Σχετικά Άρθρα
Η «μάχη» στα κρυπτονομίσματα... Solana vs. Bitcoin - Πως μπορεί να «εκθρονιστεί» ο βασιλιάς
Σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι βρίσκεται -για ακόμα μία φορά- το Bitcoin, με την αγορά να κρατά την ανάσα της γύρω από το ψυχολογικό και τεχνικό όριο των 64.000 δολ..
Ενώ οι βραχυπρόθεσμοι traders δίνουν μάχη για να κρατήσουν ζωντανό το ανοδικό σενάριο, στο παρασκήνιο της Wall Street παίζεται ένα εντελώς διαφορετικό παιχνίδι. Παρά τις πρόσφατες γεωπολιτικές αναταράξεις και τις μαζικές εκροές από τα ETFs που πιέζουν το επενδυτικό κλίμα, οι αναλυτές της JP Morgan αρνούνται να υποχωρήσουν. Αντίθετα, «ξεκλειδώνουν» ένα εξελιγμένο μαθηματικό μοντέλο που κοιτάζει μακριά από τον θόρυβο των ημερών, τοποθετώντας τον δομικό στόχο του κορυφαίου κρυπτονομίσματος στα εντυπωσιακά 266.000 δολ..
Η αποσύνθεση του «debasement trade»
Οι αναλυτές της JP Morgan περιέγραψαν αυτό που συμβαίνει στην αγορά ως μια «ευρείας κλίμακας υποχώρηση του debasement trade» (σ.σ. επενδύσεις ως αντιστάθμισμα στην υποτίμηση νομίσματος) – μια μακροοικονομική θεωρία που προηγουμένως είχε διοχετεύσει δισεκατομμύρια δολάρια τόσο στο Bitcoin όσο και στον χρυσό ως μέσα προστασίας έναντι της υποτίμησης των νομισμάτων.
Το έναυσμα, σύμφωνα με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο, είναι η εκτόνωση των εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, που απομάκρυνε τη γεωπολιτική επείγουσα ανάγκη που στήριζε τα περιουσιακά στοιχεία χαμηλού κινδύνου (risk-off assets).
Το αποτέλεσμα είναι ορατό στα δεδομένα ροής κεφαλαίων των funds. Τα αμερικανικά spot ETFs του Bitcoin έχουν χάσει 2,1 δισ. δολ. από τις αρχές Ιουνίου, ενώ τα ETFs χρυσού είδαν εκροές ύψους 20 δισ. δολ. μέσα σε μία μόνο εβδομάδα, έως τις 5 Ιουνίου.
Διευρύνοντας την εικόνα, τα ETFs του Bitcoin έχουν καταγράψει 10,5 δισ. δολ. σε σωρευτικές εκροές από τις 12 Οκτωβρίου 2025, ένα μέγεθος που ο αναλυτής Darkfost περιγράφει ως την πιο απότομη υποχώρηση (drawdown) από την κυκλοφορία αυτών των προϊόντων.
Ο Fabian Dori, επικεφαλής επενδύσεων στην ελβετική τράπεζα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Sygnum, διαφωνεί με την πιο απαισιόδοξη ερμηνεία αυτών των αριθμών.
Η άποψη του Dori είναι ότι το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων οφείλεται σε τεχνικούς μηχανισμούς και όχι σε έλλειψη εμπιστοσύνης. Συγκεκριμένα, αφορά το κλείσιμο θέσεων διαιτησίας μετρητών και προθεσμιακών συμβολαίων (cash-and-carry arbitrage), καθώς το premium της βάσης των futures συμπιέζεται.
Ο ίδιος επισημαίνει τις σταθερές ροές προς τα ανταλλακτήρια και τη σταθερή προσφορά stablecoins ως αποδείξεις ότι δεν υπάρχει γενικευμένη φυγή από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
Εκτόξευση της τιμής
Παρά τη βραχυπρόθεσμη προειδοποίησή της για το debasement trade, η JP Morgan δεν έχει αποσύρει τους μακροπρόθεσμους στόχους της για την τιμή του Bitcoin. Ειδικότερα, η εκτίμηση της τράπεζας για τους επόμενους 6 έως 12 μήνες βρίσκεται στα 170.000 δολ., ενώ ο δομικός μακροπρόθεσμος στόχος της των 266.000 δολ. βασίζεται σε ένα μοντέλο που συγκρίνει το μέγεθος της αγοράς του Bitcoin με τα περίπου 8 τρισ. δολ. που διακρατούνται σε χρυσό από τον ιδιωτικό τομέα, προσαρμοσμένο για το χάσμα μεταβλητότητας μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων.
Τα 64.000 δολ. είναι το επίπεδο - κλειδί
Το διάγραμμα τεσσάρων ωρών δείχνει το Bitcoin να σχηματίζει ένα ανερχόμενο τρίγωνο (ascending triangle) μετά το κραχ της 4ης Ιουνίου.
Το μοτίβο αυτό ορίζεται από μια επίπεδη οροφή στην περιοχή των 63.800 δολ. – 64.000 δολ., όπου πολλαπλές προσπάθειες ανάκαμψης έχουν ανακοπεί, και ένα ανερχόμενο όριο υψηλότερων χαμηλών (higher lows), το οποίο σηματοδοτεί ότι οι αγοραστές παρεμβαίνουν σε προοδευτικά καλύτερα επίπεδα.
Η έκβαση αυτού του μοτίβου εξαρτάται από το αν το Bitcoin μπορεί να καταγράψει και να διατηρήσει ένα κλείσιμο τετράωρης κεφαλής (4-hour candle close) πάνω από τα 64.000 δολ. Αν συμβεί αυτό, η τεχνικά μετρούμενη κίνηση δείχνει προς τα 68.000 δολ. – 68.200 δολ., που αποτελεί επίσης μια ιστορικά σημαντική ζώνη αντίστασης από τις αρχές του έτους.
Εξετάζοντας το εβδομαδιαίο διάγραμμα, το Bitcoin παραμένει προσκολλημένο στον απλό κινητό μέσο όρο 200 εβδομάδων (200-week SMA) κοντά στα 62.000 δολ..
Το επίπεδο αυτό έχει παίξει καθοριστικό ρόλο σε προηγούμενους κύκλους, λειτουργώντας ως το κατώτατο όριο (floor) κατά τη διάρκεια παρατεταμένων πτωτικών αγορών (bear markets).
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών