Γιατί ξεχωρίζει η BriQ Properties έναντι των ομοειδών – Ισχυρά ατού EBITDA margin, μικτή απόδοση και μέρισμα

Ασφαλισμένη απέναντι σε όποιο κίνδυνο αύξησης των επιτοκίων είναι η BriQ Properties, όπως είπε η διοίκηση της εταιρείας στην ενημέρωση των αναλυτών με αφορμή τα αποτελέσματα που δημοσίευσε για το 2025.
Παράλληλα, τα μισθώματα έχουν ρήτρα πληθωρισμού που προστατεύουν την εταιρεία σε περίπτωση αύξησης του πληθωρισμού.
Η εταιρεία λίγο πριν ξεκινήσει ο πόλεμος στο Ιράν, σύνηψε συμβόλαια ανταλλαγής επιτοκίου και πλέον το 97% του δανεισμού της είναι με σταθερό επιτόκιο 3,4%. Στο τέλος του 2025 ο δανεισμός ήταν στα 101,9 εκατ. ευρώ έναντι 128,6 εκατ. ευρώ το 2024.

Η εκτίναξη της εσωτερικής αξίας

Η Άννα Αποστολίδου, διευθύνουσα σύμβουλος της BriQ Properties είπε πως κλείνει η εταιρεία 10 χρόνια ζωής τον Οκτώβριο και μέσα σε αυτά τα χρόνια έχει αυξηθεί η εσωτερική αξία από 24 εκατ. ευρώ σε 282 εκατ. ευρώ. Στόχος είναι να συνεχίσει να μεγαλώνει το χαρτοφυλάκιο και να φτάσει τα 300 εκατ. ευρώ στο τέλος του έτους.
Μέσα στο 2025 πούλησε 8 ακίνητα έναντι 24,7 εκατ. ευρώ και έγραψε 7,7 εκατ. ευρώ κέρδος, το οποίο θα μπορούσε μελλοντικά να δώσει ως μέρισμα. Τα έσοδα από τις πωλήσεις μείωσαν το δανεισμό και περιόρισαν τη μόχλευση στο 36%. Οι επενδύσεις το 2025 ανήλθαν στα 7 εκατ. ευρώ και ήταν κυρίως για αγορές εκτάσεων, ενώ φέτος αναμένει επενδύσεις 10 εκατ. ευρώ από ένα συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα 18,5 εκατ. ευρώ.
Τον Απρίλιο παραδίδονται τα γραφεία στη Λεωφόρο Ποσειδώνος (AENORA) συνολικής επένδυσης 7,1 εκατ. ευρώ, ενώ έχει ξεκινήσει η επένδυση για την κατασκευή τρίτου κτηρίου στον Ασπρόπυργο που θα παραδοθεί το δεύτερο τρίμηνο του 2027. Επίσης είναι σε φάση προετοιμασίας η επέκταση του ξενοδοχείου στην Πάρο με ορίζοντα ολοκλήρωσης το 2028 και θα είναι συνολικής επένδυσης 6 εκατ. ευρώ.

Οι λήξεις συμβολαίων

Το 2027 έχει λήξεις συμβολαίων ενοικίασης σε κάποια ακίνητα που είναι μισθωμένα στην Alpha Bank. Οι προσπάθειες είναι να αναπτύξει εκ νέου τα ακίνητα. Μάλιστα, έδωσε ένα παράδειγμα όπου κατάστημα νοικιασμένο θα μετατραπεί σε ξενοδοχείο.
Η εταιρεία έχει το υψηλότερο περιθώριο EBITDA μεταξύ των ομοειδών που δημοσίευσαν αποτελέσματα και συγκεκριμένα είναι στο 81%, όταν ο ανταγωνισμός είναι στο 65,9%. Επίσης έχει την υψηλότερη μικτή απόδοση έναντι των ομοειδών και συγκεκριμένα είναι στο 7,8% έναντι 6,3% του μέσου όρου. Η εταιρεία εστιάζει στην υψηλή απόδοση και αναζητά επενδύσεις που να προσφέρουν απόδοση άνω του 7%.
Παράλληλα, πλέον η εταιρεία είναι μεταξύ των εταιρειών με την υψηλότερη μερισματική απόδοση στο Χ.Α. αφού το συνολικό μέρισμα θα διαμορφωθεί στα 0,20 ευρώ. Ήδη έχει δώσει προμέρισμα 0,08 ευρώ και το υπόλοιπο μέρισμα θα έχει δυνατότητα επανεπένδυσης. Η κα Αποστολίδου είπε πως για το 2026 περιμένει ανάλογη κερδοφορία, άρα θα είναι και το μέρισμα της επόμενης χρήσης τουλάχιστον στα ίδια επίπεδα. Η απόδοση του μερίσματος είναι 6,8%.
Σημειώνεται πως η μετοχή της BriQ είναι κοντά στα ιστορικά υψηλά της και το discount έναντι της εσωτερικής αξίας είναι της τάξης του 20%.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr