπουργείο Άμυνας υπογράμμισε ότι ο ανθυποβρυχιακός πόλεμος στη θάλασσα αποτελεί ύψιστη προτεραιότητα για το NATO και, κατ’ επέκταση, για τη γερμανική εθνική ασφάλεια.
Η είδηση λειτούργησε ευεργετικά για την TKMS, της οποίας η μετοχή εκτινάχθηκε κατά περίπου 10% στις συναλλαγές της ημέρας.
Αιφνιδιασμός για την αγορά
Η εξέλιξη προκάλεσε έκπληξη στους αναλυτές, καθώς η Rheinmetall εμφανιζόταν μέχρι πρόσφατα ιδιαίτερα αισιόδοξη ότι θα εξασφάλιζε οριστικά τη σύμβαση πριν από το καλοκαίρι.
Η αναλύτρια της Morgan Stanley, Marie-Ange Riggio, χαρακτήρισε την απόφαση απρόσμενη, σημειώνοντας ότι δημιουργεί ερωτήματα τόσο για τη διαφάνεια και την προβλεψιμότητα των γερμανικών αμυντικών προμηθειών όσο και για τις βραχυπρόθεσμες φιλοδοξίες της Rheinmetall στον ναυπηγικό τομέα.
Ωστόσο, η ίδια εκτιμά ότι η ακύρωση δεν αναμένεται να επηρεάσει ουσιαστικά τις υφιστάμενες οικονομικές προβλέψεις της εταιρείας, καθώς οι παραδόσεις των φρεγατών δεν επρόκειτο να ξεκινήσουν πριν από το 2031, περιορίζοντας τον αντίκτυπο στους στόχους έως το 2030.
Citi: Υπό αμφισβήτηση οι στόχοι της Rheinmetall στη ναυπηγική δραστηριότητα
Ο αναλυτής της Citi, Charles Armitage, επεσήμανε ότι η αγορά παρακολουθούσε με επιφυλακτικότητα τη δυνατότητα της Rheinmetall να αυξήσει τις πωλήσεις του ναυτικού της τομέα στα 5 δισ. ευρώ έως το 2030.
Η Citi εκτιμούσε ήδη πωλήσεις περίπου 2,5 δισ. ευρώ για το συγκεκριμένο τμήμα το 2030, θεωρώντας φιλόδοξους τους επίσημους στόχους της εταιρείας.
Μετά την ακύρωση του προγράμματος F126, ο Armitage θεωρεί ακόμη πιο πιθανό το συντηρητικό αυτό σενάριο, γεγονός που ενισχύει και την πρόβλεψη της τράπεζας για συνολικά έσοδα 37 δισ. ευρώ του ομίλου το 2030.
Παράλληλα, σημείωσε ότι η αποτίμηση της Rheinmetall για τις δραστηριότητες εκτός πυρομαχικών παραμένει μεταξύ 1.000 και 1.100 ευρώ ανά μετοχή, ενώ ο τομέας πυρομαχικών προσθέτει επιπλέον αξία 300 έως 500 ευρώ ανά μετοχή.
Έτσι, η τιμή-στόχος των 1.408 ευρώ διατηρείται, αν και η ακύρωση του ναυπηγικού προγράμματος δημιουργεί έναν πρόσθετο καθοδικό κίνδυνο της τάξης των 115 ευρώ ανά μετοχή.
Barclays: Πλήγμα στην επενδυτική ψυχολογία
Από την πλευρά του, ο αναλυτής της Barclays, Afonso Osorio, υπογράμμισε ότι η απόφαση του Βερολίνου αιφνιδίασε την αγορά και επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα γύρω από τον ευρωπαϊκό αμυντικό κλάδο.
Όπως τόνισε, η ακύρωση του προγράμματος εγείρει νέα ερωτήματα σχετικά με τον ρυθμό και τη συνέπεια με την οποία θα εξελιχθούν οι αμυντικές δαπάνες στη Γερμανία τα επόμενα χρόνια.
Η εξέλιξη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η Rheinmetall θεωρείται ένας από τους μεγαλύτερους ωφελημένους της ευρωπαϊκής στρατιωτικής επανεξοπλιστικής προσπάθειας, γεγονός που καθιστά την απόφαση του Βερολίνου ιδιαίτερα σημαντική τόσο για την εταιρεία όσο και για τις ευρύτερες προσδοκίες της αγοράς γύρω από τον αμυντικό κλάδο της Ευρώπης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών