Η ραγδαία επιδείνωση στον Κόλπο παρέσυρε το ΧΑ -2,47% στις 2.077 μον. – Eπανέρχεται το σενάριο χάους των 1.650 μον., συναγερμός ΕΚΤ

(upd22) Σε ελεύθερη πτώση ολοκληρώθηκε τη συνεδρίαση το ελληνικό χρηματιστήριο στις 2.077 μονάδες, ακολουθώντας τις διεθνείς αγορές, με ισχυρές πιέσεις στις τράπεζες -4%, ενώ βαριές απώλειες κατέγραψαν και τα μη τραπεζικά blue chips, εν μέσω ανεξέλεγκτης κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή και επιθέσεων σε κρίσιμες ενεργειακές υποδομές.
Με τον πόλεμο στην ευρύτερη περιοχή της Μέσης Ανατολής να έχει εισέλθει στην 20η ημέρα του η αεροπορική επιδρομή του Ισραήλ στο ιρανικό κοίτασμα φυσικού αερίου South Pars, το μεγαλύτερο κοίτασμα φυσικού αερίου στον κόσμο, προκάλεσε την άμεση αντίδραση του Ιράν, το οποίο εξαπέλυσε διαδοχικές πυραυλικές επιθέσεις κατά του κοιτάσματος LNG, στο Pearl GTL στο Κατάρ, το οποίο φέρεται να έχει καταστραφεί ολοσχερώς…
Η διεύρυνση της σύγκρουσης έχει εντείνει τους φόβους για παρατεταμένη διακοπή της τροφοδοσίας μέσω των Στενών του Hormouz, μιας διαδρομής από την οποία διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων ροών πετρελαίου και υγροποιημένου φυσικού αερίου.
Οι τιμές στην ενέργεια ξέφυγαν και απειλούν με πραγματικό σοκ την παγκόσμια οικονομία.
Τα συμβόλαια Brent εκτινάχθηκαν κατά 4% στα 111,74 δολάρια το βαρέλι, ενώ τα συμβόλαια WTI κατά +1,2% στα 96,60 δολάρια, φτάνοντας νωρίτερα έως και τα 100,02 δολάρια.
Ράλι 16% καταγράφει το φυσικό αέριο στην Ευρώπη, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF στα 63,24 ευρώ.
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump φέρεται να εξετάζει ακόμα και το εφιαλτικό σενάριο αποστολής Αμερικανών στρατιωτών προκειμένου να ελέγξει την ασφάλεια της διέλευσης των τάνκερ από το Στενό του Hormuz…Που όχι μόνο δεν πρόκειται να αποκλιμακώσει την εξελισσόμενη κρίση, αλλά θα την επιταχύνει, καθώς η παρουσία του αμερικανικού στρατού στην περιοχή εκτιμάται ότι θα οδηγήσει… σε έναν ολοκληρωτικό πόλεμο…
Ο Γενικός Δείκτης διέσπασε τις 2.100 μονάδες αλλά κράτησε την κρίσιμη ζώνη των 2.073 - 2.057 μονάδων όπου διέρχονται οι κινητοί μέσοι όροι 200 ημερών, ενώ αυξάνεται ο κίνδυνος των 1.850 και 1.650 μονάδων στην περίπτωση που έχουμε κλίμάκωση του πολέμου.
Ο Τραπεζικός Δείκτης διέσπασε την πρώτη στήριξη των  2.296 μονάδων τον απλό ΚΜΟ των 200 ημερών  και τις 2.265 μονάδες τον εκθετικό ΚΜΟ των 200 ημερών με επόμενη στάση τις 2.200 μονάδες.
Αναλυτικά, στις τράπεζες, με τη μεγαλύτερη πτώση έκλεισε η Alpha Bank -4,27% και ακολούθησαν Eurobank -3,7% από -5,06% χαμηλό ημέρας, Πειραιώς -2,9% και Εθνική -1,26%..
Στα μη τραπεζικά blue chips, οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκήθηκαν σε ΕΛΧΑ -5,41%, Metlen -4,95%, Lamda -3,57%, ΔΑΑ -3,34%, Aktor -3,2%, Coca Cola -3,04%....ενώ ανοδικά ξεχώρισε η ΕΥΔΑΠ με κέρδη +4,88%... 
Πακέτο 3 εκατ. μετοχών της ΕΥΔΑΠ, συνολικής αξίας 29,1 εκατ. ευρώ, διακινήθηκε στα 9,70 ευρώ με premium 11% έναντι της τιμής ταμπλό (8,70 ευρώ), που αντιστοιχεί στο 2,81% του συνόλου των μετοχών,  ωθώντας τη μετοχή σε άνοδο +4,88% στα 9,24 ευρώ.
Πληροφορίες που είχαν κυκλοφορήσει από τις μέρες που ο John Paulson είχε πουλήσει το 9,7% της ΕΥΔΑΠ στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ανέφεραν πως θα πουλούσε και ένας μέτοχος μειοψηφίας με ποσοστό λιγότερο από 5% και πως ήταν και αυτός στις διαπραγματεύσεις. Ωστόσο νεότερες πληροφορίες αναφέρουν πως πωλητής είναι ξένο fund και όχι ο Έλληνας Επιχειρηματίας. Τις μετοχές αγόρασε η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. 
Με ισχυρές επιδόσεις ολοκλήρωσε το 2025 η ΔΕΗ, επιτυγχάνοντας τους στόχους του Επιχειρηματικού της πλάνου, με το προσαρμοσμένο EBITDA να αυξάνεται στα 2 δισ. ευρώ (από 1,8 δισ.) και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας στα 0,45 δισ. ευρώ (από 0,36 δισ.), καταδεικνύοντας το μέγεθος του μετασχηματισμού και της ανάπτυξης που έχει πραγματοποιηθεί τα τελευταία χρόνια.
Πρόταση για διανομή μερίσματος €0,60/μετοχή, αυξημένο κατά 50% σε σχέση με την εταιρική χρήση του 2024.
Εν τω μεταξύ, λίγο χαμηλότερα των εκτιμήσεων ήταν τα αποτελέσματα χρήσης 2025 του Τιτάνα με το  μέρισμα να μπορούσε να ήταν λίγο υψηλότερο. Ωστόσο, μάλλον η διοίκηση ρίχνει το βάρος στην ανάπτυξη και έτσι πρότεινε 1,10 ευρώ, αυξημένο κατά 10% από το περσινό (χωρίς το έκτακτο). Τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη υποχώρησαν στα 236,3 εκατ. ευρώ και περιλαμβάνουν έκτακτη ζημία λόγω πώλησης συμμετοχής. Σε προσαρμοσμένο επίπεδο τα καθαρά κέρδη ήταν στα 309,8 εκατ. ευρώ. 

Αμετάβλητα τα επιτόκια από τις Κεντρικές Τράπεζες εν μέσω πολέμου στη Μέση Ανατολή

Αμετάβλητα διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 2% η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα,  επιβεβαιώνοντας τη στάση αναμονής των μεγάλων κεντρικών τραπεζών, εν μέσω αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, διαμήνυσε ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει καταστήσει τις οικονομικές προοπτικές «πολύ πιο αβέβαιες», τονίζοντας ότι αναμένεται βραχυπρόθεσμη άνοδος του πληθωρισμού λόγω της αύξησης των τιμών πετρελαίου. Όπως υπογράμμισε, η πορεία της οικονομίας και του πληθωρισμού θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια της σύγκρουσης, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων πιέσεων αν η κρίση παραταθεί.
Υπό αυτό το πρίσμα, η ΕΚΤ αναθεώρησε υψηλότερα τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό, λαμβάνοντας υπόψη δεδομένα που συνέλεξε έως τις 11 Μαρτίου.
Ο πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,6% το 2026, στο 2% το 2027 και στο 2,1% το 2028, υψηλότερα σε σχέση με τις προβλέψεις του Δεκεμβρίου λόγω των υψηλότερων τιμών στην ενέργεια.
Aμετάβλητο διατήρησε το βασικό της επιτόκιο με ομόφωνη απόφαση στο 3,75%, η Τράπεζα της Αγγλίας, προειδοποιώντας ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή  έχει προκαλέσει σημαντική αύξηση στις τιμές ενέργειας και πρώτων υλών και έχουυν θολώσει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Αμετάβλητα στο 3,50% με 3,75% διατήρησε το εύρος των επιτοκίων πολιτικής η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες των αγορών, με τον πρόεδρο της Fed, Jerome Powell να βάζει «φρένο» στις προσδοκίες για σημαντική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής -που ζητάει επίμονα ο Donald Trump- ενώ δεν απέκλεισε μια αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο πολιτικής στο 0,75%, όπως αναμενόταν ευρέως, επιλέγοντας να παγώσει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ οι αξιωματούχοι αξιολογούν τους κινδύνους από τον εισαγόμενο πληθωρισμό και τα εξωτερικά σοκ.

Στο επίκεντρο τριπλή λήξη παραγώγων, FTSE Russell, Scope αύριο 20/3

Το ενδιαφέρον εστιάζεται αύριο Παρασκευή 20/3 όπου θα λάβει χώρα η πρώτη τριπλή λήξη παραγώγων για το 2026 και το rebalancing του FTSE Russell..
Υπενθυμίζεται ότι η αναδιάρθρωση των δεικτών της FTSE Russell στις 20/2 έφερε σημαντικές αλλαγές για το ελληνικό χρηματιστήριο (emerging market, μέχρι την αναβάθμιση), με μετακινήσεις τίτλων μεταξύ των δεικτών Large, Mid, Small και Micro Cap.
Ειδικότερα, οι μετοχές των Crediabank και Viohalco εισέρχονται στον δείκτη Emerging Europe Large Cap, με τη δεύτερη να «αναβαθμίζεται» από τον δείκτη Mid Cap.
O τίτλος της Crediabank εισέρχεται επίσης στους δείκτες FTSE All-World και FTSE All -Cap.
Στον FTSE All-Cap και στον δείκτη Emerging Europe Small Cap εισήλθαν οι μετοχές των Avax και Qualco.
Στον δείκτη Emerging Europe Micro Cap και στον δείκτη FTSE Total-Cap εισέρχονται οι μετοχές των Ιλυδα, Mevaco, Παπουτσάνης και Real Consulting ενώ αφαιρείται ο τίτλος της ΕΥΑΘ.
Το ίδιο βράδυ θα πραγματοποιηθεί η νέα αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Scope Ratings, ο οποίος σήμερα βαθμολογεί την Ελλάδα με BBB και θετικές προοπτικές, όπου αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητη . Στη συνέχεια, τη σκυτάλη των αξιολογήσεων θα πάρουν οι άλλοι μεγάλοι οίκοι: η Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου, με βαθμολογία BBB και σταθερές προοπτικές και η Fitch Ratings στις 8 Μαΐου, η οποία επίσης αξιολογεί τη χώρα στο BBB με σταθερό outlook.
Δύο εβδομάδες απέμειναν πριν από την ετυμηγορία της MSCI (31 Μαρτίου) για την αναβάθμιση του καθεστώτος της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς σε ανεπτυγμένη αγορά . Η συγκεκριμένη απόφαση θεωρείται ιδιαίτερα κρίσιμη, καθώς θα καθορίσει αν η ελληνική αγορά θα ενταχθεί εκ νέου στην κατηγορία των αναπτυγμένων αγορών.
Σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί η ένταξη της χώρας στους δείκτες Developed Markets της MSCI, η επόμενη ουσιαστική αναθεώρηση των σχετικών δεικτών αναμένεται να πραγματοποιηθεί τον Αύγουστο του 2026, βάσει των νέων και αυστηρότερων κριτηρίων που διέπουν την κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Πτωτικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -1,22% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -1,24%.
Λίγο μετα τις 15:30, εντάθηκαν οι  πιέσεις στις τράπεζες, με Eurobank -5,06%, Alpha Bank -4,6%..αλλά και στην πλειονότητα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με  Τιτάν , Metlen -4,5%, Coca Cola -3%...και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -3,31% και ο Γενικός Δείκτης στο -2,74%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με ισχυρή πτώση -2,47% στις 2.077μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.103,76 μονάδες και χαμηλό τις 2.071,46  μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε ικανοποιητικά επίπεδα και ήταν μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 307 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 51,9 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 46,3 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 29,9 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 51,96 εκατ. ευρώ και όγκου 5,79 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η ΕΥΔΑΠ διακίνησε ένα πακέτο 3 εκατ. τεμάχια αξίας 29,10 εκατ. ευρώ.
Η Alpha Bank 480 χιλ. τεμάχια αξίας 1,53 εκατ. ευρώ, η  Εθνική 745,8 χιλ. τεμάχια αξάις 9,36 εκατ. ευρώ και η Τρ. Κύπρου 438,2 χιλ. τεμάχια αξίας 3,73 εκατ. ευρώ.. .
Η Aegean 25 χιλ τεμάχια αξίας 306 χιλ. ευρώ, η Metlen 4,3 χιλ. τεμάχια αξίας 162,6 χιλ. ευρώ, ο ΔΑΑ 5,6 χιλ. τεμάχια αξίας 60,5 χιλ. ευρώ, η Allwyn ( ΟΠΑΠ ) 444,3 χιλ. τεμάχια αξίας 6,37 εκατ. ευρώ,  ο Aktor 65 χιλ. τεμάχια αξίας 678 χιλ. ευρώ.
Η BYLOT 550 χιλ. τεμάχια αξίας 488 χιλ. ευρώ, ο Φουρλής 30 χιλ. τεμάχια αξίας 130 χιλ. ευρώ  και η Profile 4,7 χιλ. τεμάχια αξίας 34 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.077 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2072 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και τις 2.057 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και ακολουθούν οι 2.000, οι 1.850 -1.800 και οι 1.650 -1.600 μονάδες.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.200 μονάδες και ακολουθούν οι 2.300, οι 2.330, οι 2.350, οι 2.400, οι 2.450, οι 2.480 και οι 2.500 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.256 μονάδες, διασπώντας την πρώτη στήριξη των  2.296 μονάδων τον απλό ΚΜΟ των 200 ημερών και τις 2.265 μονάδες τον εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και ακολουθούν οι 2.200 μονάδες.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.480 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.600, οι 2.650, οι 2.700, οι 2.850, οι 2.900, οι 2.950 και οι 3.000 μονάδες.

Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -1 μ.β.

Επιδείνωση καταγράφεται στα ομόλογα της Ευρωζώνης, εν μέσω ανησυχιών για τις επιπτώσεις του πολέμου στην ενεργειακή αγορά και στον πληθωρισμό.
Ο συνδυασμός αυξανόμενων τιμών και επιβράδυνσης της ανάπτυξης περιπλέκει τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής, με τα στοιχήματα να ανεβαίνουν για νομισματική σύσφιξη από τις Κεντρικές Τράπεζες, εντός του έτους, ενώ στις τρέχουσες αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών Fed, Βοξ, EKT, Boe τα επιτόκια παρέμειναν αμετάβλητα, προειδοποιώντας ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή  έχει προκαλέσει σημαντική αύξηση στις τιμές ενέργειας και πρώτων υλών και έχουν θολώσει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Εν τω μεταξύ, η κρίση δείχνει ότι το παραδοσιακό κλίμα ασφάλειας των κρατικών τίτλων που κυριάρχησε επί δεκαετίες στις διεθνείς αγορές έχει υποστεί ρωγμές, καθώς η κλασική ισορροπία μεταξύ μετοχών και ομολόγων δεν προσφέρει πλέον την προστασία που παρείχε στο παρελθόν, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονων αναταράξεων.
Αυτό διότι τα κρατικά ομόλογα δεν λειτουργούν πλέον ως αξιόπιστο «μαξιλάρι» όταν οι αγορές μετοχών καταρρέουν, γεγονός που αυξάνει τους συστημικούς κινδύνους και περιπλέκει τη διαχείριση χαρτοφυλακίων.
Το αποτέλεσμα είναι διπλό πλήγμα για τα χαρτοφυλάκια, καθώς οι απώλειες δεν αντισταθμίζονται αλλά συσσωρεύονται.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,81% και το 10ετές ιταλικό 3,82% με το μεταξύ τους spread στις -1 μονάδες βάσης.
Πωλήσεις και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,28% και το 2ετές στο 3,82%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend).
Ομοίως αμετάβλητη ήταν και η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ακολουθεί η γερμανική Scope αύριο  20 Μαρτίου και η S&P στις 24 Απριλίου και η Fitch στις 8 Μαΐου.
Ο δεύτερος γύρος ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Είναι αξιοσημείωτο ότι από τα 403,86 δισ. ευρώ του ελληνικού δημόσιου χρέους, 105,2 δισ. ευρώ αφορούσαν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισ. ευρώ δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισ. ευρώ έντοκα γραμμάτια και περίπου 57 δισ. ευρώ repos.
Σε εκείνη τη φάση, το ελληνικό δημόσιο βασιζόταν σε σημαντικό βαθμό στον ενδοκυβερνητικό δανεισμό για τη διαχείριση της ρευστότητας, γεγονός που εξηγούσε γιατί τα repos παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα.
Από το σύνολο του χρέους, αυτό που βρισκόταν ουσιαστικά σε κυκλοφορία ήταν τα περίπου 105 δισ. ευρώ των κρατικών ομολόγων, καθώς τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης δεν αποτελούν διαπραγματεύσιμους τίτλους. Επιπλέον, ήδη τότε, σημαντικό μέρος αυτών των ομολόγων κατείχε η ΕΚΤ, περιορίζοντας περαιτέρω το πραγματικό free float της αγοράς.
Για το 2026 το ελληνικό δημόσιο χρέος προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 359,3 δισ. ευρώ ή στο 138,2% του ΑΕΠ.
Ωστόσο, με την επιβάρυνση από τα senior δάνεια του νόμου Κατσέλη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περίπου στα 360,3 δισ. ευρώ, την ώρα που το 2025 είχε ανέλθει στα 362,8 δισ. ευρώ ή 145,9% του ΑΕΠ, χωρίς ωστόσο να έχει αλλάξει ριζικά η δομή του.
Τα κρατικά ομόλογα παραμένουν κοντά στα 100 δισ. ευρώ, τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους, ενώ η μείωση του συνολικού μεγέθους οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση βραχυπρόθεσμων και ταμειακών υποχρεώσεων.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

«Βουτιά» στις ασιατικές αγορές  - O Nikkei -4%

Στο «κόκκινο» έκλεισαν οι ασιατικές αγορές με τον Nikkei της Ιαπωνίας να ηγείται των απωλειών, καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια και προειδοποίησε για αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό, την ώρα που η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή θολώνουν τις προοπτικές.
Οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν ραγδαία άνοδο την Πέμπτη, με τα συμβόλαια του brent να εκτοξεύονται στα 112 δολάρια το βαρέλι, καθώς επιθέσεις σε κρίσιμες ενεργειακές υποδομές σηματοδότησαν νέα κλιμάκωση στον πόλεμο ΗΠΑ–Ισραήλ με το Ιράν.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο πολιτικής στο 0,75%, όπως αναμενόταν ευρέως, επιλέγοντας να παγώσει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ οι αξιωματούχοι αξιολογούν τους κινδύνους από τον εισαγόμενο πληθωρισμό και τα εξωτερικά σοκ.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δήλωσαν ότι η μελλοντική πορεία της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και οι τιμές του αργού πετρελαίου ενδέχεται να επηρεάσουν την πορεία του πληθωρισμού στην Ιαπωνία, ιδιαίτερα λόγω της μεγάλης εξάρτησης της χώρας από τις εισαγωγές ενέργειας.
Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου Hajime Takata διαφώνησε με την απόφαση, ζητώντας αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, υπογραμμίζοντας την αυξανόμενη ανησυχία εντός του συμβουλίου ότι οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να απαιτήσουν πιο αποφασιστική αντίδραση.
Στα οικονομικά δεδομένα, η βιομηχανική παραγωγή της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 4,3% τον Ιανουάριο.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο -3,57%, ο δείκτης Shanghai στη Κίνα στο -1,39%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο -2,04%, ο δείκτης KOSPI στη Ν. Κορεά στο -2,73% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο -1,65%.

Ελεύθερη πτώση στις ευρωπαϊκές αγορές - O Dax -3%

Ισχυρές πιέσεις καταγράφονται σήμερα 19/3 στις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς οι επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές στη Μέση Ανατολή ενίσχυσε τις ανησυχίες για διαταραχές στην προσφορά πετρελαίου λόγω του πολέμου με το Ιράν, ειδικά καθώς η Τεχεράνη διατηρεί σε μεγάλο βαθμό κλειστά τα Στενά του Hormuz.
Οι τιμές στην ενέργεια ξέφυγαν και να απειλούν με πραγματικό σοκ την παγκόσμια οικονομία.
Τα συμβόλαια Brent εκτινάχθηκαν κατά 4% στα 111,74 δολάρια το βαρέλι, ενώ τα συμβόλαια WTI κατά +1,2% στα 96,60 δολάρια, φτάνοντας νωρίτερα έως και τα 100,02 δολάρια.
Ράλι 16% καταγράφει το φυσικό αέριο στην Ευρώπη, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF στα 63,24 ευρώ.
Το παγκόσμιο επενδυτικό κλίμα επηρεάστηκε επίσης από την χθεσινή απόφαση της Federal Reserve να διατηρήσει τα επιτόκια, συνοδευόμενη από αυστηρό τόνο.
Αμετάβλητα διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 2% η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με την πρόεδρο Christine Lagarde, να διαμηνύει ότι η πορεία της οικονομίας και του πληθωρισμού θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια της σύγκρουσης, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων πιέσεων αν η κρίση παραταθεί.
Aμετάβλητο διατήρησε το βασικό της επιτόκιο με ομόφωνη απόφαση στο 3,75%, η Τράπεζα της Αγγλίας, προειδοποιώντας ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή  έχει προκαλέσει σημαντική αύξηση στις τιμές ενέργειας και πρώτων υλών και έχουν θολώσει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Αμετάβλητα στο 3,50% με 3,75% διατήρησε το εύρος των επιτοκίων πολιτικής η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες των αγορών, με τον πρόεδρο της Fed, Jerome Powell να βάζει «φρένο» στις προσδοκίες για σημαντική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής -που ζητάει επίμονα ο Donald Trump- ενώ δεν απέκλεισε μια αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον.
Επίσης, και η  Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιό της στο 0%.
Στα οικονομικά δεδομένα, η κατασκευαστική παραγωγή της Ευρωζώνης μειώθηκε κατά 0,1% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο του 2025, ενώ στην Ευρωπαϊκή Ένωση, η παραγωγή μειώθηκε κατά 0,9%.
Το ποσοστό ανεργίας στο Ηνωμένο Βασίλειο παρέμεινε στο 5,2% τους τρεις μήνες έως τον Ιανουάριο, ενώ το εμπορικό πλεόνασμα της Ελβετίας ανήλθε σε 4,4 δισ.ελβετικά φράγκα τον Φεβρουάριο. Σε μηνιαία βάση, οι εξαγωγές σε ονομαστικούς όρους μειώθηκαν κατά 2,7% τον αναφερόμενο μήνα στα 22,2 δισ. ελβετικά φράγκα, ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 8,3% στα 17,76 δισ. ελβετικά φράγκα.
Ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν αίτηση για επίδομα ανεργίας για πρώτη φορά μειώθηκε σε μόλις 205 χιλιάδες την περασμένη εβδομάδα (πολύ κάτω από τις 215 χιλιάδες που αναμένονταν και μειωμένος από τις 213 χιλιάδες προηγουμένως).
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -2,6%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -1,8%, ο δείκτης FTSE MIB -2,3%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -2,2% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο -2,3%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο -0,65%, ο S&P 500 στο -0,45%, ο Nasdaq στο -0,65% και το ETF GREC στο -1,26% ( 62,70 δολ.).

Ισχυρές πιέσεις στις τράπεζες με ικανοποιητικές συναλλαγές

Ισχυρές πιέσεις καταγράφηκαν στις τράπεζες με ικανοποιητικές συναλλαγές
Η Εθνική έκλεισε στα 12,55 ευρώ, με πτώση -1,26%, με όγκο 4,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,48 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 3,1410 ευρώ, με πτώση -4,27% με όγκο 13,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 7,27 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 7,1040 ευρώ, με πτώση -2,9% με όγκο 4,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 8,78 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 3,3850 ευρώ, με πτώση -3,7% με όγκο 6,5 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,29 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 8,52 ευρώ, με πτώση -1,39% και όγκο 813 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,71 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 1,2480 ευρώ, με πτώση -0,16%, με όγκο 432 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,01 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 8,26 ευρώ, με πτώση -2,59% , με όγκο 345 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,83 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 15,05 ευρώ, με πτώση -1,63% και κεφαλαιοποίηση 299 εκατ. ευρώ.

Bαριές απώλειες στα μη τραπεζικά blue chips με ικανοποιητικές συναλλαγές

Bαριές απώλειες σημειώθηκαν στα μη τραπεζικά blue chips με ικανοποιητικές συναλλαγές
Οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκήθηκαν σε  ΕΛΧΑ -5,41%, Metlen -4,95%, Lamda -3,57%, ΔΑΑ -3,34%, Aktor -3,2%, Coca Cola -3,04%...... 
Στον αντίποδα,  ανοδικά ξεχώρισε η ΕΥΔΑΠ +4,88% και ακολούθησε η Motor Oil +0,10%.
Η Coca Cola έκλεισε στα 49,74 ευρώ, με πτώση -3,04% και κεφαλαιοποίηση στα 18,56 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 16,69 ευρώ, με πτώση -1,94% και αποτίμηση 6,74 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 17,85 ευρώ, με πτώση -1,22% και αποτίμηση 6,59 δισ. ευρώ, στην 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn ( ΟΠΑΠ ) έκλεισε στα 14,16 ευρώ, με πτώση 2,41% και αποτίμηση 5,08 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων τις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η Μetlen έκλεισε στα 34,60 ευρώ, με πτώση -4,95% και κεφαλαιοποίηση 4,95 δισεκ. 
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 39,34 ευρώ, με άνοδο +0,10% και κεφαλαιοποίηση 4,36 ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 33,56  ευρώ, με πτώση -1,76% και κεφαλαιοποίηση 3,47 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 44,00 ευρώ, με πτώση -2,65% και κεφαλαιοποίηση 3,45 δισ.ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 13,04 ευρώ, με πτώση -0,76% και κεφαλαιοποίηση στα 3,38 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 23,10 ευρώ, με πτώση -1,28% και κεφαλαιοποίηση 3,10 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 10,11 ευρώ, με πτώση -0,79% και κεφαλαιοποίηση 3,09 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 10,30 ευρώ, με πτώση -3,2% και κεφαλαιοποίηση 2,10 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 9,24 ευρώ, με άνοδο +4,88% και κεφαλαιοποίηση 984 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,01 ευρώ, με πτώση -5,64% και κεφαλαιοποίηση 95 εκατ. ευρώ.

Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 84 μονάδες βάσης

Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 19/3 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,81% και το 10ετές ιταλικό 3,82% με το μεταξύ τους spread στις -1 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 84 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 29 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,29% ή 290 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -1 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 39 μονάδες βάσης.

Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 19/3 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 19 Μαρτίου του 2026 στο 3,82%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 19/3/2026 στο 2,97%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,25% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,42% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,49% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,82% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,52%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr