Η αγορά αργύρου εισέρχεται σε μια νέα, επικίνδυνα ασταθή φάση, η οποία, σύμφωνα με αναλυτές, θα καθορίσει τη δυναμική των τιμών...
Η αγορά αργύρου εισέρχεται σε μια νέα, επικίνδυνα ασταθή φάση, η οποία, σύμφωνα με αναλυτές, θα καθορίσει τη δυναμική των τιμών για πολλά χρόνια.
Το 2025 και στις αρχές του 2026, η αγορά αντιμετωπίζει μια διαρθρωτική ανισορροπία που η ανθρωπότητα δεν έχει γνωρίσει ξανά: η παγκόσμια παραγωγή αργύρου δεν επαρκεί για να καλύψει τη ζήτηση, και το χάσμα αυξάνεται με ανησυχητικούς ρυθμούς.
Σύμφωνα με τον Εθνικό Οργανισμό Αξιολόγησης Πιστοληπτικής Ικανότητας (NKR), οι τιμές του αργύρου ενδέχεται να φτάσουν τα 110-115 δολάρια ανά ουγγιά το 2025, ενώ ακόμη και οι πιο συντηρητικές προβλέψεις για το 2026 δείχνουν τιμές διπλάσιες από τις μέσες τιμές του 2023-2024.
Το ασήμι φαίνεται να εισέρχεται σε ένα νέο καθεστώς τιμολόγησης, όπου τα προηγούμενα benchmarks έχουν χάσει κάθε σημασία.
Τρία σενάρια για το μέλλον του αργύρου
Οι αναλυτές προτείνουν τρία πιθανά σενάρια για την πορεία της αγοράς:
1. Σχετική σταθεροποίηση: Οι τιμές ενδέχεται να κινηθούν σε ένα εύρος 70-100 δολαρίων ανά ουγγιά, καθώς η αγορά προσαρμόζεται στις νέες πραγματικότητες και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ εφαρμόζει προσεκτική νομισματική πολιτική.
2. Ραγδαία άνοδος: Η αυξανόμενη έλλειψη φυσικού αργύρου, η εξάντληση των αποθεμάτων και η κερδοσκοπική ζήτηση θα μπορούσαν να σπρώξουν τις τιμές στο 110-115 δολάρια και άνω.
3. Πιθανή διόρθωση: Σε περίπτωση παγκόσμιας ύφεσης, μείωσης της βιομηχανικής παραγωγής και προσωρινής πτώσης της ζήτησης, οι τιμές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν στα 50-70 δολάρια. Ωστόσο, ακόμη και σε αυτήν την περίπτωση, δεν αναμένεται επιστροφή στα παλιά χαμηλά, αλλά μόνο μια μερική διόρθωση.
Η ανησυχητική ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης
Το 2025, η παγκόσμια παραγωγή αργύρου εκτιμάται σε 835 εκατομμύρια ουγγιές, με δευτερογενή προσφορά περίπου 200 εκατομμύρια ουγγιές, ενώ η συνολική ζήτηση πλησιάζει 1,2 δισεκατομμύριο ουγγιές.
Το έλλειμμα ξεπερνά τα 100 εκατομμύρια ουγγιές, καταγράφοντας την πέμπτη συνεχόμενη χρονιά που η ανθρωπότητα καταναλώνει περισσότερο ασήμι από ό,τι παράγει.
Το πρόβλημα επιδεινώνεται από τη φύση της παραγωγής: μεγάλο μέρος του αργύρου εξορύσσεται ως υποπροϊόν άλλων μετάλλων, όπως χαλκού, μολύβδου, ψευδαργύρου και χρυσού.
Ακόμη και μια απότομη αύξηση των τιμών δεν μπορεί να προκαλέσει άμεση αύξηση της παραγωγής, καθώς τα ορυχεία καθαρού αργύρου είναι λίγα και με περιορισμένη ικανότητα.
Επιπλέον, η περιεκτικότητα σε άργυρο στα μεγαλύτερα κοιτάσματα έχει μειωθεί δραστικά τα τελευταία δέκα χρόνια, αυξάνοντας το κόστος εξόρυξης και μειώνοντας την αποδοτικότητα.
Η ανάπτυξη νέων ορυχείων απαιτεί 7-10 χρόνια, ενώ τα τελευταία 15 χρόνια δεν έχει ανακαλυφθεί κανένα κοίτασμα ικανό να αλλάξει δραστικά την ισορροπία της αγοράς.
Η ζήτηση συνεχίζει να εκτοξεύεται
Παράλληλα, η ζήτηση αυξάνεται λόγω της βιομηχανίας και των επενδυτών.
Το ασήμι παραμένει απαραίτητο για ηλιακή ενέργεια, ηλεκτρονικά, ηλεκτρικά οχήματα, αποθήκευση ενέργειας και ιατρικές τεχνολογίες.
Η μετάβαση στην πράσινη οικονομία και η ψηφιοποίηση δημιουργούν μακροπρόθεσμη πίεση στη ζήτηση, ενώ οι πληθωριστικές προσδοκίες και η γεωπολιτική αβεβαιότητα ενισχύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Το 2025, οι τιμές του αργύρου αυξήθηκαν κατά 140%, η μεγαλύτερη ετήσια άνοδος από τα τέλη της δεκαετίας του 1970.
Οι τιμές ξεπέρασαν τα 117 δολάρια ανά ουγγιά, καταγράφοντας ιστορικά υψηλά.
Αυτή η εκτίναξη δεν οφείλεται σε κερδοσκοπία, αλλά σε μια βαθιά αναδιάρθρωση της αγοράς.
Το ασήμι λοιπόν μετατρέπεται σταδιακά από ένα σχετικά προσιτό βιομηχανικό μέταλλο σε στρατηγικό πόρο, όπου η τιμή αντανακλά περισσότερο τη σπανιότητα και τον ρόλο του στη παγκόσμια οικονομία παρά τις τρέχουσες διακυμάνσεις της ζήτησης.
Οι επενδυτές και οι βιομηχανίες καλούνται να προσαρμοστούν σε μια νέα πραγματικότητα: η έλλειψη αργύρου είναι χρόνια και οι τιμές θα παραμείνουν υψηλές για τα επόμενα χρόνια.
www.bankingnews.gr
Το 2025 και στις αρχές του 2026, η αγορά αντιμετωπίζει μια διαρθρωτική ανισορροπία που η ανθρωπότητα δεν έχει γνωρίσει ξανά: η παγκόσμια παραγωγή αργύρου δεν επαρκεί για να καλύψει τη ζήτηση, και το χάσμα αυξάνεται με ανησυχητικούς ρυθμούς.
Σύμφωνα με τον Εθνικό Οργανισμό Αξιολόγησης Πιστοληπτικής Ικανότητας (NKR), οι τιμές του αργύρου ενδέχεται να φτάσουν τα 110-115 δολάρια ανά ουγγιά το 2025, ενώ ακόμη και οι πιο συντηρητικές προβλέψεις για το 2026 δείχνουν τιμές διπλάσιες από τις μέσες τιμές του 2023-2024.
Το ασήμι φαίνεται να εισέρχεται σε ένα νέο καθεστώς τιμολόγησης, όπου τα προηγούμενα benchmarks έχουν χάσει κάθε σημασία.
Τρία σενάρια για το μέλλον του αργύρου
Οι αναλυτές προτείνουν τρία πιθανά σενάρια για την πορεία της αγοράς:
1. Σχετική σταθεροποίηση: Οι τιμές ενδέχεται να κινηθούν σε ένα εύρος 70-100 δολαρίων ανά ουγγιά, καθώς η αγορά προσαρμόζεται στις νέες πραγματικότητες και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ εφαρμόζει προσεκτική νομισματική πολιτική.
2. Ραγδαία άνοδος: Η αυξανόμενη έλλειψη φυσικού αργύρου, η εξάντληση των αποθεμάτων και η κερδοσκοπική ζήτηση θα μπορούσαν να σπρώξουν τις τιμές στο 110-115 δολάρια και άνω.
3. Πιθανή διόρθωση: Σε περίπτωση παγκόσμιας ύφεσης, μείωσης της βιομηχανικής παραγωγής και προσωρινής πτώσης της ζήτησης, οι τιμές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν στα 50-70 δολάρια. Ωστόσο, ακόμη και σε αυτήν την περίπτωση, δεν αναμένεται επιστροφή στα παλιά χαμηλά, αλλά μόνο μια μερική διόρθωση.
Η ανησυχητική ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης
Το 2025, η παγκόσμια παραγωγή αργύρου εκτιμάται σε 835 εκατομμύρια ουγγιές, με δευτερογενή προσφορά περίπου 200 εκατομμύρια ουγγιές, ενώ η συνολική ζήτηση πλησιάζει 1,2 δισεκατομμύριο ουγγιές.
Το έλλειμμα ξεπερνά τα 100 εκατομμύρια ουγγιές, καταγράφοντας την πέμπτη συνεχόμενη χρονιά που η ανθρωπότητα καταναλώνει περισσότερο ασήμι από ό,τι παράγει.
Το πρόβλημα επιδεινώνεται από τη φύση της παραγωγής: μεγάλο μέρος του αργύρου εξορύσσεται ως υποπροϊόν άλλων μετάλλων, όπως χαλκού, μολύβδου, ψευδαργύρου και χρυσού.
Ακόμη και μια απότομη αύξηση των τιμών δεν μπορεί να προκαλέσει άμεση αύξηση της παραγωγής, καθώς τα ορυχεία καθαρού αργύρου είναι λίγα και με περιορισμένη ικανότητα.
Επιπλέον, η περιεκτικότητα σε άργυρο στα μεγαλύτερα κοιτάσματα έχει μειωθεί δραστικά τα τελευταία δέκα χρόνια, αυξάνοντας το κόστος εξόρυξης και μειώνοντας την αποδοτικότητα.
Η ανάπτυξη νέων ορυχείων απαιτεί 7-10 χρόνια, ενώ τα τελευταία 15 χρόνια δεν έχει ανακαλυφθεί κανένα κοίτασμα ικανό να αλλάξει δραστικά την ισορροπία της αγοράς.
Η ζήτηση συνεχίζει να εκτοξεύεται
Παράλληλα, η ζήτηση αυξάνεται λόγω της βιομηχανίας και των επενδυτών.
Το ασήμι παραμένει απαραίτητο για ηλιακή ενέργεια, ηλεκτρονικά, ηλεκτρικά οχήματα, αποθήκευση ενέργειας και ιατρικές τεχνολογίες.
Η μετάβαση στην πράσινη οικονομία και η ψηφιοποίηση δημιουργούν μακροπρόθεσμη πίεση στη ζήτηση, ενώ οι πληθωριστικές προσδοκίες και η γεωπολιτική αβεβαιότητα ενισχύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Το 2025, οι τιμές του αργύρου αυξήθηκαν κατά 140%, η μεγαλύτερη ετήσια άνοδος από τα τέλη της δεκαετίας του 1970.
Οι τιμές ξεπέρασαν τα 117 δολάρια ανά ουγγιά, καταγράφοντας ιστορικά υψηλά.
Αυτή η εκτίναξη δεν οφείλεται σε κερδοσκοπία, αλλά σε μια βαθιά αναδιάρθρωση της αγοράς.
Το ασήμι λοιπόν μετατρέπεται σταδιακά από ένα σχετικά προσιτό βιομηχανικό μέταλλο σε στρατηγικό πόρο, όπου η τιμή αντανακλά περισσότερο τη σπανιότητα και τον ρόλο του στη παγκόσμια οικονομία παρά τις τρέχουσες διακυμάνσεις της ζήτησης.
Οι επενδυτές και οι βιομηχανίες καλούνται να προσαρμοστούν σε μια νέα πραγματικότητα: η έλλειψη αργύρου είναι χρόνια και οι τιμές θα παραμείνουν υψηλές για τα επόμενα χρόνια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών