«Διόρθωση θέσεων, όχι αλλαγή τάσης», εκτιμούν οι αναλυτές
Ανοδικά κινούνται σήμερα οι τιμές του χρυσού και του ασημιού, ανακάμπτοντας μετά από ένα ιστορικών διαστάσεων sell-off, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι οι πρόσφατες απώλειες αντανακλούν περισσότερο μια επανατοποθέτηση των επενδυτών παρά την αρχή μιας παρατεταμένης καθοδικής πορείας.
Ο χρυσός ανέκτησε μέρος των απωλειών του μετά την πτώση της Δευτέρας και τη βουτιά σχεδόν 10% της Παρασκευής, τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση των τελευταίων δεκαετιών.
Το ασήμι επίσης ανακάμπτει, έπειτα από κατάρρευση περίπου 30%, που αποτέλεσε τη χειρότερη μονοήμερη επίδοσή του από το 1980.
Ο spot χρυσός ενισχυόταν κατά περίπου 6% στα 4.938,6 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη κινούνταν επίσης πάνω από 6%, στα 4.951 δολάρια.
Ο spot άργυρος κατέγραφε άνοδο σχεδόν 10% στα 86,96 δολάρια, με τα futures να ενισχύονται κατά 13% στα 87,23 δολάρια ανά ουγγιά.
Υπερβολική αντίδραση
Η αντίδραση των τιμών ήρθε καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν κατά πόσο η πρόσφατη αναταραχή σηματοδοτεί ένα δομικό σημείο καμπής ή μια υπερβολική αντίδραση σε βραχυπρόθεσμους καταλύτες.
Στρατηγικοί αναλυτές της Deutsche Bank σημειώνουν ότι η ιστορική εμπειρία δείχνει προς τη δεύτερη εκδοχή, παρά το γεγονός ότι το μέγεθος της πτώσης ανέδειξε ερωτήματα γύρω από τις τοποθετήσεις της αγοράς.
Όπως επισημαίνουν, αν και ενδείξεις αυξημένης κερδοσκοπικής δραστηριότητας είχαν συσσωρευθεί εδώ και μήνες, από μόνες τους δεν αρκούν για να εξηγήσουν την ένταση της πρόσφατης διόρθωσης.
«Η προσαρμογή των τιμών των πολύτιμων μετάλλων υπερέβαλε σε σχέση με τη σημασία των φαινομενικών καταλυτών της.
Επιπλέον, οι προθέσεις των επενδυτών στον χώρο των πολύτιμων μετάλλων δεν φαίνεται να έχουν αλλάξει προς το χειρότερο», αναφέρει η τράπεζα.
Το κύμα ρευστοποιήσεων αποδίδεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων, όπως η ενίσχυση του δολαρίου, οι αλλαγές στις προσδοκίες για την ηγεσία της Federal Reserve μετά την πρόταση του προέδρου Donald Trump για τον Kevin Warsh ως νέο επικεφαλής της Fed, καθώς και η μείωση θέσεων ενόψει του Σαββατοκύριακου.
Παρά ταύτα, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το ευρύτερο επενδυτικό αφήγημα για τον χρυσό και τον άργυρο παραμένει ισχυρό, σημειώνοντας ότι οι θεματικοί οδηγοί του χρυσού συνεχίζουν να είναι θετικοί και ότι δεν υπάρχουν οι προϋποθέσεις για μια διατηρήσιμη αντιστροφή της τάσης, σε αντίθεση με περιόδους όπως η δεκαετία του 1980 ή το 2013.
Ανθεκτική η ζήτηση
Παρόμοια στάση υιοθετεί και η Barclays, η οποία αναγνωρίζει ότι οι τεχνικοί δείκτες ήταν υπερθερμασμένοι και οι τοποθετήσεις ιδιαίτερα «τεντωμένες», ωστόσο εκτιμά ότι η ευρύτερη ζήτηση για χρυσό μπορεί να παραμείνει ανθεκτική, εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας, νομισματικών εξελίξεων και στρατηγικών διαφοροποίησης αποθεματικών.
Η μεταβλητότητα στον άργυρο υπήρξε εντονότερη, αντανακλώντας τη μικρότερη αγορά του, τη μεγαλύτερη αστάθεια και τη σημαντικότερη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών. Παρ’ όλα αυτά, αρκετοί αναλυτές διατηρούν θετική άποψη για το μέταλλο.
«Η κερδοσκοπική δραστηριότητα έπαιξε σίγουρα ρόλο βραχυπρόθεσμα. Το ασήμι έχει προσελκύσει περισσότερους ιδιώτες επενδυτές σε σχέση με τον χρυσό, γεγονός που τον καθιστά πιο ευαίσθητο στις ταχείες μεταβολές του κλίματος», δήλωσε ο Zavier Wong, αναλυτής αγορών στην eToro.
Ο Wong, ωστόσο, τονίζει ότι θα ήταν «υπεραπλουστευτικό» να αποδοθεί ολόκληρη η κίνηση στην κερδοσκοπία, επισημαίνοντας ότι ο άργυρος διαθέτει ισχυρή πραγματική βιομηχανική ζήτηση, ιδίως σε τομείς που σχετίζονται με data centers και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Μελέτη που δημοσιεύθηκε τον Ιανουάριο προβλέπει ότι η παγκόσμια ζήτηση αργύρου θα εκτιναχθεί τη δεκαετία αυτή, κυρίως λόγω των φωτοβολταϊκών και της μετάβασης σε πιο αργυροβόρες τεχνολογίες κυψελών.
Η συνολική ζήτηση εκτιμάται ότι θα φτάσει τους 48.000 έως 54.000 τόνους ετησίως έως το 2030, ενώ η προσφορά αναμένεται να περιοριστεί στους 34.000 τόνους, καλύπτοντας μόλις το 62%–70% των αναγκών.
Ο ηλιακός τομέας μόνο προβλέπεται να απορροφά 10.000–14.000 τόνους ετησίως, έως και το 41% της παγκόσμιας προσφοράς.
«Αυτή η ζήτηση δεν έχει εξαφανιστεί. Αυτό που βλέπουμε είναι τον άργυρο να “τρέχει μπροστά από τον εαυτό του”, κάτι που έχει κάνει επανειλημμένα σε ισχυρές ανοδικές φάσεις», κατέληξε ο Wong.
www.bankingnews.gr
Ο χρυσός ανέκτησε μέρος των απωλειών του μετά την πτώση της Δευτέρας και τη βουτιά σχεδόν 10% της Παρασκευής, τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση των τελευταίων δεκαετιών.
Το ασήμι επίσης ανακάμπτει, έπειτα από κατάρρευση περίπου 30%, που αποτέλεσε τη χειρότερη μονοήμερη επίδοσή του από το 1980.
Ο spot χρυσός ενισχυόταν κατά περίπου 6% στα 4.938,6 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη κινούνταν επίσης πάνω από 6%, στα 4.951 δολάρια.
Ο spot άργυρος κατέγραφε άνοδο σχεδόν 10% στα 86,96 δολάρια, με τα futures να ενισχύονται κατά 13% στα 87,23 δολάρια ανά ουγγιά.
Υπερβολική αντίδραση
Η αντίδραση των τιμών ήρθε καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν κατά πόσο η πρόσφατη αναταραχή σηματοδοτεί ένα δομικό σημείο καμπής ή μια υπερβολική αντίδραση σε βραχυπρόθεσμους καταλύτες.
Στρατηγικοί αναλυτές της Deutsche Bank σημειώνουν ότι η ιστορική εμπειρία δείχνει προς τη δεύτερη εκδοχή, παρά το γεγονός ότι το μέγεθος της πτώσης ανέδειξε ερωτήματα γύρω από τις τοποθετήσεις της αγοράς.
Όπως επισημαίνουν, αν και ενδείξεις αυξημένης κερδοσκοπικής δραστηριότητας είχαν συσσωρευθεί εδώ και μήνες, από μόνες τους δεν αρκούν για να εξηγήσουν την ένταση της πρόσφατης διόρθωσης.
«Η προσαρμογή των τιμών των πολύτιμων μετάλλων υπερέβαλε σε σχέση με τη σημασία των φαινομενικών καταλυτών της.
Επιπλέον, οι προθέσεις των επενδυτών στον χώρο των πολύτιμων μετάλλων δεν φαίνεται να έχουν αλλάξει προς το χειρότερο», αναφέρει η τράπεζα.
Το κύμα ρευστοποιήσεων αποδίδεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων, όπως η ενίσχυση του δολαρίου, οι αλλαγές στις προσδοκίες για την ηγεσία της Federal Reserve μετά την πρόταση του προέδρου Donald Trump για τον Kevin Warsh ως νέο επικεφαλής της Fed, καθώς και η μείωση θέσεων ενόψει του Σαββατοκύριακου.
Παρά ταύτα, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το ευρύτερο επενδυτικό αφήγημα για τον χρυσό και τον άργυρο παραμένει ισχυρό, σημειώνοντας ότι οι θεματικοί οδηγοί του χρυσού συνεχίζουν να είναι θετικοί και ότι δεν υπάρχουν οι προϋποθέσεις για μια διατηρήσιμη αντιστροφή της τάσης, σε αντίθεση με περιόδους όπως η δεκαετία του 1980 ή το 2013.
Ανθεκτική η ζήτηση
Παρόμοια στάση υιοθετεί και η Barclays, η οποία αναγνωρίζει ότι οι τεχνικοί δείκτες ήταν υπερθερμασμένοι και οι τοποθετήσεις ιδιαίτερα «τεντωμένες», ωστόσο εκτιμά ότι η ευρύτερη ζήτηση για χρυσό μπορεί να παραμείνει ανθεκτική, εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας, νομισματικών εξελίξεων και στρατηγικών διαφοροποίησης αποθεματικών.
Η μεταβλητότητα στον άργυρο υπήρξε εντονότερη, αντανακλώντας τη μικρότερη αγορά του, τη μεγαλύτερη αστάθεια και τη σημαντικότερη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών. Παρ’ όλα αυτά, αρκετοί αναλυτές διατηρούν θετική άποψη για το μέταλλο.
«Η κερδοσκοπική δραστηριότητα έπαιξε σίγουρα ρόλο βραχυπρόθεσμα. Το ασήμι έχει προσελκύσει περισσότερους ιδιώτες επενδυτές σε σχέση με τον χρυσό, γεγονός που τον καθιστά πιο ευαίσθητο στις ταχείες μεταβολές του κλίματος», δήλωσε ο Zavier Wong, αναλυτής αγορών στην eToro.
Ο Wong, ωστόσο, τονίζει ότι θα ήταν «υπεραπλουστευτικό» να αποδοθεί ολόκληρη η κίνηση στην κερδοσκοπία, επισημαίνοντας ότι ο άργυρος διαθέτει ισχυρή πραγματική βιομηχανική ζήτηση, ιδίως σε τομείς που σχετίζονται με data centers και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Μελέτη που δημοσιεύθηκε τον Ιανουάριο προβλέπει ότι η παγκόσμια ζήτηση αργύρου θα εκτιναχθεί τη δεκαετία αυτή, κυρίως λόγω των φωτοβολταϊκών και της μετάβασης σε πιο αργυροβόρες τεχνολογίες κυψελών.
Η συνολική ζήτηση εκτιμάται ότι θα φτάσει τους 48.000 έως 54.000 τόνους ετησίως έως το 2030, ενώ η προσφορά αναμένεται να περιοριστεί στους 34.000 τόνους, καλύπτοντας μόλις το 62%–70% των αναγκών.
Ο ηλιακός τομέας μόνο προβλέπεται να απορροφά 10.000–14.000 τόνους ετησίως, έως και το 41% της παγκόσμιας προσφοράς.
«Αυτή η ζήτηση δεν έχει εξαφανιστεί. Αυτό που βλέπουμε είναι τον άργυρο να “τρέχει μπροστά από τον εαυτό του”, κάτι που έχει κάνει επανειλημμένα σε ισχυρές ανοδικές φάσεις», κατέληξε ο Wong.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών