Ανακοινώνει στις 31 Μαρτίου η MSCI εάν θα αναβαθμίσει ή όχι - Διαφωνούν JP Morgan και HSBC, το ειδικό βάρος μόλις 0,06%

Ο πόλεμος στο Ιράν και οι επιπτώσεις του στις αγορές ενέργειας, στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη, μονοπωλούν ένα μήνα τώρα το ενδιαφέρον των επενδυτών στις αγορές.
Το αποτέλεσμα είναι να έχουν βυθιστεί και από το Χρηματιστήριο Αθηνών έχουν χαθεί περί τα 17,5 δισ. ευρώ από την κεφαλαιοποίηση.
Όμως, η αυριανή ημερομηνία είναι αρκετά κρίσιμη.
Και αυτό γιατί αύριο, Τρίτη 31 Μαρτίου, ο οίκος MSCI θα κάνει τις ανακοινώσεις σχετικά με τη διαβούλευση που είχε ξεκινήσει για το ενδεχόμενο αναβάθμισης της ελληνικής κεφαλαιαγοράς από «αναδυόμενη» σε «ανεπτυγμένη».
Ο Morgan Stanley Capital International (MSCI), που θεωρείται από τους πλέον αυστηρούς στην αξιολόγηση αγορών, είχε θέσει το ζήτημα σε δημόσια συζήτηση στα τέλη Ιανουαρίου, ζητώντας από θεσμικούς επενδυτές να τοποθετηθούν έως τις 16 Μαρτίου 2026.
Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται το Bloomberg, κεφάλαια ύψους περίπου 18,3 τρισ. δολαρίων παρακολουθούν τους δείκτες της MSCI, γεγονός που καταδεικνύει τη βαρύτητα των αποφάσεών της στις διεθνείς επενδυτικές ροές και στις κατανομές χαρτοφυλακίων.

Την αναβάθμισαν ήδη

Αξίζει να σημειωθεί ότι άλλοι οίκοι, όπως η FTSE Russell και η S&P Global Ratings, έχουν ήδη κατατάξει την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές.
Ωστόσο, η επιρροή τους παραμένει μικρότερη σε σύγκριση με την MSCI, κάτι που αποτυπώνεται κυρίως στις αναθεωρήσεις δεικτών και όταν γίνεται το rebalancing, όπου ο τζίρος εκτινάσσεται στα ύψη.
Το πρακτορείο Bloomberg σε δημοσίευμά του είχε ζητήσει από εκπρόσωπο του οίκου να σχολιάσει το περιεχόμενο των απαντήσεων που συγκεντρώθηκαν κατά τη διάρκεια της διαβούλευσης, αλλά αρνήθηκε

Ποιοι διαφώνησαν και ποιοι συμφώνησαν

Ωστόσο, πληροφορίες αναφέρουν ότι μεγάλοι διεθνείς οίκοι όπως η JP Morgan και η HSBC είναι επιφυλακτικοί απέναντι σε ένα ενδεχόμενο αναβάθμισης.
Σε σχετικές τους αναλύσεις μάλιστα είχαν εκτιμήσει πως μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να αποδειχθεί αρνητική για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς η χώρα θα αποκτούσε μικρότερη στάθμιση στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών και περιορισμένη συμμετοχή εταιρειών. «Μικρό ψάρι σε μεγαλύτερη λίμνη», μάλιστα είχαν γράψει.
Σήμερα, στον δείκτη MSCI Greece συμμετέχουν οκτώ εισηγμένες, μεταξύ των οποίων οι Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Jumbo, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ και ΔΕΗ. Εκτιμήσεις αναφέρουν ότι σε περίπτωση αναβάθμισης ο αριθμός αυτός ενδέχεται να περιοριστεί σε πέντε.
Από την άλλη πλευρά, επενδυτικοί οίκοι όπως η Citi, η Morgan Stanley και η Goldman Sachs διατηρούν πιο θετική ή ουδέτερη στάση, υποστηρίζοντας την προοπτική αναβάθμισης.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι οι τοποθετήσεις των ξένων επενδυτών διαφοροποιούνται ανάλογα με τη στρατηγική και τη σύνθεση των χαρτοφυλακίων τους, ιδίως ως προς την έκθεσή τους σε αναδυόμενες ή ανεπτυγμένες αγορές.

Η στάθμιση

Με βάση εκτιμήσεις της MSCI, η στάθμιση της Ελλάδας σε περίπτωση αναβάθμισης θα υποχωρούσε στο 0,06%.... από 0,57% που είναι σήμερα στον δείκτη αναδυόμενων αγορών, μεταβαίνοντας στον MSCI World Index.
Σε αυτό το σενάριο, η ελληνική αγορά θα διατηρούσε παρόμοια ή ελαφρώς υψηλότερη παρουσία σε σχέση με χώρες όπως η Πορτογαλία και η Αυστρία, ενώ πέραν των βασικών μετοχών, επιπλέον εταιρείες θα εντάσσονταν στην κατηγορία Small Cap.
Υπενθυμίζεται ότι, στο πλαίσιο της Ανασκόπησης Κατάταξης Αγορών 2025, η MSCI είχε αναγνωρίσει πρόοδο της ελληνικής αγοράς ως προς την προσβασιμότητα και τη συμμόρφωση με τα πρότυπα των ανεπτυγμένων ευρωπαϊκών αγορών, καθώς και την κάλυψη των κριτηρίων οικονομικής ανάπτυξης.
Ωστόσο, εξακολουθούσε να υστερεί στο κριτήριο της «σταθερότητας μεγέθους και ρευστότητας».
Πρέπει, τέλος, να επισημανθεί ότι οι αξιολογήσεις αυτές είχαν πραγματοποιηθεί πριν από την πρόσφατη επιδείνωση του διεθνούς κλίματος και την πτώση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου. 

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr